考虑绿色技术创新的供应链金融演化策略分析

本文针对供应链融资策略下的绿色技术创新行为，构建了由资金约束的制造商和资金充足的零售商组成的供应链系统的融资与绿色技术创新策略的演化博弈模型，分析了不同情境下的策略选择对演化路径和演化稳定策略的影响，并基于数值探讨了重要参数对绿色技术创新与融资行为演化的影响。研究发现，供应链系统存在两个演化稳定策略：当零售商提供的融资金额、融资利率较大且制造商的剩余资金和零售商的信息成本较小时，演化稳定策略为制造商进行绿色技术创新且零售商会提供融资服务；反之，演化稳定策略为制造商不进行绿色技术创新且零售商不提供融资服务。此外，本文还进一步讨论了违约机制，在该机制下，监督成本较小时演化稳定策略为制造商进行绿色技术创新且零售商会提供融资服务，监督成本较大、违约金比例较小时演化稳定策略为制造商不进行绿色技术创新且零售商不提供融资服务。     

房地产投资信托基金的海外经验及在中国的适用性探讨

在目前我国国有商业银行提高房地产开发贷款的门槛，众多房地产开发企业自有资金不足，融资渠道单一的情况下，引进海外的房地产投资信托基金(REITs)模式，为房地产开发企业解决融资问题，降低银行金融风险，拓展国内信托投资公司业务空间提供了良好了渠道。     

绿色金融政策会提高企业债务融资成本吗？

“十四五”规划纲要明确提出，要加快发展方式绿色转型，构建绿色发展政策体系，大力发展绿色金融。本文基于2017年我国建立绿色金融改革创新试验区的政策冲击，使用双重差分法考察绿色金融试点政策对企业债务融资成本的影响。结果表明：(1)在绿色金融试点政策实施后，实验组企业的债务融资成本显著上升；(2)企业较高的绿色技术创新水平与环境信息披露质量能够缓解绿色金融政策对债务成本的影响；(3)融资约束程度较高的企业在绿色金融试点政策实施后，债务融资成本上升更为显著。本文为继续深化绿色金融改革、促进经济结构绿色转型提供了经验证据和政策启示。     

美国抵押贷款证券化的兴起与发展

在当今美国住宅抵押市场上．住宅融资与传统的以存款金融机构为主的间接融资机制已大不相同,大量非存款金融机构,如抵押银行、养老基金、保险公司、共同基金等崛起,金融创新及电子信息技术的发展,为美国住宅金融日趋证券化、市场化和全球化提供了新的发展机遇。     

政府采购会激励企业进行绿色创新吗？

政府采购能否有效激励企业进行绿色创新是社会各界共同关注的问题。本文利用2016—2021年A股上市企业为样本，实证检验了政府采购对企业绿色创新的影响。研究发现，企业获得的政府采购订单越多，其绿色创新水平越高。机制检验表明，政府采购主要通过缓解需求前景不确定性、降低债务融资成本以及提高信息披露质量激励企业绿色创新，这种激励作用在产品需求稳定性更低、融资需求更高以及协同创新需求更高的企业中更强。此外，政府采购对企业绿色创新的正向溢出效应主要体现在同行业企业，而非同区域企业。对于前期绿色创新水平相同的企业，政府采购的激励效应差异依然显著。本文研究结论为优化绿色财政政策提供了理论支持和经验证据。     

绿色债券融资对火电企业绿色低碳发展影响探析——以广州发展为例

近年来，绿色低碳发展逐渐成为我国社会发展的总基调。火电企业作为碳排放的主要源头，绿色转型刻不容缓，然而其面临的融资困境却成为绿色低碳发展过程中的阻力。随着相关政策的出台，绿色债券市场迅速发展，成为绿色产业的重要融资渠道之一。同时，绿色债券也能够帮助火电企业拓宽融资渠道，推动火电企业绿色转型。我国火电行业上市公司发行绿色债券始于2017年，广州发展作为当年发行主体之一，发行规模较大且期限较长。因此，本文选取广州发展作为研究对象，探究其绿色债券融资对企业绿色低碳发展的影响路径及影响效果，以期为火电企业绿色低碳发展提供建议和参考。     

