山东省金融结构与经济增长关系实证研究

金融发展与经济增长的关系一直受到学者的广泛关注,但有关金融结构与经济增长效应的研究却相对滞后.相比较金融规模而言,金融结构更能反映金融业的功能和效率且金融结构的优化对经济增长更具有推动作用.文章基于协整理论对山东省经济增长与金融结构的关系进行了实证研究,研究结果表明:山东省金融结构与经济增长存在长期协整关系,且贷款结构与经济增长存在双向因果关系.但山东省经济增长与融资结构演进之间并不存在因果关系,银行集中度变化并未构成经济增长的原因.     

信息披露质量、供应链金融与制造业企业融资约束

制造业企业对于我国发展实体经济非常重要。本文基于信息披露质量与供应链金融相结合的视角,探索制造业企业是否面临融资约束,供应链是否能缓解该问题,并探讨信息披露程度不同的企业是否在该问题上有所差异。本文采用2014—2020年A股上市制造业企业数据,通过现金-现金流模型进行了实证检验发现：制造业企业面临着融资约束问题;供应链金融能缓解该问题;信息披露质量不同的制造业企业与其存在的融资约束严重程度没有必然关系;但在信息披露质量低的制造业企业中,供应链金融缓解融资约束效果更明显。因此,本文认为制造业企业、银行、政府等应重视信息披露质量,并建议多方合作共同建立供应链金融综合性第三方服务平台来解决企业融资难题。     

金融科技助力小微企业融资

小微企业为中国经济创造活力,但后疫情时期,小微企业财务脆弱性显著,融资难问题愈加突出.同时融资贵问题没有得到妥善解决,融资状况存在结构性差异,虽然政策频出,但小微企业反映获得感较差.解决小微企业融资问题迫在眉睫.与此同时金融与科技的融合正在改变金融业运行机制,金融服务开始渗透到包括小微企业在内的长尾客户,效率提升,边际成本和交易成本大幅度降低,同时风险管理发生质的改变,即改善了银行和小微企业之间信息不对称的状况.金融科技发展为解决小微企业融资问题提供新的思路.     

金融发展对中国制造业出口结构优化影响的实证分析

本文利用中国27个制造行业1992～2005年的面板数据对金融发展优化制造业出口结构的作用加以分析,结论认为,融资能力改善存在优化出口结构的作用,但在不同制造业存在较大差异;金融结构优化促进出口结构优化的作用相对较弱,相当数量的制造业并未因此受到明显影响。上述两种作用均对机械设备、交通运输等制造业出口份额增长产生显著正面影响,但对其他资本密集型行业的影响较小,对劳动密集型行业出口份额增长则具有负面影响。目前,流动性过剩状况为金融发展优化制造业出口结构创造了有利条件,应抓住这一时机推进制造业出口结构升级。文章最后根据分析结论提出了相关政策建议。     

关于我国金融深化的不平衡性探讨

金融深化在我国本质上反映为两个问题：金融资产的市场化定价和金融资产分布结构的合理化。本文讨论了我国金融深化的不平衡性，即融资主要依赖中介、经济的过度银行化、金融资产分布不合理等问题及其风险。在此基础上讨论了金融深化不平衡和通货紧缩的联系。     

论最适金融结构与中国经济增长

金融体系的结构即一国实体经济利用银行实行间接融资和资本市场直接融资的有机构成,典型的金融结构有金融中介主导型和金融市场主导型.中国已经进入全面深化金融改革的历史进程中,怎样的金融结构最能适应和促进中国经济的发展,文章在梳理相关文献的基础上依据中国现实,提出应当保证金融体系质量以及优化不同中介内部结构的观点.     

经济结构周期性变化的成因——基于金融摩擦的视角北大核心CSSCISSCI

金融摩擦在经济结构的周期性变化中发挥着关键性作用。数量型货币政策通过法定存款准备金率或公开市场业务调节信贷规模,但其调控效果受到金融摩擦的影响。本文以金融摩擦为切入点构造了四部门随机动态一般均衡模型,研究数量型货币政策对经济总量和经济结构的作用机理,进一步考察经济结构的周期性变化。研究发现,由于金融摩擦的存在使得数量型货币政策呈现出非对称效应;且在经济衰退期间,家庭将减少耐用消费品支出比例,企业更倾向于降低资本有机构成,因此消费结构和生产结构在金融周期中呈现动态变化的特征。此外金融摩擦是影响金融深化程度和经济增长方式的关键因素;发达国家和发展中国家之间不同的金融环境导致金融摩擦的差异,从而经济结构和增长方式也不同。     

