谁在抵制宏观调控？——云南投资热潮汹涌

这个美丽的西部省份正处于火热的建设浪潮之中。云南省政府提出，力争今年固定资产投资增长不低于15％，争取达到30％以上，投资规模达到1300亿。     

现阶段外企直接到中国A股市场上市融资蕴含巨大风险

现阶段外商投资企业直接到中国A股市场上市融资是一项“超国民待遇”政策，时机完全不成熟，很可能又是一项战略性错误决策，蕴含巨大风险。它将导致外商股份价值畸高并圈走中国大量资金；对目前高市盈率下的A股市场产生较大的市场冲击，并可能引致A股市场崩盘的巨大风险；对股市的持续融资功能造成损害，并可能引发资金外流，威胁金融秩序，酿成墨西哥、阿根廷式危机。在证券市场国际化的进程中，应充分利用过渡期，以促进我国证券市场安全健康发展。     

风标

十七大报告指引经济发展新方向；中国31％出口企业遭遇国外技术性贸易壁垒；麦肯锡评出全球经济“四大天王”；欧洲三银行天价“娶”荷银；中投公司应是纯商业化投资机构。     

继续加大宏观调控力度

当前，随着宏观调控各项措施的逐步落实，经济运行中的不健康因素得到控制，农业生产和农民增收出现转机，土地市场治理整顿取得很大进展，固定资产投资过快增长势头得到遏制，整个经济正朝着宏观调控预期的方向发展，同时国民经济保持较快增长，上半年达到9．7的增长速度。这一切说明中央宏观调控政策的正确性和及时性。宏观调控政策的有效实施，为保证我国国民经济的协调发展起到了很大的作用。但也应该看到，经济运行中存在的某些突出问题和矛盾还没有根本解决，宏观调控的任务依然很艰巨。可以说，目前宏观调控仍处于关键时刻，要避免经济出现短暂的高增长后，随之出现生产力过剩等情况。为保持国民经济的持续快速协调健康发展，既要控制过热，又要防止过剩；既要防止通涨，又要防止紧缩。为此要做到如下几点。     

投资结构调控着力点浅议

我国经10过年来的投资体制改革，初步形成了投资主体多元化、资金来源多渠道、决策多层次的新格局，调动了地方和企业参与投资的积极性。但由于过分突出行政性分权，投资计划管理弱化后未形成健全的宏观调控体系，加之有效政策不配套，也出现了新的投资结构失调、投资利益摩擦等问题。今后的出路，并不在于简单地把各种投资权益重新集中起来，而是要在承认各投资主体的权力和利益的同时，加重其投资责任和风险，完善其投资功能，并将其置于宏观控制之下。现阶段投资结构调控的着力点似应放在如下几个方面。     

风标

印度跻身国际商业卫星市场，中国碳排放即将超过美国，中国筹建首家穷人银行，中国外汇投资的新思路，中国四大钢铁巨头合资开拓海外矿产资源，联合国给生物燃料热潮“泼冷水”。     

风标

首批外资法人银行获准开业；中国网络公司冀望成立网监会；中国环保事业尝试文化建设；美国首个商业房产衍生品市场问世；越南企业“试水”海外股票市场。     

中国证券市场未来三年的投资策略

中国A股市场自2006年以来走出了一轮火暴的牛市行情,我们的基本判断是,经济基本面没发生改变,人民币持续升值的大背景下,A股将继续维持震荡向上的牛市趋势格局。个股分化将更为严重,A股市场将出现强者恒强,弱者恒弱的格局,因此,资产管理的关键是精选个股进行科学合理的资产配置。     

风标

“嫦娥奔月”引爆航天经济；矿业巨头必和必拓意图并购力拓；姚明对决易建联演绎中国经济新契机；招商银行叩开美国金融市场大门；中国私人资本运营公司崭露头角；中国专业市场纷纷抢滩“指数时代”；国有银行“免费网餐”终结。     

我国宏观经济政策效应的经济学分析

自1998年以来，面对总需求不足的严峻形势，中央实行了积极的财政政策和稳健的货币政策。几年来，总需求有所扩大，经济持续增长，2002年GDP增长8％，政策效应明显显现，但总需求不足的问题依然存在，政策效应不十分理想。本文试从经济学角度分析影响政策效果的因素，以期寻求提高政策效应的途径。     

十七大前后中国资本市场的投资方向

一、十七大召开的宏观经济背景(一)、基本判断——宏观经济处于通货膨胀时期2007年以来,我国宏观经济在存在诸多问题的背景下保持了较高的发展速度;同时,针对经济运行中的突出矛盾和问题,中央出台了一系列宏观调控政策措施,国民经济继续保持平稳快速发展,呈现出经济增长较快、质量效益提高、结构协调性增强,经济形势总体是好的。上半年,实现国内生产总值(GDP)10.7万亿元,同比增长11.%,增速比上年同期提高0.5个百分点,其中,一季度增长11.1%,二季度增长11.9%。居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.2名,比上年同期高1.9个百分点,8月份上涨6.5个百分点。     

中国经济冷热之争再起

2005年上半年经济形势分析，2005年下半年宏观调控政策取向。     

论山西固定资产投资与经济结构调整

投资结构是经济结构形成与发展的重要原因。长期以来山西在固定资产投资中 ,政府投资占主体地位。国家发展能源重化工基地政策引起的投资畸重 ,直接导致了山西国有经济占绝对主导地位、产业结构畸重畸轻的经济结构。由于存在着尖锐的结构性矛盾 ,“十五”期间 ,山西面对的经济结构调整任务将十分艰巨。因此 ,从研究投资与经济结构之间的相互关系入手 ,探索山西经济结构调整的相关投资政策无疑有着十分重要的现实意义     

OFII观察：看空A股与看多中国

5月14日，第十二届里昂证券中国投资论坛在上海举行，尽管不看好目前的中国A股市场，但里昂证券的分析师还是很看好中国经济的未来发展。     

人民日报：养老金进入股市是必然趋势

加快股市各项制度的完善,回归其投资市场的原貌,让长期价值投资能够在A股市场真正有用武之地,是养老金进入股市的关键。     

A股三大强势特征如期而至

5月的最后一周虽然只有三天的交易,但是对于未来中国A股的走势却可能有着历史性的意义.     

A股市场的“高富帅”

生活中有那么一种人,他们似乎不用比别人多努力,但不费吹灰之力就拥有让他人仰望的一切：美貌、财富、家世等等。而另外一些“矮穷丑”只能发出无奈的自嘲。     

我国A股市场动量效应实证研究

本文在固定持有期动量策略的基础上,引入了MACD指标构建了随机持有期的动量新策略。运用两个动量策略对沪深A股从1999年1月1日至2013年1月1日有交易数据的股票进行实证检验表明,固定持有期策略下,不存在显著的动量效应。而新策略下平均收益显著为正,动量效应显著。将实证结果同上证指数回归分析表明,系统性风险补偿仅仅解释了部分新策略的收益,这表明,按照本文所构建的新策略进行投资,可以获得显著优于大盘的平均收益,这为我国A股市场量化投资策略提出了有意义的参考。