美元贬值背景下外汇储备的结构调整

近年来，美元仍然在全球外汇储备的币种结构中占据着举足轻重的地位。截至2005年底，美元资产价值占全球外汇储备资产价值的比重为67％，欧元资产为24％，日元资产和英镑资产各占4％。在发达国家的外汇储备资产组合中，美元资产的比例一直稳定在70％的水平上，欧元资产的比例一直稳定在20％的水平上。在发展中国家的外汇储备资产组合中，美元资产的比例已经从70％下降到60％，欧元资产的比例已经从20％上升到30％。这说明，发展中国家从2000年以来一直在进行外旺储备的币种调整，以提高外汇储备中欧元资产的比例，只不过这种调整的幅度是缓慢的。事实上，当前全球外汇储备中欧元资产有77％为发展中国家持有，这一比例高于美元资产的65％，这说明发展中国家对欧元资产的偏重十分明显。     

中国是如何配置外汇储备的？

外汇储备的配置关乎国家财富。截至6月底,中国持有3．21万亿美元外汇储备（约相当于GDP的30．4％）,构成国外资产的主要部分。随汇率波动,外汇储备的货币构成会对其估值产生影响。相应地,外汇储备的变动可能无法准确反映出外汇流动的状况。进一步,作为全球最大的持有者,中国拥有的外汇储备占全球的29．3％。中国外汇储备的货币构成对全球资产价格和市场走势有着深远影响。     

亚洲国家购进美元 外汇储备升逾2万亿

随着全球金融失衡持续扩大．亚洲各国在不同程度上对其外汇市场进行干预，以抑制各国货币的升值．亚洲表现出对美元资产的强劲需求。截至2004年1月底．亚洲的外汇储备已经升至20006亿美元．比2003年底增加了48％，这是亚洲外汇储备首次突破两万亿美元大关。     

国际货币体系需要硬约束

货币的职能包括交换媒介、价值尺度和贮藏手段.过去,货币只在本国流通,但现在货币已具备全球性.问题也随之而来,即单一的国家货币能否长期保持全球主要储备货币的地位.当前的国际货币体系事实上仍然是美元本位,美元占黄金(9.7万亿美元)以外全球外汇储备的60％,占全球日均外汇交易量的85％.相比之下,欧元占了全球外汇储备的27...     

国际财经

汇丰银行次贷损失居全球首位高达94亿美元据相关媒体报道,席卷全球的次贷危机给全球经济带来了高达1882亿美元的损失,其中,资产减记所占比例最大,占总额的86%,金额高达1624亿美元;信贷损失总额为258亿美元,     

90年代以来全球流动性新趋势及其对中国的影响

全球流动性的变化 自2002年以来,全球外汇储备（含黄金储备）以平均每年20％的速度递增。目前,全球储备大约为5．67万亿美元。此外,据一些市场参与者估计,主权财富基金（SWFs）数额高达3．1万亿美元。如今世界主权国家持有的外国资产总额已超过7．67万亿美元（占全球GDP总额的15％）。在2002年至2006年期间,外国持有的美国证券总额几乎翻了一番。     

世界外汇储备格局的结构性变化及其影响

2005年12月21日，国际货币基金组织（IMF）首次发布的全球外汇储备货币构成季度报告（COFER）显示，2005年第三季度全球外汇储备突破4万亿美元，达到4.04万亿美元。在亚洲金融危机期间的1998年底，世界外汇储备规模才只有1.64万亿美元，不到7年的时间里增长了近1.5倍。期间，世界外汇储备区域结构、货币结构、资产结构和期限结构等发生了较大的变化，     

美国量化宽松政策下中国外汇储备风险及对策研究

我国外汇储备高居全球第一,而在我国外汇储备结构中,美元资产比例过高,债券占据主导地位,股权投资比例不足。美国连续推出数轮量化宽松的货币政策,我国外汇储备中的美元资产收益率令人堪忧,汇率风险威胁外汇资产的安全。因此有必要调整我国现有的外汇储备资产结构,实现外汇储备结构多元化,可以通过调整美元金融资产和外汇储备币种结构、增加黄金储备比例、加大海外股权投资,提高外汇储备配置于非金融资产的额度,建立健全规范合理的外汇管理机制。     

国际储备体系的分散化

在第二次世界大战后的布雷顿森林会议上,确立了以美元为中心的国际货币体系,从此,美元作为黄金的“替代物”取得了国际货币的垄断地位。1971年美国宣布美元与黄金脱勾以后,布雷顿森林体系开始崩溃,美元在国际储备资产中的比例开始下降。1973年西方各国普遍实行“浮动汇率”以后,进一步促进了美元储备下降的趋势,到1979年底,美元在各国外汇储备中只占到65.1的比例。同期,欧     

