我国证券投资者行为及证券投资策略分析——基于行为金融理论分析

证券市场自诞生以来已经有200余年的历史,其发展与运作日趋规范、合理,但不同的国家证券市场的实际情况存在较大的差别,行为金融理论投资策略所起到的作用、发挥的效果也会有所不同。中国股票市场发展至今只有10余年的时     

证券欺诈行为原因的经济学分析

我国证券市场发展十余年来，频频出现的证券欺诈现象已成为我国证券市场进一步健康有序发展的障碍。本文利用寻租理论和监管博奕模型，探讨了证券欺诈行为背后的经济学因素，并结合中国证券市场的实际情况进行了分析。在此基础上，给出了规制我国证券市场欺诈行为的政策建议。     

证券侵权的博弈分析

通过构建一个三方博弈模型 (及假设的递推扩展 )对我国证券市场存在的虚假陈述、内幕交易和市场操纵等机会主义行为进行博弈分析 ,揭示了证券市场机会主义盛行的结构性原因。只有完善上市公司法人治理结构、运用第三方治理机制 (证券诉讼和证券仲裁 )对中小投资者实施法制保护、加强规制以及市场监管和规范 ,证券市场有效性才能得到改善。     

行为金融学对证券投资战略的影响

文章的目的在于通过对行为金融学的引入及其证券市场运行的实证分析 ,为我国开放式基金投资理念及投资战略的形成 ,提供可借鉴的分析结论。     

证券投资者理性与行为的理论述评与政策启示

投资者的理性及其投资行为对证券市场的发展有密切的影响。有效市场假说产生以来,学术界形成了观点不同的传统金融理论和行为金融理论。理性预期均衡理论是传统金融学说的核心构成,关于资本市场是否有效、投资人是否理性等问题的回答,与行为金融学说有着不一致的观点。本文对两派学说的理论及其对证券市场的影响加以述评和比较分析,并在此基础上,从信息效率与投资者队伍建设等方面,对我国证券市场的培育,提出了一些基于相关理论的政策性启示。     

证券投资者理性与行为的理论述评与政策启示

投资者的理性及其投资行为对证券市场的发展有密切的影响.有效市场假说产生以来,学术界形成了观点不同的传统金融理论和行为金融理论.理性预期均衡理论是传统金融学说的核心构成,关于资本市场是否有效、投资人是否理性等问题的回答,与行为金融学说有着不一致的观点.本文对两派学说的理论及其对证券市场的影响加以述评和比较分析,并在此基础上,从信息效率与投资者队伍建设等方面,对我国证券市场的培育,提出了一些基于相关理论的政策性启示.     

从行为金融看证券投资误区

中国证券市场经过了十几年的历程 ,不同的阶段呈现出不同的投资热点和投资理念 ,从而形成了不同的盈利模式。文章运用国外行为金融学最新的研究结论来分析以往错误的投资理念 ,并揭示未来可能出现的新型投资理念     

统计模型在证券投资分析中的应用

高利润高收益的证券市场同时伴随着高风险,如何有效地规避和化解投资风险一直是证券市场研究的热点问题。本文从统计学的角度出发,分析了证券市场的统计指标及统计模型,为投资者做出正确的投资决策提供理论指导,具有一定的理论价值和实用价值。     

中国证券法律体系研究及对策分析

中国证券法律存在许多法律和制度问题,因而是我们的证券市场的发展衍生放多难题,导致了证券市场发展的委靡.我们对比国外及香港先进成熟的证券法律体系,证券市场的运行机制比较健全,并处于法律的严密监管之下,相比之下,内地的证券法律体系仍有待完善.     

我国证券投资基金羊群行为研究

本文以我国证券市场上的封闭式基金为样本,考察了在2010年度到2012年度第一季度这些基金的投资行为。本文主要采用国际上通用的LSV方法以及在此基础上改进的方法对我国证券投资基金是否存在羊群行为做出判断。通过研究我们发现我国封闭式证券投资基金与成熟金融市场相比存在比较明显的羊群行为,据此本文针对这些问题提出了一些建议。     

证券交易税的经济效应分析

正确分析证券交易税的经济效应是制定合理的证券交易税税收政策的前提，本分析了证券交易税对证券市场运行、社会资本的配置以及政府财政收入等方面的经济影响，比较了不同观点的分歧所在。本认为，无论如何评价证券交易税的经济效应，都不能脱离具体的证券市场环境，在特定的国家、特定的时期、特定的经济背景下，要综合进行权衡。     

证券欺诈立法概论

中国证券市场历经十余年的风风雨雨,取得了令人瞩目的巨大成就.仅以上海证券市场为例,截至2000年10月底,沪深两地上市公司达到1053家,股票市值超过4.6万亿元,约为GDP的50%.证券市场的筹资功能越来越显著.其交易方式和管理手段也逐步规范化和制度化.     

