我国开放式基金投资绩效的实证评价

本文运用非风险调整方法与风险调整方法对我国开放式基金的业绩进行实证研究 ,同时还对开放式基金的证券选择能力和市场时机把握能力进行分析 ,实证结果发现我国开放式基金从总体上来看超越了市场组合的表现 ,在一定程度上体现出了专家理财的功能 ;开放式基金表现出了一定的证券选择能力 ,但并不具备市场时机把握能力。     

我国开放式股票型投资基金择时能力实证研究

本文选取了2004年之前发行的17只开放式股票型证券投资基金,采用T-M、H-M和C-L三个模型,分别对其在2004年到2006年全时期、股票市场的熊市时期、波动期和牛市时期四个不同的市场状态下的市场时机选择能力进行了实证分析。实证分析表明,我国开放式股票基金具有一定的时机选择能力,但是只有少数基金表现出持续显著的时机选择能力。     

我国开放式基金动态资产配置能力的实证研究

我国开放式基金动态资产配置能力一直深受各方关注,以市场时机把握能力为代理变量是考察基金动态资产配置能力的一个重要角度.H-M模型在检验市场时机把握能力中应用最广,同时为了克服H-M模型不足,采用更加成熟的HM-FF3模型.本文采用这两个模型对我国40只偏股型和偏债型基金在2007年1月-2010年12月分别进行选股能力分析和择时能力实证分析.研究结果表明:我国开放式基金只存在很小程度的选股能力,基本不存在择时能力.     

我国股票型开放式基金选股能力和择时能力实证研究

开放式基金已经成为我国资本市场重要机构投资者,其绩效的好坏关系到整个资本市场的发展,也关系到千万中小投资者的切身利益。本文选择股票型开放式投资基金为研究对象,对其在2006年4月7日至2008年12月12日期间的选股能力和择时能力进行实证检验,结果发现在弱势市场各基金的选股能力和择时能力明显下降。     

基于PANEL DATA的开放式基金选股择时能力的研究

本文选取了18只开放式基金2006年9月至2008年11月的数据,建立PANELDATA模型,用三因素的H-M模型对我国开放式基金的择时选股能力进行实证研究,并用3种效应的数据检验假设。结果发现(1)在本轮牛熊市轮换的过程中,基金有一定的选股能力,但不令人满意;(2)基金表现出正向择时能力,在市场经历单边上涨趋势的情况下结果显著。当市场经历单边下跌趋势的情况下结果不显著;(3)大盘股对开放式基金收益的影响较大,且基金更多投向了成长型的股票     

中国开放式基金表现的动态能力研究

本文以中信指数与中信债券指数的加权超额收益率为市场基准 ,以GDP增长率和消费物价指数的增长率以及广义货币供给增长率为条件变量 ,构建了证券投资基金表现的条件评价模型 ,对中国开放式证券投资基金的选股能力和市场时机把握能力进行了测度。计量方法上采用混合数据模型的回归方法以提高回归结果的有效性。研究结论为 :中国开放式基金不但具有一定的选股能力 ,而且具有良好的市场时机把握能力 ;条件模型的解释能力高于无条件模型。     

中国货币政策对开放式基金市场的影响

货币政策的变动造成对相关金融市场的波动溢出效应,我国开放式基金市场也不例外。国内开放式基金的波动受到我国货币政策的影响,由于时滞效应,短期的利率调整对开放式基金波动溢出无效,长期的货币供应量的变化同样对开放式基金市场产生的波动溢出效应存在时滞。这说明了我国的货币政策的形成机制还不够完善,存在明显的时滞效应,同时我国开放式基金的风险管理能力较差,受短期因素影响明显、基金市场波动较激烈,需要进一步引导树立价值投资理念。     

我国开放式基金绩效评价研究

经过多年的发展,我国开放式基金对证券市场的影响越来越大.在目前实际利率为负的通胀背景下,越来越多的储蓄资金从银行分流,流向股票市场或者购买开放式基全.2007年5月后,很多股民转向基金,开放式基金的数量和规模更是不断壮大.在这样的大背景下,对开放式基金风险与收益的研究不管是对开放式基金本身、基民乃至管理者来说都非常必要.本文在收集2004年1月到2007年6月底开放式基金3年半的数据基础上,应用国外成熟市场对开放式基金评价的指标,分析了我国开放式基金的收益和风险问题,得出我国大部分开放式基金具有专家理财的特点,在熊市市场中75%的开放式基金也可以获得超过大盘的收益.     

对基金管理公司营销策略的认识与思考

加强营销能力是今天中国本土基金管理公司面临的最大挑战之一.本文将应用市场营销的传统理论,并借鉴国外成熟市场经验,对我国开放式基金市场进行分析,对当前已经或即将推出开放式基金的基金管理公司的市场细分、产品和市场定位以及4P营销组合策略提出一些意见和建议,为以后新的基金发行销售乃至金融服务业的营销提供更多的思路.     

