金融负债与权益工具的划分——以优先股为例

随着监管要求不断明确,包括优先股、永续债等在内的创新金融工具将会不断涌现,丰富金融市场交易品种,拓宽企业投融资渠道,促进实体经济发展。这些新型金融工具的出现,客观上要求在会计处理上予以明确。本文结合财政部最近发布的相关规定以及会计准则的有关要求,以优先股为例,系统梳理了有关合同条款特点,提出区分权益工具和金融负债的具体操作方法。     

优先股在国内将有广阔前景

2014年10月17日中国保监会印发《关于保险资金投资优先股有关事项的通知》（以下简称《通知》）,明确了保险资金投资优先股的相关内容,这是继2013年《国务院关于开展优先股试点的指导意见》、2014年证监会印发《优先股试点管理办法》、保监会《中国保监会关于保险公司发行优先股有关事项的通知（征求意见稿）》以及银监会、证监会联合发布的《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》等一系列政策文件之后又一项关于优先股改革的指导性文件。     

农行发行优先股的会计核算以及财务影响

优先股作为创新型金融工具,既有"债"属性也有"股"属性。根据发行条款不同,可作为金融负债或权益工具进行核算,对发行人财务影响也有所不同。2014年11月,农行成功发行了境内首单优先股。农行该次发行的优先股作为权益工具核算,虽小幅减少了归属于普通股股东的净利润,但有效改善了资本结构和资本充足水平,对息差以及成本收入比等财务指标也有正面影响。     

以财务报告为目的的ABC公司优先股及员工期权公允价值评估案例

随着经济社会的高质量发展和国际化进程提速,创新的金融工具、融资条款如雨后春笋般出现,大量初创类科技公司相继引入了可转换可赎回优先股等先进的外部融资工具,并不断优化内部员工期权激励机制。该等内外部融资方式的不断丰富,对金融负债及权益工具的辨识,特别是公允价值的确认和计量,提出了更高的要求。基于此,本文拟通过相关案例,阐述期权模型的实际应用,旨在为(可转换可赎回)优先股及员工期权的公允价值评估,寻求更切实可行的评估路径。     

优先股来了

作为资本市场改革的重大举措,优先股试点似乎比其他创新产品来得更快。 从国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》到首份优先股预案出炉,仅5个月左右。3月21日,证监会发布《优先股试点管理办法》;不到一个月的时间,银监会和证监会联合发布了《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》,规定商业银行发行优先股的申请条件和发行程序,进一步明确了优先股作为商业银行其他一级资本工具的合格标准。有银行人士称，这份文件是商业银行发行优先股补充一级资本的最后一个政策条件。至此，银行试点优先股的政策障碍被清除了。     

央行发布《金融工具统计分类及编码标准(试行)》

日前,中国人民银行发布了《金融工具统计分类及编码标准(试行)》(以下简称《标准》),从宏观层面上统一了我国金融工具统计分类,首次明确了我国金融工具涵盖范围,界定了各类金融工具的含义,规范了金融工具的统计编码。     

优先股：南橘北枳？

有关优先股的热点新闻近期频现各大财经媒体,作为早期成熟市场曾经活跃发展的一种融资形式,优先股会在不久的将来登陆A股市场。传言有望首批试点的银行股连发涨停板,着实火了一把。 相对于普通股而言,优先股在享受股息及剩余财产分配权利方面优先于普通股,其股息一般较为同定,由董事会决议通过。但是,优先股股东没有选举权与被选举权,一般来说也没有参与公司经营的权利。优先股不能退股,也不能在二级市场交易,只能通过优先股赎回条款被公司赎回。     

优先股发行的监管要求和执行流程

<正>国务院《关于开展优先股试点的指导意见》(下称《优先股试点指导意见》)以及证监会、银监会等监管机构出台的配套制度,为我国优先股发行奠定了政策基础。如何在政策制度框架下,合规、高效地推进优先股发行进程,是发行人需要面对的重要课题。在指导意见出台一周年之际,农业银行顺利完成了优先股在上海证券交易所的首发,现在对优先股发行的监管要求和执行流程进行梳理,既是发行工作总结的一个重要组成部分,也为后续发行提供一个参考案例。     

优先股:明智的命名?

优先股的"优先"除表明这种股票的股息获取在时间上优先于普通股外,在其他方面并不是优先的,所以,这种优先实质上是时间优先和形式优先而已。相比较于债权,优先股对投资者来说,在额外利益的比对上,其比必然好于债权,而且,债权收到的协议保护,优先股是不能企及的;在信用上,债券往往是要高于优先股的;对公司支付而言,优先股比债权会更增加公司的支出成本,所以,尤其相比较于债权,优先股很不"优先"!     

