基于Leland-Toft模型的我国上市公司信用风险研究

文章首次运用Leland-Toft模型对我国上市公司的信用风险进行了实证研究,结果表明:通过该模型得到的预期违约率能够较好地描述上市公司的信用风险,不同信用级别上市公司的预期违约率有明显的不同,因而该模型在识别我国上市公司的信用风险时显示出一定的有效性.根据新华远东的信用评级体系,我们从Leland-Toft模型计算结果中发现:二A级以上公司、三B级以上公司和三B级以下公司分别在三年、一年和半年内的预期违约率接近为零,而我国上市公司长期的预期违约率则普遍偏高.     

债权融资结构与公司业绩实证研究

文章以沪深两市2004年~2007年4 154家A股上市公司的数据对债权融资结构与公司业绩的关系进行了实证研究,将债权融资结构细分为债权融资水平结构、债权融资期限结构和债权融资类型结构,分别与其公司业绩的关系进行实证研究,同时以市净率和净资产收益率两个指标作为公司业绩的替代变量分别对债权融资结构进行研究,得到了不同的结论,说明我国的债权市场还不完善,希望通过研究能够对我国的资本市场提供一些参考意义。     

基于KMV模型的我国中小上市公司信用风险研究

经过提高股权价值波动率精确度的KMV模型对我国中小上市公司有很强的识别信用风险状况的能力,我们可以通过设定两条信用预警线,来监控中小上市公司的信用危机.文章研究发现,资产规模对信用风险有显著影响,2004年之后资产规模与违约风险显著负相关,总资产小于3亿元的小公司抗风险能力最差.股权分置改革引起了中小上市公司信用风险短时间的波动,是2006年中小上市公司违约风险变大的重要原因.     

宏观经济波动对信用风险的影响

信用风险与宏观经济周期性波动之间的关系大致上可归纳为两种典型情况,但实践中无论是商业银行还是监管者都没有走向这两种极端情形.本文通过回顾经典的信用风险模型,并且分析宏观经济波动与信用风险的关系,最后对将更多的宏观经济因素纳入信用风险分析方法进行展望.     

Credit Metrics模型下信用风险模型改进探讨

我国商业银行的信用风险管理在定量分析方面与国际同领域差距较大。文章选取对我国金融市场的客观条件借鉴性更强CreditMetrics模型的建模思路和部分方法,对我国商业银行的一个信用风险模型——贷款资产风险度量模型进行计算因子和方法改进,使其在符合实际情况的同时更加客观和动态化。     

基于CreditRisk+模型的信贷资产证券化信用风险研究

对信贷资产证券化过程中的各种风险进行识别、分析及管理、控制是金融监管的客观需要。文章拟运用CreditRisk+模型对信贷资产证券化的最主要风险——信用风险进行实证分析,并在此基础上提出运用此模型管理与控制信用风险的建议,希望能对信贷资产证券化信用风险的管理与控制提供一种新思路。     

我国上市公司信用风险度量——基于KMV模型

美国次贷危机的爆发,加深了人们对信用风险度量重要性的认识,KMV模型是当今世界最流行的信用风险度量模型之一。文章运用KMV模型,比较各组样本违约距离的差异性,得出了如下的结论:总体上看,ST股票的信用风险要大于非ST股票,*ST股票的信用风险要大于ST股票,而对于不同主体信用等级的股票,随着信用等级的逐步降低,信用风险也随之加大。从而证明了KMV模型在我国具有良好的适用性。     

我国信用风险结构模型研究综述

文章汇总分析了我国信用风险结构模型方面的最新进展,以期为后继研究提供一些参考。     

信用风险模型及其适用性分析

随着美国2007年金融危机的传播和蔓延,信用风险越来越受到学者的关注与重视。在现代金融风险管理中,信用风险已经成为首要管理对象。原来定性的管理方法已经难以符合时代的要求,定量准确计量已经成为大势所趋。根据不同的假设与数理基础引入了4种主流的信用风险管理模型,并对其适用性进行了分析,以期对我国的信用风险管理与世界主流趋势接轨有所帮助。     