谈谈证券内幕交易罪

随着证券市场的出现和发展，内幕交易也相伴而生，成为困扰和阻碍世界各地证券市场持续、稳定、健康发展的一大问题。我国的证券市场也不例外，从成立到现在虽然只有几十年的发展历史，但内幕交易也已成为一个相当突出的问题。综观我国几次较大的市场波动，几乎都伴随着内幕信息的传播，这种现象使得中国股市常常被称为“消息市”，极大地损害了中小投资者的利益，打击了他们的投资积极性，阻碍了中国证券市场的健康发展。为了规范证券市场的有序发展，稳定证券市场和增强投资者的信心，《刑法》明确规定了证券内幕交易罪，以立法的形式禁止…     

证券投资基金羊群行为产生的原因与解决对策

随着2003年底中国证券投资基金法的正式出台以及证券投资基金规模的不断扩大,证券投资基金的投资行为对证券市场直接的和间接的影响日益加深,对于包括羊群行为在内的中国证券投资基金投资行为的研究显得尤为重要。先介绍了羊群行为的概念与产生的机理理论,并对这些机理理论进行了简要的评论。然后从多个方面来分析中国证券投资基金羊群行为的成因和造成的影响,最后结合中国目前证券市场的现状对中国证券投资基金羊群行为提出合理化的对策和建议。     

完善我国证券税制的思考

<正> 一、我国证券市场发育和证券税制现状 (一) 我国证券市场发育现状自1981年我国首次发行国库券以来,随着改革的深入,证券交易异常活跃。截止1990年底,国内各种有价证券累计发行额达2,300亿元,有价证券存量1,700亿元,累计交易额187亿元。1988年有价证券占全部金融资产的比重为8.8％,1990年为12％。从当前看,我国证券市场发育的特征主要是: (1) 债券市场占主体地位。自1981年发行国库券标明我国证券市场已经萌芽,到1987年后发行了国家重点建设债券、财政债券和特种国债、基本建设债券和保值公债等,债券市场空前发展,债券的发行额交易额分别占证券市场发行总量的90％和交易额的80％以上。 (2) 政府和金融机构构成证券市场的主导力     

证券税制对市场的影响

1.影响证券市场规模。在其他因素一定的条件下,证券交易税税负的高低通过影响交易成本而引起证券价格变动,由此影响投资者数量,影响投资者购入证券的数量和品种及证券市场的币值总量。开征累进的证券所得税,在成熟的证券市场中,具有自动调节证券市场规模的“内在稳定器”作用;而在不成熟的证券市场中,有强烈的抑制股市上涨或促使股市下挫的紧缩效应。     

中国证券管理体制及其特征

中国证券管理体制及其特征宋国良经济发展呼唤市场，而市场的崛起又祈盼秩序，证券市场作为中国市场经济的重要组成“分部，在经历了几年的风风雨雨、潮起潮落之后，对证券市场管理体制和证券法律制度提出了更高要求。尽管中国证券市场发展只有短短几年的时间，还存在着许...     

证券市场寻租行为的制度经济学分析

寻租是指导致社会福利损失的非生产性寻利活动 ,我国证券市场寻租成因在于证券市场体制、结构、功能、法制的不完善以及上市公司产权制度缺陷。为了抑制证券市场各种违法寻租活动 ,我们应建立合理的证券制度 ,如按市场方法完善证券发行制度 ,完善上市公司产权制度和证券市场监管体系等。     

开展证券信用交易的可行性分析及政策建议

信用交易是成熟证券市场普遍采用的一种交易方式和制度。随着中国证券市场不断发展和完善，原来禁止证券信用交易的规定已显得不合时宜，引入证券信用交易势在必行。本文从证券信用交易制度对中国证券市场的发展、对市场参与各方的意义以及在我国建立证券信用交易制度的条件等角度对信用交易制度的可行性进行分析，并给出相关建议。     

证券投资基金的课税制度分析

随着证券市场的不断完善和发展,证券投资基金逐步成为一个重要的金融产业。与基金业的高速发展相适应,世界上许多国家和地区在基金课税制度上进行了卓有成效的探索。完善的基金税制不仅是证券市场实现其优化资源配置功能的重要制度保障,而且本身就是完整资本市场的有机组成部分。我国的基金业目前正处于起步阶段,还没有一套完善的基金税制。如何进一步完善我国相对滞后的基金税制,保证我国基金业的健康发展成为一个现实课题。