优先股放开商业银行资本补充渠道拓宽

2014年4月18日,中国银监会、证监会联合发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》（以下简称为《指导意见》）。这是继2013年11月30日国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》和2014年3月21日证监会发布《优先股试点管理办法》之后,有关监管部门发布的商业银行开展优先股试点工作的配套性政策文件,旨在规范商业银行优先股发行申请审批程序,提升商业银行资本质量,保护利益相关方的合法权益。     

金融工具准则修改要点分析及企业有效运用探析

2008年,国际金融危机爆发后,国际会计准则理事会对金融工具会计、合并财务报表和公允价值计量等会计准则展开大规模的修订和完善。我国在与国际会计准则趋同的要求下,近期正式发布的金融工具会计准则对金融资产分类及减值进行了修订与明确,需要金融与非金融企业加强学习,并做好准备、付诸实践。本文首先概述了金融工具准则修改和调整的内容,对金融工具准则的修改要点进行了解析,在此基础上,分析了金融工具准则对企业的影响,并就企业如何有效运用金融工具准则提出了具体措施。     

基于新金融工具准则的金融企业财务管理分析

近些年我国经济进入了发展的全新阶段,金融行业竞争日益激烈,传统金融工具准则无法满足新时代发展需求,新金融工具准则的修订有效提升了会计信息的质量,也为金融企业财务管理提出了更明确的要求,其中就包括转变管理理念、创新财务管理模式、保持财务信息的公开透明等。对新金融工具准则下的金融企业财务管理进行了分析。     

论优先股的类型

优先股的类型复杂多样。各种不同的类型要素还可以相互结合，这是其合同性和灵活性的突出表现。基本上看，优先股从不同的角度可以分为累积优先股与非累积优先股、参加优先股与非参加优先股、可转换优先股与非转换优先股、可赎回优先股与非赎回优先股、株式型优先股与社债型优先股。在1980年之后又出现了新型的优先股，主要是可调整股利优先股、拍卖优先股、再流通优先股、信托优先股，并且优先股也有与认购权等相互结合的趋势。新型的优先股已经显出了其具有的优势并占有市场较大的份额，这代表了优先股的发展方向。     

尤先股只是一个再融资的备胎

《优先股试点管理办法》正式发布了，赢得市场上叫好声一片。不少人认为优先股将激活蓝筹股，激活市场，是股市的一大利好。当然也有不看好优先股的声音，但这种声音终刘氐微。应该说，《优先股试点管理办法》确实有其很大的亮点，那就是明确规定“上市公司不得发行可转换为普通股的优先股”。如此一来，“优先股将沦为新的大小非”的市场忧虑消除了，就此而论，《优先股试点管理办法》的出台确实是一个重大利好。     

优先股对股市的作用

4月21日，低迷的股市在优先股消息刺激下走出一波早地拔葱的行情。一时间优先股概念成为投资者关注的焦点。优先股是在成熟市场实践了-上百年的市场价值稳定机制。在中国资本市场，它更多地是作为一种再融资工具推出的，优先股方案在股权设计上，控股股东拥有只能分红不能在二级市场抛售套现的优先股，将迫使大股东分红和送转，这样可提高上市公司对投资者的回报，鼓励中长期投资。     

商业银行发行优先股初探

正历史上第一支优先股是在1836年由美国马里兰州公共建设公司发行,至此之后的100多年中优先股得到了大量应用。根据标准普尔的统计,截至2005年美国优先股市场规模为1930亿美元。虽然优先股的市场规模还远不及股市和债券市场,但对构建完善的、多层次的资本市场起到了不可替代的作用,为注重现金股利、希望收益稳定、具有不同风险偏好的投资者提供了更多可供选择的投资渠道。优先股是当前商业银行补充一级资本的有效工具。相关统计数据显示,全球银行业在近10年间累计发行优先股约2000亿     

优先股制度推出备受瞩目

证监会存9月13日的例行新闻媒体通气会上表示优先股试点不存在行业限制，符合条件的企业都可以发行优先股。这意味着，虽然正式制度还没有出台，但优先股已经离企业越来越近。     

商业银行发行优先股的资本属性

银行优先股的特征包括符合资本要求所必须满足的硬性要求,即永续性、次级性、损失吸收功能和独立性;以及允许有一定变通的弹性要求,即工具名称、本金损失吸收的具体形式、会计处理、发行上市模式及评级等。硬性要求和弹性要求共同构成了合格的银行其他一级资本类优先股这种创新型工具。     

优先股时代的商业银行公司治理

作为与普通股不同的独立股份类型,优先股差异化的权利设置,能够满足不同股东的差异化诉求,也有利于构建新的权利制衡,进而改善单一普通股结构下的公司治理机制。论文研究了商业银行优先股发行以后对公司治理提出的新要求,并结合我国混合所有制改革的背景,对优先股在商业银行综合改革中的作用进行初步探讨。     

商业银行优先股发行研究：商业银行发行优先股的历程和基本问题

优先股是指股份公司发行的，在公司股息支付和剩余价值分配等财产权利上相比普通股享有优先权的股份。近年来，优先股无论是在国际市场还是境内市场上均取得了突破和长足的进步。特别是随着金融危机的复苏和巴塞尔协议的演进，优先股在银行资本工具方面扮演的角色越来越重要。