论国际外汇储备管理经验对中国的启示

2006年2月，中国的外汇储备超过了日本，成为世界拥有外汇储备最大的国家，最新统计数据表明中国的外汇储备达到了14336亿美元。整理和分析了一些国家外汇储备管理的成功经验，探讨如何充分有效利用外汇储备，最大程度的发挥中国外汇储备的效用。     

中国外汇储备最优币种结构再分析

近年来中国外汇储备保持了高速的增长势头,截至2009年4月外汇储备达到20088．8亿美元。如何有效防范巨大外汇储备风险成为关注的焦点。鉴于中国现阶段贸易顺差和外汇储备过量的背景,调整外汇储备结构、提高外汇储备的运营效率成为外汇储备管理体制改革的重要课题。通过分析外汇储备币种的结构,提出最大限度分散风险、降低风险的思路。     

我国外汇储备规模与结构不平衡问题分析

外汇储备在平衡国际收支、稳定汇率和偿还外债中发挥重要作用,但过量的外汇储备增加了通货膨胀的压力,降低了社会经济效益。中国外汇储备长时期以来一直都保持在高水平并存在结构不平衡问题。对这一现象进行了探讨,对中国外汇储备规模进行计量分析,最后针对外汇储备规模偏大的现状,给出了如何加强管理的几点建议。     

印度外汇储备管理实践及其经验借鉴

随着印度经济的快速增长,其外汇储备也在逐年递增。中国和印度作为世界上两个最大的发展中国家,在许多方面有相似之处,但在外汇储备的管理方面,两国的做法不尽相同。文章分析了印度外汇储备管理方面的经验,并就优化中国外汇储备管理提出了相应建议。     

如何优化人民银行的外汇储备

改革开放以来,我国外汇储备的规模一直快速增长,到2014年底,我国的外汇储备规模已达到38430.18亿美元。但是过多的外汇储备蕴含一定的风险,过度的外汇储备会使我国经济发展受到阻碍。本文收集了2000-2014相关数据的现状,外汇储备的快速增长是因为中国的外汇储备,以及针对这些问题的对策,优化储备。     

中国巨额外汇储备的成本研究

如今中国的经济正在飞速发展,中国经济发展势必更广泛和更深入地融入到全球经济的运行之中,外汇储备应作为我国全球化发展的战略而更好地为中国的经济发展服务。但是我国所面临的外汇储备规模之大,增速之快,令人惊叹,外汇储备地超额增长已经引起政府及各界相关人士的广泛关注。外汇储备是一把双刃剑,它在给我国带来相关利益的同时也给我国增添了许多苦恼。我们有必要对外汇储备的相关问题进行重新的思考,将运用机会成本理论着重探讨外汇储备的成本问题以及如何合理使用外汇储备从而优化资源配置。鉴于此,无论在国内经济环境下,还是在经济、金融全球化背景下研究外汇储备问题,理论与现实意义都将十分重大。     

浅析中国外汇储备的结构

外汇储备对于调节国际收支、稳定本币汇率方面起到至关重要的作用,有利于国家更好地进行国际贸易、抵御国际金融风险。中国外汇储备在2006年首次超过日本,成为全球外汇储备最大持有国。随后,中国外汇储备规模保持全球第一。由于过多的外汇储备,对中国经济的发展也存在一定的潜在风险,因此,如何优化外汇储备结构成为讨论的焦点。     

我国外汇储备规模问题浅析

2009年3月中国外汇储备规模达到19537.41亿美元.在美元贬值的情况下,必须从中国的实际出发科学测算适度外汇储备规模,客观分析巨额外汇储备剩余对中国经济发展的负面影响,才能确定合理利用外汇储备剩余的政策边界.     

我国外汇储备结构特征分析

目前我国外汇储备结构具有的主要特征有:外汇储备在我国的国际储备中所占比例最大;外汇储备中以美元居多;我国外汇储备的四分之三都投资在了美国债券和以美元表示的不动产上等。这些特征的形成主要是国际储备体系格局的变化、我国对外贸易结构、我国投资结构和我国对外债务的币种结构和期限结构等因素综合影响的结果。对我国外汇储备结构进行管理使之符合流动性、安全性和盈利性的要求也需要从这些因素入手。     

浅谈我国外汇储备资产结构优化

截至2008年6月,在中国外汇储备中,最重要的金融资产是长期国债和长期机构债,股权、长期企业债和短期债券的比重非常有限。这种管理方式虽然在某种程度上保证了外汇储备具有较高的安全性和良好的流动性,但其提供的收益率远远低于海外基金平均投资回报,因此没有起到兼顾收益性的管理初衷,也不利于中国经济的长期发展,因此,在经济危机期间优化外汇储备资产结构势在必行。     

我国巨额外汇储备多元化管理的建议

随着我国外汇储备规模的不断扩大,有效保值并力求增值已成为亟须解决的重要问题。结合当前我国外汇资产管理存在的问题,借鉴韩国和新加坡的外汇储备管理经验,提出优化外汇储备结构,拓宽外汇储备使用渠道,用于战略性能源储备,收购国外高科技及潜力型企业,弥补社保基金缺口,委托国际知名投资机构管理外汇资产等多元化管理建议。     

