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管理层是上市公司盈余预告的执行者,管理层动机会对盈余预告产生直接影响;而产品市场作为重要的外部环境,也会一定程度上影响公司信息披露决策.从信息披露的成本—收益视角出发,可将管理层盈余预告从特征区分为收益型和成本型,在此基础上考察管理层高管持股与盈余预告质量之间的关系;并进一步按照产品市场竞争程度的高低进行分组,检验产品市场竞争对两者关系的影响.研究发现,高管持股会提高盈余预告收益型特征(及时性和准确性)的质量,但是会降低成本型特征(具体性)的质量;激烈的产品市场竞争下,高管持股公司的盈余预告收益型特征的质量没有变化,但成本型特征的质量会显著下降.研究结果丰富了管理层盈余预告的影响因素研究,为高管激励和产品市场竞争对公司信息披露的影响提供了新的证据. 相似文献
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以2012—2015年沪深两市存在内部控制重大缺陷的上市公司为研究样本,在重大缺陷存在的前提下,采用局部可观察双变量Probit模型,从已存在缺陷的识别和披露两个方面,考察管理层过度自信和短视等认知偏差对内部控制信息披露行为选择的影响。研究发现:管理层过度自信程度越高,公司越可能降低对缺陷严重程度的认定,从而导致内部控制信息披露中的行为选择问题;管理层短视程度越高,公司越可能隐瞒所识别的重大缺陷,从而导致内部控制信息披露中的行为选择问题。进一步研究发现,我国上市公司内部控制信息披露行为选择的方式正在发生变化,即从隐瞒重大缺陷逐渐转变为降低重大缺陷的严重程度进行披露。在该情形下,管理层过度自信和短视等认知偏差对内部控制信息披露行为选择的影响仍然显著。研究结论对于有效治理公司内部控制信息披露行为选择具有一定的借鉴意义。 相似文献
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当上市公司签订的股份回购合同中所规定的股票回购价格高于当期普通股平均市场价格时,应当计算稀释每股收益。但由此所造成的每股收益信息披露失真,会使信息使用者无法正确评价上市公司的经营业绩。因此,为避免每股收益信息披露失真所带来的信息误导,上市公司应当在充分考虑管理层的筹资意图的前提下,对从基本每股收益分子、分母到稀释每股收益分子、分母的调整过程加以改进,从而更好地满足信息使用者的需要。 相似文献
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本文结合我国上市公司实际情况和自身特点,借鉴国外经验具体分析了自愿性信息披露的收益与成本项目,并提出上市公司管理层在成本与效益之间进行权衡的注意事项. 相似文献
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论企业财务披露管理的经济学动机 总被引:3,自引:0,他引:3
经济环境为企业提供了管理财务披露的机会,而市场机制和政府监管皆不能消除之。企业管理财务披露的经济动机可以分为契约动机和市场动机。由于股东与企业管理层之间存在基于业绩指标的雇佣契约,企业管理层为了自身效用最大化,有主动生产财务信息并对财务披露进行管理的内在动机。企业在产品市场、资本市场和劳动力市场面临各不相同的成本与收益,对成本与收益的权衡构成了企业财务披露管理的市场动机。 相似文献
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基于沪深A股上市公司2007~2018年的数据,考察经济政策不确定性对企业业绩预告披露频率的影响,结果发现:经济政策不确定性的提升会导致企业提高业绩预告披露频率,但会降低披露的及时性、精确性和准确性;经济政策不确定性的提升促使金融机构提升不确定性规避程度,因而企业为缓解信息不对称,获取信贷资源而提高业绩预告披露频率,金融机构不确定性规避是经济政策不确定性影响企业业绩预告披露频率的中介变量;在数字金融水平较高的地区,金融机构能够有效利用数字技术以缓解信息不对称,提高信贷资源配置效率,同时企业融资渠道增多,披露业绩预告的收益下降,从而会减少披露次数;不同地区的金融生态环境不同,企业对经济政策不确定性的敏感程度存在较大差异,经济政策不确定性对企业业绩预告披露频率的促进作用在中西部地区更加显著。 相似文献
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目前在大部分上市公司中大股东仍然占有绝对的决策权,并决定了企业的会计披露政策,大股东必须进行会计信息披露程度的收益成本权衡,只有当企业提高会计披露质量,满足投资需求能够使大股东获得更多的现金流时,才会愿意提供更高质量的会计信息。本文通过对大股东面临会计披露程度选择决策时的成本收益权衡进行验证,试图发现促使大股东愿意提高会计信息披露质量的激励因素,以促使企业会计信息质量的改进。 相似文献
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选取2012—2017年重污染行业上市公司的数据,基于企业内部管理层家乡情怀和外部市场化进程的调节作用,研究企业代理成本对环境信息披露质量的影响。研究结果表明:企业代理成本与环境信息披露质量负相关,环境信息披露质量会随着企业代理成本的提高而降低,而且这一效应在国有企业中更加显著;引入调节变量后,企业管理层家乡情怀与市场化进程均会对代理成本与环境信息披露之间的关系起到反向调节作用,有助于抑制企业代理成本提高所带来的不利影响。所得研究结论可以为如何降低企业代理成本、提高环境信息披露质量提供一些有益的借鉴和参考。 相似文献