我国开放式股票型投资基金选股能力实证研究

本文选取了2004年之前发行的17只开放式股票型证券投资基金,采用T-M、H-M和C-L三个模型,分别对其在2004年到2006年全时期、股票市场的熊市时期、波动期和牛市时期四个不同的市场状态下的股票选择能力进行了实证分析。实证分析表明,我国开放式股票基金选股能力较弱,没有一家基金表现出显著的选股能力。     

我国开放式基金择股择时能力的分析

本文采用在T-M模型中加入一个区分股权分置改革前后的虚拟变量,并比较我国开放式基金择股择时能力在股权分置改革前后的变化。以我国市场上18支开放式基金为样本,时间跨度在2002—2007年间的周数据为研究对像,验证股权分置改革后我国股票市场有效性增强导至开放式基金择股择时能力下降。     

开放式股票基金绩效评估——基于50只基金的实证分析

本文针对我国开放式股票基金的盈利能力,风险调控能力以及基金经理的择时择股能力,基金业绩持续性等方面进行实证研究,通过选取50只开放式股票基金,利用詹森指数、特雷诺指数、夏普指数三大指标对风险调整收益能力进行评估,通过TM模型、HM模型分析我国基金经理的择时择股能力,得出关于我国开放式基金在盈利能力,风险调控能力以及基金经理的择时择股能力等方面的结论。     

我国偏股型开放式基金合理规模分析

我国的开放式基金经过近五年的迅猛发展,无论在基金家数上还是在规模差异上均不断扩大.本文从实证的角度出发,通过对同类的开放式基金(以偏股型基金为例)的不同规模与其绩效之间关系的考察,揭示基金规模与绩效变化趋势之间的规律,为投资者的基金投资提供时机选择的依据.     

开放式基金绩效研究

本文介绍国内外学者在此领域的相关研究成果和基金绩效评估有关的理论,包括基于风险测度的评估方法、择时选股模型和绩效归属分析模型.选取三大经典风险模型对2010年我国开放式基金的业绩、基金组合的超额收益来源、各基金指标评估绩效的一致性进行评估,得出以下结论:我国开放式基金的业绩水平整体是超过市场基准组合的;基金经理有一定的选股能力但缺乏足够的证据.     

我国封闭型基金与开放型基金业绩比较研究

自我国推出第一只开放型基金华安创新以来,开放型基金的业绩表现一直成为投资者所广为关心的问题.本文选取规模为30亿元的9只封闭型基金和3只开放型基金为样本,以2001年12月28日至2002年12月27日为评价期间,从基金的总体绩效、市场时机选择能力和证券选择能力三方面对封闭型基金和开放型基金的业绩进行比较.结论表明:我国开放型基金在总体上能胜过市场基准,并且其业绩表现优于封闭型基金.     

条件模型下开放式基金的绩效评估

本文对我国开放式基金业绩来源进行了实证研究。在研究方法上,以固定资产投资增长率和货币供应量(M1)增长率作为先决信息变量,使用CAPM和FF3三因素模型的条件和无条件模型对开放式基金业绩来源进行实证分析并相互验证实证结果。研究表明,先决信息变量对开放式基金收益产生了一定的影响;选股择时能力对开放式基金业绩的贡献比封闭式基金要大得多,但市场超额收益对两者的影响却相反。     

我国开放式基金市场的R/S分析

本文应用R/S分析法研究乐我国开放式基金市场的状态持续性问题,实证结果表明我国开放式基金市场存在一定的状态持续性。我国的开发式基金市场是一个有偏的随机过程,开放式基金指数之间不是相互独立的,而是具有状态的持续性,这进一步揭示乐我国基金市场的内在特性     

封闭式基金与开放式基金对比实证研究

开放式基金和封闭式基金在盈利、选股、择时等能力上差别并不显著。开放式基金更注重短期投资带来的流动性,但并没有获得短期投资所带来的高收益和对风险的有效规避。鉴于我国开放式基金和封闭式基金的发展现状,应建立规范的基金市场和完善证券市场的运作机制,对上市公司的融资行为和分配行为进行规范,以达到集中投资、专家理财、分散风险的目标     

我国开放式基金的发展现状与问题分析

随着我国基金市场的蓬勃发展,开放式基金已走过了将近九个年头.基金市场已进入激烈的竞争时期,基金的营销成为我国基金发展面临的一大挑战.本文首先阐述了开放式基金的特点和发展历程,进而指出了我国开放式基金营销的发展现状,在此基础上着重分析了当前我国开放式基金营销中存在的问题并提出对策.     

量化挑选基金研究

一、样本选取 目前我国基金市场上开放式基金日渐成为市场趋势,不少封闭式基金到期后也通过转为开放式基金继续运行,故本文只选取开放式基金进行分析。就作者本人来说,属于风险偏好型投资者,所以在各类开放式基金中本文选取风险最高的股票型基金作为分析对象。