中国金融体系选择与经济增长关系的比较研究--文献评述与一个简单内生增长模型的分析

本文对银行主导型金融体系与市场主导型金融体系促进经济增长优劣进行比较的实证文献进行综述,总结出四种观点及理论支持.基于内生增长模型对银行主导金融体系与市场主导金融体系对经济增长的促进作用进行比较分析,得出的结论是两种金融体系在促进经济增长上没有明显的优劣之分,但银行主导型金融体系在某些方面存在优势,因而作者认为目前中国银行主导型金融体系在促进经济增长上是有效的,强行将中介主导型金融体系转变为市场主导型金融体系的政策可能是误导的.     

金融体系比较与演进:理论综述

根据直接融资(保持距离型融资)和间接融资(关系型融资)在一国金融体系中比重的大小,我们可以大致将世界各国的金融体系简单的分为市场主导型金融体系和金融中介(银行)主导型金融体系。金融中介与金融市场的关系应该采取动态的功能主义观点进行考察;两种金融体系在促进经济增长的功能机制发挥上不存在明显差异;极端型的金融体系稳定性较差,混合型金融体系稳定性较好;民法法系国家容易形成中介主导型金融体系,普通法系国家容易形成市场主导型金融体系;金融中介与市场的竞争、银行经营制度、经济国家转轨是影响金融体系演进的重要因素,金融体系的演进符合路径依赖理论,金融体系的设计应该采取整体的观点。     

构建中国现代金融体系的基石

从基本功能和组织结构上看,目前的金融体系大体可以分为＂市场主导型的金融体系＂和＂银行主导型的金融体系＂。我一直主张,中国所要建立的现代金融体系,应是以市场（主要是资本市场）为主导（基础）的金融体系。     

券商上市:橘子红了

金融体系之争:银行业主导与资本市场主导金融体系的选择问题,实际上是直接融资与间接融资的关系和结构问题。纵观当今世界各国金融体系,基本上可以归纳为两大类,一类是以德国为代表的全能银行主导型金融体系,一类是以美国为代表的资本市场主导型金融体系。两种金融体系相互独立,相互依存,各有利弊,共同发展。从我国目前现实情况分析,即使在资本市场全盛时期的2000年,间接融资与直接融资的比例仍然大约是85比15。可以认为,我国金融体系属于银行主导型。我国金融体系和结构长期以来缺乏有效的分散性、选择性和灵活性,这直接导致了国有商业银行…     

不同融资结构对经济增长的利弊分析

各国的经济规模、文化、历史和技术创新的不同,金融机构和金融市场的存在形式可谓是千差万别。依据金融中介机构（银行）和金融市场在金融体系中发挥作用的不同,将金融体系划分为两类：以“银行主导型”和“市场主导型”两大模式。市场主导型金融体系是指以直接融资市场为主导的金融体系,银行主导型是以间接融资市场为主导的金融体系。从金融发展理论看。银行主导和市场主导这两种体系并无绝对优劣之分。在风险分担、信息处理、融资功能和公司治理方面,银行主导型和市场主导型金融体系各有利弊,关键是要配合当时经济发展的水平。     

金融体系两种模式趋同化演变实质探析

首先从储蓄向投资转化的过程分析,将金融体系两种传统模式(银行主导、市场主导型)的实质差异概括为储蓄向投资转化主渠道的不同.其次通过对近20年来两种模式发展演变的分析,首次提出两者都在趋同于一种新的中间模式--多元协调型金融体系,并认为该新模式代表了金融体系的发展方向.最后从储蓄→投资转化过程这一新角度分析了多元协调型模式的实质,即储蓄向投资转化的主渠道发生了实质变化.     

浅谈对中国金融体系选择与发展的思考

中国经济增长和金融体系的改革与发展都取得了令人满意的成果。但由于金融的波动也曾引发了经济的震荡,本文从适用于发展中国家的“金融约束论”谈起,认为银行主导型金融体系是中国的最佳选择,高度控制的金融体系对中国的经济发展是有效的,但从长远看,我们还应继续完善中央银行宏观调整机制。     

金融体系变迁对金融稳定性的影响

理论研究中,根据金融体系内部银行体系和金融市场所占份额和作用大小,可以把各国金融体系划分为“银行主导”和“市场主导”两种类型。从理论分析角度看,银行体系和金融市场具有各自独特的优势,难分优劣。但是,从全球金融发展的历程看,各国都出现了明显的金融市场化趋势,也即金融市场在各国金融体系中的地位越来越重要^①。从经济危机发生的史实看,银行主导型金融体系中主要危机事件是银行倒闭,而市场主导型金融体系中主要危机事件是由资产价格波动引发的金融危机。如果我们把金融市场相对于银行体系的份额上升看作是金融体系由银行主导型向市场主导型变迁的活,则金融体系变迁是否意味着金融危机的发生机制出现了根本性的变化?是否意味着以金融稳定为己任的中央银行应该更多地关注资产价格的波动?     

