基于GARCH模型的金融危机对上证综指波动性影响的研究

金融市场活动的核心是风险评估和风险定价,而风险评估和风险定价都离不开对资产收益率波动性的度量。本文基于GARCH模型对上证综指在金融危机前后波动率变化的情况进行研究。结果表明,上证综指收益率的变化服从GARCH过程;进一步研究发现,金融危机对上证综指的波动率的变化有着显著的影响。     

基于GARCH模型的金融危机对上证综指波动性影响的研究

金融市场活动的核心是风险评估和风险定价,而风险评估和风险定价都离不开对资产收益率波动性的度量.本文基于GARCH模型对上证综指在金融危机前后波动率变化的情况进行研究.结果表明,上证综指收益率的变化服从GARCH过程;进一步研究发现,金融危机对上证综指的波动率的变化有着显著的影响.     

黄金市场波动特征与风险度量

本文应用GARCH族模型刻画了伦敦黄金市场收益率波动特征,在此基础上计算出黄金市场VaR值用以度量风险并进行了回测检验。研究结果表明,伦敦黄金市场受外部冲击时收益率波动存在非对称效应,好消息带来的波动相对更大,并且高风险并不意味着高收益。给定95%置信水平,在正态分布假定下,TARCH(1,1)模型的VaR值精确度最高,可有效度量伦敦黄金市场波动风险。实证分析为黄金市场参与者管理风险提供了参考。     

带高频信息及交互效应的波动率模型

本文利用股票市场的高频数据波动率预测,采用隔夜波动率和交易时段波动率预测模型,其中,隔夜波动率模型考虑了周末效应对波动率的影响,在交易时段波动率模型中,"已实现波动率"采用基于周平均收益率的函数系数形式,以考察短期收益与高频信息的交互影响,建立了函数系数GARCH模型。基于上证综指的实证分析显示,隔夜波动率存在明显的周末效应,交易时段波动率"杠杆效应"显著,短期收益与高频信息存在显著的非线性交互作用。     

基于GARCH族模型的我国沪市股票波动非对称性研究

股票市场普遍存在着价格波动集聚性的特点,GARCH模型即冠以自回归条件异方差名模型是描述这一现象的有效计量工具。GARCH模型建立在ARCH模型基础上,同时衍生出GARCH族模型,用来解释波动性的特征。本文用本文选取2000年1月到2015年6月的上证综指日收盘指数数据GARCH模型及其衍生模型描述股票波动剧烈,并验证了我国股市存在收益异方差的特征。     

信息冲击对我国股市的影响

股票市场收益率的波动一直是国内外学者们研究的重点,大量的实证研究结果表明股票市场上收益率波动存在着非对称的现象。本文以中国股票市场上沪深300指数2008年1月2日至2020年3月31日的日收益率序列数据为样本,利用GARCH族模型对数据进行拟合,分析信息冲击对股票市场收益率波动的影响。     

基于不同分布假设下波动模型估计效果比较——以上海股票市场为例

本文基于不同分布假设,即正态分布、Student-t分布以及EGB2分布,使用2005年1月4日至2011年6月30日上证综指日收益率数据对GARCH模型和GJR GARCH模型估计效果进行实证比较。实证结果显示：（1）基于非对称EGB2分布的GJR GARCH模型更适合中国证券市场;（2）中国股票市场存在波动不对称性,且好消息引发的波动大于坏消息引发的波动,这可能与中国股票市场特有的市场结构和交易制度有关;（3）波动的不对称特性可能部分来自于对分布偏度特性考虑的欠缺,验证了合理的分布假设在波动行为分析过程中的重要性。     

基于GARCH模型的中国股票市场波动性研究

2015年我国股市经历了大起大落,股市的剧烈动荡使我们有必要对其目前的波动性进行研究,发现其问题所在。本文主要对我国股市近几年的波动情况进行了研究,从股市波动的统计分析入手,再借助GARCH族模型对我国股市的波动特性进行了完整的分析。本文以上证综合指数为研究对象,以2009年4月1日到2016年3月31日共1700个日收盘价数据为样本区间对我国股票市场波动性进行了研究。通过建立GARCH(1,1)模型、TGARCH(2,1)模型和EGARCH(1,2)模型对上证综指的波动特征进行了实证分析,得出上证综指存在ARCH效应且其波动存在聚集性、持续性和非对称性的特点。     

我国汇市与股市之间的价格和波动溢出效应实证研究

为了考察我国汇市与股市之间的价格和波动溢出效应,本文利用"汇改后"人民币对美元的汇率与上证综指的日数据建立了多元向量自回归模型GARCH模型.研究发现,我国汇市与股市之间的价格溢出效应不明显,汇率波动率的ARCH效应不对股票市场产生显著的冲击,外汇市场波动的持久性会对股票市场产生显著的影响;股票收益率的ARCH效应不会对外汇市场产生明显的冲击,但股票收益率波动的持久性会显著影响汇率的变化率.     

