发达国家解决中小企业融资难题的主要模式及借鉴意义

解决中小企业融资难问题必须以政府为核心,在突破现有政策的基础上,通过制度创新重新制定整体方案.其核心内容包括:建立以中央政府为核心,各级政府和企业参与的多层次社会的中小企业信用担保体系;深化中小企业改革,建立和完善中小企业法人治理结构和信用体系;深化金融体制改革,在引进国内外战略投资者的同时,通过对现有城市商业银行的重组,设立以中小企业服务为核心的中小企业银行;加快资本市场的制度创新,推出创业板市场,在增加中小企业对风险投资吸引力的同时,使更多合格的中小企业进入资本市场,打通中小企业的直接融资渠道.     

从我国金融体系建设谈金融创新

本文在对我国金融业现状和存在的主要问题进行分析的基础上,从我国金融体系建设角度对如何进行金融创新进行了深入探讨,提出了金融体系创新的发展策略和构想。主要包括:发展资本市场,延伸投资银行功能,完善金融体系;逐步实行混业经营,加快金融业国际化进程;建立现代金融企业制度,完善法人治理结构。     

从我国金融体系建设谈金融创新

本文在对我国金融业现状和存在的主要问题进行分析的基础上,从我国金融体系建设角度对如何进行金融创新进行了深入探讨,提出了金融体系创新的发展策略和构想.主要包括:发展资本市场,延伸投资银行功能,完善金融体系;逐步实行混业经营,加快金融业国际化进程;建立现代金融企业制度,完善法人治理结构.     

推行资产证券化的几点思考

资产证券化,是指发起人出于一定目的,将具备一定条件,产生未来现金流的资产构造和转变为资本市场可销售和流通的金融产品的过程.对我国来说,资产证券化是一种新兴的金融工具,在盘活资产、改善经济结构、促进我国资本市场的繁荣与发展方面,具有很大的现实意义.在我国推行资产证券化,不仅要考虑需求的结构与层次,还要考虑我国现有的市场条件下是否成熟完善.同时,研究和借鉴发达国家资本市场在这一领域的制度规则,推进资产证券化在我国的建立与发展.     

推行资产证券化的几点思考

资产证券化，是指发起人出于一定目的，将具备一定条件，产生未来现金流的资产构造和转变为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。对我国来说，资产证券化是一种新兴的金融工具，在盘活资产、改善经济结构、促进我国资本市场的繁荣与发展方面，具有很大的现实意义。在我国推行资产证券化，不仅要考虑需求的结构与层次，还要考虑我国现有的市场条件下是否成熟完善。同时，研究和借鉴发达国家资本市场在这一领域的制度规则，推进资产证券化在我国的建立与发展。     

我国企业债券品种创新研究

<正>一、我国企业债券的品种创新(一)现有债券品种企业债券非市场化发行的行政管制严重制约了企业债券品种的创新与发展,债券品种和期限结构较为单一,对投资者缺乏吸引力,这是企业债券市场供给方面的主要问题。中国资本市场发展已经进入关键时期,债券产品的金融创新有利于完善我国资本市场体制,重新激发债券市场的活力。2007年以来,我国企业债券市场的创新产品如表1所示。     

发达国家解决中小企业融资难题的主要模式及借鉴意义

解决中小企业融资难问题必须以政府为核心，在突破现有政策的基础上，通过制度创新重新制定整体方案。其核心内容包括：建立以中央政府为核心，各级政府和企业参与的多层次社会的中小企业信用担保体系：深化中小企业改革，建立和完善中小企业法人治理结构和信用体系；深化金融体制改革，在引进国内外战略投资者的同时，通过对现有城市商业银行的重组，设立以中小企业服务为核心的中小企业银行；加快资本市场的制度创新，推出创业板市场，在增加中小企业对风险投资吸引力的同时，使更多合格的中小企业进入资本市场。打通中小企业的直接融资渠道。     

大力发展机构投资者 建立有效的金融体系

机构投资者是金融服务业的重要组成部分，发展机构投资者对促进我国资本市场健康稳定发展、完善我国金融体系和实现国民经济发展和远景目标具有十分重要的意义，是建立现代金融体系以及社会主义市场经济体制的客观要求。     

论当前我国资本市场的制度建设

资本市场制度建设是资本市场规范发展、有序运行的基础,本文基于我国资本市场制度建设的实际,从四个方面论述了如何完善资本市场制度建设,包括适时完善资本市场法律制度,健全资本市场行政法规体系,改革完善既有制度规则,推进资本市场的制度创新。     

我国企业债券品种创新研究

一、我国企业债券的品种创新(一)现有债券品种企业债券非市场化发行的行政管制严重制约了企业债券品种的创新与发展,债券品种和期限结构较为单一,对投资者缺乏吸引力,这是企业债券市场供给方面的主要问题。中国资本市场发展已经进入关键时期,债券产品的金融创新有利于完善我国资本市场体制,重新激发债券市场的活力。2007年以来,我国企业债券市场的创新产品如表1所示。     

