我国房地产价格波动与货币政策调控模式研究——基于政策不确定性视角的实证分析

本文将经济政策不确定性作为门限变量,构建了包括房地产价格、货币政策以及经济政策不确定性在内的三维T-SVAR模型,并且分别采用货币供给量、利率以及信贷规模作为货币政策代理变量,研究不同政策不确定性程度下各货币政策工具对房地产价格调控的有效性.实证结果表明,在当前经济政策不确定性快速攀升时期,信贷规模调控是应对房地产价格过快上涨的最佳选择,其能够在最短时间内有效平抑房地产价格波动,并且在长期中依旧保留一定的政策效果.因此,货币当局在对房地产价格进行调控时应将着力点放在信贷规模上,通过控制信贷增长来抑制房地产价格的过快上涨,从而化解资产价格泡沫并推动经济“脱虚向实”,为经济增长新动力的形成奠定坚实的基础.     

信贷规模与房地产价格的非线性动态关系研究

本文运用非线性平滑转换模型对我国房地产价格与信贷规模的动态关系进行了研究,研究发现:2000年到2009年我国信贷规模的变动是房地产价格变动的格兰杰原因,信贷规模对房地产价格存在非线性影响,两者之间的关系适合使用LSTR1模型来拟合,当信贷规模的增长超过45.76%时,信贷规模的变动会对房地产价格产生影响,前一期和当期信贷规模增加1%,会分别导致当期房地产价格上涨0.3135%和0.0970%。研究结果的政策含义是只要房地产信贷规模控制在适当的范围,信贷规模的变动对于房地产价格的上涨就会有显著减弱,本文进一步指出在这种情况下,只有合理控制其他推高房地产价格上涨的因素才可能取得良好的调控效果。     

论如何让房地产市场交易行为正规化

近年来，我国房地产市场发展极为迅速，房地产价格也呈陕速上涨趋势。伴随着房地产价格的不断上涨，市场中的不确定因素逐渐增多。也使得房地产价格变化更加无章可循。尤其是房地产市场却屡屡出现房地产违规销售、利用虚假合同套取银行贷款、发布房地产交易虚假信息、炒卖房号、捂盘漕售、囤积房源等恶意炒作、哄抬房价行为，社会反响强烈，房地产市场备受诟病。     

房地产信贷对住房价格影响的研究

自1988年房改以来，我国的房地产市场迎来新的时代。由于城市化进程的加快和人民生活水平的提高，居民对住房的刚性需求得到了爆发式的释放。房地产市场的发展不仅关系到国家经济的兴衰，更关系到人民的生活品质。在我国，个人按揭贷款占居民长期贷款的80%以上。我国房地产开发企业资金来源渠道比较少，因而房地产信贷也是房地产开发企业的主要资金来源之一。因此，房地产信贷直接影响房地产市场供给和需求，与房地产价格的波动有着密切的联系。通过研究得出结论：在短期，房地产信贷主要通过影响房地产需求方来影响住房价格；在长期，房地产信贷与住房价格存在均衡关系，并且房地产信贷是住房价格上涨的直接原因之一。     

国外物业税对房地产价格及泡沫的影响与借鉴

近年来,由于房价的快速上涨,人们对开征物业税来抑制房价过快上涨充满了期待。该文对美国、英国、日本等国家物业税实施情况及物业税对房地产市场的影响等进行了分析,发现房地产泡沫形成及膨胀的主要原因是信贷因素,物业税对房地产价格有一定的抑制作用,但需要与其他措施相结合才能抑制房价过快上涨。因此,要抑制房地产价格及泡沫膨胀,需要从物业税、住房保障、信贷政策等多个方面采取措施。     

住房购买应当实行严格的数量控制——对中国房地产调控的思考

一、房地产问题的提出 住房价格高涨已经成为中国一个越来越严重的问题，近几年房价一直保持较快的速度上涨，目前的价格已经超过普通收入的居民所能随的范围，从2004年开始政府也意识到这个问题，并实施了以“管严土地、看紧信贷”为主的宏观调控措施，     

房产信贷、房价上涨的互助性与宏观调控

房地产信贷金融风险与房价上涨,是当前我国房地产市场宏观调控面临的突出问题。这一问题的解决,有助于房地产市场金融风险的防范,有助于房地产市场调控措施的落实和房地产市场的健康发展。文章从房地产信贷与房价上涨的互助性入手,就房地产市场宏观调控方法的选择及其应当注意的问题给予阐述。     

我国直辖市信贷规模对房地产价格的影响研究

分析我国4个直辖市1999—2009年的面板数据,运用协整检验及误差修正模型,考察了房地产价格与信贷规模的长期和短期关系。结果表明：第一,直辖市房地产价格与信贷规模存在协整关系,且信贷规模对房地产价格的影响是正向的;第二,短期内信贷规模对房地产价格存在影响,且上期房地产价格的变动对房价有显著影响。     

调控不动摇

从2010年4月开始，针对房地产价格大幅上涨的势头和不断加剧的通胀压力，国务院先后出台了一系列房地产调控政策，对一些房价上涨过快、房价水平过高的城市，实施了限贷、限购等调控措施。如实行了差别化住房信贷、税收政策；全国先后40多个城市出台了商品房限购措施等。与此同时，各地增加土地和普通商品住房供给，大力加强保障性住房建设。在2010年建设580万套保障性住房的基础上，2011年又有1000万套保障房开工建设，以解决中低收入群体的住房困难问题。     

