影响我国创业板上市公司信息披露成分分析

创业板市场具有高成长性,低准入门槛的特性,这些特征使得在创业板上市的公司普遍具有高风险性.本文针对我国创业板市场信息披露体系、监管制度不完善的问题,从创业板上市公司的财务状况、治理结构和无形资产信息等方面,分析影响创业板上市公司信息披露的因素,为完善信息披露体系提出改进建议,帮助创业板上市公司弥补信息披露的"短板".     

我国创业板上市公司会计信息披露问题初探

创业板市场作为区别于主板市场的二板市场,主要是为那些无法在主板市场上市的创业型企业、中小企业和高科技企业提供一个广阔的融资平台。由于我国创业板市场仍在探索发展阶段,许多法规制度仍不完善,因此创业板上市公司在会计信息披露方面存在着诸多的问题。针对创业板上市公司在信息披露方面存在的问题,找到改善创业板上市公司会计信息披露主要措施,对于我国证券市场的发展是有帮助的。     

发展我国创业板市场的国际借鉴

建立创业板市场,不仅有助于建设创新型国家和改善经济结构,而且有利于完善我国多层次的资本市场结构。我国创业板市场在运行初期发展形势良好,但是也存在一些诸如股价和市盈率过高、缺乏高效的监管制度以及企业信息披露不完善等问题。通过对海外创业板市场的上市审核、监管理念、信息披露以及退市制度进行借鉴,有利于完善我国创业板市场的运行机制,从而促进我国创业板市场健康发展。     

中国创业板与纳斯达克信息披露的比较研究

近期我国创业板上市公司信息披露暴露出许多严重问题,反映我国创业板信息披露制度存在多方面缺陷。美国纳斯达克市场具有较为完善的信息披露制度,对我国创业板建设有很大的借鉴意义。文章将我国创业板与纳斯达克的信息披露制度从制度内容、形式、监管机构、惩处机制进行对比,分析我国创业板信息披露存在的问题,并对信息披露制度建设与实施提出相关建议。     

创业板上市公司超募资金运用的法律规制研究

制度性漏洞下创业板上市公司通过IPO获得了巨额超募资金.基于趋利理性和寻租合谋的对价支付.创业板上市公司在运用超募资金上却严重背离了创业板市场创设的法治宗旨,产生了较多的负面效应.深入分析创业板上市公司超募资金运用的规制现状和监管缺漏,从公司内部控制、信息披露强制约束、多元监管及可诉性的法律责任追究等多重视角强化对超募...     

积极探索创业板上市公司监管的有效途径

监管部门应继续以市场化为导向,逐步探索创业板上市公司监管体系、监管政策、监管方式和监管手段,提高监管针对性和有效性党的十八大提出了实施创新驱动发展战略,推进经济结构战略性调整,创业板建设和监管工作是实施这一战略的重要组成部分。三年来,创业板市场以其强大的活力,在国家支持战略性新兴产业、实现经济发展方式根本转     

试析创业板退市的法律监管

2009年中国大陆推出创业板，这意味着酝酿多年的创业板由理论变成现实，创业板市场需要有一套从上市到退市的完整的监管机制，只有监管得当才能充分发挥创业板的融资功能，国外成熟的创业板市场都有着一套完善的监管体系，退市制度的监管是其中一个有机组成部分，也是很重要的一个组成部分，需要从监管的法律体系，监管主体以及与退市相关的配套措施，整体上都要进行完善。     

财务信息、特征信息与创业板有效监管

已修订的创业板上市规则进一步放大了以创新创业型中小企业为主体的创业板上市公司的退市风险,实施有效监管的必要性显得更为突出。目前,创业板监管主要依据的是常规性财务信息,而忽略创业板上市公司的创新、创业及规模等特征信息地,在新的上市规划下是否足够有效?为此,本文以滞后一季度的实际业绩增长和市场认同度作为监管标准的替代指标,利用二元选择模型就财务信息与特征信息对监管指标的影响显著性进行了实证研究。实证结果表明,特征信息部分地对监管指标产生了较为显著的影响,而财务信息对监管指标的影响则相对更为显著;同时,对高新技术企业和非高新技术企业两组样本所做的实证表明,影响两组样本监管指标的因子间区别显著。其政策启示是,在监管我国创业板过程中,不应淡化财务信息披露要求,而应同时强调财务信息与特征信息的披露;另外,针对高新技术企业和非高新技术企业的监管侧重点也应有所区别。     

中国创业板上市公司信息披露问题研究

中国创业板的建立为我国中小型企业提供了更加方便的融资渠道。然而,我国创业板相较美国NASDAQ市场而言还是个发展不成熟的市场。本文从中国创业板上市公司信息披露这一角度出发,通过对中国创业板上市公司信息披露法规现状的分析,探讨了在信息披露中存在的相关问题,并且提出相应的改进建议。     

中国创业板上市公司信息披露问题研究

中国创业板的建立为我国中小型企业提供了更加方便的融资渠道。然而,我国创业板相较美国NASDAQ市场而言还是个发展不成熟的市场。本文从中国创业板上市公司信息披露这一角度出发,通过对中国创业板上市公司信息披露法规现状的分析,探讨了在信息披露中存在的相关问题,并且提出相应的改进建议。     

