我国公募REITs税收现状及政策建议

2020年4月,我国正式开启基础设施公募REITs试点,随着相关政策文件的逐步出台、REITs产品的不断上市,基础设施公募REITs的税收问题始终是各方关注的焦点和重点。本文从实务角度分析了我国基础设施公募REITs产品税收现状,介绍了主要相关税种的政策规定,阐述了目前我国基础设施公募REITs发行过程中的税务处理难点,并提出如下建议：一是发行人在方案设计中将税收因素前置考量,与税务机关做好沟通;二是监管部门逐步推动完善我国基础设施公募REITs税收制度框架。     

公募基础设施REITs试点探索

2020年4月,我国正式启动公募基础设施REITs试点,2022年底,我国已发行了24只公募基础设施REITs,累计募集资金783.61亿元。试点积累了一定的实践经验,但也存在诸多问题,如基金架构设计复杂、税收政策不完善、项目遴选难度大、公众投资者参与度较低等。建议通过适时立法逐步尝试公司型REITs、构建系统的项目审核指标体系、完善配套税收优惠政策和多举措提高二级市场流动性、加快扩募进程等措施持续推进REITs市场健康发展。     

基础设施公募REITs与地方政府债务风险化解

2022年新国发2号文件明确提出,将防范和化解地方政府债务风险作为保障国家经济安全的重要工作。本文基于贵州省地方政府债务风险现状及基础设施公募REITs在中国的发展情况,探究基础设施公募REITs作为权益型融资渠道,通过降低政府杠杆率在传统融资渠道模式困境中实现金融创新,并向市场注入经济发展动能,从而防范和化解地方政府债务风险。针对公募REITs推行过程中的项目筛选难度大、专业水平人才缺乏、治理机制不健全、政策仍处于探索阶段等问题,提出做好优质项目的储备和孵化、公募REITs智库组建等应对措施。本文为化解地方政府债务风险提供了有益参考,对稳步推进基础设施公募REITs后续发展具有一定的借鉴意义。     

公募REITs支持青海省经济发展研究

通过介绍公募REITs概念及起源,我国开展REITs的政策背景、行业政策和操作模式,对我国已开展REITs进行行业分析,结合青海省各行业实际,选取水利行业、清洁能源及交通行业进行可行性论证分析,并为青海省开展公募REITs业务提出建议。     

基于不同底层资产特征的基础设施公募REITs税收处理分析

不同类型REITs （不动产投资信托基金）的底层资产具有不同特征,在税收处理上呈现不同特点。本文通过对产业园区类和高速公路类REITs底层资产特征的分析,可以为税务实务和税务部门提供有针对性的税务政策建议。针对每种类型的REITs,税务政策可以考虑其特定的运营模式和税务问题,制定相应的税收管理措施,以促进REITs行业的稳健发展,并为投资者和相关行业提供更好的税务环境。     

基础设施公募REITs企业所得税处理探讨

2020年4月,证监会、发改委联合下发了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(证监发[2020]40号),随即证监会于2020年8月发布了《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》。此举标志我国基础设施领域的公募基金制度正式试行,为进一步创新投融资机制,有效盘活存量资产,促进基础设施高质量发展创造了重要的机遇。     

基础设施公募REITs反向吸收合并失败案例分析及启示

本文通过介绍公募REITs构建债资比的原因、设立SPV构建债资比的交易安排、公募REITs反向吸并失败案例的原因分析(包括税务处理、工商程序和会计处理),提出公募REITs反向吸并过程中应注意的实操问题,包括应采取何种反向吸并方式、构建SPV债资比需防范资本弱化风险。     

公募REITs在中国的实践及展望

2021年3月13日颁布的《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（下称“十四五”规划）提出“推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展,有效盘活存量资产,形成存量资产和新增投资的良性循环”,此举标志着基础设施REITs成为我国盘活存量资产、提高投资效率、构建投资领域新发展格局、提升资本市场服务实体经济的重要手段。文章从产品端、投资端、资产端以及制度端深入解析公募REITs,梳理公募REITs对原始权益人和当地政府的意义,分析公募REITs所面临的挑战并提出未来展望。     

基础设施公募REITs税收问题研究

<正>2022年1月26日财政部、国家税务总局发布了2022年第3号公告,对基础设施公募不动产信托投资基金（Real Estate Investment Trusts,REITs）试点阶段的税收政策进行了明确。本文结合该公告对我国基础设施公募REITs相关税收政策进行梳理,在此基础上,分析目前我国基础设施公募REITs税收政策方面存在的问题,提出进一步完善的方向。     

基础设施公募REITs投资思考

2020年底的中央经济工作会议提出,要发挥中央预算内投资在外溢性强、社会效益高领域的引导和撬动作用,激发全社会投资活力."十四五"规划建议中也指出要统筹推进基础设施建设,特别是加快推进新型基础设施建设,这都为基础设施公募REITs的发展打开了路径.自2020年4月公募REITs指导意见出台以来,市场对首批REITs项目...     

