上市公司高管人员股权激励的激励效应形成机理研究

上市公司高级管理层和股东由于目标函数不同而导致的委托一代理问题是现代公司治理理论的重要前提，控制权与经营权的分离导致了委托一代理问题产生的可能性，现实经济生活中的契约不完全和信息不对称使这个问题成为现实，委托人无论是了解代理人的信息，还是监督、控制代理人的行为都需要付出高昂的代价。国内外理论界普遍认为，建立健全的激励机制尤其是股权激励机制是解决委托一代理问题的有效途径。     

不完全信息条件下委托代理问题博弈分析

一、引言委托代理理论是现代经济学中很重要的理论问题,该理论研究特定经济关系的双方之间的动态博弈问题。委托代理关系是指一个人或一些人委托其他人根据委托人利益从事某些活动,并相应的授予代理人某些决策的契约关系。在委托代理框架下研究适合于代理人的激励机制也是现代企业理论特别是公司治理结构研究的前沿问题,也是企业管理实践中人们一直探索的重要内容。委托代理问题的产生是由于委托人和代理人的效用函数经常不一致、代理人和委托人之间存在着对工作的详细信息、代理人的能力的信息不对称,因此使得度量代理人业绩的成本昂贵。所…     

不完全信息条件下委托代理问题搏奕分析

一、引言 委托代理理论是现代经济学中很重要的理论问题,该理论研究特定经济关系的双方之间的动态博弈问题.委托代理关系是指一个人或一些人委托其他人根据委托人利益从事某些活动,并相应的授予代理人某些决策的契约关系.在委托代理框架下研究适合于代理人的激励机制也是现代企业理论特别是公司治理结构研究的前沿问题,也是企业管理实践中人们一直探索的重要内容.委托代理问题的产生是由于委托人和代理人的效用函数经常不一致、代理人和委托人之间存在着对工作的详细信息、代理人的能力的信息不对称,因此使得度量代理人业绩的成本昂贵.所以,除非委托人能有效地约束代理人,否则代理人做出的决策通常不是最优的,这就有可能产生机会主义行为.因此委托人怎样在缺乏全面严格监督的情况下,制定一套激励报酬机制,使代理人在为自己的利益努力的同时,能自愿地为委托人的利益效劳.这也就是本文所要讨论的问题.     

论银行保险业务中的委托代理问题

一、银行保险中委托代理问题的经济学分析 银行保险是保险公司通过银行代理销售保单的一种委托代理关系，保险公司是委托人，银行是代理人，由于双方的利益冲突，存在着信息不对称等各种委托代理问题。为解决这些问题，委托代理理论研究表明：一方面委托人通过建立一种有效的激励机制模型，按风险共担（risk—sharing）原则激励代理人，使双方的目标尽量一致；另一方面尽量降低代理成本，提高代理效率。     

委托代理关系中激励约束机制的设计

通过分析委托代理关系中委托人与代理人之间的信息不对称,提出拥有信息优势的代理人容易产生信息寻租行为,为了减少信息租金,委托人需要设计激励约束机制,降低交易成本,增加收益,揭示了委托代理关系的核心是设计激励约束机制从而减少信息租金问题。文章在回顾信息经济学中逆向选择理论的基础上,重点探讨信息甄别模型,提出了委托代理关系中激励约束机制设计的基本思路,补充了委托代理中机制设计理论,为金融业、保险业、银行业等的发展提供了理论指导。     

国有银行委托-代理模型分析:一个不良贷款抑制的新视角

据现代经济学和信息经济学的分析,委托-代理问题是现代企业中普遍存在的问题,当然也是国有银行存在的问题.其产生的基础是所有权与经营权相分离,条件是信息不对称,原因是利益不一致.也就是说,在所有权与经营权相分离的基础上,由于委托人与代理人利益上的不一致,代理人就会利用信息不对称的有利条件,为自己而不是为委托人来谋取最大化利益,从而有可能对委托人的利益造成伤害或造成效率损失.有效解决国有银行委托-代理问题的唯一方法就是设计科学的委托-代理机制,并通过该机制抑制不良贷款的再生.     

对信用社代理人激励问题的现实思考

委托代理削下信用社内部治理中出现的主要问题就是代理人问题。由于我国农村信用社管理模式是国家在特定背景下采取的一种特殊制度安排，对其代理人激励机制的设计要考虑多方面的内容，文章从激励机制设计的必要性、特殊性出发并结合信用社激励现状，提出了对代理人进行激励的一系列原则问题。     

信息不完全和信息不对称导致的企业激励机制失效

信息失灵即信息不完全和不对称会导致经济效率损失,在现代企业管理中就产生了"委托-代理问题".西方经济学家基于经济人假设而建立起了一系列的激励机制,以促使代理人的经营目标与委托人一致,从而避免效率损失.其中,被普遍采用的是薪酬激励机制.但是,薪酬激励机制并不能根除信息失灵的弊病,往往会带来一系列的副作用.本文列举了两个比较隐蔽的方面,通过建立经济学模型分析"利润分成合约",并利用博弈论来分析雇佣双方的行为选择,结果表明该激励机制在信息不对称的情况下会出现失效,雇佣双方出于自身利益最大化的需求,其偏好和行为选择往往不一致,导致效率损失.这个现象被称为"激励惰性"问题.信息失灵的存在还可能使激励机制产生副作用,导致低效率员工驱逐高效率员工的"逆向选择"现象.这两个问题可以通过"差额累进分成制度"和"员工竞赛制"以及与其他激励机制相结合的方式加以改进.     

