境外资本流入的途径分析

近年来，由于中国经济的快速发展．人民币升值预期和人民币利率高于外币利率等因素的影响、境外资本正在通过各种渠道流入境内，已在一定程度上干扰了我国经济金融的健康稳定发展。笔通过调研．试图找出“热钱”从我市流入境内各种可能的途径。     

外汇储备对货币政策有效性的影响及对策

自1994年汇率并轨以来,我国外汇储备激增,造成外汇供过于求。为稳定人民币汇率,央行被动进行冲销干预,收回过多的外汇,结果使央行外汇占款压力增大,也加深了对货币政策实施效果的弱化作用和抵消程度。应从多方面配合来解决这一问题,货币政策应在稳定汇率的前提下,充分发挥各货币政策工具的作用;继续完善人民币汇率形成机制;创新外汇储备的管理和运用体系;优化对外贸易结构。     

资本流入与外汇管理理念的转变

本文回顾了1994年汇率体制改革以来外汇管理理念的演变，分析了当前我国资本流入的新形势，并对资本流动全程监管这一外汇管理目标理念施行过程中需要考虑的问题及采取的对策提出了自己的见解。     

连平：本轮加息已到尾声

交通银行首席经济学家连平6月2日在上海表示,我国不具备发生“滞胀”的条件,本轮加息已到尾声,不排除6月份再加息一次。下半年CPI有回落的可能,加息可能性很小。连平认为,当前有四个预期过于强烈：对经济增速大幅回落的预期过于强烈．对通胀持续走高的预期过于强烈,对经济大幅下滑同时CPI高涨的“滞胀”预期过于强烈,     

境外资本流入中国房地产市场的影响与对策

近年来,境外资本大规模进入中国房地产市场,对国内房地产市场的健康发展造成很大冲击.其进入方式有境外非居民机构和个人直接购买境内房地产、直接在中国设立房地产开发企业或者与中国企业合作开发房地产、以外债方式进入房地产行业以及为中小房地产开发商提供融资等.本文分析了境外资本流入中国房地产市场的特点和影响,并提出相关的政策建议.     

境外资本流入对我国经济运行的影响

当前,我国正处于经济转轨时期,经济金融运行中的新情况、新问题层出不穷,尤其是在金融领域,随着我国金融体制改革的不断深入,汇率制度改革、国际收支平衡、国有商业银行改制、金融生态环境建设、民间资本及民间借贷、证券市场股权分置改革等金融运行中的热点难点问题不断涌现,给我国的经济金融运行和宏观调控带来了新的挑战。为了增强针对性,集思广益,本刊将从本期起陆续推出专题,专门就当前我国经济金融运行中的热点、难点和焦点问题展开探讨。本期重点关注:境外资本流入与汇率制度改革。     

国际资本流入下实施“对冲”操作的思考

2002年以来，我国外汇市场持续呈现供大于求的情况．国家外汇储备不断增加。截至2003年6月末。外汇储备余额达到3465亿美元，比上年末增加601亿美元．相应地人民币外汇占款增长使流动性大量增加．成为货币供应量快速增长的主要原因之一。     

2005境外资本觊觎金融业

经济全球化背景之下．跨国企业全球化的资本战略一刻也没有停歇过。中国消费型大国特点及经济的持续发展走势．诱使跨国机构逐利的目光也紧紧盯住了中国。     

境外资本流入对我国房价的影响效应与对策

本文分析了近年来我国部分地区房价发展趋势,认为人民币汇率预期和境外资本流入与房价的波动具有一定的关联性.利用利率平价理论、购买力平价理论、预期理论作为解释境外资本流入房地产市场的依据,分析人民币升值预期与房价存在因果关系,人民币升值预期是诱因,境外资本流入是推力,房价不断上涨是结果,提出"房价与汇价双管齐下,本外币政策匹配出台"的政策建议.     

聚财有道——境外资本市场抢滩中国

中国经济的蓬勃发展及中国企业的高速成长受到了全球关注。在这样的大背景下，全球掀起了一股投资中国企业的热潮，在海外上市的中国概念股票受到全球投资者的热烈追捧。这种状况使得全球各大证券交易所进一步关注中国企业，一些主要的证券交易所纷纷邀请中国企业到海外上市融资……[编者按]     

