基本面背离决定美元坚挺

【摩根士丹利10月20日】我们不同意近期美元升值的原因仅仅在于“去杠杆化”的观点。虽然我们早已指出,在全球经济恶化的背景下,跨国避险行为将是推动美元升值的强大动力,但基本面的一些重要因素也意味着美元理应坚挺。本文着重分析了一项有利于美元的重要宏观因素：过去3年间,“事实美元区”的经常项目收支一直在稳步改善,而且可望在一年内实现完全的内部融资;另一方面,“事实欧元区”则在不断恶化。     

中央经济工作会议给股市定下基调

今年以来，国家坚持以经济建设为中心，继续推进改革开放，加强和改善宏观调控，宏观经济稳健发展，不支持证券市场长期深幅下跌，刚刚召开的中央经济工作会议指出，我国经济建设取得了显著成就，但我国经济发展还面临着一些亟待解决的困难和挑战，这就说明未来证券市场的走势不会是一蹴而就的，而是一个曲折向上的过程。会议明确指出，”当前，改革处于攻坚阶段，要坚持社会主义市场经济的改革方向，妥善处理好改革发展稳定的关系，既要敢于攻坚、锐意推进，又要兼顾各方、积极稳妥，把握好政策措施出台的时机、力度和节奏。”     

对目前我国股市与实体经济关系的一种解释--基于虚拟经济与实体经济关系模型的分析

近几年来中国股票市场与实体经济出现了明显的背离,本文试图从虚拟经济的角度解释这一现象。通过货币、虚拟经济与卖体经济关系模型分析发现,股票资产收益率和实物资产收益率的差异是股实背离的主要原因,而收益率差异又根源于股市结构和实体经济结构的非对称性,这种非对称性背后的根本原因在于资本市场体制改革的滞后。     

制度是股市下跌绕不开的根源

现在已经到了从根源上解决投机市场制度性问题的时候了。 近日股市跌破2000点,重回1时代,并创下2009年以来新低,各种观点纷至沓来。对于股市的涨涨跌跌,本不应该作太多的指摘,但在经济数据释放出积极的信号,经济基本面已经企稳,今年经济增长目标的实现没有悬念的形势下,中国股市仍然跌跌不休,这就很不合常理了。     

中国股市奈何重挫？

【美国《华尔街日报》8月13日】中国消极的经济数据引发大陆股市大卖盘,因为焦虑重重的投资者担心通胀压力会损害收益增长。     

2013中国股市会迎来大牛市吗？

中国股市2012年年线收阳,摆脱了年线三连阴的极度危险的局面。实际上,2012年一路下行的中国股市就牛了一个月,即2012年12月,中国股市收复了决定命运的牛熊分界线：半年线。让人对2013年的中国股市充满希望。同时,中国股市仍处在非常之低的低位。     

孙明春：中国股市还在等什么？

也许是因为“稳增长”措施初见成效,5月份的宏观数据显示出经济企稳的迹象。而本周刚刚公布的汇丰PMI的6月份初值甚至出现了强劲反弹,似乎表明经济增长已开始回升。但是,鉴于汇丰PMI初值往往不够稳定,     

中国股市回望：摸石头过河

【英国《金融时报》12月24日】1992年中国的上证指数就曾到过1500点,当时香港和美国市场基本也就在2000多点。2005年6月6日11点4分4秒,上证跌破了1000点。A股市场,一觉醒来,回到了起跑线。而2005年的香港和美国市场却分别跑在了16000点和12000点水平上。难道中国的宏观经济基本面比这两个地区差？显然不是。中国经济没出问题,自然是股市出了问题。     

股市泡沫是可以先知先觉的吗？

去年开始，一轮波澜壮阔的牛市终于在沉寂了五年之久的中国股市展开了。面对股票大幅度上涨，今年初，一些所谓的“著名经济学家”等先知先觉者们坐不住了，在他们的鼓噪之下，“泡沫论”不绝于耳、甚嚣尘上。笔者的疑问是，金融泡沫是可以预先知道的吗？如果是无法预知的，那么，这种言论的危害性是严重的，不仅殃民，而且祸国。     

中国股市投资者会出现“断代”吗

哀莫大于心死，中国股市一路蹒跚走来，带给投资的，似乎除了伤害还是伤害。为何中国经济增长率一直保持在较高的水平，而股票市场一直表现不佳、证券市场始终徘徊于起步阶段？什么原因使得中国股票市场对无论是投资投资还是公司上市都失去了吸引力？2005年中国企业高峰会于2005年9月9日至10日在北京召开，其中关于中国资本市场和投资的讨论，引起了广泛关注。     