高管薪酬激励与盈余管理的实证研究

随着现代企业制度的建立,委托代理理论已经成为现代企业制度的理论基础,委托代理理论的出现虽然促进了公司的发展,但是两权分离现象也导致所有者与经营者之间出现利益冲突,产生代理人与所有人之间很难解决的代理问题。为了解决代理问题,使经营者朝着股东财富最大化的方向而努力,建立以公司业绩为基础的高管薪酬激励制度是主要的解决措施。但因为代理双方信息不对称,又会产生高管为个人利益最大化而操纵公司盈余的现象。     

论管理者激励性报酬

党的十四届三中全会明确了我国国有企业的改革方向是进一步转变企业经营机制，建立现代企业制度。在现代企业制度中，企业董事由股东选举产生，经理由查事会聘任，股东与经理之间（通过董事会）会形成委托代理关系。按照委托代理理论，在委托人（股东）与代理人（经理）都有行为能力的前提下，由于委托人与代理人效用目标不一致、信息不对称、道德风险等原因，可能出现代理人员损害委托人利益的行为，即委托代理问题。解决委托代理问题，减少委托代理成本，应建立有效的约束机制和激励机制。对管理者进行激励应贯彻精神激励和物质激励相结合…     

国有资产监管、委托代理与激励约束

国有企业的低效率与其特殊的委托代理有很大关系。所有权与经营权相分离是现代企业的一个重要特征，国有企业也不例外。在所有者与经营者分离的情况之下，由于信息的不对称性、契约的不完全性以及双方利益的不一致性使得委托代理问题难以避免。国有企业的特殊性，使得委托代理问题更加复杂化。本文通过构建模型，分析了委托人和代理人之间的博弈过程，提出了一些优化国有资产监管的对策。     

完善农地委托代理关系 提高农地制度运行效率

联产承包责任制下的农地关系实质上是一种复合的委托代理安排。由于信息不对称等原因 ,不完全契约导致代理人的机会主义行为。我国农地制度运行的低效和失序直接导源于委托代理安排的固有缺陷 ,而委托代理问题的日趋严重以至陷入困境 ,根本原因则在于农地产权制度和农地市场制度的缺陷。因此 ,摆脱委托代理困境 ,建立有效的委托代理机制的关键在于明晰农地产权 ,完善农地市场。     

上市公司高管薪酬体系存在的问题及对策

一、引言现代企业制度中,由于所有权与经营权的分离,产生了委托代理问题。委托代理问题主要是由于信息不对称产生的,它包括激励和监督成本,以及由代理人的违规行为带来的财务损失。因此,委托代理理论要解决的就是对代理人的激励和约     

上市公司高管薪酬体系存在的问题及对策

一、引言 现代企业制度中,由于所有权与经营权的分离,产生了委托代理问题.委托代理问题主要是由于信息不对称产生的,它包括激励和监督成本,以及由代理人的违规行为带来的财务损失.     

山西票号中委托代理关系及其现代意义的探讨

委托代理关系是现代企业管理的核心问题,由于企业委托人和代理人之间信息不对称,代理人出现道德风险的情况时有发生。文章通过对山西票号成功委托代理关系的分析,提出建立集体惩罚机制在成功委托代理关系中的必要性,建议我国尽快建立个人诚信体系和相应的法律法规。     

国企改革中的“委托—代理”问题

在我国国企改革中 ,国有企业的委托人和代理人由于双方权利不同 ,信息不对称 ,目标也不一致 ,而产生委托———代理问题一直是困扰企业发展的难题。主要表现在 :代理层次复杂 ,以及缺乏企业内部激励机制和外部制约机制。文章认为要从根本上解决这些问题 ,就要进行彻底的所有权改革 ,并进一步完善企业内部激励机制和外部约束机制。但是在改革过程中一定要慎重行事 ,以确保改革的顺利进行 ,少走弯路。     

国企经营者薪酬创新激励的微观分析

企业创新的关键是要有一套促进创新的激励机制。在目前中国的委托－－代理关系中,委托人出台更多的对代理人激励的政策,特别是在代理人的薪酬激励创新上的政策,对企业、甚至对整个社会的福利效用水平,也会有很大的帮助。     

道德风险与对风险企业家的激励

风险投资是一个融资和投资相结合的过程，风险投资家从投资者那里筹集资金，再分散投入到各风险企业中去，形成投资者和风险投资家、风险投资家和风险企业家的双重委托代理关系。委托人的利益要靠代理人去实现，投资者一般不参与风险资本的投资、运作、管理和决策，而风险投资家虽然参与了风险资本的管理，但也不可能像风险企业家那样参与企业的日常经营管理，这就给了代理人向委托人隐瞒信息的机会。当代理人和委托人的利益不一致时，代理人就可能利用这种不对称信息做出对委托人不利的行为选择，道德风险由此产生。在风险投资家与风险企业家之间的委托代理关系中，道德风险主要表现为风险企业家在获得投资后隐瞒企业实际信息、消极怠工、投资次优化和在职消费等四个方面。     

委托—代理激励理论实证研究综述

委托-代理问题的激励研究是现代经济学中最重要、最基本,也是最困难的问题之一,这是因为委托-代理激励理论中牵涉到人的利益冲突和不对称的信息问题。随着信息经济学、制度经济学的飞速发展,现代激励理论出现了一系列突破性的进展,成     

基于契约经济学的公司激励契约的完备性分析

委托-代理理论对于建立完备契约,防治机会主义行为具有重要意义.通过比较分析三种参数化的委托-代理模型得出如下结论:在当前制度和市场环境下,委托人若以企业的净资产现金利润率为基础评价代理人的经营业绩,并以适当的标准强制发放现金股利,则代理契约的完备程度将增加,控股股东掠夺小股东和职业经理侵害外部股东利益等代理问题也将得到有效解决.