单指数模型在房地产投资组合中的应用

马克维茨的投资组合模型理论由于其复杂性约束了在房地产投资中的实际应用,并且我国房地产投资的风险主要来自于政府主导的系统风险,基于理论上的拓展和我国的现实特点,文章通过引入单指数模型从而使传统的风险一收益模型得以简化和易于计算,为投资者选择最优房地产投资组合提供了可能性。     

上证50的动态因子模型指数跟踪

指数跟踪要求跟踪误差中尽量减少低频单整成分,而传统指数跟踪方式并不必然达到这个要求。基于此,本文将因子模型应用于实际指数跟踪,并与传统的指数跟踪方式相比较,得出了基于动态因子模型的指数跟踪更优的结论。     

谱风险预算投资组合保险模型研究

文章基于谱风险测度的风险预算和资产价格运动的双指数跳跃扩散过程,建立谱风险预算投资组合保险模型。案例模拟结果表明该模型能有效规避下方风险,并随着投资者风险厌恶程度的增加,投资组合的绩效下降;对于具有一般风险厌恶的投资者,该模型绩效与CPPI、OBPI策略的绩效接近,当投资者的风险厌恶程度较低时,其绩效优于CPPI、OBPI策略。     

基于风险因子的虚拟企业协作风险研究

虚拟企业是一种新兴的组织形式,其理论和应用研究已是近年来理论界和企业界所研究的热点,但是有关虚拟企业风险管理的研究还不够完善。文章着重分析虚拟企业的协作风险,建立相应的评价指标体系,最后引入风险因子的概念,应用模糊综合评判的方法对虚拟企业协作风险予以综合评判。     

全球经济周期的协同与异化特征研究:基于多层因子模型的实证分析

过去的二十多年间,全球化和区域化以不可替代之势改变了世界经济格局。全球和区域经济联系大大加强,全球经济周期呈现的协同与异化特征成为学者关注的热点。为了分析全球经济周期的动态演变,本文根据1971~2014年间98个国家的产出、消费和投资数据建立了一种多层因子模型,研究了全球性、区域性因素对于全球经济周期的影响。实证结论表明:(1)区域内贸易协定和货币联盟的扩大对经济全球化没有带来实质性的影响,全球经济周期的协同性明显;(2)全球化时代见证了区域经济周期的出现。     

保险公司法定最低资本要求研究——基于NAIC的风险资本模型

风险导向型的偿付能力监管模式已成为保险监管的主流趋势，我国保险业也正积极探索和设计以风险为基础的最低资本要求。为此，本文探究了美国NAIC采用的风险资本额（RBC）模型的基本原理和计算方法，重点分析风险因子的计量模型和计算公式的协方差调整。目的在于借鉴NAIC风险资本的理论基础和实践经验。     

银行投资组合管理模型初探

<正> 银行投资组合管理的一般分析 对于银行来说,在运营资本规模既定的条件下,要取得最优的经营效益,就是确定最优投资组合问题。在选择投资组合时,银行必须考虑的因素包括:投资项目的风险及其衡量;项目的收益及其衡量;风险与收益如何进行结合、比较,进而构建出投资群,再根据银行自身的投资偏好确定最优投资组合。     

保险公司法定最低资本要求研究——基于NAIC的风险资本模型

风险导向型的偿付能力监管模式已成为保险监管的主流趋势,我国保险业也正积极探索和设计以风险为基础的最低资本要求.为此,本文探究了美国NAIC采用的风险资本额(RBC)模型的基本原理和计算方法,重点分析风险因子的计量模型和计算公式的协方差调整.目的在于借鉴NAIC风险资本的理论基础和实践经验.     

风险的多态性与投资组合构造:一种基于Markov状态更替的CAPM模型

经典的资产定价和投资组合构造理论,如CAPM模型和无套利资产定价模型(APT),没有考虑到投资者在不同市况中所面临风险的多态性。针对不同市况条件下资产收益率波动性和相关性所呈现的变化特征,GARCH模型虽然能够呈现资产波动性的时序变化特征,但是这类模型迄今还无法表现资产收益率相关性的相应变化。将Markov状态更替模型与CAPM模型相结合使我们能够分析和解释一些迄今其他相关模型无法反映的问题。例如,根据资本市场回报率的具体表现能否提供一种解决方案来甄别资本市场所处的不同市况;如何刻画和反映资本市场不同状态的差异性以及资本市场不同市况的差异性对投资选择的影响等等。     

基于量化投资角度的多因素模型投资综合策略

文章运用量化投资策略思想,通过数学、计算机软件、统计学等学科的综合运用,量化出股票价格走势的大致曲线,对股票的未来价格走势做出大致的预测,使人们的投资思想得以实现,并取得超越市场平均水平的收益率,即战胜市场。在当前中国的无效市场,或弱有效市场的背景下,文章通过数量化的方式,结合各个学科的知识,从一定程度上是可以取得超额收益的。文章基于这样的一个理念展开了相关的逻辑推理,并使用各种科学方法,通过计算机软件实现我们的投资策略。     