基于SHIBOR的波动性分析

本文构建GARCH模型分析SHIBOR各种期限产品的波动性行为,发现GARCH模型族能够较好地拟合SHIBOR的波动特征,其短期和长期的利率品种具有不同的收益波动特征,具有时间序列非正态性和条件异方差的特点。     

基于SHIBOR的波动性分析

本文构建GARCH模型分析SHIBOR各种期限产品的波动性行为,发现GARCH模型族能够较好地拟合SHIBOR的波动特征,其短期和长期的利率品种具有不同的收益波动特征,具有时间序列非正态性和条件异方差的特点。     

基于波动期限分解的中国股市风险—回报关系研究

运用波动期限成分分解方法,在成分GARCH模型的均值方程中,将长期波动成分和短期波动成分分开作为独立的解释变量,从而考察股票价格指数超额收益与长期波动成分及短期波动成分的关系。实证结果显示,短期波动成分对股指回报主要产生负面影响;上证指数的长、短期波动成分对股票收益率的贡献都有显著性,而其他发达市场指数主要受长期波动影响。这表明我国股票市场的风险—回报关系具有特殊性。     

亚洲地区股票指数收益率的波动性研究一基于GARCH族模型

为防范股票市场上的不确定性和风险,有效地度量股票指数收益率的波动性显得尤为重要。本文运用GARCH族模型,拟合了股票指数收益率的波动性方程,并实证研究了亚洲地区四个最具代表性国家：日本、中国、印度和韩国的股票指数收益率的波动性。结果表明：亚洲地区股票指数收益率的波动呈现出聚集性和持续性,股票市场存在着冲击的非对称性;中国和印度的股票市场抗风险能力比日本和韩国弱,股票指数收益率的波动性带来的负面影响更大。     

亚洲地区股票指数收益率的波动性研究——基于GARCH族模型

为防范股票市场上的不确定性和风险,有效地度量股票指数收益率的波动性显得尤为重要。本文运用GARCH族模型,拟合了股票指数收益率的波动性方程,并实证研究了亚洲地区四个最具代表性国家:日本、中国、印度和韩国的股票指数收益率的波动性。结果表明:亚洲地区股票指数收益率的波动呈现出聚集性和持续性,股票市场存在着冲击的非对称性;中国和印度的股票市场抗风险能力比日本和韩国弱,股票指数收益率的波动性带来的负面影响更大。     

股票市场与外汇市场收益率波动溢出效应研究——基于多元BEKK-GARCH模型

用多元BEKK-GARCH模型检验了股票市场与外汇市场收益率的波动溢出效应,结合LR似然比检验和Wald检验,实证研究股票市场和外汇市场收益率的波动关系。研究表明:股票市场与外汇市场收益率序列都存在ARCH效应和GARCH效应,即都具有时变方差特征;且两市的波动具有较高的持续性。股票市场和外汇市场收益率存在单向的,不对称的溢出效应,即汇市对股市有波动溢出效应,反之则不然。     

中国股市波动特征的区制转移研究北大核心CSSCISSCI

本文运用马尔可夫区制转移GARCH模型研究2003～2009年期间中国股票市场的波动特征。实证结果显示．全球新型金融危机后的货币政策调整引起股票市场波动性特征发生显著变化。从2008年下半年开始．中国股票市场进入了一个波动性较大的时期,而且这种高波动特征持久性较强。研究结果表明,货币当局在制定货币政策时,亟需将股市波动性纳入到政策决策的信息集中．通过宏观审慎的政策调整来稳定金融市场．从而实现政策调整的预期目标。     

中小企业板股票市场波动性和杠杆效应研究

股票市场收益率的波动性和非线性特征是金融学研究的热点问题,具有重要的意义。本文以中小板综指数日收益率为研究对象,基于GARCH模型、GARCH-M和模型EGARCH模型研究中小板综日收益率的波动性。基于以上研究得出中小企业股票市场的波动存在明显的集群现象,但是杠杆效应不明显。     

中小企业板股票市场波动性和杠杆效应研究

股票市场收益率的波动性和非线性特征是金融学研究的热点问题,具有重要的意义。本文以中小板综指数日收益率为研究对象,基于GARCH模型、GARCH-M和模型EGARCH模型研究中小板综日收益率的波动性。基于以上研究得出中小企业股票市场的波动存在明显的集群现象,但是杠杆效应不明显。     

基于GARCH族模型族的创业板指数波动性研究

本文通过GARCH族模型族对44业板指数收益率的波动性以及波动的非对称性进行了相关的实证分析。经过对该收益率序列的实证分析．我们发现该序列具有使用GARCH模型的一些显著特征：尖峰厚尾、集群现象以及明显的异方差性。此外．序列波动的非对称性也比较显著，创业板股市对于负面消息的反应要大于正面消息。即负面消息能够产生更大的股市波动。最后．通过实证比较得出TGARCH（1．1）模型可以很好地描述创业板指数收益率的波动性。     

沪港股市收益波动性的实证研究

由于受地理位置、经济文化等因素的影响,沪港股票市场在收益率波动性上存在相关性。本文利用ARCH族模型及Granger非因果检验对沪港股市收益波动性进行了实证研究,结果表明:沪港股市的收益率波动存在中等程度的正相关性;港市收益率对沪市收益率具有一期前导作用;两市的收益波动仅存在显著的港市对沪市的单向"溢出效应";而且两市的收益波动均存在明显的"杠杆效应"。