新兴市场“国际板”的规制分析及其启示--以智利、南非和印度为例

随着全球金融市场的开放与竞争的加剧,新兴市场也开始竞相吸引境外公司上市。从上市条件、信息披露、监管重点等角度回顾总结智利、南非和印度三个新兴市场开设"国际板"的制度变迁,三个市场对境外公司上市规则有不同的侧重点。成功开设"国际板"的智利和南非市场以及发展滞缓的印度市场为中国股票市场设立"国际板"提供启示:"国际板"的开设对宏观经济、市场本身的影响是积极的,负面影响是可控的;"国际板"成功与否,对上市公司的上市条件、信息披露与监管规则等制度设计至关重要;境外公司的选择以来自经济发展关联度高、地理相近的新兴市场公司和具有消费者市场绑定的成熟市场公司为主;"国际板"设立初期应以存托凭证方式为宜;"国际板"的成功开设要与金融环境改革开放协同推进。     

创业板上市公司会计信息质量检查重点初探——基于税收优惠政策实证分析

创业板是我国多层次资本市场体系的重要组成部分,作为会计信息质量监管部门,尤其需要关注上市公司享受税收优惠政策是否合法、持续。本文以国内134家创业板上市公司招股说明书中披露的税收优惠为依据,从法定性与持续性两个维度对创业板上市公司税收优惠政策检查重点进行了初步探讨。     

浅析创业板市场的风险防范

创业板市场对中小型高科技企业的发展具有独特的资本市场支持功能，为中小高科技企业开辟了直接的融资渠道。创业板市场是高风险市场，必须通过提高上市公司的质量、建立保荐人制度和信息披露制度、加强监管等来减少风险，才能保证创业板市场的健康发展。     

创业板股权再融资制度建设刻不容缓

我国创业板再融资现状2009年10月30日,中国证监会敲响创业板的开市钟声。时至今日,创业板即将走过三个年头,其制度建设不断完善。在强化分红上,证监会对创业板企业的信息披露要求中新增了利润分配政策以及最近三年的送股、转股、现金红利等披露项目。在退市制度上,对连续亏损、负净资产、低成交量、连续受谴责、低于面值的创业板企业,规定了其暂停上市和终止上市的时限。在债券发行上,对创业板企业开闸中小企业定向非公开债发行。然而,监管层在创业板企业股权再融资制度的建设上,一直处于"只听楼梯响,不见人下来"的状态。     

创业板上市公司社会责任信息披露的实证研究

本文以自愿披露2010年社会责任信息的12家创业板公司为样本,对这些公司的社会责任信息披露程度及其驱动因素进行了实证研究.研究结果表明,我国创业板上市公司社会责任信息披露的总体状况不佳,上市时间、企业规模和安全性与公司社会责任信息的披露水平呈不显著的正相关性;而公司的成长性与盈利性与披露水平呈负相关性,有可能成为阻碍创业板公司社会责任信息披露的负面因素     

浅议我国创业板上市公司信息披露法律制度

创业板市场是我国多层次资本市场体系的重要组成部分,由于创业板市场的特殊性,对其信息披露法律做出了更为严格的特殊规定。然而由于法律规定零散、不成体系,加之市场企业与行业的复杂性,信息披露的标准、监管、执行等方面在实践中存在诸多问题。本文在简述创业板信息披露的基础上,分析现状、总结问题,并提出了相应的完善措施。     

监管视角下创业板曲线借壳路径研究

创业板禁止借壳上市行为,却出现企业通过"曲线借壳"规避制度监管的情况。在研究创业板上市公司公告、询问函等信息后,总结出我国借壳上市监管制度下的曲线借壳上市模式。以创业板中万福生科先后两次被曲线借壳为研究对象,利用其公告从曲线借壳双方的股权结构进行深入分析,探索其曲线借壳上市的路径,进而针对标的公司运用曲线借壳模式成功上市的案例进行总结思考。最后提出监管建议,限制创业板曲线借壳上市。     

上市公司信息披露制度存在的问题及对策

信息披露制度是现今世界各国证券法通行的一项重要制度，是证券法律制度的核心内容，也是证券投资者和债券人合法权益的强有力保障。近些年来随着我国证券市场股权分置改革的进行，相关的证券信息披露制度的制订与执行也受到有关各方的关注和重视，上市公司信息披露制度正在逐步完善。但是，由于上市信息披露制度仍存在着各种缺陷以及监管当局的执行不力，使得部分上市公司内部人员缺乏自律的动力，为了实现个人或公司利益，敢于以身试法，这类行为严重阻碍我国证券市场的健康发展。所以，建立健全上市公司信息披露制度，规范上市公司市场行为便成了当务之急。     

退市制度对创业板上市公司盈余管理行为的影响——基于应计与真实盈余管理的分析

我国的创业板市场于2009年正式开启,为新创高科技企业提供了有效的融资渠道,但由于监管制度的不完善,出现了发行价格偏高、市盈率虚高、超募率较高、风险较大等突出问题。2012年4月20日,深交所发布修订的《创业板上市规则》,完善了创业板的退市制度。本文从应计盈余管理和真实盈余管理两个视角,研究退市制度对创业板上市公司盈余管理行为的影响。结果显示,创业板上市公司有显著的盈余管理行为,但退市制度出台前后期间的盈余管理方式不同:退市制度出台前,公司主要实施应计盈余管理;退市制度出台后,公司的真实盈余管理显著增加,且主要实施销售操控的真实盈余管理方式,应计盈余管理显著减少。本文的研究结果丰富了创业板上市公司盈余管理的研究文献,初步证明了退市制度的有效性,为进一步强化对创业板上市公司的监管提供有效的经验证据。     

对我国创业板监管模式的思考

期盼已久的创业板终于上市,但其迅速上涨和大幅回落,恰恰验证了决策层人士之前的担心,即创业板对全局金融风险的影响以及自身风险的防范,我国的创业板市场究竟应该如何监管?本文在介绍各国创业板监管模式的基础上,通过分析我国创业板的特点,提出我国创业板监管模式的思路,探讨我国创业板的监管模式。