金融自由化与国家经济安全——阿根廷金融危机及其启示

与凯恩斯的国家干预思想不同,由哈耶克所创立的新自由主义经济思想强调更纯粹的资本主义市场经济,鼓吹“回到亚当·斯密去”,力图恢复市场这只“看不见的手”的力量。这一理论所主张的放松管制(deregulation)、自由化(liberalization)和私有化(privatization)措施,在英国的撒切尔和美国的里根时代的确焕发过生机。受此启发,约翰·威廉姆森给饱受通胀折磨的拉美国家开出了促进经济增长的药方,并得到华盛顿有关机构的首肯,成为“华盛顿共识”。然而,阿根廷这位完全照此办理的“优等生”竟然发生了危机。威廉姆森于是又提出了经过改进的“后华…     

美国的金融自由化进程:经验、教训与启示

金融自由化具有＂二重效应＂。自二十世纪60年代末起,美国开始启动金融自由化的进程。美国的金融自由化引领着世界范围内金融自由化的发展,梳理其进程并归纳每个阶段金融领域的自由化特征,有利于总结美国金融自由化进程中的经验与教训,从而获得若干有益于中国等发展中—转型经济国家的启示。     

试论金融自由化趋势

经济全球化发展引致金融自由化加快。国际贸易自由化和国际资本流动的放松管理，促进了国际贸易和资本投资的发展，加之信息技术的发展和大型跨国公司的出现，使得全球经济一体化的趋势变得越来越明显。与全球经济一体化的趋势相适应，在金融领域也出现了金融自由化的趋势。     

金融自由化的进程选择

随着经济一体化和金融全球化的日益发展，全球金融市场正在形成，这就迫切要求我国金融体制走出传统的政府干预模式，依靠市场机制的作用提高金融业的效率。本文从金融自由化的概念出发，分析了金融抑制的弊端和盲目进行金融自由化的危害，论述了我国金融体制改革的现实选择——实行渐进的自由化过程。     

冰岛金融自由化历程:危机、教训与启示

金融自由化是刺激经济发展的有效工具。自二十世纪九十年代起,冰岛逐渐走上了金融自由化道路。本文在梳理冰岛金融自由化发展进程的基础上,归纳出各阶段的自由化特征。同时,从危机角度出发,整理冰岛金融危机从爆发、升级到救助的演进脉络,阐释冰岛金融危机与冰岛金融自由化推进的内在联系,总结出冰岛金融自由化推进过程中各因素的忽略对于危机总体的诱发和激化作用。进而从冰岛金融自由化的经验和教训中,提炼出有益于中国金融自由化改革的政策启示。     

试析金融自由化的前提条件

一国金融自由化改革的成功一般应具备四个条件,即稳定的宏观经济环境、金融脆弱性的及时消除、审慎而有效的金融监管以及必要的制度环境建设。这些条件经过各国的实践检验,具有一定的合理性和普遍性。但进行金融自由化改革的前提条件并不绝对,更重要的是应该从本国国情出发,具体情况具体对待,不宜盲目模仿他国。     

经济金融化、金融全球化和金融自由化的演进—美国银行业百年并购的回顾与启示

从19世纪末20世纪初开始，伴随着美国出现的五次企业并购高潮，美国银行也先后经历了三次大规模的并购，到目前已整整一个世纪。美国银行业的百年并购历程反映了银行业乃至整个金融业发展的基本态势，充分体制了以银行业为基础的金融业发展的经济金融化、金融全球化和金融自由化等基本趋势。展望新世纪，美国银行业并购所体现的基本趋势将得到进一步的持续和深化，美国银行业以及全球银行业的并购活动在新世纪将会以更加惊人的规模展开。在新世纪到来之际，各国银行业 至全球金融业都将面临更加激烈的、无法躲避的全球化的竞争，现在还在沉睡中的国家和地位应该开始有所觉醒了。     

金融管制与金融自由化

金融自由化是优化配置金融资源、充分竞争的需要。我国要实施金融自由化,应解决金融机构的退出问题,应对国有商业银行实行股份制改造,并尽量缩短金融业分业经营的时间,积极推进利率市场化改革。     

金融管制与金融自由化

金融自由化是金融业发展的一种趋势,是充分竞争和客观需要,但又是一个相对的概念,必须从我国的实际出发,积极而稳妥地推进金融自由化进程,尤其不可放弃必要的金融管理。     

要危机还是要发展:论金融自由化的有效实施

关于金融自由化对一国经济的影响存在两种不同看法,一种认为金融自由化与金融发展存在正向关系;另一种认为金融自由化增加了金融体系脆弱性并引致金融危机。这对于已实行金融自由化政策的国家是一种极大的挑战,对于要实行金融自由化政策的国家更是一种两难抉择。本文讨论了金融自由化与金融脆弱性、金融危机的关系,提出应积极推进金融自由化,并阐述了自由化的路径依赖、政策配合、审慎监管及预警机制。     

