我国上市公司管理层收购(MBO)绩效的实证研究

本文从管理层收购的角度对我国上市公司绩效进行了实证分析,采用了以财务会计数据为基础的综合评价分析方法来衡量管理层收购前后的业绩变化.通过对13家上市公司MBO绩效的实证分析和与一般企业并购绩效的比较,分析结果表明:至少在短时期内,整体上看上市公司MBO绩效不显著,且MBO相对一般的企业并购整合风险小.     

我国上市公司管理层收购绩效研究

本文运用统计学的因子分析法,对我国2001-2002年17家实施了MBO的上市公司经营绩效进行了实证研究,结果表明:上市公司的经营业绩在MBO当年和后一年有所上升,但在MBO后两年却出现了一定程度的下滑。在目前,由于我国MBO运行的市场环境和制度环境尚不成熟和不完善,上市公司MBO还须慎行,应采取切实可行的措施规范上市公司MBO,以使上市公司MBO后的经营绩效能稳步提升。     

我国上市公司MBO财务绩效实证研究

上市公司治理结构的重构是我国资本市场亟须解决的重大课题,而实行管理层收购是优化我国上市公司治理结构的有效途径。本文选取了2000—2003年间我国实施MBO的32家上市公司在MBO前后两年的11项财务指标数据进行因子分析,结合我国上市公司管理层收购(MBO)财务绩效现状提出政策性建议。     

我国上市公司管理层收购的经营绩效分析

管理层收购在中国正处于积极探索实施过程中,对其所产生的作用和效果学术界莫衷一是。本文通过对国内上市公司管理层收购的实证分析,发现目前已实施管理层收购的上市企业并未给公司带来明显的经营绩效的改善。这种情况由多种原因造成,其中管理层持股比例相对不足是一个非常重要的原因。     

试论我国管理层收购(MBO)的适用范围

近几年来,我国管理层收购(MBO)的呼声越来越高,MBO的实施一直备受关注.但是,并不是所有的企业都适合进行MBO的.本文对MBO的适用范围进行了探讨.     

试论我国管理层收购(MBO)的适用范围

近几年来,我国管理层收购(MBO)的呼声越来越高,MBO的实施一直备受关注。但是,并不是所有的企业都适合进行MBO的。本文对MBO的适用范围进行了探讨。     

对上市公司管理层收购(MBO)的思考

上市公司管理层收购（MBO）是目标公司的管理者或经理层购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控股权和资产结构，进而达到重组目的并获得预期收益的一种收购行为。由于制度的不完善和市场的不成熟，MBO在中国目前实行的条件还不充分，本着优化资源推进国有企业改革为目的，我们应该采取谨慎的态度同时抱着创新的精神，来对待它，在客观的基础上给予评价。     

对上市公司管理层收购(MBO)的心思考

上市公司管理层收购(MBO)是目标公司的管理者或经理层购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控股权和资产结构,进而达到重组目的并获得预期收益的一种收购行为.由于制度的不完善和市场的不成熟,MBO在中国目前实行的条件还不充分,本着优化资源推进国有企业改革为目的,我们应该采取谨慎的态度同时抱着创新的精神,来对待它,在客观的基础上给予评价.     

改进我国上市公司管理层收购的对策和建议

管理层收购(MBO,Management Buy-outs)是目标公司的管理者通过购买本公司的全部或大部分股份来获得该公司的控制权.管理层收购是上市公司资产收购的形式之一,对于推动国有产权改革、促进资本市场的发展、降低企业委托代理成本等具有积极意义.然而,我国上市公司实施管理层收购也存在着许多问题,包括股权交易价格的公正性难以保证、管理层融资渠道过少、可能对中小股东的利益造成伤害、收购方未切实履行信息披露的要求、相关法律法规尚不完善等.     

