VaR理论在我国国际资本流动风险管理中的运用

国际资本流动已经成为拉动世界经济增长尤其是发展中国家经济增长的引擎，同时它也成为近年来国际债务危机、金融动荡并进而给世界经济尤其是发展中国家经济以致命打击的罪魁祸首。本研究了如何应用VaR理论来测度和控制我国国际资本流动风险。     

我国利用外资合理规模初探

进入80年代以来，国际资本流动日益成为决定世界经济发展的不可忽视的重要力量。世界各国，尤其是发展中国家利用国际资本已成为世界各国解决资本不足、发展国民经济的重要手段。我国改革开放以来，利用外资有了显著进展。1979年至1987年底，我国利用外资     

全球化进程中的国际资本市场

随着金融全球化的全面推进,国际资本市场正在经历快速的过程。各国之间展开争取资本的竞争,促使国际资本以更大的数量与更快的速率在全球范围内流动。资本市场的全球化有利有弊,对各国经济增长和经济安全带来正负两方面的影响。对资本市场全球化进行国际协调,是各国尤其是发展中国家在新世纪必须直面的一个极为紧迫的问题。     

对阿根廷社会经济动荡深层次原因的分析与思考

阿根廷社会经济危机已成为全球关注的热点，本文通过深入分析认为，经济全球化一方面促进了资本、技术的国际流动，推动世界经济发展；另一方面导致发展中国家贸易条件恶化、债务负担沉重、经济依附加深，阿根廷社会经济危机正是后者的集中反映。国际社会必须确立经济全球化新规则，各国也必须加快经济调整，尤其是发展中国家应注重人力资本投资，借助于经济全球化，缩小与发达国家在知识、技术拥有量上的差别，推动经济持续发展。     

发展中国家国际资本流动的经济效应分析——基于国际债务资本和国际股权资本的对比

资本账户的各子项目对发展中国家的经济效应具有异质性,研究国际资本的差异,有助于采取有效的监管政策。国际资本根据企业融资模式的差异可以分为国际债务资本和国际股权资本,本文通过对两类国际资本进行对比分析,认为不同的国际资本流动对发展中国家经济效应的作用机制存在差异：(1)国际债务资本流入为一国的经济增长提供了流动性支持,促进利率下降,产生流动性冲击,当国内私人信贷较高时,国际债务流出会提高金融风险,因此政府债务水平制约着国际债务资本的经济效应;(2)国际股权资本直接介入企业的投融资活动,当一国市场不完善时,道德风险等问题对国际股权资本产生影响,引发金融市场的同质性问题,造成市场的波动,特别是制度质量制约着国际股权资本的经济效应。因此,资本账户开放过程中应建立一定的微观应对机制,针对发展中国家资本流动的监测,仅仅对金融机构进行监测和审慎监管可能是不足的,也应对企业尤其是大型企业对外负债存在的不确定性可能带来的风险与冲击加以关注和监管。     

两次国际资本流动潮流的差异与启示

1991～1997年和2001～2005年期间,发展中国家经历了两次国际资本流动潮流的周期性变化:第一次国际资本流动浪潮导致了亚洲金融危机的发生;第二次国际资本流动浪潮则导致了发展中国家普遍的经常项目和资本项目“双节余”。两次国际资本流动周期性潮流影响差异的原因在于灵活汇率制度和资本项目开放的普及、发展中国家普遍对外汇储备增长的偏好、当地资本市场的兴起和国际储备资产的多样化发展。两次国际资本流动潮流的差异,对我国的外资管理政策有很好的启示和借鉴意义。     

国际资本、发展中国家经济增长与我国外资引进策略

近 2 0年来国际资本大规模流入发展中国家 ,推动了发展中国家经济的快速增长 ,创造出一些“经济奇迹” ;但同时 ,过量流入的国际资本也诱发了发展中国家的数次金融危机。本文分析了国际资本对发展中国家经济发展的推动作用和国际资本流动与发展中国家金融危机的关系 ,并针对性地提出了我国在引进外资过程中应注意的问题以防范金融风险。     

转型国家金融转型过程中国际资本流动的贡献

虽然资本自由流动给发展中国家的金融系统带来很大的风险,但也在很大程度上促进了转型国家各金融要素的发展.当前,国际资本流动是促进金融转型的关键外部因素,政府限制国际资本流动的手段要适当,以充分发挥资本流动对转型国家金融发展尤其是金融转型的积极作用.     

国际资本、发展中国家经济增长与我国外资引进策略

近20年来国际资本大规模流入发展中国家，推动了发展中国家经济的快速增长，创造出一些“经济奇迹”；但同时，过量流入的国际资本也诱发了发展中国家的数次金融危机，本文分析了国际资本对发展中国家经济发展的推动作用和国际资本流动与发展中国家金融危机的关系，并针对性地提出了我国在引进外资过程中应注意的问题以防范金融风险。     

证券市场国际化的相关问题及对策

随着国际贸易和跨国公司的发展,全球金融出现一体化的趋势。尤其是20世纪80年代开始,全球资本市场逐步融合和开放,证券市场的国际化成为发展中国家证券市场或者说是新兴证券市场不可回避的问题。国际资本流动,利用外资 与证券市场国际化     

