被动激励与主动行为——对中国经理人"被动激励状态"的思考

经过几年的改革和试点,大部分国有大中型企业已基本建立起了现代企业制度.然而,从2007年经济运行情况来看,尽管国有企业的利润有较大幅度的增长,但相关信息显示:国有企业盈利的60%来自石油、电力、纺织和有色金属四大行业,盈利50%来自涨价,企业实际亏损面还很大.为什么按照现代企业制度的要求建立的公司治理结构不能有效运作?这不能不引起我们的反思.笔者认为,被动激励是影响经理人发挥作用的关键点,也是我国公司治理失灵的症结所在.     

对搞活国有大中型企业的进一步思考

当前,就国家的整体形势而言,一方面,搞活国有大中型企业的工作虽然做了多年,在企业市场化方面(包括股份制改造)取得了不小的进步,但仍没有达到理想的结果,表现为不少企业的投入产出比很不理想、市场竞争力仍在下降、缺乏发展后劲;另一方面,非国有企业迅速发展,日益在国民生活和国民心目中占据了“正统”地位。     

国有上市企业需引入“激励对称的市场经理人”制度

由于市场经理人的激励是对称的,为了实现自己利益的最大化,必然内生地抵制上级部门对其经营活动的行政干预,尤其对于国有上市企业而言,他们的终极责任是利润最大化,维护股东的绝对权益。     

中国家族治理模式的有效性分析

在现代企业制度为各国企业竞相采用的同时，家族制这种古老的治理模式依然非常普遍，并保持看顽强的生命力。考虑到中国目前的法律法规环境、文化环境、社会信用环境，家族制依然是民营企业在中国现有外部条件下的理性的、现实的选择。本文从内在优势和外部环境两个方面分析家族制的有效性。首先，阐述家族制的固有优势。然后，用模型从股本结构进行分析，得出的结论是：在保护投资者利益的法律法规很薄弱的中国，任命家族内部继承人管理企业，控制权与所有权都保留在家族内部，保持两权合一，是使企业主利益最大化的做法。     

从七人分粥的故事所想到的

有一个七人分粥的故事，可以说明制度的重要性。从前，七个人组成一个小团体，他们共同生活。在既没有称量的工具也没有带刻度的容器的条件下，只能制定一种分粥的办法，力求做到公平合理。由于七个人都有自私的毛病，又不想因为分粥不均而散伙，于是想了各种分粥的办法。     

关于现代企业制度和产权制度的思考

随着改革开放的深入和加入WTO ,中国大步走向国际社会 ,中国市场也日益成为世界市场的一部分 ,中国的企业也正成为世界企业的一部分 ,中国的企业 ,可谓任重而道远。改革的实践告诉我们 :企业的生命在于创新 ,而实现企业创新的基本条件则是努力增加积累 ,不断改进技术 ,目前 ,国有企业和私人企业都缺乏长期积累的动力和热情 ,是与企业应有生命力相悖的。企业生命力存在的前提 :一是创新机制 ,二是创新动力。而解决这一前提的关键则是构造有助于国民经济健康发展与成长的企业产权制度。由此 ,我们不难得出以下的逻辑公式 :企业生命力 =创新…     

“冷眼”看独立董事

<正> 时下,关于独立董事制度的讨论沸沸扬扬,似乎中国公司治理中诸多久医难愈的痼疾,只要引入几个独立董事,就将很快消解。大凡设有独立董事的公司,一旦业绩喜人,则独立董事居功至伟;而没有独立董事的公司,如果业绩不佳,则大可归咎于这项制度的缺失。姑且不论独立董事究竟作用何在,“掌舵”、“清新之风”也罢,接收信息之“天     

双重博弈中的激励与行为——对转轨时期国有企业经理激励不足的一种新解释

本文通过对经理与行政组织的重复性博弈、经理与企业组织的一次性博弈研究 ,提出了国企经理的双重博弈假说 ,指出了行政组织作为强激励主体是导致国企经理在长期关系中出现短期行为的制度性根源 ,以实证数据验证了这种假说。进而给出了在企业组织与行政组织之间进行重新配置激励资源与权力的政策建议     

建立现代市场制度：中国的公司治理与企业改革

中国在培育现代公司治理的制度方面已经取得了长足进展，但要改善中国企业的公司治理行为，仍需要从加强市场力量和监管力量、培育机构投资者队伍以及加强银行在公司治理中的作用等三个方面推进制度建设。     

中国问题公司：市场行为与公司治理生态危机

目前肆虐于中国上市公司的造假使出现的问题公司大面积消亡,公司治理生态问题所暴露出来的是一系列食物链上的问题。     

基于系统动力学的职业经理人薪酬制度研究

随着时代的不断进步，现代企业的竞争已转变为人才的竞争，企业管理者正面临前所未有的人才问题的挑战。知识资本作用的日益凸显使越来越多企业管理者意识到吸引人才，留住人才，激励人才是企业长期发展的关键，力求真正实现以人为本的激励机制。而要真正实现这一目的，根本是建立现代的薪酬激励体系。同时，随着现代企业制度在中国的逐步建立，大部分企业正对传统的公司治理结构和产权结构进行改革，职业经理人阶层也伴随着企业所有权与经营权的分离而产生。     

