正确使用市盈率指标

市盈率是指股票的市场价格与其收益之比 ,亦即股票市价是每股税后利润的多少倍 ,即投资者愿意以多少单位的本金来换取一单位的收益。市盈率是个股股价之间进行比较的基础 ,它不仅是财务分析中的一个重要指标 ,也是投资者在选股时的主要参考指标之一。但投资者在使用这个指标时应注意以下几个问题 :１．上市公司业绩的变化。目前证监会发布的市盈率都按上年的税后利润计算 ,以这个市盈率来衡量当前股票的投资价值只是近似的 ,它是以假设上市公司的每股税后利润不变为基准。但上市公司的经营状况是在不断变化的 ,投资者应该关注当前股价与未来…     

关于公司法定公益金的思考

我国《公司法》第１７７条规定:公司分配当年税后利润时,应当提取利润的百分之五至百分之十列入公司法定公益金。第１８０条规定:公司提取的法定公益金用于本公司职工的集体福利。以上规定是我国公司法所特有的。笔者认为,上述法律条文尽管体现了我国注重保护职工利益的宗旨,但并不合理。公司的税后利润归公司股东所有,公司股东对公司的税后利润享有法定所有权。所有权包含了占有、使用、收益和处分四项权能。强制公司提取法定公益金是国家对股东行使税后利润所有权的限制和剥夺。如果公司法定公益金用于职工集体福利设施,由于职工集体福利…     

四川省上市公司现金股利分配现状分析

股利政策是指公司税后利润在股东所得股利和企业内部留存收益之间的分配选择.其选择会受到诸多因素的影响适当的股利政策有利于企业树立良好的企业形象,增强企业的竞争力.由于股利政策的复杂性.本文通过对四川省上市公司现金股利分配的现状分析和川化股份的股利分配政策的举例分析并对四川省上市公司现金股利分配提出自己的见解.     

倡导上市公司现金股息分配保护投资者合法权益

上市公司分红是上市公司对税后利润进行分配的一种重要形式,它通过对公司由营业利润、投资收益和营业外收支净额所组成的利润进行分配,为股东提供切实的投资回报,从而有效地保障投资者权益,增强投     

上市公司现金分红能力研究

通常认为,公司的现金分红能力取决于公司经营产生的当期利润及以往的留存收益。但由于会计利润并非"现金",而实现利润的刚性分红要求使得市场上存有"庞式分红"现象。那么,如何衡量公司的实际分红能力?本文通过对上市公司的现金分红能力进行系统研究,结果表明上市公司的现金分红能力不仅受到企业留存收益的约束,同时也受到源自上市公司自由现金流产生的现金量的限制,二者同时作用,决定了上市公司现金股利政策和现金分红的多寡。     

我国公益金制度亟待改进

法定公益金的计提是我国企业税后利润分配的重要内容，已经作为法律制度固定下来。我国《公司法》第一百七十七条规定，“公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十缴公司法定公积金，并提取利润的百分之五至百分之十列入公司法定公益金。”对于公益金的用途，《公司法》一百八十条规定，“公司提取的法定公益金用于本公司职工的集体福利。”然而在新的经济形势下，公益金的设置越来越不能适应建立现代企业制度和维护投资者利益的需要，亟待改进。     

河北省外商直接投资企业存量权益登记中的问题及对策

通过分析近年来河北省外商直接投资企业存量权益登记数据发现,外商投资企业资产负债规模同比有所增长,外方权益总额及各分项目均有所增长,外商享有的公积金及留存收益多有增长,外方利润留存境内呈明显增长态势等。但同时在此领域也存在诸多问题,如外商主体信息不真实等,因此,外汇管理部门应加强与人民银行职能部门联合,将外商投资企业参加存量收益的情况纳入人行企业信用体系和银行风险信息共享系统,加强对弄虚作假,违规操作等行为的惩戒力度。     

上市公司资产重组信息披露问题探析

一、我国上市公司资产重组信息披露中存在的问题(一)资产重组中产生的合并报表问题。财政部在1995年就对合并报表所采用的方法作了明确规定,即不允许采用股权联营法。但在实务上,有些公司在财政部的《合并会计报表暂行规定》发布实施后几年时间内仍然变相地采用股权联营法,在合并当期期末的报表中将所有被合并公司的收益和留存收益均纳入合并收益而不区分这些收益是在合并前还是在合并后形成的。即使公司采用购买法,如果仅仅在年末编制合并报表,负责合并的公司的利润就包括两个部分:合并公司自身实现的利润和购并日后被并公司实现的利润。而这两部分性质是不同的。这都无形中为某些公司提供了一个违规调节利润     

企业改组、改制过程中的税务处理(下)

股权投资业务的税务处理投资者取得的投资所得是企业税后的利润,是已经完税的所得,因此投资者对于分回的收益一般是无需缴纳所得税的。国税发[2000]118号文第一条第一款规定:凡投资方企业适用的所得税税率高于被投资企业适用的所得税税率的,除国家税收法规规定的定期减税、免税     

未分配利润的财税处理

正未分配利润是指企业没有给企业所有者分配且尚未指定用途的税后利润,是所有者权益的重要组成部分。企业留存一定量的未分配利润,为生产发展提供一部分自行安排使用的积累性资金,在一定程度上反映了公司未来的发展潜力。但随着税后利润的积累,我国企业尤其是民营企业的账面呈现出未分配利润"肿大"趋势,并且逐渐成为自然人持股企业普遍存在的问题,其主要动因就是逃避分红所承担的20%个人所得税。对于越来越大的未分配利润,一些企业在利益驱动下,采取了违法乱     

