印花税率变动对我国股票市场波动性的影响分析

随着我国股票市场的发展和壮大,股票市场收益率波动特征及其影响因素的研究一直是现代金融领域研究的重要问题之一。由印花税和佣金为主构成的交易成本直接影响股票市场大盘收益的波动性,有些学者认为提高股票交易印花税将增加交易成本,降低股票的流动性,从而使股票市场大盘收益波动性。也有的学者认为提高股票交易印花税会降低股票市场大盘收益波动性。本文分析了我国股市从1997年到2008年历次股票交易印花税税率变动对股票市场波动性的影响,并对其进行了实证检验。     

印花税调整对股市的影响——基于上证指数的波动性分析

印花税是一种交易税,税率的高低直接影响交易成本的高低。但是,学者们对证券交易税收的功能和作用存在着较大的分歧。本文研究印花税调整对股市的收益率、交易量及股市波动性的影响。文章选用近年来先后六次A股市场的印花税调整对应的上证综指数据进行分析,发现印花税调整对股指收益率、交易量及股市波动性影响方向不确定、统计上显著性不稳健。印花税调整带来的交易成本的变动,不是股市变化的决定因素。因此,建议政府不应频繁调整印花税。     

调整证券交易印花税对中国股市波动的非对称——影响的实证研究

本文检验了我国股市从1991年到2008年历次证券交易印花税税率变动对市场波动性的影响,发现上调证券交易印花税和下调证券交易印花税对股市波动性产生的是非对称影响。简言之,在短期内,提高证券交易印花税税率会显著影响股市波动性,而降低税率则不必然引起波动性在统计意义上的显著变化。此外,上调税率反而会加剧股市的不稳定性,这与该政策试图遏制过度投机、保持股市平稳发展的初衷是相违的。     

浅谈我国印花税调整及其对证券市场的影响

证券交易印花税是从普通印花税发展而来的,专门针对股票交易发生额征收的一种税。证券交易印花税是政府调控股市的重要工具之一。我国自1990年6月起开征了证券交易印花税,至今已有19年的历史。期间在不同的社会经济背景下,我国的印花税税率曾有多次调整,每次的调整都对我国的证券市场产生了一定的影响。本文分析了我国为何开征印花税,以及开征以来印花税历次调整的背景、原因及影响,探讨当前印花税调整所存在的问题。     

印花税政策调整对市场反应影响研究

文章使用中国A股市场的日数据检验了印花税税率的调整对市场流动性、市场的波动和股票异常收益率的影响.实证的结果表明,印花税税率的变化和市场流动性呈反向关系,但并不总是如此.与一般认知不同的是,无论印花税税率的增加还是减少都不会引起市场波动加剧.相应的,股票异常收益率对对印花税税率的变化也并不总是敏感的.基于上述实证结果,文章认为印花税并不是调控证券市场的有效政策工具.     

对沪市印花税调整的经济分析

流动性衡量理论基础 在已有的衡量流动性的方法中，有价格法，主要用买卖价差来衡量个股的流动性；交易量法，应用得最多同时也为广大投资者所熟悉的是换手率。买卖价差衡量流动性的局限在于对交易规模不敏感等多个方面；而换手率忽略了价格变化的影响，而价格变化往往是衡量流动性的最主要的因素之一。那么我们可以把价格法和交易量法结合起来，建立价量结合的新的衡量流动性的指标。     

印花税调整：千呼万唤始出来

从“3‰”到“1‰”，是否预示着光明的到来呢？回望中国股市发展历程，并非“调”字一出，万事大吉，而是需要在变革中不断完善。     

质疑印花税存在及调整的合法性

印花税的调高调低，直接影响着股市的波动。但人们是否想过，对证券交易征收印花税的合法性     

论印花税在股市中的杠杆作用

股市是国家政治经济的"晴雨表",在中国大陆股市20年的风风雨雨中,最能呼风唤雨的莫过于股票交易印花税,它一次次成功导演了"将股市捧上天堂"或"将股市打入地狱"的精彩魔术剧,天旋地转的股民却鲜于知道:股市交易印花税凭什么能在众多政府调控手段中成为可随意撬动股市的"魔法杠杆"?如何才能让这"魔法杠杆"为国为民造富?这正是本文试图探讨的奥秘.     

对证券交易印花税调整的探讨

财政部决定从2007年5月30日起,调高证券(股票)交易印花税税率,由1‰调整为3‰,即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据,由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税.     

证券市场波动性影响因素的理论研究

证券市场波动性的影响因素研究长期以来一直是现代金融领域研究的主要问题之一,特别在我国证券市场还不完善的前提下研究就显得更有意义。已经有大量文献对证券市场波动性进行了研究,本文从宏观经济周期、货币供给、交易行为、机构投资者行为几个方面对相关文献进行了综述,对其研究成果进行了简要的回顾。     

对我国证券交易印花税的思考

本文首先简要回顾了我国证券交易印花税的历史,随后分析了目前我国证券交易印花税的主要功能和当前存在的问题,最后借鉴国外发达国家的经验,针对存在的问题提出一些建议。     

证券交易印花税的现状分析及其展望

证券交易印花税从我国证券市场诞生之处存续至今,其开征的合法性,存在的合理性仍存在争议。从证券交易印花税的历史看,目前我国证券市场还存在着一些问题。     

交易机制对我国证券市场波动性的影响分析

本文简要分析了我国证券市场从建立以来的波动性特征，我们特别关注了交易制度对市场波动的影响。通过实证分析我们发现，市场微观结构中的价格稳定措施和竞价方式的采取，对市场波动有显著影响，进而本文对如何增强市场稳定性提出了证券交易制度设计上的建议。     

我国证券市场噪声交易现状及对策分析

股票市场是经济的晴雨表,它的良性发展将给经济发展带来不可估量的作用。我国证券市场在去政策市的道路上一路前行,但由于股民专业能力参差不齐还存在很多盲从行为。噪声交易现象作为一把双刃剑,只有合理监管才能发挥其积极作用,削减甚至规避不利影响。文章结合近10年来我国证券市场噪声交易基本情况进行分析,并提出相应的对策建议。     

关于我国证券交易印花税制度的若干思考

尽管我国证券交易印花税在获取财政收入、调节证券市场方面具有一定的作用,但其制度本身还存在许多缺陷,如:征收缺乏法律依据、职能错位、征收范围狭窄、双向同率征收、调节力度欠佳等。为了让印花税名至实归,本文认为应当改革我国现行的证券交易印花税,同时完善证券市场上的其他税种。     

基于制度安排下的中国证券市场“噪声交易”研究

与成熟国家证券市场的噪声交易零的特征不同,中国证券市场噪声交易直接影响投资者行为,导致证券市场功能紊乱.其原因在于中外证券市场经历了不同的制度演化路径,中国证券市场制度产生的基础既不是自然演变,也不是投资者的内生需求,而是基于经济改革及企业融资的需要,由政府“有形之手”通过强制制度变革建立起来,中国的噪声交易与证券市场演变过程中的制度安排有直接的关系.     

中国证券市场货币政策传导效应的实证分析

一般理论研究认为证券市场是中央银行货币政策传导系统中不可或缺的重要渠道,但实证分析表明,中国货币政策只有通过货币供应量作用于证券市场的效应明显,而传导过程中的“q”渠道和“财富效应”渠道等并没有充分发挥作用。因此,必须注重从宏观环境改革入手培养和发展中国的证券市场。