对公司治理与股票期权激励的探讨

公司治理是最近几年人们普遍关注的热门话题。中国关于公司治理的研究和实践起步于20世纪90年代初。作为一种制度创新,我国公司治理结构的产生和发展具有与发达市场经济国家不同的初始状态和约束条件。它是我国企业制度革命的伴生物,而不是一个伴随市场经济和现代企业的发展应运而生的自发演变过程。众所周知,我们大多数上市公司是经过改制的国有企业。许多公司上市时改制不彻底,控股股东与政府主管部门有备种各样的联系,政企分开的问题一直难以解决。     

对股票期权制度三个基本要素的思考

激励约束制度是公司治理中最具生命力的部分，股票期权作为一种有效的激励约束制度刚刚引入我国，在一些国企中试行显现出众多的困难和问题。为了探究这些问题的根源，本对组成该制度的三个基本要素——企业所有、绩效评价体系和经营管理进行了深入分析，并提出了解决问题的一些个人见解，以期有助于我国国企改革和股票期权制度的顺利施行。     

关于中国国有企业公司治理结构的探析

完善的公司治理结构是构建现代企业制度的关键所在,而目前中国国有企业的公司治理结构仍存在股权过分集中、监督成本较高、权责分离不明晰等很多急需解决的问题,因此,如何对公司治理结构进行调整已成为理论界研究的焦点问题。通过探讨现代企业制度与公司治理结构的概念和相互关系,分析出中国国有企业治理结构存在的主要问题,最后针对这些问题提出适合几点改革的建议。     

基于公司治理视角下的内部控制体系的建立——以“中航油事件”为案例的分析

当前,我国企业的治理结构和内部控制制度还存在着内外监管不力、公司股权结构不合理、国有企业主体不明等诸多不如人意的地方,由此给企业发展带来了非常严重的制约问题。对此,本文站在公司治理的角度,将公司的内部控制与公司治理紧密结合,从二者的互动基础和互动机理出发,对当前国内上市公司的内部控制制度建设状况进行深入分析研究,并结合公司治理提出相应的内部控制体系完善方案,以逐步完善企业内部控制制度,提高公司治理水平和内部控制效率,促进企业的健康持续发展。     

股权激励制度与盈余管理程度——基于中国上市公司的经验证据

本文以我国实施股权激励的上市公司为研究对象,实证分析了股权激励制度与盈余管理程度之间的关系.研究发现:提高激励股权数量的意愿可能诱发股权激励实施前严重的盈余管理;股权激励模式会对实施股权激励后的盈余管理产生显著影响,实行业绩股票模式时公司的盈余管理行为比实行非业绩股票模式时的盈余管理更加严重;行权时长与盈余管理之间存在显著的负相关关系;公司第一大股东的持股比例和性质也是影响盈余管理的重要因素.     

股权激励与财务重述——基于中国A股市场上市公司的经验证据

本文以2005—2007年中国A股市场实施股权激励的上市公司及其配对样本为研究对象,采用Logistic回归法,考察了股权激励与财务重述的相关关系。研究发现,实施股权激励的公司发生财务重述的可能性要显著高于未实施股权激励的公司;相比基于业绩的股权激励模式,实施基于股价的股权激励模式的公司发生财务重述的可能性更高。研究结论支持了有股权激励尤其有基于股价的股权激励模式的上市公司经营者可能有短期盈余操纵行为的观点。     

公司治理结构的发展趋势与我国公司治理结构的现状分析

公司治理结构是我国国有企业进行现代企业制度的主要内容，是对公司进行管理和体制的体系。从公司治理结构在国际范围内被重视的原因开始分析，重点讨论了公司治理结构的发展趋势，得出讨论了公司治理结构的发展趋势，得出世界范围内公司治理结构正在走向趋同化的结论，在此基础上对我国公司结构现状进行分析，对其存在问题进行剖析和分解。     

公司治理与经理人的进取行为——基于我国A股上市公司的实证研究

经理人的积极进取行为往往伴随着公司业绩的提升,因而揭示促使经理人选择进取行为的影响因素对于改善企业绩效具有重要的政策含义。本文基于我国A股上市公司的数据实证考察了公司治理与经理人的进取行为的关系。研究结果表明,对于我国A股上市公司,一个公司的治理状况越好,经理人越倾向于选择进取行为。具体而言,独立董事所占比例、第二至十大股东的持股比例越高,经理人越倾向于选择进取行为,而第一大股东的持股比例太高、第一大股东的国有性质将不利于经理人选择进取行为。在控制了经理人性别、年龄、教育背景等个人特征后,得到近似的结论。因而,本文的研究表明。公司治理的完善除了实现降低代理成本这一公司治理设定的基本目标外,还将通过鼓励经理人选择进取行为来提升公司业绩。