基于金融体系视角的银行危机的传导机制分析

世界各国的金融体系可简单的分为市场主导型金融体系和银行主导型金融体系，银行在金融体系中为全社会提供流动性、管理支付清算，银行的稳定对一国金融体系的稳定至关重要。传统的银行危机传导理论并不能有效解释近期银行危机传染事件。运用三期模型比较了不同金融体系下银行挤兑在区域间的传导条件，对发展中国家、转轨国家频繁爆发的银行危机的原因给出体系层面解释。     

银行主导型金融对制造业企业技术进步的影响——基于技术距离的视角

制造业企业的技术发展离不开适宜类型的金融支持。那么,我国以商业银行为主导的金融体系对其具有怎样的影响？本文从技术距离视角出发,通过构建熊彼特内生增长模型探究银行主导型金融体系对制造业企业技术进步的影响效应及作用机理,并运用中国工业企业数据库与城市数据库的匹配数据进行实证检验。研究发现：当制造业企业远离技术前沿时,银行主导型金融对其技术进步具有明显的促进作用,但随着企业接近技术前沿,该作用将由正转负。相较于国有和抵押资产丰富的制造业企业,银行主导型金融对技术进步的负向作用在非国有和抵押资产匮乏企业中出现较早。机制检验表明,在远离技术前沿阶段,银行主导型金融能够激励制造业企业创新从而促进其技术进步,但在接近技术前沿后,银行主导型金融难以通过激励企业创新驱动其技术进步。研究结论对如何深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务制造业之功效具有一定的指导意义。     

产业技术进步与金融的市场化趋势——基于银行与市场功能比较的分析

本文通过回顾产业技术进步历史上影响最深远的三次技术革命,发现新兴的产业技术几乎都是最初发展于"市场主导型金融体系"的美国、英国.比较而言,"银行主导型金融体系"的日本、德国更擅长于学习和推广成熟技术.基于银行与市场功能比较的视角,本文分析了二者对于不同特征产业和处于生命周期不同阶段产业的作用差异,以及二者在风险管理上的功能差异.     

市场主导型金融体系：中国的战略选择

在20多年的金融改革进程中,中国始终面临着战略性的选择问题。没有清晰的改革战略目标,就不可能找到有效的改革路径。鉴于此,2005年,第九届中国资本市场论坛就中国金融发展的战略选择问题作了系统的讨论。当年的主报告通过剖析中国20多年金融改革的核心目标和历史演进路径,并从金融体系形成的外部影响因素、金融功能的内生演变和金融体系的微观结构变迁等多个方面进行论证,指明中国金融体系演进的长远战略目标,即构造一个市场主导型的金融体系,以最大限度地分散风险,保持金融体系足够的流动性,实现经济增长的财富效应,促进存量资源的优化配置。     

点经堂

2005年度的中国资本市场论坛提出，中国应建立市场主导型金融体系，同时论述了金融文化和法律制度方面对中国选择市场主导型金融体系提供了一定的基础。这是中国金融体制改革进行了20余年之后，我们开始对我国金融体系的战略目标进行的重新思考。     

我国银行主导型金融体系研究

改革开放以来,经过三十多年发展,我国金融体系框架已经建立起来,呈现典型的银行主导型金融体系.但是相比发达国家,我国的金融结构表现出明显的失衡,存在直接融资占比过低的问题,这会成为未来我国金融体系不稳定、引发系统性风险的隐患.本文将从银行体系、证券市场和国民偏好等多个方面探究当下我国金融格局存在的问题,并提出相应建议,以期为建立高效稳定的金融体系提供理论支持.     

点评第九届至第十一届(2005～2007年度)中国资本市场论坛

2005年度的中国资本市场论坛提出,中国应建立市场主导型金融体系,同时论述了金融文化和法律制度方面对中国选择市场主导型金融体系提供了一定的基础。这是中国金融体制改革进行了20余年之后,我们开始对我国金融体系的战略目标进行的重新思考。     

我国市场主导型金融体系演进与商业银行功能发挥

金融机构的变迁最终取决于它们履行的功能.我国多年的金融改革为向市场主导型金融体系演进创造了条件,商业银行应利用自己的优势,采取金融控股公司的模式,积极拓展投资银行业务,形成具有混合功能的金融中介,以适应我国金融体系的演进.     

国家金融体系差异与海外金融资产投资组合选择

本文从分析国家金融体系差异性角度入手,讨论国家金融体系的差异对双边金融资产交易的影响,运用2001-2010年间39个投资国对52个东道国的双边金融资产投资数据进行国际经验分析。研究结果表明:对于投资国,市场主导型金融体系的经济体更倾向于持有权益类金融资产,而银行主导型金融体系的经济体更倾向于持有债务类金融资产;同时,无论是权益类还是债务类金融资产,均更倾向于配置到具有市场主导型金融体系的东道国。本文最后基于中国目前状况提出相应的政策建议。     

企业内部资本配置和金融体系二分法

从投融资实践看,企业内部存在一个活跃的资本市场;企业内部资本配置是区别于外部资本市场运作的资本配置机制。企业管理者运用内部资金实施投资项目的同时也就实施了一定的融资功能,因而企业组织本身就是金融体系的重要组成部分。传统的直接融资—间接融资或银行主导型—资本市场主导型二分法不足以刻画和概括金融体系的特征,新二分法"外部资本市场—企业内部资本市场"是对传统研究视角的有益补充。     

以银行为主导与以市场为主导的金融体系：跨国的比较

Ⅰ.引言 长期以来,经济学家们一直在论辩以银行为主导的金融体系和以市场为主导的金融体系相比的利弊。该辩论主要集中于四个国家。德国和日本的金融制度是以银行主导的。银行在发动储蓄、配置资本、监督企业管理者的投资计划和在提供风险管理工具上起主     

银行主导型与市场主导型金融系统的优劣比较

银行主导型与市场主导型相比，任一方并不比另一方具有明显的优势。从长远来看，金融系统的发展趋势是银行与市场同时全面发展，即中间模式。