基础设施REITs递延纳税处理问题探析

2022年1月,财政部、国家税务总局发布《关于基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点税收政策的公告》,对原始权益人按照战略配售要求自持的基础设施REITs份额对应的资产转让评估增值实施递延纳税政策。但由于实务案例的复杂性,部分情况下简单地按自持的基础设施REITs份额计算收到股权转让款时可递延纳税的资产转让评估增值存在一定疑问。文章结合单个和多个原始权益人的案例,分析相关企业所得税处理及争议点,根据不同计算方式下的递延纳税情况,探讨更适当的计算可递延纳税的资产转让评估增值的方法。     

保障性租赁住房公募REITs对房地产发展模式的影响研究

不动产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts,REITs）是推动保障性租赁住房优化发展的重要路径。认知保障性租赁住房公募REITs对房地产发展模式的影响,掌握其现状问题,探寻其高质量发展策略具有非常重要的现实意义。现基于已有案例及经验归结,首先就保障性租赁住房公募REITs进行简要概述,其次从积极影响与消极影响两个角度,分析了其对房地产发展模式存在的影响,此外,针对消极影响,提出以试点、制度、政策、结构、人才等建设为抓手落实优化策略,促进积极影响作用有效发挥。     

公募REITs支持新型城镇化:机理、问题与对策

基础设施公募RE I Ts是改善城镇化投融资机制、盘活基础设施存量资金、防范化解城镇化债务风险的重要创新。但是,现行制度安排对REITs的税收中性、法律框架、市场流动性等中长期发展因素的考虑存在不足,这可能带来摊薄REITs产品投资收益、加大治理与监管成本、制约市场可持续发展等问题,亦对城镇化区域均衡发展产生不确定影响。建议在结合国外经验和中国国情的基础上,加快推动REITs税收优惠政策落地,研究制定“REITs管理条例”等法律体系,完善二级市场建设和流动性培育,优化基础设施公募REITs支持新型城镇化的空间布局。     

基础设施REITs发展的国际经验及借鉴

REITs包括基础设施REITs都是在经济亟需刺激政策的背景下,各国政府为了实现经济政策目标而推出的,部分市场甚至由政府直接推动首批REITs上市。从国际市场发展现状看,主要的基础设施REITs市场都实现了良性循环,资本市场为基础设施融资和发展提供了强有力支持。从国际经验看,REITs立法的逻辑起点可以分为两大类,一类是将REITs定位成传递工具,一类是将REITs定位成集合投资工具,对应的免税政策也分别有两种不同逻辑。为促进基础设施REITs有序发展,兼顾投融资双方利益,本文提出了相应的法规政策原则和具体建议,包括如何处理好R E I T s法规与其他法规的关系,金融监管部门和其他政府部门的关系,发行人和投资者的关系,如何充分利用现有的金融市场法规和金融市场结构,以及会计准则调整和投资者保护等。本文还分析了资本弱化结构,建议在公募REITs中予以细化规定。     

耐蚀材料 海水淡化新政的受益者

上周,国家发改委环资司有关负责人在"2011青岛国际海水淡化与水再利用大会"上表示,目前发改委等部委正在编制加快海水淡化产业发展的意见、海水淡化"十二五"规划、海水淡化产业专项规划等扶持行业发展的文件。     

基础设施REITs试点的现状、问题和对策

在系统梳理我国基础设施投融资模式的基础上,对基础设施REITs试点的现状和问题进行讨论,研究发现首批基础设施REITs挂牌上市后存在税收政策不足、基础资产转让政策不完善、监管制度不完善、项目筛选难度加大、中介服务机构能力欠缺以及二级市场流动性不足等问题.针对存在的问题提出以下政策建议:健全税收优惠等相关法律制度、建立项目遴选审核指标体系、优化项目运营管理中介服务体系、完善二级市场做市商制度和组建多层次基础设施REITs项目智库,希望为进一步推进我国基础设施REITs市场健康发展、盘活存量资产、推动经济高质量发展提供借鉴.     

公募基金行业所得税问题研究及政策建议

随着我国公募基金行业的快速发展,公募基金行业相关的税收制度也在发展变革。本文从我国公募基金行业相关所得税制度的现状入手,对目前与公募基金相关的企业和个人所得税制度存在的问题进行分析,并参考美国公募基金的相关税制经验,从发挥税收制度的监管职能、建立与新出现的基金类型相适应税收制度等方面提出了健全我国公募基金所得税相关制度的建议。     

REITs运用于中国公租房建设的难点分析与对策建议

中国公租房建设的长期可持续发展亟须创新融资机制,REITs可以作为新的融资方式被引进。然而,REITs在中国尚未落地,另一方面中国公租房的制度推行伊始,尚未完成大规模出租,而其性质又决定了其盈利性较弱的特点。因而将REITs运用于中国公租房建设难免遭遇重重障碍,本文对以上可能面临的障碍进行了分析,并在完善立法、创新融资模式等方面提出了对策建议。