金融监管政策不确定性与企业资本结构及其动态调整

金融监管政策的不确定性使企业主体不能充分准确地预测、识别各种金融监管政策的变化,从而使微观企业的预期发生一定程度的偏离。通过研究金融监管政策不确定性对企业资本结构及其动态调整的影响,本文发现金融监管政策不确定性越大,企业的资产负债率越低,而且向最优资本结构动态调整的速度越慢。进一步地,金融监管政策不确定性通过企业不确定性规避和金融中介不确定性规避这两个路径影响企业资本结构的调整。本文不仅有着重要的学术价值,对主管部门制定金融监管政策也具有一定的现实意义。     

银行关联与企业资本结构动态调整

本文以我国2006-2012年的A股上市公司为研究样本,研究了企业持有银行股份对其资本结构动态调整的影响。研究发现:相比于未持有银行股份的上市公司,持有银行股份的上市公司的资本结构动态调整更快,实际资本结构与目标资本结构的偏差更小。我们分别对全样本和配对样本进行了研究,发现结果一致。进一步的研究结果显示:银行关联和企业资本结构的关系受到持股银行产权性质的影响,这一关系只在持股内资控股银行时成立。本文的研究丰富了资本结构动态调整方面的文献,同时对企业的资本结构决策具有重要的借鉴意义。     

媒体报道与企业资本结构动态调整

本文通过手工搜集和整理2000-2014年间中国A股上市公司的媒体报道数据,实证研究了媒体报道对企业资本结构动态调整的影响。结果发现,媒体报道在企业的资本结构动态调整中发挥了正面影响,显著提高了企业的调整速度。具体的作用路径为:媒体报道水平越高,企业在低于目标水平时,增加负债的概率越大;而在高于目标水平时,偿还债务和发行股票的概率越大。进一步分情景检验,本文还发现:当企业经历负面事件时,媒体报道的正向影响有所减弱。相反,当企业的分析师关注程度越低或业务复杂程度越高时,媒体报道的影响越大。这些发现为媒体报道在企业资本结构动态调整中发挥积极的信息中介作用提供了直接证据。     

资本结构动态调整行为及影响因素研究

资本结构研究一直是公司财务研究领域的核心课题,而资本结构动态调整成为了资本结构理论一个重要分支。本文试图结合动态资本结构研究文献与已有理论分析资本结构调整行为及影响因素,尝试归纳总结出现有研究中共同特征及其存在的不足,以期为进一步理解资本结构动态调整行为的机理提供指引。     

企业最佳资本结构决策模型

资本结构是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系,是反映企业资本实力的重要指标.企业最佳资本结构的标准是每股价值最大化.根据给出的数学模型,当权益资本每股价值(V)最大时,企业的资本结构达到最佳.     

企业资本结构制度分析与调整

当前我国国有企业资本结构存在诸多问题，这既有制度的原因，又有企业管理不善的原因。应加大改革力度，加速资产重组，优化治理结构，以提高国有企业的资本增值效率。     

机构交叉持股与企业资本结构动态调整

本文以2011-2020年我国沪深A股非金融上市企业为样本,研究了机构交叉持股对企业资本结构调整速度的影响及其内在作用机制。研究发现,机构交叉持股能够加快上市企业资本结构调整速度;机制检验表明,机构交叉持股主要是通过监督治理、信息共享和压力控制机制对资本结构调整产生影响;进一步分析发现,机构交叉持股主要通过权益渠道加快资本结构向下调整。综上,机构交叉持股为企业资本结构调整提供了重要的外部治理渠道,为我国经济高质量发展提供了新思路。此外,本研究在一定程度上拓展了资本结构动态调整影响因素的相关研究,对企业稳杠杆的策略选择具有重要现实意义。     

浅谈企业资本的结构决策

本文主要探讨了企业资本结构的种类、资本结构的价值基础、资本成本的概念和内容、个别资本的种类及计算、综合资本成本的计算,以及确定最佳资本结构时建议应考虑的因素等几个方面。     

企业的资本结构及融资管理

资本结构反映的是一家企业资金的来源构成比例关系,资本结构是否合理是关系到企业财务风险最小化和企业价值最大化的重要因素。企业的资本结构最优化既是学术界的经典问题,也是实践中财务管理中需要解决的现实问题。探讨我国企业的资本结构和融资现状,找准问题,对之分析并提出解决对策,无论是对学界还是实践者都具有重要意义。     

集团财务资源配置对企业资本结构动态调整的影响——基于集团企业内部资本市场的研究

本文以2003-2012年上市公司集团为研究样本,分析集团总部在其下属上市公司中的现金分布情况,考察了集团财务资源配置水平对各上市公司资本结构动态调整的影响。研究表明:获得集团总部现金配比越高的上市子公司,其资本结构调整速度越慢;而集团总部现金配比越低的上市子公司,其资本结构调整速度越快。本文的经验证据将为完善集团公司内部资本市场提供思路。     

企业的资本结构及融资管理

资本结构反映的是一家企业资金的来源构成比例关系，资本结构是否合理是关系到企业财务风险最小化和企业价值最大化的重要因素。企业的资本结构最优化既是学术界的经典问题，也是实践中财务管理中需要解决的现实问题。探讨我国企业的资本结构和融资现状，找准问题，对之分析并提出解决对策，无论是对学界还是实践者都具有重要意义。     

调整信贷资本结构 构建资本节约型发展模式

如何调整信贷资本结构,提高信贷资本效益,是保证工行的经营效益稳步持续提升的重要课题。随着近几年风险资产规模快速增长。我们面临的资本约束压力越来越大。如何优化资本使用、调整信贷资本结构,已成为当前工商银行经营转型的迫切要求。本文拟从强化信贷资本结构管理出发,     

关于企业资本结构问题

关于企业资本结构问题李林军所谓资本结构，是指企业全部资金来源中负债和股东权益二者各占的比重及其比例关系，有时还包括各类资产的构成。企业的经济实力是否充实、基础是否稳固，在很大程度上取决于其资本结构。如果企业的资本结构比较健全，则必然拥有雄厚的实力，能...     

数字化转型对企业资本结构动态调整的影响

“十四五”以来，我国逐步迈向数字化转型新时代。内外部环境的变化给企业带来新机遇的同时，也提出了新挑战。本文采用上市公司2010～2021年的统计数据，从资本结构动态调整的视角，探究了数字化转型是否有助于优化企业资本结构。结论表明，数字化转型加快了企业从实际资本结构趋向目标资本结构的调整速度。由于融资环境得到改善，企业倾向于采用净债务融资的方式来向上或向下调整资本结构。本文为进一步认识企业数字化转型提供了新的研究视角。     

资本结构改变下的企业价值评估周期迭代法与调整现值法

当企业的资本结构发生改变时,评估师可能对解决权益法和投资资本法两种方法所得出结果之间的差异感到棘手。本文将详细讨论这一问题。我们可以消除权益法和投资资本法两种评估结果之间的差异。消除的方法,一是采用周期迭代法,或是采用调整现值法。这两种方法都可以使权益法及投资资本法得出同样的评估结果。