中国外汇储备适度规模与需求结构研究——基于修正的Agarwal模型

本文对Agarwal模型进行修正,并运用修正后的模型对中国1994—2010年的外汇储备适度规模进行了实证研究。研究结果表明,中国外汇储备的实际规模自2004年起超过适度规模;中国外汇储备的需求结构发生了很大变化,其中预防性需求已经占据绝对的主导地位,同时预防性需求中,用于维护外汇市场稳定的干预性储备已经成为其中的主导需求。     

探讨我国外汇储备结构管理的战略方向

关于外汇储备的规模是否适度、最优的外汇储备规模的讨论已成为国内理论关注的焦点。但在当前我国巨额的外汇储备、持续外贸顺差面前,研究我国外汇储备结构管理,更具有一定的现实意义。本文探讨了我国外汇储备结构管理实施动态、分量和创新思路,寻求适合我国外汇储备结构管理的战略方向,有助于消除我国外汇储备面临的风险。管好、用好如此庞大的外汇储备,实现外汇资产的增值是一个急需思考并应立即采取行动的课题。     

我国外汇储备增长过快原因及对策分析

外汇储备是国际储备中规模最大、增长最快的资产,高额外汇储备是我国经济高速增长的结果,表明了中国经济在世界经济体系中的重要地位,但如果这种势头不断持续下去,也会带来一定的负面影响。本文在对我国外汇储备现状分析的基础上,总结外汇储备增长过快的原因、影响,并提出相应的对策。     

中国外汇储备币种结构

目前,国际金融市场动荡不安,我国规模不断扩大的外汇储备面临巨大风险,外汇储备管理尤其是外汇储备币种的选择已显得尤为重要。虽然国家外汇管理局和中国人民银行定期发布外汇储备余额的数据,但外汇储备的就具体构成却是没有披露的。本文以Heller—Knight模型和Dooley模型为指导,利用影响外汇储备相关因素的分析,合理探究我国目前外汇币种构建情况。最后,结合国际金融市场局势和中国外汇储备现状,提出我国外汇储备币种结构的调整思路,认为我国外汇储备应适当降低美元持有比例,保持日元现有持有水平,并适当增持欧元资产。     

我国外汇储备结构管理文献综述

近年来,我国外汇储备呈快速增长趋势,截至2006年年底我国外汇储备余额已高达10663亿美元,是世界第一大外汇储备国。我国外汇储备不断增加的主要原因在于我国近年来国际收支经常项目与资本项目保持了持续的顺差。并且,自2004年以来,人民币汇率升值预期加剧,投机性资本大量涌入,中央银行采取强制结汇的政策,是外汇储备持续攀升的重要原因。本文将对我国外汇储备结构管理进行文献综述,以便对具体的结构管理进行研究分析。     

中国外汇储备币种结构

目前,国际金融市场动荡不安,我国规模不断扩大的外汇储备面临巨大风险,外汇储备管理尤其是外汇储备币种的选择已显得尤为重要。虽然国家外汇管理局和中国人民银行定期发布外汇储备余额的数据,但外汇储备的就具体构成却是没有披露的。本文以Heller—Knight模型和Dooley模型为指导,利用影响外汇储备相关因素的分析,合理探究我国目前外汇币种构建情况。最后,结合国际金融市场局势和中国外汇储备现状,提出我国外汇储备币种结构的调整思路,认为我国外汇储备应适当降低美元持有比例,保持日元现有持有水平,并适当增持欧元资产。     

新汇率制度下我国外汇储备最优币种结构配置的理论分析与实证计算

本文以外汇储备的最优币种结构为研究对象,采用着重于风险-收益分析的马柯维茨资产组合模型作为外汇储备币种结构配置的基础理论分析框架,并通过逐步加入进出口贸易结构、外债结构以及汇率制度等约束条件,来兼顾考虑外汇储备的功能需求与投资需求。通过收集理论模型所涉及的实际数据,本文进行了实证计算。实证结果表明:(1)在进出口贸易结构、外债结构和汇率制度这三个因素中,汇率制度在外汇储备币种结构配置上的影响最大;(2)是否考虑人民币盯住美元的汇率制度对美元在外汇储备中的权重影响显著。因此,在现行的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度下,我国政府应逐步降低其外汇储备中美元的权重,并逐步提升英镑、欧元、日元等币种的权重,以缓解在当前较为严峻的国际经济形势下的外汇储备管理压力。     

浅谈“美国国债困境”对我国的影响

美国国债危机引发世界恐慌,中国作为美国国债最大的持有者,如何能够在风云变幻的国际资本运作中独善其身,是目前最为国民关注的问题。中美经济相互依赖是多年形成的格局,美国国债危机也严重干扰了中国的金融秩序。中国应从美国国债危机中吸取教训,完善外汇储备管理机制,鼓励利用外汇储备,加强对投机资本的监管,减少对他国经济的依赖性,尽最大可能减少美国国债危机带来的冲击。     

美元资产能不能继续持有？

中国的外汇储备规模到2008年底已高达1.95万亿美元。出于对储备资产安全的关心,许多人对如何经营管理提出了自己的建议．包括储备多元化、减少对美元资产的依赖性以及外储内用等。3月中旬美联储突然抛出大量回购债券的计划,引发了世人对美国启动印钞机、转嫁损失的担心,有关外汇储备的安全性问题再次成为舆论关注的焦点。