经济数据背离的政策解释学

统计数据频频“打架” 自2008年底中国出台了4万亿应对危机的经济刺激计划以来,民众对经济数据的关注可谓空前,围绕国家统计局每月的关键指标,“官、产、学”各界总是会依次进行中国经济是否已经复苏的争论。     

《通信》释放救市信号？

新华社7月1日晚间针对近期股市焦点问题发表了《关于中国股市的通信》（以下简称“《通信》”）一文。文章强调,在经济基本面总体看好的情况下,股市可以实现稳定健康发展。7月1日的《通信》与1992年9月27日新华社发表的《关于股市的通信》几乎是同一个标题,两篇文章的发表都在股市暴跌之后。如此的“巧合”引来诸多猜测。     

中国经济，热吗？

【英国《金融时报》7月26日】今年上半年主要宏观经济数据披露过程大体已经尘埃落定，二季度当季经济增长率达到十几年以来的最快速度，6月份当月的消费物价指数创下30多个月以来的最高记录，这些明显出乎此前市场预期的数据形成的惊愕已渐趋平息，其所引发的政策变化与市场影响也已无需讨论，但一个仍然值得仔细分析的问题是，中国经济到底热不热？如果热，那么根源在哪里？[第一段]     

2012宏观经济政策调控对股市的影响

证券市场的态势主要受四个方面的影响,其中包括宏观因素,产业和区域因素,公司因素,以及市场因素。而宏观因素为其主要的影响因素,宏观因素中包括对证券市场价格影响的经济因素、政治因素、法律因素、军事因素和文化因素等等。其中宏观经济因素变动又是证券市场价格变动的首要因素。它的重要性在于它对证券市场影响的长期性,是宏观经济因素影响证券市场的方式和体现。     

股指波动与经济增长背离关系的实证分析

20世纪90年代以来中国经济持续高速增长,但日益发展的股票市场却展现出与经济增长背离的走势,从经济预测角度来看二者的背离形成了与世界不同的发展模式。本文采用实证方法从市场和经济效率角度分析这一背离现象,发现股票市场资源配置效率的低下与经济增长的简单再生产性质是导致二者背离的主要原因,并提出了相应的改进措施。     

蹊跷的中国经济数据：工业增加值与发电量背离之谜

过去十年的大部分时间里,中国工业增加值的增长一直与用电量的走势步调一致。不过,最近这种关系却被打破了,用电量仍在下降,但工业增加值却以尚佳的速度增长。这一变化引发了公众对中国经济数据的真实性的一次大讨论,特别是海外媒体及相关机构的质疑引起了国家统计部门的高度重视。与以前相比,面对社会公众和专家学者对有关经济统计数据的质疑,国家统计局的回应在近段时期已经有了明显进步,但做出的解释显然还不能让人信服。社会对统计部门相关经济数据的准确性与真实性提出质疑,这已经不是第一次,相信也肯定不会是最后一次。随着经济的发展,公众必然对统计工作提出越来越高的要求。相关部门应早做准备     

中国股市不会重蹈日本覆辙

当前,很多人担心我国股市涨得过快,而基本面方面如同当年的日本,如经济长期稳定增长、本币升值、消费物价不高、央行实行低利率、股民预期良好,等等;认为有可能导致经济泡沫。如何衡量泡沫度?泡沫与国情、体制与经济增长阶段究竟是一个什么关系?不说清楚这些,就不能     

中国股市为何与经济“逆行”？

中国经济持续多年高速发展，但中国股市却呈反向运行，连续四年熊市，市场指数几经腰斩，最近上证综指又跌至六年以来的最低点，沪深两市平均股价则跌到九年中的最低位，以至于业内业外、海内海外都有人问：中国股市怎么了?     

股市暴跌谁来救市？

【新加坡《联合早报》7月6日】美国信贷危机及油价飞涨,让沉寂良久的通胀问题重新肆虐全球经济,多个股市受牵连而暴跌。去来气势如虹的上海股市,涨得快,也跌得急。上海综合指数从去年10月16日的6124点高点猛坠到目前的2700点,下跌了56％。在熊市当道的今天,亢奋的股民失去了当年勇。有股民在网站上哭诉炒股的惨痛经历,甚至要“大家带上标语、红旗,火烧交易所”。