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运用数学模型,对专有性成本与上市公司自愿性信息披露水平、产品市场竞争策略与公司自愿性信息披露决策之间的关系进行分析。分析结果发现,专有性成本是公司信息披露决策中的重要影响因素。由于专有性成本的存在,公司在进行自愿性信息披露时,需要权衡其在资本市场上获得的收益和其在产品市场上保持的竞争优势这两者之间孰轻孰重。上市公司在产品市场中的竞争策略的选择也将影响其自愿性信息披露决策。 相似文献
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根据成本信息报告的对象和方式不同,将成本信息披露的模式分为对外披露成本信息、对内(含对董事会和管理当局)披露成本信息和中介公司受托提供成本信息3种情形,并对每种信息披露模式中的供给者的成本收益、需求者的成本收益以及供求均衡情况从经济学视角分别进行了分析。 相似文献
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选取2013年上交所要求单独披露审计委员会履职信息这一外生事件作为董事会监督增强的替代变量,实证检验董事会监督对债务融资成本的影响及其作用机制。研究显示,董事会监督与债务融资成本负相关,在区分债务水平后,这一负向影响仅存在于债务水平低的公司,而在债务水平高的公司,董事会监督会增加债务融资成本。作用机制检验发现,低债务水平公司的董事会监督主要发挥“信息质量”作用,而高债务水平公司的董事会监督主要发挥“风险承担”作用。截面检验发现,董事会监督的正向影响在管理层权力大的样本更显著,其负向影响则在信息不确定性高的样本更显著。研究加深了对董事会监督所带来的成本与收益的理解,同时对完善我国董事会监督机制也有一定启发。 相似文献
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企业是会计信息的披露主体 ,在对外披露会计信息的时候 ,企业不仅要考虑满足外部信息使用者的需求 ,而且还要考虑与披露有关的成本。事实上 ,当我们把企业视作“经济人”时 ,根据经济学原理 ,只有企业从会计信息披露活动中所获收益大于成本时 ,企业才会进行信息披露。因此 ,在研究企业的会计信息披露问题时 ,我们必须要对会计信息的披露成本进行探讨。一、会计信息披露成本的构成分析会计信息的披露成本是指企业为进行会计信息披露而发生的一切支出项目以及由于某一披露行为可能给企业带来的损失 (即机会成本 )。它主要包括信息生成成本、竞… 相似文献
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我国上市公司广泛深入地参与了扶贫活动.2016年颁布的《关于完善上市公司履行扶贫社会责任信息披露的通知》对上市公司扶贫的信息披露做出了规范.那么披露的扶贫信息将给公司带来什么经济后果呢?本文以2016—2020年A股上市公司为研究样本,实证分析了扶贫信息披露对上市公司股权融资成本的影响.研究结论表明:上市公司扶贫信息披露能显著降低股权融资成本;中介效应检验发现,上市公司精准扶贫信息披露会使投资者信息不对称程度及监督成本下降,从而降低上市公司股权融资成本.因此,对上市公司来说,在积极参与扶贫公益活动的同时,还要积极"说出来". 相似文献
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基于2003—2016年我国A股上市公司的经验数据,以企业表内列报的预计负债金额与表外附注中披露的或有事项频数为考察对象,实证检验了管理层权力对或有事项信息披露的影响。研究发现,管理层权力与表内列报的或有事项信息显著负相关,而与表外披露的或有事项信息显著正相关;进一步发现,随着环境不确定性的增加,管理层权力对企业表内预计负债列报的负向影响显著增强,而对表外或有事项披露的正向影响明显减弱。在当前外部环境瞬息万变、内部治理机制弱化的背景下,管理层可能会利用其控制权操控或有事项信息的披露方式,自我服务偏好明显。 相似文献
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管理层自愿披露信息的供需分析 总被引:3,自引:0,他引:3
《财会月刊》2006,(5)
本文从理论上分析了管理层自愿披露信息的供需问题。由于规定披露的信息无法满足信息需求者不同的需要,因而资本市场需要管理层自愿披露信息。同时,出于利益的考虑,在一定的制度背景下,公司管理层也存在自愿披露信息的动机。然而,根据市场调查结果显示,管理层往往不愿意披露有关盈利预测的信息,对此本文结合我国资本市场的特殊制度背景做出了解释。 相似文献
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本文从上市公司投资方与管理层之间的信息不对称,分析了管理层的道德风险问题,通过对现行会计审计制度进行分析后发现,注册会计师的行为仍然存在道德风险。认为通过适当增加信息成本可以在一定程度上改变信息弱势,即只有增加信息成本而不是压缩才能解决信息不对称带来的问题。且上市公司和旧车市场等因信息不对称所产生的问题都可以得到解决。 相似文献
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MBO,即Management-buy-outs,翻译成中文是"管理层收购",是目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变公司的所有权结构或控制权结构,进而通过重组目标公司,实现预期收益的并购行为。由于能够将管理层的利益与公司的发展密切联系起来,从而能够在一定程度上降低企业的代理成本,对管理层起到激励作用。 相似文献