商品货币交叉盘的交易机会

从长期来看，对三种商品货币的市场心理正在反转，由极端情绪引发的价格错配也正在得到修正。 宏观经济形势在三季度发生了显著变化，外汇市场波动性也大幅增加。一方面，美国经济和就业市场加速改善，美联储提前加息的意愿逐渐升温；另一方面欧洲经济持续放缓，欧央行终于兑现宽松承诺，降息和资产购买计划先后出台。投资者纷纷转向美元多头阵营，强劲的买盘推动美元指数在三季度大幅上涨，非美货币和商品价格均遭重挫，除加元外所有主要非美货币跌幅均超过5％。     

拉登之死的国际经济效应

在国际经济酝酿转折之际．美军海豹突击队的两颗子弹不仅击毙了美国追杀十年的大敌本·拉登，也击中了金融和大宗商品市场。在击毙拉登利好美国的基本信念支持下．加之其他因素推波助澜，短期内美元汇率上升而商品价格明显下跌。在拉登死后不到两周时间里，国际市场白银现货价格暴跌27％，纽约轻质原油期货价格下跌136％．LME3个月期铜、铝、锡等分别下跌8．5％、6．7%和11％，大豆、棉花、咖啡、PTA、橡胶等期货价格跌幅均达到了5％左右。5月11日当天．原油、汽油、取暖油交易均因达到日内最大跌幅限制而触发了纽约商业交易所（NUMEX）的熔断机制，     

2007年三季度外汇和商品市场回顾与展望

三季度以来，美元汇率的大幅下跌成为国际外汇市场的主题，尤其是在次贷危机之后，经济受到极大的负面影响，美联储因而被迫减息以应对经济下滑的风险。该文回顾了次贷危机中的美国经济，同时对欧洲经济和日本经济进行了分析，认为欧元和日元将继续对美元保持强势；最后对商品及商品货币做了分析，指出经济基础的持续向好、偏紧的货币政策以及商品价格的上升是当前支撑商品货币汇率的主要因素。     

商品市场遭遇宽松政策冲击波

今年以来主要大宗商品价格有了较大幅度的上涨，美元汇率贬值只是一个因素，因为其只是波动性贬值，而大宗商品价格则是持续走高趋势。最主要的因素是货币资金充裕的流动性。市场人士多认为是美国和欧洲采取的定量宽松货币政策所致，然而笔者认为，这一宽松货币政策的资金投放主要是国债、机构债券和银行问题资产，     

白银的季节性推演

商品期货中的季节性研究主要是为了找到在某段时间内商品价格波动的一般固有的模式。虽然存在着各种各样影响商品价格的因素．但某些条件和事件会在每年反复出现．造成每年价格相似的波动。季节性研究通常可以为我们预测商品价格的走势提供一些帮助，白银价格波动也有着其固有的周期性，研究其周期性将会为我们投资白银带来一些方向上的指引。     

低增长格局依旧

美国大选中奥巴马和罗姆尼的巅峰对决并不能影响美国的经济大局。美国经济近期出现低位走稳的“绿芽”。在过去的两个季度，经济增长率已经从约1．3％的低点反弹到约2．0％。企稳反弹的房地产市场、较强劲的消费、走低的商品价格等，都为美国经济提供了较强支撑。欧洲经济持续走低至负增长。近期在欧央行和欧洲稳定机制可能大力度干预的预期下，欧债危机企稳，经济也可能短暂小幅反弹。新兴市场则经历了一轮较大幅度调整，资金持续稳定流入。     

大宗商品牛市已结束

大宗商品价格与宏观经济运行态势呈正相关态势。从长周期来看,大宗商品的牛市已经结束。2013年以来,国际大宗商品市场整体震荡。国际货币基金组织(IMF)大宗商品价格指数2013年1月上升2.7%,2月上升1.7%,3月则下降3.8%,4月份降幅更大,几乎所有期货品种都大幅下挫。其中国际黄金和白银价格下挫尤甚,仅在4月12～19日,跌幅就分别逾12%和15%。贵金属价格的跳水又引发其它大宗商品集体下挫:伦敦铜、伦敦锡等品种周跌幅逾5%,并跌至18个月以来的低点;布伦特原油收于99.53美元/桶,周跌3.41%;WTI原油收于88.10美元/桶,周跌3.49%。     

触底的油价能否继续代言加元走势

加元作为商品货币之一，其走势与原油等商品价格存在着一定的相关连带性。加拿大作为原油的主要出口国之一，原油价格的变动对其汇率走势有着一定的影响。从去年原油价格的运行轨迹来看，上半年原油价格在需求以及投机力量的推动下出现大幅上升走势，带动加元／美元汇率上升，促使其一度突破历史高点；年中由于投机头寸的获利平仓以及全球经济在各国宏观调控下开始放缓，原油价格几乎跌去了上半年全部涨幅，加元做出了不同程度的调整。原油与加元这种紧密的相关性，促使许多投资者往往从商品价格的趋势中寻找加元的走向。但2007年初原油价格的掘底，使得我们难以断言加元未来的趋势走向。     

危机后时代：市场众生相

2008年国际金融危机距今已五年。危机的风险时刻虽已过去．但各国央行仍在无限量实施宽松货币政策．全球经济受到的重创仍在愈合之中．金融市场的修正步伐也在继续。时至今日,各国为维系经济,货币竞争性贬值局势暗流涌动;国际资金跨境流动频繁．以中国为首的新兴市场经济体本币升值、外汇资产增加：资金避险需求回落．以黄金为首的商品市场价格出现深度下跌。     

