保护社会公众投资者利益是破解证券市场危局的关键

目前由于法制不健全、税负过重、股权分置、上市公司财务造假及违规屡禁不止、证券民事诉讼举步维艰、市场扩容过快等原因，投资者利益受到严重侵害。促进证券市场的健康发展必须真正把保护投资者利益放在证券市场发展的首要位置，完善立法，减轻税负，改革股东大会表决机制，严惩违规上市公司，改革审理制度，放缓扩容速度。     

上市公司信息披露初探

上市公司信息披露不规范和违法违规事件的发生,严重地损害了广大投资者的利益.为了确保证券市场健康有效地运行,保护投资者的利益,本文认为上市公司必须遵循一定的原则进行信息披露,并针对当前上市公司信息披露存在的问题提出治理的思路.     

上市公司恶意再融资行为分析

我国上市公司恶意再融资的原因主要在于我国证券市场的制度缺陷、上市公司不合理的股权结构和不规范的法人治理结构.这将扭曲证券市场的资源优化配置功能、影响上市公司的主业和长远发展,损害广大投资者的利益.为此,必须优化股权结构、完善证券市场的组织结构和融资指标体系、加大监管力度以及重视上市公司投资者关系管理.     

如何做好上市公司信息披露工作

随着我国经济的快速发展和市场化体制的逐渐成熟,证券市场的规范化程度也日益完善。上市公司信息披露对于维护证券市场秩序,保护投资者利益的作用也越来越重要。虽然我国相关制度法规在不断完善有关上市公司信息披露的工作,但目前仍然存在信息披露的违规情况,对证券市场造成了负面影响。本文以我国上市公司为主要研究对象,针对目前上市公司信息披露工作存在的问题进行探讨,分析其产生原因,在此基础上提出了对上市公司信息披露工作的几点建议,希望能对今后的相关工作起到积极的作用。     

上市公司审计报告的绩效评价

我国上市公司会计报表注册会计师审计可靠性较差,难以真正起到改善财务会计信息质量、保护投资者特别是中小投资者利益的作用.为了提高注册会计师审计质量,确保其真正成为上市公司财务会计信息的鉴证者、企业经营风险的预警者、投资者利益和证券市场秩序的保护者,必须设法提高上市公司审计报告的质量.目前,我国上市公司发展迅猛,但是我国在上市公司审计报告绩效评价方法和评价机制发展方面则非常滞后,已经影响到我国上市公司质量,阻碍了资本市场的有效运作.因此建立有效适用的上市公司审计报告绩效评价体系具有重要的现实意义.     

对我国上市公司会计信息披露的思考

会计信息是联系上市公司与投资者、债权人及各利益桕关者的纽带,上市公司会计信息披露是证券市场发展的基石.文章阐述了我国上市公司会计信息披露现状,分析了会计信息披露失真的原因,提出了完善我国上市公司会计信息披露的对策.     

论我国上市公司违规行为及其治理

我国上市公司主要有信息披露违规、大股东侵占上市公司利益、内幕交易和操纵市场等违规行为,当前制定上市公司信息披露原则、完善证券市场的法律法规、建立民事赔偿制度和完善独立董事制度治理显得尤其重要.     

股权结构与上市公司高管违规行为——我国上市公司高管"落马"现象的经验分析

文章选取了2000—2005年间公开披露高管违规的25家A股上市公司为样本，对我国上市公司股权结构与高管违规之间的关系进行的经验分析表明：国家股比例与高管违规具有显著正相关性，法人股比例和高管持股比例与高管违规之阃不存在显著相关关系，流通股比例和控股股东持股比例与高管违规呈显著负相关关系。研究表明，要抑制高管违规，当前股权分置改革的过程中，一股独大并非一定就是不好，重要的是加强对控股股东监管和外部投资者利益保护，股权分置改革必须与投资者保护相结合。     

对上市公司会计监管的研究

我国上个世纪90年代建立证券市场,十多年来,上市公司会计造假、舞弊接连不断,上市公司会计监管问题已引起社会各界的广泛关注.本文主要对基于上市公司的会计监管进行研究,通过系统地提出问题、分析问题和解决问题,旨在继续完善我国上市公司会计监管,实现保护投资者利益的监管目标,从而保障我国证券市场规范有效地运行.     

投资者保护与证券市场发展:理论、经验与政策

自从詹森等讨论公司代理问题以来,公司治理结构就成为长盛不衰的世界性课题,而投资者权益保护是公司治理的核心问题之一。由于股权分置和所有者缺位,国内上市公司中“内部人控制”现象更加严重,因此投资者合法权益遭受侵害的现象更加突出。本文首先构造了基于微观机制的非对称信息下投资者保护与证券市场发展的最优激励模型,探讨了投资者保护促进证券市场发展,以及金融体系演变的内在机理。然后,对中国证券市场投资者合法权益遭受侵害的情况进行了实证分析。通过对受证监会和交易所谴责或处罚的上市公司的总体样本,以及对大股东资金占用、违规担保、财务造假和关联交易这四类侵害投资者合法权益行为的分类统计,得出相应结论。最后提出了相关政策建议。     

关于上市公司非财务信息披露的研究

随着经济社会的发展,上市公司非财务信息披露是维护证券市场正常运转、保护投资者和其他利益相关者利益的制度安排.本文对非财务信息的概念、类型、披露的内容、特点和局限性进行了探讨,分析披露非财务信息的重要性和必要性.     

