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企业价值评估的DCF模型实证研究 总被引:8,自引:0,他引:8
企业价值是公司财务领域的核心课题,在现有企业价值评估方法中,一方面由于新兴的企业价值评估方法,比如期权方法,因技术上的复杂性和理论体系的不完整性,目前还远远没有进入全面的应用阶段;另一方面,企业价值评估的主流方法仍然在不断的发展和进化,一些新技术和新方法在该领域的应用,为DCF方法保持其主流地位创造了条件.本文选用现金流量折现(DCF)模型中的股权自由现金流量估价模型作为实证的模型,通过对评估结果与各企业市场价值的比较,试图检验现金流量折现(DCF)模型在我国资本市场上的适用性. 相似文献
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EVA价值评估模型在资产评估中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
经济增加值(EVA)模型是企业价值评估的一种全新模型。EVA的特点是追求企业价值最大化,注重非财务资本在创造企业价值的作用。EVA在资产评估中运用时,应该在原有模型上进行修正,并注意恰当的操作方法。 相似文献
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就企业价值评估方法而言,现金流量折现法无疑是其中基本的、成熟的一种,该方法是国外现行资产评估中使用的主要方法,也适用于我国大部分被评估企业的情况.但是随着经济社会的进一步发展,现金流量折现法的局限性逐渐显现,对其进行补充和创新是当前我国企业价值评估亟待解决的问题.于是,实物期权法作为一种创新的企业价值评估方法应运而生了. 相似文献
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就企业价值评估方法而言,现金流量折现法无疑是其中基本的、成熟的一种,该方法是国外现行资产评估中使用的主要方法,也适用于我国大部分被评估企业的情况。但是随着经济社会的进一步发展,现金流量折现法的局限性逐渐显现,对其进行补充和创新是当前我国企业价值评估亟待解决的问题。于是,实物期权法作为一种创新的企业价值评估方法应运而生了。 相似文献
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一、研究背景及意义(一)研究背景随着科技的进步,各行业包括信息,通信等都在快速的发展,无形资产也变的越来越重要,企业是否拥有无形资产已经成为衡量其实力的一个重要标志。所以,资产评估的研究也逐步向无形资产的研究靠拢。专利是技术类无形资产的一种,技术类无形资产的价值主要依赖于它的先进性和适用性。 相似文献
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B2B电子商务的发展潜力不可限量,它正在各行各业中生机勃勃地发展起来,虽然B2B是新生事物,无论在西方还是在中国也只是刚刚出现,前面又有B2C的存在,但是因为它确实能极大地降低买卖双方之问的供应链运作成本,消除中间商,降低交易费用,使得交 相似文献
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采用理论分析和实证研究相结合的方法,将奥尔森模型应用于高新技术企业的价值评估中,并且根据高新技术企业的特点对模型进行了改进。 相似文献
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试论风险投资与企业价值评估——兼论实体现金流量折现模型的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
(一)在风险投资过程中 ,无论是资金投入还是退出 ,都需要对被投资企业进行价值评估。然而按照会计准则和财务会计制度和方法计算出的会计利润并不等于企业持有的现金 ,税后利润并不是公司可以用来分配给股东的现金红利或可用于再投资的资金。而且 ,会计利润受到会计核算方法的影响 ,譬如存货计价方法、折旧提取方法、成本核算方法等都会影响会计利润。可见 ,会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值的能力 ,会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。同样 ,企业的实际价值也并不等于企业的帐面价值。从理财的角度来看 ,财务会计意… 相似文献
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西方发达国家有关企业价值评估的理论伴随着资本市场的发展而兴起,在理论上相对成熟并广泛应用于实践。我国则相对薄弱,在企业价值评估模型的运用方面存在很多问题。基于此,本文采用比较研究的方法对剩余收益股价模型、股利贴现模型、剩余收益模型、现金流量折现模型、股利增长模型、超常收益模型、Ohlson模型、F-O模型、EVA模型、EVA固定增长模型等西方十大主要企业价值评估模型进行了简要的分析。 相似文献
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西方发达国家有关企业价值评估的理论伴随着资本市场的发展而兴起,在理论上相对成熟并广泛应用于实践。我国则相对薄弱,在企业价值评估模型的运用方面存在很多问题。基于此,本文采用比较研究的方法对剩余收益股价模型、股利贴现模型、剩余收益模型、现金流量折现模型、股利增长模型、超常收益模型、Ohlson模型、F-O模型、EVA模型、EVA固定增长模型等西方十大主要企业价值评估模型进行了简要的分析。 相似文献
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近年来虽然在财务管理和证券估值的领域里广泛地介绍和推介企业价值评估的剩余收益模型(RIM),但是在评估的文献中却鲜有介绍RIM方法的文章。本文试图在最简单的前提条件下介绍RIM方法的基本特点.然后采用评估师熟悉的方式用简化实例演算RIM模型并与DCF方法计算结果进行比较,以便使注册资产评估师能够正确地理解和掌握这一方法。 相似文献
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企业价值评估指对企业的持续经营价值进行判断、估计的过程,也就是对企业未来效果水平进行科学量化的过程。贴现现金流量法作为企业价值评估的一种方法,在西方国家已广为采用。所谓贴现现金流量法是指以目标企业的自由现金流量为基础,将目标企业在未来一定期间的自由现金流量按照适当的折现率贴现,并予以加总。企业价值评估方法的模型化意识着估价值技术的日益成熟。用贴现现金流量模型对目标企业估价的计算公式为: 相似文献
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市场法在企业价值评估中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
市场法是企业价值评估中较为简便、限制条件少、可信度又较高的方法。而价值比率和参考企业的选取是市场法应用中的关键,回归方法是市场法中控制、调整参考企业与所评估企业之间差异的有效途径。 相似文献
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本文对EVA模型的理论来源、变量分析、应用实例以及评价等方面进行了阐述,并提出在经济剧烈波动情况下应用EVA模型进行企业价值评估时应注意的一些问题,希望能为我国的企业价值评估实务工作提供一些参考和帮助。 相似文献
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在专利质押的法规条款不断完善的背景下,越来越多的科技型企业选择以专利作为质押物获得银行融资,所以对专利进行合理估值是高新技术企业进行专利质押融资的重要前提。而针对专利资产在价值评估过程中存在的主观性、不确定性等方面的问题,本文通过模糊数学理论对B-S模型进行改进,并通过实际案例验证该模型对专利质押价值评估具有一定的可行性,最后在对模型潜在价值关键影响因素进行敏感性分析的基础上,确定了关键因素对专利潜在价值的影响方向并提出建议。 相似文献