中国熊市能否“牛”起来？

【英国《金融时报》11月17日】虽然中国的经济增长速度让其它国家瞠目结舌，但该国的股票市场4年来却一直在滑坡，上证综合指数从2001年的高位下跌了逾50%，去年一年的跌幅就有15％，今年又跌了大约10％——这真是中国向资本主义转变过程中的一大讽刺。     

中国股市“牛”了

从2005年6月至2006年6月，中国股市在股改的大背景下走出了一波牛市启动行情。上证综合指数从最低的998点上升到1756点，已接近2004年的最高点位1783点。虽然大宗商品如石油、黄金、铜、农产品等的价格走势先后由“牛”转“熊”，加上宏观调控因素，一度带动股市出现了连续下行，但很快在1512点企稳，并持续回升至目前的1733点左右。 催生这波牛市行情的原因是什么？中国股市中长期走势将如何演绎？ 作者根据数据模型分析和多年实证分析研究认为：随着股权分置改革（下称“股改”）基本结束，中国股市中长期大牛市的信号渐已明朗，大牛市的时代已经到来。[编者按]     

中国股市需要“杂交牛”

让股市始终保持“牛”的状态,这既是投资者的期待,也是监管者的目标。人们以各种称呼界定牛市,如“政策牛”、“改革牛”、“快牛”、“慢牛”等等,其实,只追求某一种“牛”并不利于中国股市健康发展,我们需要的是“杂交牛”。     

中国股市真“牛”了吗

一年来，中国股票市场走入强劲的上升通道，“牛”气冲天。这种现象在接下来的日子里还能持续多久呢？也许，没有哪个分析家可以给出准确的答案。     

中国股市正在经历第一次真正的熊市

2005年是中国股市的分水岭，2005年之前是一个阶段，2005年之后中国股市进入了另外一个阶段。2005年之前，政策对市场起主宰作用，市场波动的特征是涨跌持续的时间都很短，属于脉冲式的行情，不存在真正的牛市和熊市。2005年后，随着市场容量的迅速扩张及投资者结构的变化，市场的力量开始真正主宰市场，政策的作用逐渐弱化。这样看来，2007年底以来的下跌是中国股市第一次真正的熊市。     

4年1000倍股市三步走，玩“赚”熊市!

假定你是一位大学生,22岁毕业后开始工作挣钱．从24～30岁每年存上6000元,并且每年以10％的复利率增值．你可以抽新股．买国债,炒股票或存银行。你到了60岁时．最初投入的42万元翻成了993万元。假定其他条件同上,你每年存上2万元而不是6千元,那么经过30多年的10％复利增长后,60岁的你已拥有331万元的身家。许多股民也许根本看不上区区10％的年增长率,但假以相当的年份,你也能坐拥百万了。     

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对中国股市走牛的思考

<正>2007年1月25日星期四:"全民炒股论"木马病毒大发作2007年1月25日,星期四,一篇《全民炒股重头再来》的文章,在一家有着非凡影响力的报纸上,在头版头条的醒目位置上,大字黑体重磅推出,随即被中国所有主流媒体及各大门户网站争相转载。还配合上了来中国股市因抢买股票入市而居心叵测的罗杰斯,以及己卸任回港的前中国证监会副主席史美伦一起     

股市反思：熊市的十大症结

目前,大盘连连急跌,呈现出熊市的特点.我们认为,是内外因综合作用,造成了熊市;需要引起各方重视.     

牛年股市 股市难牛

牛年牛市,这是很多投资者的美好愿望。然而,众多因素却无法支撑股市走牛。经过了大起大落的股民们,不要再奢望股指重回6000点,要习惯于在低市盈率的股市中投资。对于投资者来说,牛年只是一个播种的季节。只问耕耘,莫问收获,这也许是牛年里投资者应有的态度     

中国股市“双城记”

今年以来，尽管深圳股市市值蒸发逾1／3，其较大竞争对手上海股市的新股上市数量大幅下降，但深圳股市首次公开发行（IPO）筹资额却增长了18．2％。     

“东睦”考验中国股市

如果说，在中国股市这个“名利场”上，国内企业上市还是“肥水不流外人田”，那么，外企上市则等于将巨额资金以极低廉的代价拱手赠予外商，这是决策层必须考虑的。     

中国股市加入“国际俱乐部”

【英国《金融时报》3月2日】这或许是历史上最昂贵的一张门票。 以近一个月的GDP财富为代价，中国股市终于加入了“国际俱乐部”，只是谁也没有想到，中国股市却是以第一块“多米诺骨牌”叩开了这个俱乐部的大门。     

中国股市何以“四两拨千斤”

2月底，继中国股市急跌之后，其它国家股市也表现出下挫行情，随之而来的中国股市“震源”论甚嚣尘上：对此．中国证监会主席尚福林予以了否认。他认为，中国股市现在规模比较小，而且国际化程度也不够高，实际上不可能也不会有这样的影响。     

中国股市没有“泡沫”

最近一份针对中国内地A股投资者的调查发现，70％的受访者认为自己正投资一个泡沫，这与多数外国观察人士的看法相符。据称，按照一种标准计算，中国内地A股市场的市盈率高达70倍。更糟糕的是，据说30％的收益来自于投资收益（即股票交易），实际上成了一个巨大的“庞氏（金字塔）骗局”（Poazi scheme）。     

中国股市风格转换投资盈利性测度

为了验证中国股市是否存在小盘股和大盘股择时投资并具预测价值,通过选取2005年3月至2013年7月巨潮小盘指数和巨潮大盘指数月度数据和周数据,采用logit分类选择模型,分别估计了一元和二元分类模型,并比较预测效果。经研究表明:国内风格转换非常频繁,一元模型预测效果优于二元模型,在考虑交易成本的情形下,月度数据经调整转换策略以便降低转换频率,证明存在超额收益;但周数据的风格转换收益锐减,低于小盘股买入即持有策略,甚至在完美预期下,风格转换策略绩效也不如持续持有小盘股。因此,可以认为国内投资存在结构性因素,导致投资者偏爱小盘股。     

2008年中国股市大预测

2008年北京将举办奥运会。但决定中国股票价格的并非奥运会，而是企业业绩、中国政府的政策以及世界金融市场的动向。 目前的企业业绩是良好的。2007年1月至9月，在中国内地上市的1511家公司的净利润比去年同期增长了64．2％。在石油、煤炭、钢铁、有色金属和石化等行业企业的带动下，大盘屡创新高。但是，随着2008年政府宏观调控措施的加强，预计投资收益下降等因素将使企业利润增长的速度放缓。