亚洲货币单位及给我国带来的机遇思考

近年来,亚洲货币合作进程开始加速,即将于2006年6月由亚洲开发银行编制的亚洲货币单位就是一个明证。而对于正处在经济转型阶段的我国来说,这是一次令人欣喜的机遇。本文认为,我国政府应该积极努力实现人民币的可自由兑换,并以此为契机,逐步实现人民币的区域化和国际化。     

亚洲货币单位及给我国带来的机遇思考

近年来,亚洲货币合作进程开始加速,即将于2006年6月由亚洲开发银行编制的亚洲货币单位就是一个明证.而对于正处在经济转型阶段的我国来说,这是一次令人欣喜的机遇.本文认为,我国政府应该积极努力实现人民币的可自由兑换,并以此为契机,逐步实现人民币的区域化和国际化.     

亚洲货币单位及其偏离指标对东亚汇率协调的启示

本文分析了亚洲货币单位(AMU)和亚洲货币单位偏离指标(AMUDI)的编制目的、计算方法、以及两者的扩展和缺陷,研究发现,AMU、AMUDI和东亚大部分国家的名义有效汇率(NEER)间都存在显著相关关系,表明这些东亚国家通过监控AMU和AMUDI,可以有效地稳定NEER,进一步模拟“东盟+3”国家货币共同盯住AMU,发现共同盯住AMU都能更有效地稳定各国货币的贸易加权汇率.在当前东亚各国缺乏汇率协调的政治意愿的情况下,可以先基于AMU和AMUDI监控指标建立“10+3”框架内的多边汇率政策对话机制,在汇率协调的政治意愿逐渐得到满足的情况下,然后进一步探讨东亚汇率协调相关问题.     

亚行将推出亚洲货币单位

亚洲开发银行表示，将很快推出一个类似于欧元的前身——欧洲货币单位、由一篮子亚洲货币组成的概念性货币单位，以促进区域合作的发展。     

货币同盟案例剖析和对亚洲货币合作的启示

美国次贷危机使得国际货币体系改革成为现实而又紧迫的问题,东亚货币合作滞后的状况更加凸显。如何走出亚洲国家"一个国家,一种货币"的货币林立的状况,走向东亚区域货币?本文对历史上的两个典型货币同盟以及欧洲经济和货币同盟进行剖析,以期对下一步实质性的推动亚洲货币合作有所启示。     

亚洲货币一体化与人民币区域国际化

伴随经济全球化与亚洲货币一体化的发展，人民币的国际地位日益凸显。尽管尚存在一些现实问题，但实现人民币区域国际化已具备现实基础，我国应充分利用亚洲货币一体化的契机，积极发挥人民币在亚洲地区的主导作用，着力买现人民币区域国际化。     

新加坡亚洲货币单位的新进展及其对我国发展人民币离岸市场的启示

文章全面、系统地介绍了新加坡亚洲货币单位设立背景、业务申请、监管要求和近期业务发展情况,分析了亚洲货币单位对我国发展人民币离岸市场和推动人民币国际化的借鉴意义。文章指出,不能简单照搬亚洲货币单位的发展模式,而是要立足本国国情探索人民币国际化的发展道路,随着金融市场改革开放的进展,逐步推动离岸、在岸市场的融合和沟通。     

亚洲货币合作历程与前景

学术界普遍认为亚洲货币合作应当遵循长期合作、循序渐进、稳步推动的原则,在发展一种或多种次区域货币的基础上,逐步过渡到亚洲单一货币区亚洲货币合作的发展历程1997年亚洲金融危机爆发之前,亚洲货币合作尚未形成实质性的合作机制亚洲货币合作最早可以追溯到20世纪50年代。第二次世界大战后,许多亚洲国家的中央银行相继延续殖民时期的货币局制度,即将本国货币牢牢钉住某种国际     

全球货币体系与亚洲货币合作前景

编者按:在20世纪的100年里,从金本位到美元本位、从固定汇率到浮动汇率、从布雷顿森林体系成立到解体、从欧元面世到单一货币启动,全球货币体系的变化令人应接不暇、触目惊心.世纪之交的国际货币领域更是雷雨交加,新兴市场国家轮番的金融危机震惊了整个金融世界,而阿根廷的金融危机更是给美元化国家以迎头痛击.在欧洲单一货币成功启动和美元化国家危机并存的金融背景中,亚洲货币何处去?罗伯特·蒙代尔先生在广州金融高等专科学校名誉教授受聘仪式上的演讲则给我们很大启发.     

对建立亚洲单一货币观点的质疑

建立亚洲单一货币的理论基础有疑问。欧洲单一货币疲软的原因是欧洲经济增长乏力，欧洲央行的政策协调困难等。欧元走势不佳可作为亚洲单一货币的前车之鉴。亚洲单一货币在目前很长一段时间内是不可行的，亚洲只能实行一定程度的货币合作，而不应勉强实行单一货币。     

汇率制度、流动性不足与货币危机

亚洲金融危机之后，金融危机再次成为理论上的热点问题。本文认为，内生于钉住汇率制度的道德风险是造成东南亚国家金融体系脆弱的主要原因，而脆弱的金融体系、大量的短期外汇负债又会在国际资本的冲击下最终导致钉住汇率制度的崩溃。虽然危机前，各国在维护钉住汇制度和保护国内金融体系这两个目标之间更趋向于后者，但是对于一个短期外债比例较大的东南亚国家来说，一旦货币危机发生会反过来对国内脆弱金融体系造成更大的冲击，并引发国内的银行危机。因此，当经常项目持续逆差主要是由短期外债的流入来融资的，为了避免双重危机（Twincrises)——货币危机和银行危机的爆发，就需要一场主动的、及时的汇率贬值来纠正。     

中国出口中的汇率传递和计价货币

编者按:分散美元过度集中风险要求国际货币体系最终走向多元化,为以中国强大的经济实体为支撑的人民币国际化提供了契机.2009年7月人民币跨境贸易结算试点正式启动,人民币国际化进程提速,对人民币国际化前景的讨论具有更重要的理论和现实意义.香港金管局对人民币问题一向较为重视,在此方面开展了诸多富有开创性的研究工作.     

