收益与融资自求平衡专项债券评价方法考虑因素探讨

为健全规范的地方政府举债融资机制,完善地方政府专项债券管理,财政部在2017年6月2日发布了《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》(财预〔2017〕89号文》,这一通知要求由独立第三方专业机构对项目预期收益、支出以及融资平衡情况发表专项评估意见。基于此,本文结合评估的实际情况,对收益与融资自求平衡专项债券适用评价方法需要考虑的因素进行了探讨。     

新型城镇化背景下地方政府债务管理制度创新——土地储备专项债券发行的挑战与对策

<正>近日,财政部、国土资源部联合印发《地方政府土地储备专项债券管理办法(试行)》(财预[2017]62号,以下简称《办法》),明确允许各省级政府发行土地储备专项债券,要求从额度管理、预算编制、预算执行和决算、监督管理、职责分工等方面加强土地储备专项债券管理,以合法规范方式保障土地储备项目的合理融资需求。土地储备专项债券被视为中国版的"市政专项债",其发行对保障地方政府融资需求、完善专项债券     

广西地方政府专项债券发行问题研究

近年来,全国新增地方政府专项债券的发行规模逐年增加,发行地方政府专项债券已经成为地方政府唯一的融资渠道,对地方经济增长和投资拉动起着极其关键的作用.文章通过对广西地方政府专项债券近年来发行情况、发行节奏变化、债券资金投向等进行研究,发现存在对于地方政府专项债券发行的重视和理解不够;申报领域过于集中;过于依赖财政支持进行...     

地方政府债券对城投债券发行规模与定价的影响北大核心

本文沿着防控地方政府债务风险的核心思路——“开前门、堵后门”,考察了2015年新《预算法》实施后地方政府债券规模扩张与结构调整对城投债券发行与定价的影响。实证结果表明,从总量上来看,地方政府债券规模的扩张并未抑制城投债券的融资需求,反而为偿债风险较高的城投债券提供了增信支持,进而推高了城投债券整体的风险溢价和融资成本,这可能会导致地方政府隐性债务风险的积聚。但本文也发现,总量扩张带来的风险可以通过结构调整来改善,专项债券占比的提高释放了投资回报的积极信号,挤入了主体信用评级较高的城投债券,起到了撬动优质投资的作用,在一定程度上缓释了地方债务风险。因此,本文建议充分挖掘高质量的专项债券项目,助力实现稳增长与防风险的长期均衡。     

基层政府用好管好专项债券的途径探究

专项债券是基层政府举债融资最重要的金融工具,也是财政政策、货币政策以及产业政策协同发力的重要结合点。专项债券因为具有成本低、见效快、带动作用强这一独特优势,已成为实施逆周期调节的重要财政政策工具。本文从加大项目储备力度,提高项目储备的规范性;做实做优项目收益,确保后期偿还的可靠性;切实加快资金支出进度,确保投资的有效性;严格规范资金使用管理,确保投向领域的合规性四个方面,就基层政府如何真正用足用好专项债券政策,保障专项债券项目的效益,提出了切实可行的措施。     

我国地方政府专项债券制度建设与制度完善

近年来,为实现稳增长、补短板、防风险的政策目标,地方政府专项债券制度在明界限、限规模、控投向、提时效、配期限、降成本、释风险等方面不断完善。但仍面临全局宏观调控与地方顺周期化,逆周期政策工具与市场化长效机制,利率债性质与项目收益债定位,总量经济增长与区域均衡发展,相机抉择时机与项目储备时间,短期偿债压力缓释与长期债务负担可控六组矛盾。对此,本文建议厘清各级政府在逆周期调节中的责任,完善各级政府间的政策协调机制;发挥专项债开拓地区特色投资领域的优势,定向支持一定收益覆盖倍数范围内的项目;明确地方政府专项债券的利率债性质,加强政府系统内部项目筛选机制建设;优化地方债限额分配管理机制,强化专项债资金申请使用的奖惩约束机制;完善项目储备库和触发机制建设,增加债券发行使用的自动化水平;在债务重组、加强中央政府责任担当的基础上,强化对高负债欠发达地区的债务管理。     

政府土地收储专项债券融资方案研究

国家近年来发布了一系列关于加强土地管理的政策和文件。财政部、国土资源部2017年6月1日发布《地方政府土地储备专项债券管理办法(试行)》,是对政府土地管理以及专项债券管理的一项重要政策和措施,在该领域,传统的地方政府的运作和融资方式将产生重大变化。据此进行了研究,对政策规定下的政府土地收储专项债券融资方案的具体内容和作用进行了阐述。     

