外资并购我国上市公司绩效的实证分析

随着我国改革开放步伐的加快,外国直接投资的方式亦有很大的转变,不少跨国公司开始通过并购我国企业进入中国市场。通过与大型跨国公司合作获得先进技术是我国企业的初衷,但跨国并购所存在的风险和负面影响亦需准确地评估。文章拟通过对跨国公司在中国并购行为对上市公司绩效影响的实证考查,寻找外资收购屡现危局的原因,提出我国未来应对外资收购的思路和策略。     

对我国外资并购中小股东权益保护法律制度的思考

外资并购作为跨国并购的一种形式,促进了我国产业结构的调整、升级,拓宽了我国经济发展渠道,同时为企业树立了市场经济运营样本,推动企业创新,优化资源配置.本文对外资并购中中小股东权益的法律保护的问题进行一定的探索.     

中国跨国并购的政策动因研究——基于中国上市公司外资并购与民营并购绩效比较的视角

外资并购在我国普遍受到优待,然而随着我国跨国并购市场的日益开放,正确审视外资并购与民营并购已成为我国资本市场迫在眉睫的热点问题。笔者以外资和民营并购我国上市公司为研究样本,对两种并购方式下目标公司长期和短期市场绩效进行了比较检验。研究结果显示:外资并购短期绩效显著高于民营并购,外资并购长期绩效显著低于民营并购。这不仅有助于正确评价外资并购和民营并购的绩效,也有助于揭示我国未来的相关并购政策的走向。     

涉外购并不断升温产权交易市场凸现新动向

2004年,中国产权交易市场跨国购并出现了质的飞跃,主要表现在:一是跨国兼并收购的规模越来越大,从AnheuserBusch(AB公司,下同)以60至70倍的市盈率购买哈啤股权,到外资财团收购中国兴业银行25%的股权.中国2001年到2004年间完成的5个最大涉外并购交易有3个在今年上半年完成;二是战略兼并的目的性越来越强,外资涉足我国公共事业权益的收购势头有增无减.     

外资并购政策

<正>2002年中国利用外商直接投资方式发生了巨大调整,外国投资者从已有的合资、合作方式,逐步向国际广泛采用的跨国并购方式转变为进一步扩大对外开放步伐,适应人世后外商直接投资方式的变化,我国政府连续出台了一系列以外资并购为目的的政策法规,使外资并购有法可依,并逐步进人了实际操作状态。自2001年     

外资并购国企

<正> 加入WTO后,种种迹象表明,我国利用外商直接投资的重点已经开始转向通过跨国并购国企吸引外资上来。利用发达国家新一轮产业结构调整的机会,借助国际并购浪潮,促进外资参与国企的改组改造,推动国有企业与跨国公司的合作,将对盘活国企存量资本、促进我国的产业结构调整和相关行业整合产生积极影响。外资并购国企政策环境逐步推进改革开放以来,跨国公司在我国经济中扮演着日益重要的角色。受我国利用外资政策等因素影响,外资对华直接投资的     

入世后跨国公司并购国有企业的走势及对策

:跨国公司并购国企既能有效解决后者资金不足问题 ,推动其技术、管理、产权制度创新 ,从而对我国产业结构调整和经济发展产生重大推动作用 ,也可能加强对我国市场和行业的垄断。为实现有效利用跨国公司并购的目的 ,我们应采取相应的对策 ,如调整外资战略 ,制定规范跨国并购的法律法规体系等     

外资并购潜在壁垒

<正> 随着入世后各项开放政策的陆续实施,及外资收购上市公司股权工作程序等系列重要法规文件的出台,以外资为收购主体、以战略收购为特征的外资并购正日益引起各方的关注,这预示着资本市场的外资并购即将步入蓬勃发展的新阶段。目前外资并购市场上传闻四起,但是真正成交的并购交易却鲜见,可见这个市场仍然存在不少潜在壁垒。目前,外资并购存在的障碍主要来自于三个方面:政策性限制、企业价值评估的差异问题和人民币自由兑换问题。政策壁垒目前,国内法律没有明令禁止外资并购中国企业,但也没有     

银行业外资并购对东道国金融安全的影响及对策

20世纪80年代以来,跨国并购的浪潮席卷全球,这其中,银行业的跨国股权并购案例层出不穷,先后发生了美国花期银行并购墨西哥国民银行(125亿美元)、英国汇丰银行并购美国家庭国际银行(153亿美元)、德意志银行并购英国莱斯银行(700亿英镑)等多起巨型并购案例。由于外资股权收购的核心是通过收购东道国企业的股权来获取东道国企业实际控制权的一种市场交易行为,加上银行业在国民经济体系中的特殊地位,因而银行业的外资股权并购行为备受东道国政府的关注,许多人认为其可能会给东道国的金融安全带来潜在的风险。当前,在经济全球化和金融自由化趋势…     