境外资本流入的途径、规模与对策

当前,我国正处于经济转轨时期,经济金融运行中的新情况、新问题层出不穷,尤其是在金融领域,随着我国金融体制改革的不断深入,汇率制度改革、国际收支平衡、国有商业银行改制、金融生态环境建设、民间资本及民间借贷、证券市场股权分置改革等金融运行中的热点难点问题不断涌现,给我国的经济金融运行和宏观调控带来了新的挑战。为了增强针对性,集思广益,本刊将从本期起陆续推出专题,专门就当前我国经济金融运行中的热点、难点和焦点问题展开探讨。本期重点关注:境外资本流入与汇率制度改革。     

连平:央行并没有释放强烈的宽松信号

央行降准不能简单地理解为中国开始实行积极宽松的货币政策。从"新常态"开始成为中国经济发展的一个定语开始,关于中国政府是否会在经济下行趋势的压力下,实行更为宽松甚至是激进的金融政策和货币政策的猜测一直甚嚣尘上。中国农历新年尚未过去,央行便宣布降息25个基点,而2月初央行刚刚宣布下调了0.5个百分点的存款元准备金率,向市场释放了6800亿元的流动性。这一切似乎让猜测成为了现实。     

利差对热钱重要吗?

虽然2010年12月26日加息如期而至,但关于在美国联邦基金目标利率仍然无限接近于0的情况下,包括中国在内的新兴市场的国际资本(在不严格的日常用语中,人们称之为热钱)流入压力本来就已很大的担心并没有结束,即如果我国持续加息,中外利差的进一步拉大可能会进一步加剧这种压力,使国内流动性管理更加困难,从而反倒令加强流动性管理以遏制通胀的政策目标事半功倍!     

中国:近期资本流动及其政策含义

自2011年9月份以来,受欧债危机不断蔓延、美元指数持续走强、中国经济增速放缓等因素的影响,我国短期资本流入减缓,部分渠道出现了方向性逆转,呈现出明显的净流出趋势。中国短期内的资本外流,将不可避免地对我国货币市场、证券市场产生冲击。因此,判定这一流动趋势的     

中国债券市场国际资本流入的前景

根据中债登与上清所最新公布的数据,截至2019年12月末,境外机构共持有人民币债券21876亿元;2019年全年境外机构累计增持人民币债券4578亿元,增持规模较2018年同比减少21.4%,但仍较2017年同比上升32%。鉴于2018年上半年出现境外央行增持约2500亿元人民币的情况,使得2018年成为境外机构增持中国债券的“大年”,因此2019年境外机构增持人民币债券规模虽同比有所下降,但仍然是流入规模较大的一年。尤其在二、三季度,境外机构增持人民币债券态势更为明显。     

巧布“防鲨网”——追踪管理套利资本流入

流入途径五花八门 投资：名为投资实为套利 从直接投资来看，套利资本可以通过提前注资或虚假投资的方式流入并结汇，还可以境外投资项下资本金回收或利润汇回方式汇入结汇。套利后可以通过利润汇出、转股、撤资等方式实现资金流出，境外投资低门槛可能也会给投机资本回流提供通道。从地产投资来看，房地产企业完全可以“合法”地通过房地产境外售楼收入这一载体实现资金流出入。从证券投资来看，QFII完全可以不急于进行证券投资，而是将外汇投资款结汇成人民币存放，以获取利差和人民币升值的双重好处。     

经济形势令人堪忧 政策走向实质宽松——对现阶段中国经济形势的判断和政策展望

今年以来中国经济增速出现明显放缓,经济形势较为严峻;从经济先行指标和经济增长动力来看,未来经济发展态势仍不容乐观。在此背景下,5月下旬以来,宏观调控政策已转向实质性宽松,预计6月后将出台更多促增长的宏观政策。预计年内至少还有1次降息可能性,幅度约为0.25个百分点,时间可能在三季度;但如果出现经济增速非预期性的下滑,不排除央行再进行2次降息的可能性。下半年存款准备金率还将降低2～3次,每次50个基点,7月份是重要的调整窗口期。就商业银行而言,当前及未来一段时期内需警惕在经营风险加大的情况下,利差收益不升反降的矛盾。     

存款准备金率三年首下调

正人民银行决定,从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整之后,我国大型金融机构的存准率将由21.5%的历史高位回落至21%,中小型金融机构的存准率则降至17.5%。这是自2010初以来,准备金率连续12次上调后的首次下调,意义非同凡响。纵观此前政府的一系列动作,此次存款准备金率下调无疑成为货币政策由紧到松的转折点。     

下半年再收紧银根机会低

制造业加速下滑的趋势已经暂止,49.8的数值已经接近于荣枯分界线,这将减弱对中国经济硬着陆的担忧。同时,一年期央票发行利率持平于3.5840%,这意味着政策释放暂缓加息信号,上调存款准备金率的必要性亦大为降低。