金融支持天津制造业高质量发展的路径研究——学习贯彻党的二十大精神

制造业是实体经济的基础,金融是实体经济的血脉,制造业高质量发展离不开金融的支持。近年来,金融支持天津制造业高质量发展取得了一定成效,但依然存在一些薄弱环节。为此,建议借鉴宁波、苏州两个制造业强市经验,通过优化银行信贷结构、拓宽制造业企业股权融资渠道、提升重点领域制造业企业的金融服务品质和效率、完善政银企协同服务机制等方式,加强金融对制造业高质量发展的支持。     

数字金融、融资成本与制造业企业创新

制造业企业创新是我国建设制造强国的核心任务。从融资成本视角分析数字金融驱动制造业企业创新的作用机理，利用2011年至2020年我国A股制造业企业数据进行实证检验。结果表明，数字金融可以促进制造业企业创新，其中融资成本具有调节作用，即融资成本越低，越有利于通过数字金融促进制造业企业创新；异质性分析发现，数字金融的促进作用在小规模企业和欠发达地区的企业中更显著。认为鼓励数字金融发展、降低融资成本、促使数字金融向中小企业和欠发达地区倾斜等，是激励制造业企业创新的有效手段。     

试析金融结构的变迁与企业制度的创新

在各国的经济增长过程中 ,金融结构都不断地在发生变化 ,这说明金融因素与实际因素密切相关。具体地讲 ,金融结构与企业的融资结构、治理结构和绩效之间不无联系。本文试图对此进行分析 。     

银行规模、金融生态环境与小企业融资

时下主流观点强调解决小企业融资难题在于发挥“小银行优势”。然而基于此理论的政策导向与实践,并未有效疏通小企业融资瓶颈。本文以广州、中山、惠州和江门等广东省4个地市调研数据为样本,将金融生态环境要素纳入了不同规模的银行机构面向小企业融资的分析框架之中,探讨不同金融生态环境下,面向小企业融资的大小银行机构的行为差异,实证求解为小企业融资的主力金融机构格局。结果表明,一方面,小企业同大银行机构建立金融关系,更能优化自身的融资约束困境;另一方面,合意的金融生态环境,有助于大银行机构提高小企业的融资境遇。本文的政策含义在于,化解小企业融资难题的最有效金融结构,重在改善金融生态环境,并由此激发大银行机构充分发挥其功能。     

金融制度结构与经济增长

本文在阐述银行主导型和市场主导型金融制度的形成和发展具有路径依赖性的基础上，从理论与实证的角度探讨金融制度结构与经济增长之间的关系，一国的金融制度通过降低金融交易的信息成本，风险管理和企业控制等金融服务促进经济增长，银行主导型金融制度至少在近期内将继续是我国金融制度结构的最优选择。     

中美房地产信贷特征及风险比较

房地产信贷是房地产金融的基础与核心。由于发展阶段、市场化程度和制度基础的不同,目前中美房地产信贷在市场规模与发展潜力、信贷市场发展成熟度、信贷结构不同和房地产业融资方式等方面都存在差别。在房地产市场繁荣和衰退的周期运行过程中,银行始终面临着信贷风险,但中美在风险产生的根源、风险的分布不同、贷款者信用风险和违约风险等方面都存在很大差别。     

金融结构协调与控制的制约因素及其原则

均衡的金融结构有利于最大程度地发挥金融的各项功能,促进经济增长.虽然各国政府和金融管理当局都已认识到及时根据经济形势发展的需要对金融结构进行调控有利于国民经济的平稳运行和健康发展,但在具体实践中却存在诸多制约调控效果的因素.金融管理当局在调控过程中,应该在尊重金融结构变迁客观规律的基础上,坚持遵循金融结构与实体经济规模及层次相匹配的原则、规管与效率相统一的原则.     