全球经济周期的协同与异化特征研究:基于多层因子模型的实证分析北大核心CSSCISSCI

过去的二十多年间,全球化和区域化以不可替代之势改变了世界经济格局。全球和区域经济联系大大加强,全球经济周期呈现的协同与异化特征成为学者关注的热点。为了分析全球经济周期的动态演变,本文根据1971~2014年间98个国家的产出、消费和投资数据建立了一种多层因子模型,研究了全球性、区域性因素对于全球经济周期的影响。实证结论表明:(1)区域内贸易协定和货币联盟的扩大对经济全球化没有带来实质性的影响,全球经济周期的协同性明显;(2)全球化时代见证了区域经济周期的出现。     

企业财务风险的识别和内部控制对策

随着全球经济、政治的一体化,在国内企业不断走出国门的同时,越来越多的外资企业涌入国内,国内企业面临的竞争压力不断加大,为了国内企业更好的顺应时代潮流,在日益激烈的竞争中能占有一席之地,企业管理者和财务人员应当更加关注企业财务风险,建立健全企业内部控制管理机制,将风险降到最低,为企业创造更大的利益。基于此,文章通过分析企业财务风险的类别、成因以及特征,并以内部控制为切入点,对规避企业财务风险的策略进行探讨,以期望能够提升企业财务风险的识别能力以及规避能力。     

风险度量和投资组合构造的进一步实证

构造投资组合是资产管理基本内容,不同的风险度量方法可以构造不同的投资组合,何种度量方法理角效,学者们说法不一,本文主要运用方差、下方风险和风险价值三种度量方法进行风险度量和资产配置,试图通过实证的方式来比较三种风险度量方法在资产选择上的异同,本文实证的结果和前期国内学者的结论大有出入。     

房地产投资风险模糊综合评价改进模型

通过对房地产投资过程中可能出现的种种风险因素的分析,根据房地产投资风险的特点建立了一套科学的房地产投资风险评价指标体系,运用改进后的模糊综合评价模型进行评价。该模型一是通过指标值的正交变换消除了指标间存在的信息重叠．二是采用信息熵的客观赋权法来减少在评价过程中对主观的依赖。     

基于单因子评价法和污染指数法的郑州大学眉湖水质评价

文章选取pH、DO、COD、BOD5、氨氮、总磷、铜、总铬等水质指标,分别采用单因子评价法和污染指数法对郑州大学眉湖水质进行评价,2种方法所得结果均表明眉湖水体功能明显受到制约,部分水质指标超过甚至严重超过Ⅴ类水体对应的浓度限值。以此对保护眉湖景观给出了相关建议。     

社保基金投资组合选择和风险防范

对比我国社保基金试点中石化与正式入市运营的不同投资风格，发现社保基金的保值、增值必须严格遵循安全性与分散化投资两大原则；分析同时表明，社保基金投资组合选择有向消极型投资策略发展的趋势。有关管理部门除了要对社保基金投资组合做事前谨慎选择外，更须对社保基金投资活动做好事前、事后的风险防范工作。为此，建立风险预警指标体系并强制推行证券投资保险，是有效规避社保基金投资活动中各类潜在风险之关键。     

工程项目风险识别与控制研究

现代工程项目规模大,投资大,影响深远,所面临的风险种类繁多,各种风险之间的相互关系错综复杂,工程项目从立项到完成后运行的整个周期中都必须重视风险管理。本文在分析项目风险管理的重要性基础上,对项目风险的识别与控制进行了探讨。     

基金羊群行为与投资组合崩盘风险——基于序贯交易模型的实证研究

采用序贯交易模型度量基金羊群行为,选取 2007-2016 年的公募基金为样本,实证考察 了基金羊群行为对投资组合崩盘风险的影响。研究发现:(1)基金羊群行为降低了投资组合的崩 盘风险,且在“牛市”和“熊市”的特殊阶段尤为明显;(2)相对于男性,女性基金经理的羊群 行为与投资组合崩盘风险的负向关系更强;(3)基金羊群行为通过减少基金的泡沫股票持仓比例 降低了投资组合崩盘风险;(4)基金羊群行为通过减弱正反馈交易降低了投资组合崩盘风险。文 章揭示了基金羊群行为是一种“以邻为壑”的投资策略,其降低自身崩盘风险是建立在加剧了市 场波动、破坏了市场稳定以及提高了金融体系脆弱性的代价之上的。政府应该加快推进市场监管 体系改革、完善相关的信息披露制度,合理引导、规范基金经理的各类交易行为,进而缓解由于 个体过分追逐自身利益所带来的“负外部性”对市场造成的不利影响。