青云漫步 小心踏空——美元中长期走势分析

3月18日，美联储第六次大幅降息，将联邦储备基准利率降至2．25％的水平。随后声明表示，美国经济进一步放缓，消费和劳动力市场低迷，金融市场面临较大压力，信贷市场萎缩以及房市跌幅加深将在未来一段时间内继续拖累经济。在这种局势下，美元疲软下跌似乎成为市场不争的事实，即便美元短暂反弹，投资者也坚定地认为美元长期走势是疲软的，做空美元越发大胆。     

商品市场：这边风景独好

大宗商品价格自2009年3月以来一直呈现持续上涨走势。进入2010年6月,由于全球经济发展面临变数,市场加大了对美联储实施二次宽松货币政策的预期。在美元不断贬值的趋势下,大宗商品价格上涨势头猛进,尤其在各国货币争弱的局面下,竞相贬值的压力无疑为此轮大宗商品价格上涨火上浇油。尽管这种局面仍在揣测之中,但这一因素的存在却给大宗商品价格走势提供厂方向性指引,未来上涨势头不减。     

2012年大宗商品“熊”途漫漫

总体而言,大宗商品价格进入下跌通道确定无疑,在2012年,下跌将是大宗商品的主趋势岁末年初,欧债危机阴霾不散,中东地区局势动荡,全球股市持续低迷,大量资金流入美元避险,美元指数突破80关口,而大宗商品市场则上演了下跌的一幕。那么,大宗商品的下     

2020年国际金融十件大事

新冠肺炎疫情引发全球金融市场重大动荡,股票市场在多因素冲击下已爆发危机。2020年3月9日纽约原油期货市场盘中下跌超过33%,为历史最大跌幅,同日美国10年期国债收益率跌至历史新低位0.318%,10年期国债期货则触及涨停。3月9日、3月12、3月16日、3月18日美国股票市场连续出现熔断,这是史无前例的。3月底以来,国际金融市场暴跌态势有所缓和,但是风险仍未实质性消除。     

油价走势面临调整

今年大宗商品价格涨势经历了在原油到贵金属的相继牵引下的迅速拉升后，其势头正在消减，获利盘兑现盈利迹象已较为明朗。未来一个季度大宗商品价格出现滞涨甚至回落调整的概率正逐渐加大，油价调整也就在所难免。     

青云漫步 小心踏空——美元中长期走势分析

3月18日,美联储第六次大幅降息,将联邦储备基准利率降至2．25％的水平。随后声明表示,美国经济进一步放缓,消费和劳动力市场低迷,金融市场面临较大压力,信贷市场萎缩以及房市跌幅加深将在未来一段时间内继续拖累经济。在这种局势下,美元疲软下跌似乎成为市场不争的事实,即便美元短暂反弹,投资者也坚定地认为美元长期走势是疲软的,做空美元越发大胆。     

全球市场反弹趋缓 国内市场震荡下行——2012年3月全球股市及工商银行股票表现

3月份欧美股市反弹趋势减缓,至月底道琼斯工业指数上涨2.01%,标准普尔500指数上涨3.13%,英国富时100指数下跌1.76%,法国CAC40指数下跌0.83%,德国DAX指数上涨1.32%。中国香港市场走势趋于疲软,恒生指数累计下跌5.19%。中国大陆市场先扬后抑,弱势下行,上证综指累计下跌6.82%。工商银行A股3月末报收于4.33元人民币,当月跌幅2.26%;H股3月末报收于5.01港元,当月跌幅11.95%。     

转配股——为昨天付出代价

中国证监会近日决定，从2000年4月开始，用24个月左右的时间逐步安排转配股上市流通。消息公布之后，在深沪两市形成“黑云压城城欲摧”之势，造成股市连日暴跌。3月16日，短短3个交易日，沪市从3月13日收盘的1728．87点下挫至1607．52点，跌去121．35点，跌幅7％；深市从3月13日收盘的4495．92点下挫至4131．54点，跌去364．38点，跌幅8％。股市为什么会作出如此剧烈的反映呢?     

黄金底部是否已经形成？

背景 4月15日是金银市场的黑色星期一，当日黄金录得9．2％跌幅，是30年来单日跌幅之最。白银跌幅12．7％，仅次于2011年9月23日录得最高的13％，跌幅之惊人实属少见。前一交易日即4月12日，黄金和白银已经出现了不小的跌幅，并且跌破了两年多以来的底部支撑，连续两日的大跌使得市场人心惶惶。据悉黄金大跌的元凶是大型投行机构，     

企业套期保值策略及管理研究

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动,因此,可以看出企业进行套期保值的主要目的就是要有效的转移商品价格变动所带来的风险,如何采取不同的策略来降低由于市场波动带来的价格风险是新时代背景下值得企业深入研究的一个重要课题。本文主要对套期保值的两种策略进行了分析,希望能为相关的研究提供部分参考价值。     

当前复杂形势下的投资产品

从3月23日美国FED决定继续加息25个点开始，到目前为止，美国不断出现的疲软经济数据，加之FED强烈的加息言论，使得目前利率市场形势非常复杂，各家银行预期出现很大分歧和混乱。3月的核心耐用品定单数量下降了0．2％，而预期为0．3％；3月工厂定单也较前月下降了0．3％，仅为0．2％；4月1日出现美国非农就业数据为110K(千)，远远低于市场预期213K(千)；4月份贸易逆差达到了610亿，创造了历史最低点。另一方面，3月份核心CPI年增长率达到了2．4％，GDP平价指数为2．3％，