资本账户开放、金融风险与最优外汇储备

全球金融危机之后,东亚经济体外汇储备出现新的动态。这表明资本账户开放条件下金融危机风险是最优外汇储备规模决策的重要变量。在传统的面板数据回归模型的基础上,通过引入金融危机发生概率这一变量,新的最优外汇储备测算模型获得了更强的解释力。拟合结果表明大多数东亚经济体近年来甚至存在储备不足,东亚经济体持有超额外汇储备确实是一个伪命题。但是,这一结果只有用极度谨慎,也就是金融危机恐惧才能解释。此外,中国即便考虑了金融危机恐惧,外汇储备仍显过度。     

世界金融危机及其对中国经济的影响

美国次贷危机的爆发是一个历史性事件,它标志着美国超前的消费模式和自由资本主义模式的终结,也标志着旧的世界经济体系的崩溃,世界经济将进入一个大的调整和动荡时期。受其影响。我国未来数年内外部需求增长将明显下降,并导致工业增速相应放慢。同时,次贷危机降低了居民未来的收入预期,居民的娱乐、旅游、教育、通讯等消费可能进一步降温。以住房、汽车为对象的信用消费可能出现明显下滑。但从长期看,我国国内经济增长潜力巨大,国际位势相对有利,为了降低风险和把握机遇,我们需要采取积极措施,刺激内需增长。加速经济结构的转型,保持经济平稳快速增长。     

利率市场化与金融危机:诱发机理、国际案例与政策启示

国际案例表明:一国利率市场化后金融危机发生的概率明显增加。本文通过厘清利率市场化诱发金融危机的逻辑机理、分析北欧金融危机等国际案例,发现除稳定的宏观经济环境、审慎有效的微观监管、成熟的货币市场等条件外,利率市场化成功推进还需具备以下条件:一是各种宏观政策要有弹性、留有余地,避免顺周期效应;二是市场竞争环境要充分公平,以防范过度竞争;三是利率市场化的配套政策要稳步推进,并防范政策的叠加效应风险。     

金融自由化与中国金融改革

当今世界，金融自由化已成为一种潮流。无论是发达国家还是发展中国家都在朝着这个方向努力，以促进本国经济的较快发展和国际经济一体化。发达国家和发展中国家金融自由化的进程和一些做法值得我们借鉴。     

中国金融不能照搬美国自由化模式——国际金融危机的一条根本教训

美国引发的国际金融危机,从反面给我国的金融体制创新提供一面镜子.鉴此,必须从根本上认识此次危机的社会制度原因,把握现代资本主义发展的阶段特征及其在金融领域的表现形式,廓清中国特色社会主义金融与美国资本主义金融六个方面的根本区别,坚持我国金融制度建设与创新的正确方向,处理好借鉴别人与自我完善的关系,决不能照搬美国自由化金融的模式.     

日本的金融自由化与金融全球化

次贷危机愈演愈烈之时,国际金融市场上频现日本金融机构的身影.金融机构为什么在这个时候急于向海外扩张?日本金融机构海外兼并的前景如何?本文从日本金融自由化的角度分析此次金融机构海外扩张的背景和前景.     

The Politics of Financial Development: Evidence from Trade Liberalization

Incumbents in various industries have different incentives to promote or oppose financial development. Changes in the relative strength of promoter and opponent industries thus result in changes in the political equilibrium level of financial development. We conduct an event study using a sample of 41 countries that liberalized trade during 1970 to 2000, and show that the strengthening of promoter relative to opponent industries resulting from liberalization is a good predictor of subsequent financial development. The benefits of developing the financial system are insufficient for financial development, and rents in particular hands appear to be necessary to achieve it.     

金融抑制、金融约束与金融自由化

对于广大发展中国家而言,金融抑制是阻碍经济发展的主要原因.因而,在著名学者罗纳德·麦金农和爱德华·肖的金融深化论影响下,许多发展中国家选择了金融自由化的道路.但令人失望的是,除亚洲外的广大拉美和非洲国家的金融自由化并未能达到预想的效果.为此,经济学家赫尔曼、穆尔多克、斯蒂格利茨提出了金融约束理论,认为政府选择性地干预金融部门有助于而不是阻碍了金融深化.目前国内也存在一些观点认为我国现阶段已具备了实行金融约束的条件,应该选择金融的约束战略.而本文在对金融约束理论及其政策主张进行分析的基础上,认为金融约束在我国目前尚不具备可行性,逐步深入地推行渐进式的金融自由化战略乃是我国金融发展的可行选择.     

中国房地产市场:是金融危机还是社会危机?

正房地产市场的风云变幻无时无刻不牵动着千家万户的神经。然而,对于这么一个重要的市场,整个社会却无法建立起一个长期的、稳定的预期。房地产市场也似乎神鬼莫测,人们对于房价的预测一再偏差。2002年以来,就有不少经济学家提及"房价泡沫论",而当2008年的经济寒冬到来的时候,市场上流传的"百日巨变"等论调更是甚嚣尘上。当大家都以为房地产市场即将见