存款准备金率调整对上证指数影响的实证研究

存款准备金率是央行调控经济的基础性工具。准备金率调整会影响证券市场的股票价格,且两者之间呈负相关。本文运用EViews6.0对我国央行准备金率调整最频繁时期准备金率的调整及其后中国上证指数的变化进行实证研究后发现:我国准备金率调整和上证指数之间的关系有悖一般理论呈阶段性特点。本文剖析了其产生的原因,提出科学运用手段之法。     

大盘蓝筹领跌 上证指数破2100

本周A股市场继续下行,上证指数一度跌破2100点关口。沪深300收于2077.85点,一周跌4.84%。两市成交继续萎缩,上海市场日均成交额从上一周的289亿降至264亿元;深圳市场由上一周的136亿减少到114亿元。香港市场本周也创出新低,周四恒指下破国家外管局发布"港股直通车"消息前所创低点19,386.72点。     

从紧货币政策对县域金融运行的影响

2007年初以来,央行对银行类金融机构人民币存款法定准备金率和存、贷款基准利率都进行了多次上调。使国有商业银行准备金率由10％上调至17．5％;农村信用社的法定存款准备金率由7．5％上调到15％,均上调了7.5个百分点。同时,使存、贷款利率有了较大幅度的提高,其中一年期存款利率由2．52％上调到4．14％;一年内贷款利率由6．12％上调到7．47％。央行这一系列货币政策对加强银行体系流动性管理,引导货币信贷和投资合理增长,保持物价水平基本稳定,抑制经济过热都起到了积极的作用,给基层银行类金融机构的经营也带来了较大影响。针对这一情况笔者对辖区金融机构进行了专题调查。     

中国石油破发 上证指数逼近3000

本周A股市场再度大幅下挫,上证指数盘中跌破3100点关口。沪深300收于3272.50点,一周下跌13.51%,创该指数历史上最大单周跌幅。两市成交明显萎缩,上海市场日均成交额从上一周的780亿降至609亿元;深圳市场由388亿减少到290亿。一季度宏观经济数据本周发布完毕,     

银行股领跌A股再创新低

本周A股市场破位下行,上证指数盘中击破2200点关口。沪深300收于2183.44点,一周跌8.71%。两市成交继续萎缩,上海市场日均成交额从上一周的295亿降至289亿元;深圳市场由上一周的145亿减少到136亿元。     

1月底上证指数换手率已接近历史地量水平

换手率大小代表着在一定时间内上市公司股票流通性的强弱。事实上,换手率是对投资者心理预期的一个体现,换手率与股价走势的结合,可以对未来的股价做出一定的预测。当某只股票的换手率突然放大时,可能意味着投资者在大量买进,     

如何看待存款准备金率再次上调

从2月25日起,央行再次上调存款准备金率0.5个百分点。与今年第一次上调一样,专家认为,此次上调也是为了对冲市场充裕的流动性,管理通胀预期,并非是货币政策收紧的根本信号。节前公布,节后实施,经过春节长假的消化,准备金率再次调     

战胜通胀

通胀是时下最热的话题。加息、提高存款准备金率、窗口指导,央行政策招招指向严控通胀,或者说“管理通胀预期”。会议强调,专家热议,媒体再捣鼓一下“你跑不过兔子,但一定要跑过CPI”之类的声音,普罗大众就惶惶然了：手中那点小钱,到底咋办啊？     

从紧的货币政策环境下欠发达地区农信社如何改进经营

2007年以来，央行已多次加息和上调存款准备金率，同时通过央行票据、特别国债等直接手段和“窗口指导”，特种存款等辅助性手段加大流动性回收力度。中央经济工作会议提出，2008年实施从紧的货币政策，标志着持续10年的货币政策由“稳健”直接转变为“从紧”。作为地方性金融机构的农村信用社，虽然党和国家一直以来高度重视“三农”的发展和信用社的改革，但是宏观调控政策势必会在很大程度上波及和影响到农村信用社的发展，     

通胀压力仍在 货币注重微调

为了抑制通胀预期,货币政策将更加谨慎。考虑实体经济困境,货币政策又不得不有所放松,我们预计央行将下调一次存款准备金率,但降息可能性较小,公开市场操作和差别存款准备金将是二季度的重要政策工具。而信贷规模的适当宽松也是大概率事件。     

紧缩声音起 大盘下跌急

上周A股市场再续震荡探底走势,盘中反弹力度不大。韩国央行突然宣布加息,令市场开始担心我国央行会步其后尘。分析人士表示,在未来价格上行压力不减的情况下,加息预期持续存在,市场资金观望情绪升     

加息与否又当如何

在经济复苏逐步加快、刺激政策逐步退出的当下,市场对加息的预期较为一致。而3月以来,国内外经济形势变化以及两会期间政府的表态,又让我们看到市场对加息的看法出现了一些分化。我们以为,经济已然企稳,流动性泛滥带来的     

恐慌性下跌后反弹如期而至

本周A股市场恐慌性下跌之后迎来反弹,上证指数一度跌至3516点,收于3796点。沪深300收于4037.83点,周跌幅2.89%。两市成交略有放大,上海市场日均成交额从上一周的864亿升至904亿元;深圳市场由388     

恐慌性杀跌 A股缩量创新低

本周A股市场进入恐慌性杀跌阶段。沪深300收于4157.53点,周跌幅10.04%。上证指数一度跌破3900点关口。两市成交大幅萎缩,上海市场日均成交额从上一周的1210亿降至864亿元;深圳市场由595亿减少到388亿。2月份一系列宏观数据公布之后,股市如期出现大幅下跌。中金公司认为股价这种快速的、恐慌性的下跌有助干释放投资者对高通胀和宏观调控趋紧损害经济增长和公司盈利前景的担忧情绪。股市是否会出现短期技术反弹的机会正成为投资者关注的焦点。     

行业纵深

据消息人士透露,12月24日,央行在一个会议上表示,非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比,但是存款准备金率初步定为零,上述机构不包括财务公司。其实市场对存贷比调整早有心理预期。11月19日的国务院常务会议就提出,为进一步有针对性地缓解融资成本高问题,要增加存贷比指标弹性。     

揭示两率下调的八大政策信号

昨天（9月15日），中国人民银行决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率，两率同时下调，揭示八大政策信号：     

月度新闻

银行Bank央行再次上调存款准备金率央行决定从5月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后,普通存款类金融机构将执行16.5%的存款准备金率标准,这是我国今年内第4次上调存款准备金率,也是2007年以来第14次上调存款准备金率。至此,存款准备金率达到新的历史高位。     

券商大看台

银行板块:加息预期提升投资价值中国人民银行2010年1月12日宣布,从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力,支持春耕备耕,农村信用社等小型金融机构暂不上调。     

保卫3000 双底能否筑成

再破3000政策底遭遇挑战A股市场在4.24的报复性反弹之后,明显后继无力,市场在3300～3600点的区域弱势震荡,两市成交维持在900亿左右。在市场呈现破位下行走势之时,中石油中石化频频拉升护盘,也给了市场3000点的政策底有做多力量维护的信念。而在前期宣布提高存款准备金率后,市场预期短期加息压力有一定缓解,加上突发的汶     

直面加息时期

根据国家统计局最近公布的数据显示,去年12月我国CPI上涨1.9%.2010年1月又有大量新增贷款流向市场,央行在新的一年里连续两次宣布上调存款准备金率.随着通胀预期的增强,人们对加息的预期也越来越强烈.