外资并购对我国企业的影响与对策研究

随着我国加入WTO，外资并购将进行第二次登际，研究外资并购具有重要的现实意义。分别探讨了外资并购的历史现状和趋势，分析了跨国并购的动因以及外资并购对我国企业的影响，并提出了对策。     

跨国并购对我国就业的影响

跨国公司对外直接投资（FDI）的方式主要有两种：一种是新建或称为绿地投资;另一种是跨国并购。进入20世纪90年代以来,跨国并购逐渐取代绿地投资成为世界FDI的主要的方式。我国是世界上吸引外国直接投资最多的国家之一,长期以来,由于我国对外资进入（特别是跨国并购）的严格控制,跨国公司对中国的FDI主要是以上新项目、建新企业的方式进行,通过兼并收购方式进行的直接投资不到外商直接投资总额的10％,     

外资并购在中国:现状、障碍与展望

90年代中期以来 ,外资开始对我国的国有企业、民营企业甚至私营企业进行资产收购或股权收购 ,现在 ,外资并购中国企业呈迅猛发展之势。文章对外资并购在我国的现状、障碍及未来展望进行了阐述     

外资并购中国企业的立法问题研究

随着经济全球化的发展,企业跨国并购已成为外国直接投资的主要方式.其中外资对并购中国的企业产生了极大的兴趣,跨国并购成为了外资进入我国市场的一种方式.外资并购在发挥其积极作用的同时,也会带来一些负面影响.本文将重点从相关法律层面详细分析外资并购我国企业存在的问题,结合我国具体的历史与现实情况,提出对有关法律制度的清理、修改、完善的意见和一些初步的立法构想和建议.     

外商跨国购并及对中国直接投资的趋势分析

近20年全球外国直接投资呈高速增长态势,外商跨国投资的主要形式以跨国并购为主,随着中国加入WTO,外商将改变过去的独资、合资等方式,更多地采用收购、兼并的形式进入中国。由于行业特征不一样,外资进入中国的方式更趋多样性。     

金融危机背景下中国企业跨国并购决策与风险管理

国际金融危机扭转了中资和外资在中国跨国并购市场上的地位,2009年以国有大型企业为主力的中国企业加快了在海外扩张步伐,成为跨国并购交易的主流。面对跨国并购浪潮中可能带来的风险,本文给出了企业并购的决策准备,给出了跨国并购中需要注意的诸多问题,并进而给出了跨国并购的价值和意义。     

外资并购我国上市公司的现状、特征及成因

20世纪80年代以来,跨国并购始终是全球外国直接投资中的重要进入方式。我国是吸收外国直接投资最多的国家,但其中跨国并购所占的比重却始终很低(5%以下),伴随我国国有企业改制,跨国并购将会不断增加,尤其是上市公司将成为跨国并购的热点。研究外资并购我国上市公司现状及其特征     

以国有股管理防御跨国公司的恶意并购

跨国并购是经济全球化时代的重要特征,也是公司和国家走向全球舞台的必经之路,外资并购为中国经济的全面发展带来了巨大的资源。但是,并非所有的外资并购都是善意的,外资并购一方面强化了资本追逐利润的竞争;另一方面也削弱了我国的产业竞争力。随着外资在中国市场份额的不断扩     

外资并购中国企业的路径与趋势

外资并购中国企业大致可以分为三个阶段,即以并购国企产权为特征的萌芽阶段,先合资再增持的迂回并购阶段和行业并购为主要特征的加速并购阶段。外资并购中国企业存在以下五种主要的趋势:外商新设投资独资化和合资企业独资化;行业收购趋势愈来愈清晰;代理并购初露峥嵘;国企并购日趋成为外资并购主战场;上市公司并购成为外资并购聚焦点。     

日本对企业并购投资的法律管制

与其他西方国家相比,尤其是与美国相比,日本对企业并购投资的法律管制独具特色。认真研究日本对于企业并购投资的监管法制,对我国正确利用跨国并购方式吸引更多的外资,同时遏制其带来的负面效应;增加我国企业跨国并购别国企业成功的概率,有效规避跨国并购投资中的法律风险;建立一套适合我国国情的规范企业并购行为的法律体系是有借鉴作用的。一、日本规制企业并购行为的反垄断法反垄断法是日本对企业并购行为进行规制的主要法律,它不仅调整着国内企业的并购活动,而且还直接影响跨国企业的并购活动。1947年4月,美国帮助日本制定了《关于禁止…     

外资企业并购问题探讨

外资并购亦称跨国并购已经成为国际直接投资(FDI)的主流趋势.并购中国本土企业不但节约成本,而且还省去了新建企业的时间,于是并购控股中国企业就成为一种外资快速进入中国市场、快速得到回报的途径.随着我国经济的快速发展,未来将会有越来越多的跨国公司以并购方式进入国内.本文探讨了外资并购国内企业过程中存在的主要问题和应采取的对策.