宏观调控对房地产价格的影响分析

在商品房大量空置、未销售率高达18．4％的情况下，房地产价格仍能保持快速上涨，在很大程度上要靠大量银行资金和低成本土地的支撑。故国家采取了紧缩银根和限制土地审批等宏观调控措施来减缓房地产市场的继续快速发展。2003年6月13日，人民银行正式出台了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》(央行121号文)，目的是要对房地产信贷进行规范，进而减少房地产贷款在新增中长期贷款中的比重，最终减缓房地产业发展速度。     

央行房贷新政难遏房价上涨过快

“两会”已明确透出房地产政策调整消息。人大代表和政协委员呼吁之声不绝于耳：“要重点抑制房地产价格过快上涨”，“警惕出现房地产泡沫”。大家都在期盼出台房地产新政，却没想到此次房贷新政是针对需求的：央行宣布调高个人房贷利率，热点城市还加大首付比例。     

论房地产价格“软着陆”的途径

一、房地产虚高价格泡沫已经形成 中国房地产2002年供销两旺,房地产开发投资增长21.9％,峻工面积增长19.1％,销售面积增长20.2％,房地产业对GDP的直接贡献率约为1.9％,成为中国经济增长的支柱产业。房地产业虽然迅速推进,但价格水平却上升更为迅猛。其中房屋销售价格上涨3.7％,住宅类销售价格全年上涨4％,土地交易价格上涨6.9％,二级市场中的私有住宅销售价格全年上涨8.6％,房屋租赁价格上涨0.8％。2002年房地产价格迅速上涨有如下几个特征: 第一,2002年房价上涨最快的是东南沿海地区和西部重点城市。     

房地产产权交易的特点与形式

曾经一度火爆的房地产市场如今却又显低迷，低迷过后又会走向何方？是房地产价格过高，已经严重脱离社会平均购买力，房价下跌为期不远了；还是由于人口城镇化等刚性需求的原因，房价不仅长期处于高位．而且还有进一步上涨的空间。是立即买房，避免房价进一步上涨，遭受踏空损失，还是持币静观，等待房价下跌，坐收渔人之利。对于房地产买卖的时机，好像水中月、雾里花，想说爱你不容易!其实，房地产价格不仅受供求关系的影响，国家的宏观调控对房价的走势更是起着至关重要的作用。因此，作为普通百姓购房与否，更多的是要考虑自身的购房需求和购买力，更要研究房地产交易的特点和形式。     

房地产价格快速上涨的原因及影响

近年来我国房地产价格的快速上涨引起了多方的广泛关注，其原因来源于多个方面，并对我国经济产生了广泛的影响。本文分析了导致房价快速上涨的原因及其影响，并对房地产价格未来发展趋势进行了分析。     

上海房地产进入理性发展阶段

我国房地产景气指数在连续多年逐步上升后，今年一季度首次开始下滑，预示着国家宏观经济调整对房地产业持续健康发展的影响开始显现。2003年以来，中央及上海的监管层已经着手从宏观经济、金融信贷和土地储备这三方面来调控楼市，防止泡沫经济与金融风险的产生。研究表明：上海楼市价格近年来的快速上涨同上     

房地产价格与房地产投资来源结构

近几年来,大量外资以及民间资本纷纷进入我国房地产业,而与此同时我国部分地区房地产价格出现了不合理上涨,为了探讨房地产投资来源结构与房地产价格之间的关系,本文运用1999年房地产投资以及销售的数据建立了二者之间的模型,回归结果表明:外资以及民间资本对我国这轮房地产价格的上涨起着重要的推进作用;国内贷款对房地产价格的上涨影响不大;债券投资对房地产的价格会产生抑制作用.     

房价波动与银行信贷风险的动态相关关系研究

对房地产价格及银行信贷之间的联动机制进行了理论分析,并以VAR模型为基础,借助Granger因果检验、脉冲响应函数及方差分解等方法,分别对银行贷款余额、贷款资产恶化率与房地产价格指数之间的关系进行了实证研究,以揭示房价波动与银行信贷风险之间的动态相关关系。实证结果表明:银行信贷对房地产价格具有单向引导关系,银行信贷扩张引发房地产价格的上涨,而房地产价格上涨对银行信贷扩张的作用不大,但却会导致贷款资产恶化率的提高,进而加剧银行的信贷风险;由于存在时滞,银行信贷对房地产价格的冲击滞后一期才会显示出来且产生长期的正反馈效应,房地产价格对贷款资产恶化率的冲击当期就会产生影响,且贡献率稳定在7%左右。据此提出了抑制房价非理性上涨、控制银行信贷风险的相关建议。     

浅谈房地产交易中的几个问题

近年来，我国各地产市场价格快速上涨，在房地产价格上涨的同时，市场中存在着许多不确定因素，使房地产价格的走势变得扑朔迷离，令人难以把握。本文分析了当前房地产交易市场的基本现状，并提出了如何规范房地产市场的交易行为。     

如何规范当前房地产市场的交易行为

近年来，我国各地产市场价格快速上涨，在房地产价格上涨的同时，市场中存在着许多不确定因素，使房地产价格的走势变得扑朔迷离，令人难以把握。本文分析了当前房地产交易市场的基本现状，并提出了如何规范房地产市场的交易行为。     

借体制改革之手挤压房产泡沫

自2003年以来，学术界对房地产泡沫的分析屡见不鲜．但触及房产泡沫产生机理的论述却并不多见。本文作者以其深厚的学术功底和无懈可击的分析，带我们直击房地产泡沫根源——地方政府的财权与事权的不对等是导致房地产泡沫的制度基础，如果不从根本上改变这个制度基础，房地产价格的上涨将无法得到有效控制。[编者按]