香港外汇储备达1603亿美元

3月7日,香港金融管理局宣布,截至2008年2月底,香港官方外汇储备资产为1603亿美元。根据最新公布的数字,香港的外汇储备额在全球排名第九。1603亿美元的外汇储备资产总额,约相当于香港流通货币的7倍。     

全球流动性膨胀与图际货币体系危机

本文首先描述了黄金非货币化后国际本位货币美元以及欧元向外过度提供引致全球流动性膨胀的机制和规模,指出了美国经济的去工业化和经济虚拟化的过程,进而从境外美元资产规模和投机资金力量、美国外汇储备等方面分析了美元危机不可避免的原因,目前美国的次贷危机只是美元危机的一个前奏。最后文章指出国际第二大本位货币欧元已经加入了无节制扩张行列,现行国际货币体系面临巨大的危机。     

外汇储备管理模式创新初探

一、我国外汇储备现状近年来,我国外汇储备快速增长,截至2006年2月底,我国外汇储备量已达到8537亿美元,首次超过日本,居全球第一,从外汇储备增长率来看,从1998年底到2005年12月,中国外汇储备增长了4．65倍,中国人民银行15日公布,截至2005年12月末,中国外汇储备全额为8189亿美元,同比增长34．3％,全年外汇储备增加2089亿美元。     

数字解析

1．7万亿美元 截至2010年9月末中国外汇储备已达2．64万亿美元,其中约有1.7万亿的美元资产。 点评：如果按照未来人民币兑美元升值3％～5％计算,据此计算,至2010年底,全年中国美元资产汇率损失为514～856亿美元的账面损失。此外,如果考虑外汇储备购买其他资产所形成的机会损益看,则损失更远远高于这个数字。     

论后金融危机时代增加我国黄金储备的必要性

由次贷危机引发的金融危机致使美国经济下滑,美国通过增发货币并数次调低利息来刺激经济复苏,美元面临大幅贬值。由于美元是很多发展中国家的主要外汇储备,这些国家的国际储备将随美元的贬值而缩水。尽管在各国救市行动的干预下,目前全球经济已有回暖的迹象,但是因救市而增发的大量货币,也为未来全球性的通货膨胀埋下隐患。作为经济最后的卫兵和对抗通货膨胀的利器,黄金成为最为安全的资产。本文从我国国际储备现状出发,结合后金融危机下全球通胀预期升温的背景,论证增加我国黄金储备的必要性。     

合理控制贷款投放 优化贷款结构

中国人民银行发布的2006年一季度货币执行报告显示，到3月末，M2余额为31万亿元，同比增长18．8％。基础货币余额为6．3万亿元，同比增长8．6％。一季度，金融机构新增人民币贷款为1．26万亿元，占到全年货币信贷投放2．5万亿元目标的一半以上，同比多增5193亿元。货币市场利率有所回升。外汇储备余额为8751亿美元，比上年末增加562亿美元。     

谨防跨境资本异常流动风险

面对肇始于2007年次贷危机的全球金融危机，各国政府纷纷出台了一系列的救助和刺激措施，实质都是把私人部门债务转为政府公共债务．这最终酿成了主权债务危机无务之下，发达国家改由央行以量化宽松的名义购买国债，目前全球央行的资产规模约为18万亿美元，占全球GDP的30％，是十年前的两倍。     

日本“藏金于民”对于我国增加黄金储备的启示

根据人民银行的数据,截至2008年底,我国外汇储备已跃居世界第一位,达19460.30亿美元.其中以美元为主的信用货币资产占绝大多数,由此产生了巨大的贬值风险.     

我国外汇储备累积的原因及对策分析

2006年6月末我国外汇储备余额达到9411．15亿美元．同比增长32．37％。今年上半年外汇储备累计增加1222亿美元．同比增加了212亿美元。作为世界第一储备大国．急速增长的外汇储备。扭曲了中国货币银行体系和银行的运行机制．形成了国内巨大的人民币外汇占款压力。导致国内货币供应量增加．银行放贷的闸门难以抑制．资金陷入流动性泛滥．给中国宏观经济的稳定带来了巨大隐患。因此减缓外汇储备过度增长．适时进行人民币汇率体制改革．已成为我国目前宏观经济调控的重要手段，     

新一轮东亚货币合作正逢佳期

当今世界经济的显著特征是全球国际收支严重失衡，这集中表现为美国的巨额经常项目逆差和东亚国家的巨额经常项目顺差。2004年美国经常项目逆差已经达到了6659亿美元，经常项目逆差占GDP的比重超过6％；2004年亚洲地区的经常项目顺差为3132亿美元，外汇储备资产累积已经超过2万亿美元。各种分析均表明，这种全球国际收支严重失衡的格局是不可持续的。     

美元在全球储备货币地位依然稳固

美元作为全球主要储备货币的地位使美国利率保持低水平,进而令全体美国人受益。外国之所以购买美国国债不仅是把这类债券当作一种投资,因为美元计价的资产是持有外汇储备的最佳方式。