房地产开发企业外部融资方式问题的探讨

房地产开发的融资渠道问题一直是一个重要的研究课题，本对房地产开发企业几种主要的外部融资途径进行了总结和讨论，并指出在当前条件下外部融资存在的主要问题和应对方案。     

MLF担保品扩容政策的绿色效应研究——基于绿色债券融资成本视角北大核心

本文选取2016—2020年在银行间市场发行的2662只债券作为样本，运用DID模型和PSM-DID模型考察2018年我国央行将绿色债券纳入合格担保品范围的政策对绿色债券融资成本的影响，从担保措施和第三方绿色评估认证两个方面检验增信行为的调节机制。研究结果表明：MLF担保品扩容政策显著降低了基础设施绿色升级、清洁能源产业和节能环保产业的绿色债券融资成本，清洁生产产业绿色债券融资成本无显著变化。该政策下，担保措施无法降低绿色债券融资成本，第三方绿色评估认证提高了绿色债券融资成本。我国央行应加强监管，确保绿色债券增信行为的有效性，引导绿色债券资金投向绿色创新项目，助力企业绿色转型提质增效和经济高质量发展。     

数字金融发展能否改善环境质量？——基于绿色融资成本与绿色技术创新的视角

当前，社会各界对环境质量的重视程度越来越高，而数字金融发展为环境质量的有效改善提供了新的契机。本文利用2011―2021年中国省级面板数据，从绿色融资成本与绿色技术创新的双重视角，实证检验了数字金融发展对环境质量的改善作用。结果表明：数字金融发展可以显著改善环境质量；绿色融资成本与绿色技术创新是其重要的传导机制，即数字金融发展可以通过降低绿色融资成本和促进绿色技术创新来改善环境质量；数字金融发展对环境质量的影响存在基于绿色融资成本与绿色技术创新的门限效应，当绿色融资成本越低和绿色技术创新水平越高时，数字金融发展对环境质量的改善作用越强。分区域和分维度检验发现，数字金融发展对环境质量的改善效果在中西部地区更为显著；相比于数字化程度，覆盖广度和使用深度对环境质量的改善效果更好。     

关于加强住宅开发技术创新的思考

我国住宅科技发展的落后水平严重制约了住宅产业的现代化进程。为了进一步加快住宅开发的技术创新速度，必须明确住宅开发技术创新的战略重点，加强住宅开发技术创新的制度激励，加快住宅科技成果的推广 应用。     

安徽省开发园区融资模式创新研究

开发园区已成为安徽省全省经济发展的重要增长极和工业化的主战场,但是开发园区的传统融资模式存在很多问题,难以适应新的要求,本文提出了片区开发、城市开发基金、融资租赁等三种融资模式,为安徽开发园区创新融资模式提供有益参考。     

太阳能设备公司筹资600万美元

专注于商用和住宅用太阳能设备开发的Tigo能源公司在6月宣布，已在新一轮融资中获得了经纬创投和OVP Venture Partners600万美元的投资。     

构建我国住宅投融资体系的探讨

中国城镇住宅金融从总体上仍然滞后于住宅产业的发展。构建城镇住宅投融资体系，其基本点是：构建复合型多元投融资体系；引导长期性资金进入住宅金融市场；大力发展直接融资；政府应给予充分运行。针对当前存在的问题，提出以下政策建议：推进房地产证券化；引导保险业资金进入住宅金融市场；建立长期性住宅投资基金；建立抵押资产管理公司处置抵押资产；引导海外资金进入；重新设计现阶段复合式住宅消费融资机制框架；金融产品创新；创造良好的住宅投融资法律环境、投资软硬环境。     