浅析地方政府平台公司投融资平衡模式

文章综述了地方政府平台公司投融资现状与问题,分析得出地方政府平台公司应当在综合考虑公益性、风险和收益的基础上确定投资规模及项目排序,然后根据自身融资实力合理融资,实现投融资平衡。     

地方高速公路融资问题研究

在理论分析基础上,分析了地方高速公路融资现状与特征,指出了当前地方高速公路融资中面临的难题,并提出开展地方高速公路项目收益债券融资的对策建议。     

我国地方政府债券研究

地方政府债券是各国地方政府融资的主要工具。通过对我国地方政府债券的历史与现状进行分析研究,对我国新发地方债的发行情况进行解读。     

我国地方政府债券研究

地方政府债券是各国地方政府融资的主要工具。通过对我国地方政府债券的历史与现状进行分析研究,对我国新发地方债的发行情况进行解读。     

完善地方政府投融资机制探析

现阶段我国地方政府投融资主要有政府债券、融资平台以及PPP模式，政府投融资行为普遍存在管理缺失、投资主体单一、融资规模不足、运作不规范以及政府信用体系不健全等问题。文章对地方政府投融资现状、发展的瓶颈与障碍进行了梳理，从加强地方政府投融资集中统一管理、项目分类融资机制、发挥现有模式优势以及构建可靠政府信用体系等方面提出具体的改进建议。     

城投债与地方政府债的关系浅析

中国债券市场起步较晚，但是近年来发展很快，特别是2009年以来，地方政府通过平台公司来发行城投债，为地方基础设施建设募集资金。同时，地方政府的大力举债也加大了地方政府的债务风险。如何正确解读债券融资工具，分清市政债券与中国式市政债券——城投债的区别和联系，会有助于社会正确认识债券市场，理解各种债券融资工具的特点与优势，规范地方政府平台融资模式，从而促进中国债券市场和社会经济的发展。     

美国城市公共交通投融资模式及启示

美国城市公共交通投融资是在高度发达的市场经济环境中形成的.美国城市公交的投融资模式概括为"政府投资+营运收入+市政债券+项目融资"模式.本文依次对美国联邦政府和地方政府的投资和补贴情况、市政债券融资情况及项目融资情况进行研究,并指出我国可以根据经济发展阶段和实际情况,有选择的借鉴.     

地方政府融资平台债务问题与对策建议

当前,地方融资平台面临以下问题：融资平台与地方财政关联度高,易引起地方财政风险;融资过度依赖银行贷款,易引发金融风险;地方融资平台运作不规范,缺乏内外约束,信息不透明。本文建议：对融资平台实施差异化管理,政府重点投向公益性项目;发行地方政府或市政债券;发展公用事业投资基金,构建多层次城市基础设施融资渠道;完善地方政府外部约束与监督机制,提高财政信息透明度;推进财税体制改革,使得中央与地方财权和事权相匹配。     

地方债券置换利弊探讨

本文针对当前政府提出的地方债券置换进行探讨,通过理论与数据相结合,论证地方债券置换的利弊,期待为政府融资提出建设性的思路。     

基于AHP层次分析法建立地方债信用评价体系

出于地方经济建设的需要,债券融资成为地方政府的必然选择,亟须推动我国地方政府债券市场发展。当前我国多是为上市公司或中小企业作债券评级的评级机构,针对地方债的评级较为空缺。本文通过对各省11个经济指标的整理分析,综合了主成分分析法、AHP层次分析法的等多种优化方法求解问题,建立综合评价体系,为投资者提供获得收益以及规避风险的建议。     

美国地方政府债券的发行实践及其对我国的启示

地方政府债券在美国的成功运用证明其作为一种重要的融资工具在促进经济发展和推动社会进步等方面发挥着重要作用.本文主要介绍了美国地方政府债券的发行实践,并从中总结出对我国发行地方政府债券的有益启示.     

美国地方政府债券的发行实践及其对我国的启示

地方政府债券在美国的成功运用证明其作为一种重要的融资工具在促进经济发展和推动社会进步等方面发挥着重要作用。本文主要介绍了美国地方政府债券的发行实践,并从中总结出对我国发行地方政府债券的有益启示。     

有效发挥财政货币政策作用 六部门解读《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》

<正>为进一步指导有关方面做好贯彻落实工作,中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(以下称《通知》)。就此,按照党中央、国务院文件规定和要求,财政部、国家发改委、人民银行、审计署、银保监会、证监会有关负责人回答了记者提出的问题。