国际金融危机是国际金融资本主导的世界经济体系危机

国际金融危机是资本形态发展到国际金融资本时代,以虚拟资本为存在方式下的经济危机的表现形式。在20世纪70年代以后的国际金融资本扩张过程中,通过两个基本制度的设计构建了世界经济秩序的基础:一是在货币领域,以美元符号化为基础的国际信用货币体系的建立,解脱了实物对资本的束缚,货币纯粹脱离开贵金属,虚拟资本在世界经济中的比重迅速提高,造成了全世界的虚拟经济对以美国为主导的国际金融资本的依赖;二是在生产领域,以美国为主导的国际金融资本在全球内安排产业结构,将发展中国家纳入到资本主义的统治体系中,造成了全世界在实体经济方面对以美国为主导的实体经济的依赖。金融自由化成为实体经济和虚拟经济之间流动的纽带,使得全世界的经济循环流成为以美国为首的国际金融资本为主导的循环圈。国际金融危机不过是这一体系出现问题的必然结果。     

资本账户开放下我国的政策举措 --运用汇率政策和货币政策抵御外部冲击

在世界经济一体化的今天，一国金融市场的对外开放已成为不可避免的趋势。作为一个发展中的大国，我国也走过了经常账启完全自由兑换和资本账户部分可兑换的，但是，变化莫测的国际政治经济形势、无孔不入的巨额国际游资，都经开放资本账启的国家，尤其是发展中国家，带来了巨大的风险，如何在维持和扩大国际经济效益和合作的同时，避免外汇和汇率风险，是一国国际经济研究领域中重要的课题。本文试图为加入世贸组织的中国提出几点政策建议。     

从金融安全角度谈我国的资本流动控制

90年代以来我国的资本外逃日趋严重,成为我国金融的一大隐患,同时近几年来短期资本特别是国际游资的大量流入以及国内资本流动产生的泡沫堆积,使得我国的金融市场面临着严峻的考验。本文从金融安全的角度探析我国的资本流动问题,重点研究资本流动对发展中国家和中国金融安全的危害,探讨我国对资本流动的控制。     

我国企业跨国投资经营现状分析和发展思路

在世界经济发展中,以跨国投资和经营为主要内容的国际直接投资早已成为当代世界经济最为活跃的因素,成为使经济趋向全球化的主要力量.我国作为发展中国家中的泱泱大国,应该珍视经济全球化为对外投资和跨国经营所营造的有利环境,主动利用国际资本、国际资源和国际产业所提供的有利条件参与国际市场竞争,迅速将本国经济溶入世界经济发展的潮流,缩短与发达国家在经济、科技领域的差距.     

论国际资本流动对经济的消极影响

在现代开放经济的条件下，国际资本流动的规模不断地扩大，对一国经济的影响也越来越大，国际资本流入对一国的经济增长具有十分重要的促进作用，同时，国际资本的流协也会产生一些负面影响。东南亚金融危机发生后，国际资本流动的负面影响更加引起了人们的注意，有些国家甚至放慢了对外开放和经济国际化的步伐，分析国际资本流动对一国经济可能产生的某些消极影响，如可能导致的泡沫经济，经济动荡，债务危机和金融危机等，便于我们在充分利用国际资本流动的积极作用的同时，能够采取有效的防范措施，避免国际资本流动可能带来的不利影响。     

区域经济一体化中直接投资效应的文献综述

近年来,区域经济一体化在全球迅速发展,已经成为全球贸易环境的一个组成部分。世界经济区域化、一体化进程的不断发展,对全球资本流动尤其是国际直接投资产生了重大影响。现有的理论研究主要从两个角度出发：一是一体化对FDI的静态效应,主要包括贸易自由化、投资自由化引致的效应以及投资创造和投资转移效应;二是一体化对FDI的动态效应,主要包括规模经济、促进竞争、技术扩散、政治经济改革、经济增长等中长期效应。而实证研究主要集中在对发达国家区域经济一体化协定投资效果的检验。     

论发展中国家资本流动和金融风险的控制

７０年代末８０年代初，自由主义经济理论取代了干预经济学，占据了主流经济学的地位，从而带来了国际资本在全球大量而广泛的自由流动，使发展中国家吸引了数十亿的资本，创造了一个个奇迹。但也带来了一些负面影响。在经济危机中巨额国际资本的跨国流动隐藏着巨大的风险。     

国际资本的特征、影响和研究方法

世界经济进入70年代以来,在国际资本市场一体化、自由化和证券化趋势中,金融危机频仍,尤其是1997年爆发的东南亚金融危机波及全球经济动荡.为此,重新重视、思考国际资本的形成、特征和影响,并采取相应的政策成为全球经济学界关注的焦点.     

综观国际金融协调问题

随着各国经济金融相互依存,日趋一体化的发展,各国经济金融发展不均衡及其政策独立性间的矛盾日益突出,国际金融协调问题越显重要,并呈现出协调主体多极化,协调重心向资本流动与金融市场监管等新的动向,中国应积极推动国际货币制度改革,努力促进区域性和多层次的国际经济与金融合作,使发展中国家成为国际金融协调的重要力量。     

国际资本流动与汇率决定理论

对于一个开放经济，汇率是一个至关重要的经济变量。在二战后的50多年时间里，国际资本流动发展迅速，对世界经济产生了广泛而深远的影响。国际资本流动与汇率决定机制之间存在什么样的关系，是本文探讨的主要问题。文章通过汇率决定理论的发展历史的分析，揭示了国际资本流动在汇率决定中的重要地位，并评价了资产市场说这一汇率决定理论的优势与不足。