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我国融资市场规模的扩大,使信用风险管理面临严峻挑战,信用风险缓释市场亟待发展创新。不应受金融危机阴霾影响而拒绝包括信用风险缓释工具在内的各种金融衍生产品。当前我国的信用风险缓释工具有信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证,并已形成了一定的交易规模。金融业应正确认识信用风险缓释市场的功能,认真研究市场和信用风险缓释工具的定价机制,提升信用风险缓释市场的参与能力。 相似文献
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本文研究了影响信用风险缓释工具价格的模型外生因素,并基于信用利差进行了实证检验。实证结果表明:标的主体财务杠杆率的变动、公司股权的波动率、标的债券的久期,以及标的主体的总资产规模均对债券的信用利差有显著影响,进而直接影响信用风险缓释工具价格。一个重要发现是,与经典的信用风险结构化模型的解释相左,中国市场上的债券久期与其信用利差水平存在显著的负相关关系。我们认为,合理解释是,此现象与中国债券市场的发行审批机制有关,在中国市场,信用评级高、还债能力强的公司更有可能通过长期债券的发行审批。 相似文献
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本文从信用衍生品的定义、交易原理以及信用衍生品市场的发展状况出发,针对我国开展信用缓释工具试点后的交易状况,基于信用衍生品的功能对我国发展信用衍生品市场的必要性进行分析,结合国外信用衍生品市场发展的经验教训,对我国信用衍生品市场健康、长久的发展需要遵循的原则和配套完善等方面谈了自己的认识。 相似文献
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信用衍生品在上世纪90年代才开始出现.信用风险是古老的风险,也是众多风险中影响最深远的.主要包括银行贷款、各种债券、衍生品交易的交易对手风险、实体经济中的商业信用等.但长期以来却由于没有管理信用风险的衍生工具,导致信用风险管理受到很大局限.由于无法将信用风险进行有效转移,银行的经营状况受制于信用风险. 相似文献
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发展信用评级市场需要厘清的几个问题 总被引:1,自引:1,他引:0
文章认为,在发展信用评级市场过程中,尚有信用评级的市场定位、信用评级的监管架构、信用评级的收费制度、信用评级的发展模式四个关键问题需要进一步厘清。笔者对此进行了分析,并提出了见解和相关的政策建议。 相似文献
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我国商业银行针对其面临最重要的风险之一的信用风险采取的信用风险管理方式长期以传统模式为主,这种方式较为被动,缺少积极性及动态有效性。该种方式的缺陷在经济全球化的形势下显得更为严峻,而信用衍生品作为能够有效转移信用风险的创新产品,很有须要将其引进到信用风险管理中。在学习与借鉴前人关于信用衍生品在银行信用风险管理应用的经验上,运用了实证分析方法,对银行信用资产质量与信用衍生品交易量的关系作出了研究,得出了信用衍生品在一定程度上对于降低或转移商业银行信用风险产生了作用,进而保证了信用资产质量的结论,结合了信用衍生品在我国实际的发展现状与条件,提出了该产品在我国商业银行信用风险管理中运用的建议。 相似文献
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论信用衍生工具及其在我国金融系统中的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
林华凤 《内蒙古财经学院学报》2002,(3)
信用衍生工具主要有:期权;信用互换;信用证券化;指数互换.发展我国信用衍生工具的思路是:可以选择上海作为我国金融衍生工具市场的培育基地;基于我国现状,可先发展OTC市场金融创新工具,不一定要将所有创新金融工具都标准化;可以利用国外许多比较成熟的工具,通过适当改造来满足自己的需要;要重视来自交易一线的经验,及时提炼,进行金融产品创新;可以借鉴新加坡的监管模式;尽快出台<金融衍生工具交易法>. 相似文献
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信用衍生工具及其在我国的应用探析 总被引:1,自引:0,他引:1
信用衍生品是20世纪90年代末发展起来的一种新型金融衍生工具.它将信用风险从市场风险中分离出来,并使信用风险变得可以交易和管理,从根本上改变了传统的信用风险管理模式。尽管信用信息缺乏、金融法规不健全、债务交易二级市场滞后等问题限制了我国信用衍生工具的发展,但随着我国金融业对外开放程度的迅速提高和金融体制改革深化,发展信用衍生工具将成为我国未来金融市场发展的必然选择。 相似文献
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由AIG事件谈起 9月16日,美国国际集团(以下简称AIG)被美国政府接管,从而避免了迫在眉睫的破产危机.这一事件标志着次贷危机进一步蔓延,作为次贷市场外层环节的信用违约互换交易(以下简称CDS)开始引起全世界的关注和忧虑.CDS本是金融机构的信用避险工具,反倒酿成严重的市场稳定性风险,其中的过度投机和监管空白问题尤其值得反思. 相似文献
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金融危机爆发后,社会各界对信用风险有了全新的认识,作为转嫁信用风险的有效工具,信用保险的社会需求也与日俱增。但由于我国保险市场发展相对滞后,社会信用体系不健全,信用保险的供给与需求之间呈现出“供不应求”的失衡状态。由此,如何更加有效地促进我国信用保险向纵深发展,是一个值得深入探讨的问题。 相似文献
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随着我国市场经济的完善和发展,建立和健全信用体系尤为重要。市场经济,其本质就是信用经济,其形式是契约经济,在市场经济中,恪守信用、规避风险,确保竞争交易中各种契约的如期履行,是整个经济秩序正常运转的前提。“企业无信不兴,社会无信不稳”,没有诚信的支撑,社会就会陷入混乱无序的状态。因此建立行之有效的信用体系是十分必要的。现就我国信用体系的现状及完善我国信用体系的有关问题进行一些探讨。 相似文献
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信用风险(Credit Risk)是银行贷款或投资债券中发生的一种风险,即借款者违约的风险,产生于资金的提供者与使用者之间已签合约或者是一种或有合约的交易过程之中。在金融市场上,任何一项信用资产都是收益和风险的混合体,而对于一个特定的借款人来说,在任何历史条件下,他是否能够准时 相似文献
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林华 《金融经济(湖南)》2008,(3):18-19
信贷衍生产品是多个金融产品的组合,是金融创新的产物,在国外银行风险管理体系中日益发挥重要的作用。本文通过分析和介绍美国信贷衍生产品发展的特点,旨在探讨我国商业银行及投资公司利用信贷衍生产品进行信用风险管理的重要意义、市场条件和途径。 相似文献