广州南沙自贸区融资租赁企业融资方式创新及风险控制研究

《南沙金改15条》提出融资租赁业改革试点在南沙落地,但南沙区融资租赁企业多为中小型融资租赁企业,面临最为现实的问题即在于自身融资问题。南沙区融资租赁企业以服务于中小企业为本位,在此特性下,衍生出三种较具有实际意义的融资路径,即贷款融资、证券化融资以及网络融资。     

完善我国住宅融资体系的思考

为了激活低迷的住宅消费市场，１９９８年以来我国采取了取消福利分房、减税免费、调低银行存款利率等一系列措施，但至今仍然收效甚微。笔者认为，要使住宅市场走出低迷状态，就必须构建一个完善的与住宅市场相配套的住宅融资体系，使住宅金融向着融资主体多元化、融资方...     

【海外快讯·花旗银行积极开拓个人住宅贷款市场】

花旗银行通过与日本大型企业的合作，以低于市场利率0．1％～O．2％的条件向企业员工提供优惠住宅融资，积极开拓住宅贷款市场，确立了该行扩大零售业务的新经营战略方针。与日本都市商业银行相比，外资银行大都存在营业人员和店铺不足的缺陷，如何发挥自身优势与日本银行竞争是许多外资银行面临的问题。     

新的融资技术——结构商品融资

结构商品融资(Structured commodity finance)是一种能够增加收益和减少风险的融资技术。它是国际银行业在前苏联解体后，为应对在俄罗斯、中亚和东欧等市场出现的政治动荡、经济波动而发展的一种新的融资技术。今天，结构商品融资这种产品已经被推广到世界各地。使用结构商品融资的主要目的是为从事商品生产和贸易的客户提供融资服务，     

昊旺生物：绿色储粮的保卫者

粮食仓储安全问题是世界性难题，全球每年因虫害造成的粮食损失量巨大，保障粮食安全使用是关系人民身体健康和社会稳定的头等大事。专注于生物科研与开发的高新技术企业--广西昊旺生物科技有限公司（简称：昊旺生物）率先在中国国内生产出高效、低毒、低残留、低污染的生物农药烯虫酯，为“绿色储粮”找到了可行的办法，因此荣登国际融资2015“十大绿色创新企业”之榜。     

绿色信贷政策、资源再配置与企业投融资行为

在当前绿色金融政策实践快速发展的背景下，本文以绿色信贷政策为切入点，构建了一个分析绿色信贷政策激励与约束双重机制的理论模型框架，并探讨了其微观影响机制。进一步地，以2012年《绿色信贷指引》出台为准自然实验，以2009-2021年A股上市公司为研究样本，采用双重差分法从不同层面评估了绿色信贷政策对企业投融资行为的影响。理论分析证明，在绿色信贷政策实施中，单纯侧重于激励与约束机制两方面都存在局限性，只有二者协同发力，才能更好发挥政策效应。实证研究表明，绿色信贷政策实施显著提高了绿色企业的融资便利性，减少了“三高”企业融资行为；相比国有企业，民营企业融资的政策敏感性更强，既获得了“赏”，也得到了“罚”。本文提出健全绿色信贷激励约束机制的政策设计和相关建议。     

加拿大小额借款人的融资现状

本文考察了行业集中度和保护程度较高的加拿大银行业，中小企业的商业融资和居民（尤其是非优级贷款人）住房融资的情况。结论是中小企业的融资渠道相当充分，但大银行的垄断地位及其对风险的低容忍度，致使高风险项目的融资状况堪忧。风险投资所存在的问题（与大量的、拥有税收优惠政策的工会基金有关），更恶化了那些创新型中小企业的融资窘境。虽然加拿大的住宅金融市场非常发达和复杂，但其次级贷款融资尚处于襁褓阶段，选一步开发（同时避免近年来美国市场的过度发展）将对该市场大有裨益。尽管近来出现了一些创新产品，对加拿大人而言，住房融资的选择仍然非常有限，甚至五年以上的按揭贷款都非常少见。加快证券化将有利于中小企业的商业融资和居民住房融资这两个市场的发展。