是“汇率操纵”还是“储蓄率落差”：人民币汇率政治经济学

通过对美国国会研究报告对美国贸易赤字和人民币汇率问题的研究的详细梳理分析,发现所谓人民币汇率低估,导致美国出现较大贸易逆差,影响美国就业的说法并无理论依据,更没有中国“操纵人民币汇率”的证据。国会研究部门认为,美国对华贸易逆差的根源在于两国之间的储蓄率存在较大落差,造成中国资本流向美国,出现贸易逆差只是表现形式,中国改变汇率安排对美国减少贸易赤字没有帮助。作者认为,人民币汇率问题凸显中国国力的强盛,对美国主导的战后国际政治经济体系产生了冲击,展现了未来中国的大国责任。     

简单汇率形成机制下的汇率预期和货币选择

本文探讨了目前人民币汇率形成机制下的汇率预期问题。通过理论模型,本文证明了在简单的人民币汇率形成机制下汇率预期所具有的特点,以及汇率预期和利率因素对微观经济主体货币选择的影响;而实证结果验证了人民币与美元的名义利率差以及与预期有关的信息变量的变化,对微观经济主体的汇率预期及货币选择具有显著影响。本文的结论对人民币汇率形成机制改革条件的启示是显而易见的:一方面,汇率形成机制的改革应以强制结售汇制度的放宽为前提;另一方面,汇率形成机制的改革应当选择人民币利率低于美元利率、我国的贸易收支顺差减少以及国外直接投资流入速度放慢的时候启动,这将为人民币汇率的浮动创造有利条件。     

筒单汇率形成机制下的汇率预期和货币选择

本探讨了目前人民币汇率形成机制下的汇率预期问题。通过理论模型，本证明了在简单的人民币汇率形成机制下汇率预期所具有的特点，以及汇率预期和利率因素对微观经济主体贷币选择的影响；而实证结果验证了人民币与美元的名义利率差以及与预期有关的信息变量的变化，对微观经济主体的汇率预期及货币选择具有显影响。本的结论对人民币汇率形成机制改革条件的启示是显而易见的：一方面，汇率形成机制的改革应以强制结售汇制度的放宽为前提；另一方面，汇率形成机制的改革应当选择人民币利率低于美元利率、我国的贸易收支顺差减少以及国外直接投资流入速度放慢的时候启动，这将为人民币汇率的浮动创造有利条件。     

中华经济圈的货币合作与汇率协调

两岸三地进行货币合作可进一步扩大区内贸易、降低交易成本和减少外汇储备.两岸三地在失业率、通货膨胀率、财政赤字、公共债务、货币供给等方面具有相关性和趋同现象.区内货币汇率具有相同的波动趋势,为中华经济圈的货币合作和汇率协调奠定了经济基础.     

汇率制度改革必须高度关注货币错配风险

货币错配风险是着力从稳定性的角度来考察汇率波动对经济运行带来的冲击.随着世界经济一体化程度的加深,本币不是"关键货币"的国家都面临着货币错配的风险.中国目前也存在着较大程度的货币错配问题.但汇率和资本流动制度的改变是大势所趋,严重货币错配的存在将使金融的稳定运行如履薄冰.因此,在确定汇率制度与外汇管理制度改革方略的时候,应当将与之相关的各种问题进行统筹安排.     

人民币汇率及其波动性与货币替代关系研究——基于汇改后数据的实证分析

在国内外研究的基础上,利用2005年8月到2008年6月的数据对汇改后人民币汇率72_其波动性与货币替代关系进行实证研究。通过协整检验和Granger因果检验,结果表明汇改后人民币汇率72_其波动性与货币替代皆存在长期均衡关系,而且人民币汇率及其波动性是货币替代的Granger成因,并且表明人民币汇率因素已成为影响货币替代的主要因素。     

基于本外币政策协调的人民币汇率改革思路

人民币汇率超稳定背后是汇率固化,已经不能适应宏观金融调控和经济结构调整的需要,有必要基于二元经济转换进程中本外币政策协调来安排人民币汇率改革:把汇率政策纳入货币政策框架,保持利率和汇率改革的协调,实行有管理浮动汇率制度,辅以灵活的汇率政策,并积极发挥汇率政策的经济结构调整效应。     

汇率调整：中国还是亚洲——面对人民币升值压力的一种协同解决方案

人民币升值压力具有其深厚的国际政治背景，但美国与亚洲乃至与中国之间的对外经济问题失衡绝非归罪于人民币币值被“低估”所能够解决的。由于亚洲国家已经成为一个紧密融合的经济体，因此人民币单一汇率浮动可能会把亚洲各国经济拖入动荡之中，而亚洲国家汇率的协同调整将能够避免这种被动局面的发生，更为重要的是，汇率协同调整将能够把亚洲各国解救出汇率变动的囚徒困境，进而为可能的亚洲货币一体化打下良好基础。