期权会计发展：国际比较与启示

经理股票期权（Executive Stock Options，简称ESO）起源于20世纪50年代的美国，是一种创新的长期激励机制，在西方国家以股票期权制度为主的薪酬体系基本取代了传统的年薪加奖金的报酬制度。安然事件后，期权会计准则成为社会关注的焦点，批评者认为管理层大量滥用期权，以及允许期权成本在实现后才作为税后利润的冲减项而不进入公司收益的冲减项，帮助公司管理层大量获利和隐藏了巨额亏损。严峻的现实推动了会计准则界决心进行改革，以应对来自学术界、投资者和分析师的批评。     

降低上市公司实际所得税与中国资本市场税收体系的完善

《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展若干意见》（以下简称《若干意见》）中明确指出要“完善资本市场税收政策”。企业所得税是影响公司税后利润的重要因素，该项负担的高低将直接影响到公司的最终业绩，影响到投资者对公司的价值判断及其投资行为，进而从整体上对证券市场产生影响。     

外商投资企业利润留存情况值得关注

近年来,外商投资企业在我国境内投资的规模不断扩大,收益水平不断提高。受国内经济环境、境内外汇差和利差、以及资金流动性需求等因素影响,外商投资企业利润留存境内的规模不断扩大,对我国货币政策、外汇形势都产生了一定的影响,并对我国外商投资企业利润留存监管工作与预警监测体制提出了更高要求。     

股权转让损益与应纳税所得额

一、 股权转让损益与所得税的相关规定1. 按照国家税务总局《企业改组中若干所得税业务问题的暂行规定》(国税发[1998]97号,以下简称《规定》):(1)企业转让股权(指转让股票或其他股权,作者注)的收益,应按规定计算缴纳企业所得税;转让股权的损失,可在当期应纳税所得额中扣除。(2)股权转让收益或损失=股权转让价-股权成本价。(3)如被投资单位有已征税的未分配利润或税后提存等留存收益的,随转让股权一并转让该留存收益的金额(以不超过出让方对被投资单位账面留存收益应享有的份额为限),属于该股权出让人的投资收益额,不计为股权转让价。(4)股…     

河南省上市公司成长性综合分析

上市公司的成长性，一方面表现为企业经营规模的不断扩大和股本的不断扩张，另一方面表现为公司主营业务收入和税后利润的不断增加。公司经营规模的扩大和股本的扩张，是公司实力增强的表现；而主营业务收入的增长和净利润的增加，是公司经营业绩不断上升、股东财富不断增大的表现。对于大多数理性的投资者来讲，选择高成长性的上市公司是其进行投资的主要目标。而上市公司要保持其良好的成长性，必须正确处理赚取短期盈利和促进企业长期发展之间的关系，正确处理收益和风险之间的关系。不仅应追求短期的高效益，更需要考虑企业未来所面临的…     

新准则背景下公积金转增注册资本相关问题探讨

一、公积金的概念范围 (一)公司法的相关界定 公司法第167条规定,公司分配当年税后利润时,应当提取利润的10%列入公司法定公积金.公司从税后利润中提取法定公积金后,经股东会或者股东大会决议,还可以从税后利润中提取任意公积金.公司法第168条规定,股份有限公司以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款以及国务院财政部门规定列入资本公积金的其他收入,应当列为公司资本公积金.     

投资者关系管理能提升公司的业绩吗——来自上海交易所上市公司的数据论证

近年来对投资者关系管理的研究日益增多,本文以第四届投资者关系年会评选出2007A股上市公司投资者关系百强奖为基础,选取王29家获奖公司及29家非获奖的配对公司为样本,探讨了投资者关系管理水平与公司每股收益的相关关系,初步得出投资者关系管理水平与公司每股收益水平呈正相关关系,进而得出投资者关系管理水平能够提升公司业绩的结论.     

影响股票价格的财务指标研究

本文以O-F股票计价模型为基础,以A股上市公司为样本,针对影响股票价格的财务指标进行了实证研究。研究表明:财务报表报出短期内每股息税前利润、每股净资产与股票价格显著正相关;每股留存收益、公司规模与股票价格显著负相关。     

关于上市公司利润分配的两个问题

《公司法》明确规定，公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金，并提取利润的5%至10%列入公司法定公益金，公司在从税后利润中提取法定公积金后，经股东会决议，可以提取任意公积金，公司弥补亏损和提取公积金、法定公益金后所余利润，有限责任公司资比例分配，股份有限公司按照股东持有的股份比较分配，可以说，《公司法》对利润分配问题作了比较详细的规定，也具有很强的操作性，但笔者认为即使公司的利润分配完全按《公司法》进行，也还是有几个细节问题值得探讨。     

上市公司融资现状分析与对策探究

梅耶斯（Myers）和迈吉夫（Majluf）早在1984年就提出融资优序理论,又称为啄食理论,即首先考虑内源融资,其次债权融资,最后进行股权融资的融资顺序。内源融资是指将企业的留存收益及折旧转化为投资资本的过程,风险较小,对资本市场上投资者的投资决策影响不大而且不会分散公司的经营管理权。负债融资的抵税效用可在一定程度上减少公司的融资成本,同时又能增加财务杠杆收益,实乃一举多得的做法。