上市公司会计造假原因分析及对策

随着我国证券市场的建立和发展,在巨额利益驱动下,上市公司、中介机构为了自身利益最大化,不择手段进行会计造假,严重侵害了广大投资者的合法权益,阻碍了证券市场的健康发展。对会计造假现象的原因进行深入透彻的分析,从而找到相应的对策,对促进我国证券市场的健康发展,保障广大投资者的合法权益具有重要意义。     

基于法律视角探析我国上市公司信息披露问题

近年来,我国证券市场快速发展,越来越多的公司通过IPO跻身到上市公司行列.随着我国证券市场的发展壮大,上市公司信息披露中的问题和缺陷也日益显露出来.上市公司在信息披露中仍存在着隐瞒、散布假信息等欺诈投资者的违规行为.从早期的银广夏、蓝田股份到匹凸匹、乐视网、獐子岛等上市公司,无一不深深地打击了广大投资者的积极性,引发了一次又一次的信任危机,干扰了证券市场的健康发展,严重地破坏了证券市场的正常秩序.从法律视角分析我国上市公司信息披露问题,提出规范上市公司信息披露的对策,对提高我国证券市场的透明度,确保证券市场健康有序地发展具有重要意义.     

我国证券市场投资者关系管理的障碍与路径选择

社会公众投资者的大量参与孕育了证券市场投资者关系管理的诞生.上市公司是否进行投资者关系管理以及如何进行投资者关系管理,受其所处制度环境的影响,这构成了分析我国证券市场上市公司投资者关系管理的理论基础.面对日益高涨的市场信任危机,引进投资者关系管理成为我国证券市场一项重要的现实抉择,但我国证券市场中的诸多制度缺陷对其发展构成了障碍.因此,要走出我国投资者关系管理制度发展的"路径依赖",就必须借助外部力量(如政府等)进行多方面的制度创新.     

上市公司利润质量的现金流量分析新视点

上市公司虚报利润,不仅破坏了我国证券市场的健康发展,还会误导投资人的投资行为,损害投资者利益.可以从现金流量角度分析公司利润质量的稳定性、利润质量的现金保障程度、利润质量的资产质量和利润质量的持续性,进而评价上市公司的质量.     

我国上市公司会计信息披露的问题分析及对策

我国上市公司会计信息披露存在不规范、不真实、不充分、不及时等问题,其原因主要是经济利益的诱惑、法律法规不健全、监督管理不到位、违规成本低廉、公司治理结构不合理。要解决信息披露中存在的问题,关键是要通过加快建立健全法律法规体系、提高证监会的市场监管水平和效率、加大监督执法力度、完善上市公司治理结构、提高注册会计师执业质量等对策来治理虚假的会计信息,以维护证券市场秩序,保护广大投资者的利益。     

大、小股东和监管部门在上市公司治理中的动态博弈分析

近年来,大股东侵权的事件屡见报端。为了维护证券市场的健康发展,保护中小投资者的利益,监管部门不断加强其监管力度,不少违规的大股东受到监管部门的查处。应用完全信息动态博弈模型对大股东、小股东和监管部门在上市公司治理中的行为进行分析,得出大股东侵占概率与处罚力度成反比、与监管成本成正比,监管部门查出的概率与处罚系数成反比,小股东上诉的概率与假定无关的结论。     

上市公司会计报告披露研究

上市公司会计报告披露是一项关系到保护投资者利益和规范上市公司会计行为的具体工作。披露工作做不好,不但会损害广大投资者的利益,弱化对上市公司会计行为的监督,还会严重影响我国证券市场平稳健康发展。一、上市公司会计报告披露中存在的问题１．披露次数太少。按《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》的要求,上市公司必须在规定时间内公布其中期会计报告和年度会计报告。上市公司一年之内只披露两次会计报告,明显太少。首先,不能有效满足股票投资者依据会计报告进行投资决策的信息需求。由于上市公司业绩与其股票价格正相关,股票投资者在作出买入、持有、卖出决策或者在持有期间作出加筹和止损决策时,上市公司的最新业绩显得至关重要。一年两次会计报告披露对于渴望及时了解上市公司业绩信息的投资者来说,无异于杯水车薪。其次,弱化了对上市公司会计行为的监督。投资者通过证券市场采取“用手投票”和“用脚投票”两种方式对上市公司披露的会计报告作出反应,实际上是行使其对上市公司会计行为的监督权。适当增加上市公司会计报告披露的次数,能有效地加强对上市公司会计行为的监督。最后,对我国证券市场的对外开放产生消极影响。随着世界经济一体化,世界各国成熟的证券市场已是...     

证券投资基金持股对中小投资者利益保护的影响

中小投资者是证券市场的主要资金供给者之一,但是其利益遭受侵害的现象屡屡发生.作为证券市场的新兴投资主体,证券投资基金对保护中小投资者利益的作用引起了管理层和理论界的关注.基金持股比例不断增加,基金参与到公司的治理中.对基金持股参与公司治理这一微观的所有权安排进行研究,结果表明,证券投资基金在上市公司持股能够改善公司的治理状况,客观上保护了中小投资者的利益,且持股比例越大,这种影响越明显.     

上市公司资本结构的优化

上市公司资本结构是否优化合理,直接影响公司的行为及公司的价值,影响投资者的利益和证券市场的健康发展。实现资本结构的优化,使股东权益达到最大化是每一个上市公司不断追求的目标。