企业金融资源配置:禀赋差异抑或所有制歧视

文章运用1998-2007年中国制造业企业微观数据,考察了不同所有制企业的信贷约束,发现银行更偏爱国有企业,对非国有企业无论是从贷款额度、融资成本,还是债务担保能力、融资条件都实行了严格的控制和约束.运用Blinder-Oaxaca回归分解法检验了信贷资金配置差异的主要原因,发现所有制歧视导致的不合理部分能够解释总差异的50％以上.在进一步考虑了不同时期的信贷政策差异、分地区及分企业规模的研究发现,不合理部分比重依然很高,即银行信贷资金配置差异主要由不合理的禀赋外因素决定.本文结论为完善银行企业信贷政策提供了有益参考.     

金融发展、融资约束与企业成长

本文研究了我国各地区金融发展对上市公司融资约束进而对公司成长的影响,研究结果表明:金融发展水平的提高能减轻企业的融资约束;对于那些依赖外部融资来成长的企业而言,金融发展水平的提高能促进企业的成长性;金融发展水平的提高能促进企业的规模扩张。这一研究结果不仅丰富了我国金融发展与经济增长之间关系的经验研究,而且有助于我们对我国金融发展促进经济增长的微观机理有更加深入的了解。     

国企融资模式设计

国际融资模式比较 国际上,企业融资因受不同国家的社会经济、政治条件、金融制度和投资理念的约束,而呈现出不同的特征,采用了两种不同的融资模式,即以英美为代表的证券融资为主的直接融资模式和以日德（包括韩国）为代表的银行融资为主的间接融资模式。 一、以英美为代表的证券融资为主的直接融资模式。英美是典型的“自由主义”的市场经济国家,资本市场十分发达,企业行为完全表现为市场行为。因此,企业融资主要采取了证券融资为主的直接融资模式,企业资本来源主要依靠自我积累和证券融资,银行资金只是弥补企业短期流动资金的缺口和提供数量有限的长期资本。这种借助于证券筹资的融资方式不仅在于资本市场具有较低的交易费用以及信息的公开性和资产流动性,为金融资本的需求者创造了一个获得低成本的供给机制,促进了金融资本使用     

河北省金融机构存贷差现象分析与认识

河北省金融机构存差规模呈逐年扩大趋势,存贷比不断下降。金融机构存差不断扩大的主要原因是现行的信贷管理制度、存款的刚性增长、信贷结构不合理、企业融资渠道多元化以及金融生态环境欠佳等。要解决这些问题,除了大力发展地方经济、加强金融生态环境建设之外,还要在调整金融产品结构、加快资本市场建设等方面采取切实措施。     

企业金融化行为对创新质量的影响研究

文章从预防储备动机和资本套利动机两个方面阐释了金融化行为影响实体企业创新质量的内在机理,并探讨了融资约束影响金融化行为对企业创新质量的调节作用。选择2007—2019年我国沪深上市制造业企业数据,实证检验了实体企业金融化行为与创新质量之间的关系,并考察了不同融资约束情景条件下实体企业金融化动机差异及其可能存在的调节机制。研究表明：企业配置金融资产比重提高一个百分点导致企业创新质量下降0.496 7%,即实体企业配置金融资产行为并不必然实现资源优化配置,甚至在一定程度上挤出企业创新投入并最终降低实体企业创新质量;从不同动机的分类回归结果看,实体企业出于预防储备动机抑或资本套利动机配置金融资产对创新质量的边际效应呈现出显著差异;此外,金融化行为对实体企业创新质量的抑制效应会随着企业融资约束程度下降而减弱。     

河南省经济增长与金融发展的现状及相互关系的实证研究

河南的金融业通过多种途径促进经济增长,但存在的问题制约了经济建设的高效发展。本文运用实证分析与理论逻辑论证方法对当前河南省金融与经济同比发展间的结构关系、发展现状及存在问题,解决问题的政策措施进行研究,结果显示:1)河南省金融业发展对经济增长具有不充分的促进作用,储蓄投资转化率与经济增长间无稳定关联,对经济增长起到一定推动作用。2)河南金融业发展中存在的矛盾是,金融资产与生产总值的比逊色全国水准,金融业功能不健全;金融机构存贷款比率等低于全国水平,基本生产资料元素要素流失,阻碍地方经济稳步前进;金融市场不规范标准,地方金融机构不健全。3)金融业改革方法为,改善金融发展的硬件环境;扩从金融规模,增强地方金融的综合实力;促进金融机构改革和创新,提高金融质量与效率;培育和完善直接融资体系,与间接融资互为补充;改善中小企业融资体系,解决中小企业融资难的困境。