温州金融改革之我见

业界期待已久的《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》（下文称《方案》）终于在3月28日的国务院常务会议上通过了。对于小微企业融资的强调,被外界认为是该方案的最大亮点。     

民间资本进入金融之后

3月28日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,决定设立温州市金融综合改革试验区,明确鼓励和支持民间资本参与地方金融机构改革,依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织。     

温州金融综合改革为民间资本指明出路

<正>日前,国务院正式决定设立温州市金融综合改革试验区,这意味着长期受到关注的急速升温的民间金融规范问题有了实质性进展,或将进入一个新阶段,民间资本也有望由"地下暗流"变为"地上活水"。温州试验区应运而生     

国务院：将设立温州金融综合改革试验区

3月28日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,决定设立温州市金融综合改革试验区。会议指出,温州市民营经济发达,民间资金充裕,民间金融活跃。近年来,温州部分中小企业出现资金链断裂和企业主出走现象,对经济和社会稳定造成一定影响。     

金融

温州金融综合改革试验区12条实施细则出台 今年3月28日国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区。11月23日,浙江省政府公布了温州金融综合改革实施细则。具体内容包括：一、规范发展民间融资;     

温州金融改革的思考

2012年3月28日,国务院批准温州为金融综合改革试验区,并提出包括发展民间融资、鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革、研究开展个人境外直接投资试点在内的十二项任务。本文意在梳理温州金融改革的背景和原因,并在解析温州金融改革政策的基础上,探讨温州金融改革可能存在的问题与对策。     

温州金融综合改革为民间资本指明出路

日前,国务院正式决定设立温州市金融综合改革试验区,这意味着长期受到关注的急速升温的民间金融规范问题有了实质性进展,或将进入一个新阶段,民间资本也有望由＂地下暗流＂变为＂地上活水＂。     

温州金融综合改革试验的逻辑

正国务院于2012年3月底通过了《温州市金融综合改革试验区总体方案》,既然是综合改革试验,其涉及的内容自然繁多。纵观温州试验,有的方案和措施是已在全国试点和全面推广的,如村镇银行、小额贷款公司、社会信用体系建设、创新面向小微企业和三农的金融产品等等。若藉此而言温州金融综合改革是新瓶     

一月大事

温州市金融综合改革试验区获批3月28日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,决定设立温州市金融综合改革试验区。会议确定了包括规范发展民间融资、加快发展新型金融组织、发展专业资产管理机构、研究开展个人境外直接投资试点、     

温州金融改革：试点周年说“落差”

3月28日,温州金融改革试点满一周岁。犹记一年前,温州市金融综合改革试验区设立,确定了规范发展民间融资等12项主要任务,让许多人欢呼雀跃、信心满载,期待一场改革大戏上演。     

温州金改引领民资走出阴影

自温州获批成为金融综合改革试验区后,这座资金盈溢的城市,每月都闪现新亮点：     

RAISING CAPITAL WITH PRIVATE PLACEMENTS OF DEBT

In this study the role of private placements of debt in the capital acquisition decision of public utilities is investigated. Whereas public offerings are sales of securities through financial intermediaries to the public-at-large, private placements are direct sales of securities by an issuing corporation to a limited number of institutional investors. In contrast to the negative stock price reactions typically found for public security sales, private placements are associated with significant positive abnormal returns in the shares of the issuing public utilities. Also, larger private placements appear to elicit a more favorable market response. Results are consistent with reduced information asymmetries and increased monitoring of the issuing firm resulting from the private placement.     

鼓励民资循序进入银行业

5月26日,银监会正式发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》（下称《意见》）,这是继交通部、铁道部、卫生部、证监会、国资委等出台鼓励“民资进入”文件后的又一份“新36条”配套实施细则,意在进一步降低民间资本进入银行业的门槛,加强对民间投资的融资支持。     

民间资本回归实业

民间资本进入实体经济,必须循序渐进,有条不紊地推进。要通过政府宏观政策调控和导向,使实体经济利润可期,吸引民间资本。引导民间资本投资参股或者兴办村镇银行以及专门服务于小微企业的小型金融机构,鼓励和引导民间资本进入金融领域。     

为民间投资金融领域加把力

今年以来,在国内经济形势影响和宏观调控作用下,固定资产投资增长放缓。但民间投资继续保持了较快势头,为稳定投资增长发挥了重要作用。近来,相关部门贯彻落实中央部署,相继制定出台了42项新36条的实施细则,扩大和加快向民间资本开放。民间资本投资领域和范围大大拓宽,源源不断地注入实体经济,成为支撑稳增长的重要稳定器。人们公认,金融业将成为民间资本的一个重要去处。改革开放以来,我国民     

新形势下产融结合之道

就产融结合来看,东部地区的金融业比较发达,应该重点发展金融主导型的合作模式,而在中西部地区则应该发展产业主导型的合作模式。     

THE COSTS OF RAISING CAPITAL

We report the average costs of raising external debt and equity capital for U.S. corporations from 1990 to 1994. For initial public offerings (IPOs) of equity, the direct costs average 11.0 percent of the proceeds. For seasoned equity offerings (SEOs), the direct costs average 7.1 percent. For convertible bonds, the direct costs average 3.8 percent. For straight debt issues, the direct costs average 2.2 percent, although they are strongly related to the credit rating of the issue. All classes of securities exhibit economies of scale, although they are less pronounced for straight debt issues. IPOs also incur a substantial indirect cost due to short-run underpricing. Most large equity offers include an international tranche, although debt issues do not.     

THE ECLIPSE OF GROWTH CAPITAL

The truth is that junk bonds were misnamed, and therefore misunderstood.
The Economist, February 9, 1991