我国商业银行设立基金管理公司探析

我国商业银行基金的设立,促进了商业银行业务创新和多元化经营,改善了商业银行资产负债结构,有助于分流储蓄、培育更多的机构投资者,建立多元化融资体系,充分发挥资本市场资源配置的功能。它为混业经营打开了一扇大门,为金融体制改革的深化奠定了坚实的市场平台。     

股指期货交易风险与监管：国际比较及启示

阐述了股指期货交易作为我国资本市场的一项重要金融创新,也是我国金融衍生市场的开闸之举,它的顺利实施对我国资本市场的基础制度创新具有重要的现实意义;股指期货是否能够成功登陆我国资本市场,风险监管制度的建设与完善是其关键因素。     

中国资本市场投资者适当性规则的完善——兼论《证券法》中投资者适当性规则的构建

投资者适当性作为海外成熟资本市场普遍存在的重要监管规则,通过调整证券金融机构的金融产品销售行为,保护投资者的利益。适当性源于上世纪美国的自律组织规范,现已发展为监管规则并成为证券经纪商应承担的重要义务。此后,欧盟、日本以及我国香港资本市场相继在立法中确立适当性规则以保护投资者。上述立法例为我国《证券法》修改提供了全新的理念和思路。本文在系统梳理、分析域外经验的基础上,展开构建我国法中适当性规则的有益探索。     

股指期货交易风险与监管:国际比较及启示

股指期货交易作为我国资本市场的一项重要金融创新,也是我国金融衍生市场的开闸之举,它的顺利实施对我国资本市场的基础制度创新具有重要的现实意义。应通过完善期货市场立法,确定市场进入与会员管理制度,设计股指期货合约,建立期货公司内控制制,加强监管协调等方面,建设和完善股指期货交易风险监管制度。     

企业融资结构优化与资本市场发展

目前，我国资本市场的发展是被动和滞后的，存在着严重的金融压抑和金融深化的不足，且其它的发展结构也不平衡，因而造成企业融资结构的不合理、融资机制的不健全和功能的缺陷，这些问题的存在已经阻碍了我国现代企业制度的建立，因此，我们要大力发展资本市场，完善经济环境，以优化企业的融资结构，为企业的健康发展创造有利的条件。     

我国巨灾债券的税收理念与税收制度

巨灾债券沟通保险市场与资本市场,利用资本市场雄厚的资金实力来弥补再保险市场承保能力的不足。巨灾债券在我国尚属空白,税收制度的不完善是重要原因之一。我国应在深入分析巨灾债券的交易结构与本质属性的基础上,以巨灾债券的税收理念为指导,建立巨灾债券税收制度,以促进金融创新,增加巨灾保险供给。     

投资者适当性制度构建:国际经验与本土选择

投资者适当性制度对投资者保护、完善券商内部治理、减少系统性金融风险、促进金融创新等方面都有重要作用。然而,实践中还存在着投资者分类保护与现实脱节、投资者权利救济难以实现等现实问题,投资者适当性制度仍具有讨论价值。投资者适当性制度起源于美国,美国证监会以"买者有责"为核心,形成了以代理理论、特殊情况理论和信义义务理论为内容的适当性理论基础,而我国投资者适当性的理论基础应当是在信赖利益理论的基础上对美国理论基础的延伸与发展。国外的投资者适当性制度在客户适当性、投资者教育、投资者权利救济方面形成了较为完整的规则体系。我国投资者适当性制度在上述方面虽有一定发展,但在实践层面仍存在一定的问题。我国投资者适当性制度今后的发展重点应更多放在立法模式选择、投资者分类制度、投资者教育机制、投资者权利救济方面。     

坚持资本流动均衡管理 稳步推进可兑换

2006年,资本项目外汇管理工作紧紧围绕促进国际收支基本平衡这一主线,贯彻落实国家宏观调控政策,大力推进资本流出入均衡管理,稳步促进人民币资本项目可兑换。一是贯彻落实“走出去”发展战略,深化境外投资外汇管理改革,支持“走出去”企业发展壮大;二是实施合格境内机构投资者(QDII)制度,促进我国对外金融投资发展;三是规范外资流入房地产市场外汇管理,防范热钱流入;四是规范外商并购境内企业管理:五是完善合格境外机构投资者(QFII)制度。     

智能投顾法律规制研究

智能投顾基于创新性、效率性及经济性等功能特征,改变了传统投资顾问的业务模式及投资决策方式,我国目前亟待建立并完善智能投顾的监管制度体系。在明确智能投顾制度界定的基础上,探究我国智能投顾发展面临的制度风险,提出应当以促进金融行业发展及保护投资者利益为目标,在市场准入、牌照发放、投资者适当性管理、信义义务及技术治理等维度对制度予以完善,以期契合我国智能投顾发展的市场需求,在实现金融创新的同时保障金融市场的稳定。     

开放条件下我国QDII基金发展的约束与机遇探究

QDII基金在我国至今已有6年发展历史,但生不逢时的QDII基金在金融危机中的首战失利使其在国内投资者中仍并没有得到普遍认可。随着我国资本账户开放力度的不断加大,针对拓宽资本流出渠道也做出大量政策调整和制度创新。总结过去几年运行中所出现的问题与约束,抓住机遇不断完善发展QDII基金产品,对于完善资本市场结构,促进对外直接投资有着重要的现实意义。