实施管理层收购的企业绩效研究--基于我国上市公司的实证分析

根据主成分分析法,本文选取国内多家上市公司作为样本,以选定的相关财务指标构建企业绩效的综合评分模型,对我国实施MBO的上市公司绩效进行配比分析。实证结果显示:实施管理层收购的企业在绩效方面显著优于相应未实施管理层收购的企业。因此,尽管目前管理层收购在我国存在着较大的争议,但应肯定其在解决国有企业内部激励不足、效益长期低下方面的积极意义。当前的问题不是要不要允许上市公司实施管理层收购,而是如何对其进行规范。     

上市公司的管理层融资收购分析

<正>一、管理层收购融资的意义管理层收购(Management Buy-out,简称MBO),是杠杆收购的一种形式,指企业内部管理者通过自由资金或外部融资,收购所在公司股份,实现企业控股权由大股东     

浅析管理层收购(MBO)定价问题

定价问题是我国实施MBO的核心问题.目前我国管理层收购的现状不尽如人意,在定价依据,价格谈判及管理层历史贡献认定等方面尚有不足之处.在今后的管理层收购运作实务中应该实行公开竞价机制,强化信息披露制度,科学衡量管理层的贡献,从而促进管理层收购市场有序发展.     

浅析我国管理层收购(MBO)中的问题和对策

MBO(管理层收购management buy out)这一概念起源于英国,后广泛流行于欧美等资本主义国家.作为资本市场上的一种极有特点的并购方式,逐渐应用于我国的企业改革.本文尝试从我国MBO方式同国外的比较入手,浅析我国MBO存在的主要问题,并尝试提出相应的对策方案,为我国的MBO提供一些可能的思路.     

企业理论与中国的管理层收购(MBO)

管理层收购(MBO)是中国经济发展到现阶段,用以进一步激活经济活力深化市场经济改革的一种重要手段,但在实际操作中存在的不少问题,其中包括法律、公平、国有资产流失等问题。在分析了我国改革中的MBO后,本文从企业理论的经典观点出发,提出了转变思路、健全企业外部监督机制的政策建议。     

上市公司管理层收购的法律监管

本文首先阐述了管理层收购的理念和重要性,并以郑怀俊的伊利MBO为例分析了传统两权分离公司所带来的后果。接着从管理层收购主体的合法性问题,收购价格的合理性问题,收购融资的合规性问题,信息披露的缺陷性问题四个方面提出了我国上市公司管理层收购的法律困境,并提出了相应的改进措施和方案。     

论管理层收购(MBO)程序与风险对策分析

中国现阶段的MBO操作与国外的MBO操作相比有着明显不同的特点。笔者就MBO理论及其操作实践,阐述实施MBO中目标企业选择、收购主体设立、收购价格确定、融资安排等关键环节的处理思路。     

管理层持股与公司绩效:基于管理层收购的实证研究

以1997至2009年管理层收购进行私有化的66家国有企业作为研究对象,研究管理层持股与公司经营绩效的关系。结果表明:管理层收购对公司绩效的影响在短期存在负向作用的倾向,而在长期内影响并不显著。考虑到管理层持股变化可能对公司绩效产生的影响,进一步分析持股变化率与公司绩效的关系发现,若持股变化率处于+31%~+50%,-31%~-50%,公司业绩指标将呈现正向变化的趋势,从而反映出管理层收购对公司绩效的积极作用。     

国有美的集团企业管理层收购(MBO)问题研究

粤美的作为我国第一家实施MBO的国有上市公司,无论在理论还是在实践上都具有重要的意义。MBO成为我国深化国有企业改革、优化股权结构及建立现代企业制度的重要举措。本文以粤美的为例,对我国的国有企业MBO进行分析和研究。     

企业管理层收购(MBO)攻略

管理层收购MBO在证券市场发达的国家曾经风靡一时，在国外已有20多年的历史，但在中国，MBO近些年才开始试行并逐步兴起。由于MBO在明确产权、强化激励等方面可以对企业管理、尤其是对管理者产生积极作用，所以越来越多的企业准备着手实施MBO。     

我国上市公司管理层收购产生的制度环境研究

产权制度不清晰以及激励机制存在明显缺陷是我国管理层收购（MBO）产生的基本原因。文章在此基础上深入剖析了我国上市公司管理层收购产生的制度环境,并对英国、美国和中国三个国家催生MBO的不同土壤环境进行了比较。英国是私有化推动的MBO,美国是市场选择的MBO、中国是明晰产权导向的MBO。正是由于MBO产生的制度环境不同,它在解决相关问题时的方式、侧重点以及对经济社会的影响也就不同。