我国企业短期融资券定价研究

本文利用Merton模型的框架对短融券进行定价时,在主要的参数(公司资产价值和资产波动率)估计上,与国内外主流的方法(采用股权价值和波动率跟资产价值和波动率的关系进行求解)不同,可以使用债券价值和波动率跟资产价值和波动率的关系进行求解。通过对Merton模型的深入研究,我们得出结论,即Mer-ton模型并没有低估信用风险,而模型计算的信用息差总体水平在很大程度上依赖于无风险收益率水平的选择。     

动态二元混合模型在量价关系中的应用研究

文章首次引入动态二元混合分布模型,并利用该模型对中国股票市场的量价关系进行了实证研究.研究结论认为:动态二元混合分布模型能在很大程度上捕捉收益波动的持续性特征,并能揭示交易量与收益波动的联动规律性,但同时该模型也存在一定的缺陷.文章对模型存在缺陷的原因进行了分析,并提出修正建议.     

中国信用风险预警模型及实证研究——基于企业关联关系和信贷行为的视角

文章从分析当前次贷危机的根源出发,在综述现有信用风险计量预警模型的基础上,针对其在我国的适应及局限性问题,根据风险相关性原理和多米诺骨牌理论,提出从企业关联关系(Correlation)和信贷行为(Behavior)角度建立一种全新的信用风险预警模型(简称C&B模型),并应用国内某商业银行的数据进行实证研究.结果表明,在我国商业银行中应用C&B模型,思路可行,数据易得,预警有效.     

商业银行信用风险评级测度方法研究

文章对目前我国商业银行在信用评级研究中涉及的各种信用测度模型进行了系统的回顾与总结,对现有各种评级方法的优缺点及适用场合等做了必要的比较研究.文章认为目前我国信用风险评级测度方法研究存在模型研究与指标体系研究相脱节的现象,指出信用风险评级研究应该综合考虑风险分析、模型研究、指标体系研究,并给出了建立信用风险评级模型的基本设想.     

浅述Credit metrics模型

Credit metrics模型是现代信用风险度量模型之一。文章主要论述Credit metrics模型基本结构,分析其优缺点,然后探讨其在我国信用风险预测中的适用性。     

信用度量制模型与商业银行信用风险量化度量管理

对现代信用风险的量化度量是当代金融领域的前沿问题。发达国家已发展成熟了一系列的风险度量模型，而我国在些领域的研究基本处于空白。本文介绍了信用度量制模型（CreditMetrics Model）的原理，及它在我国信用风险量化度量管理中的适用性，并提出了相关的政策建议以提高我国信用风险量化度量的水平。     

运用CreditMetrics模型进行银行贷款信用风险管理

随着我国金融业的不断开放,如何构建起有效的企业贷款信用风险管理体系、降低不良贷款率,对国内商业银行来说已显得日益迫切.文章通过对国际著名的CreditMetrics模型在银行贷款信用风险管理中的应用进行介绍分析,以期对国内的相关研究有所参考.     

现代信用风险量化模型及对我国商业银行信用风险管理的借鉴

文章通过分析目前国际上正式对外公布、有影响力的主要信用风险量化模型,结合我国信用风险管理的现状,揭示了现代信用风险量化模型对我国商业银行信用风险管理具有的借鉴意义。     

资产价值增长率在企业信用风险评估中的应用

本文比较了国内外已有的资产价值增长率估算方法,分析了结构模型中的资产价值的含义和构成,修正了基于财务报表数据的资产价值增长率估算法,并用于企业信用风险评估的实证研究.实证结果表明与基于资本市场信息的估算方法相比,在我国上市公司的信用风险评估中,基于财务报表数据估算的增长率更为有效.     

信用风险定价模型综述

信用风险始终是金融机构承担的主要风险之一,国外的专家学者一直在致力于信用风险的衡量和管理研究。从20世纪70年代中期开始,对信用风险的定价开始朝着建立数学模型的方向发展,而国内对这方面的研究尚处于空白。文章试图对各种信用风险模型进行一个简单的述评,以弥补国内在这一研究领域的不足,缩短我国在这一领域与国外的差距。     

神经网络模型在不良资产证券化资产池信用风险分析中的应用

不良资产证券化资产池信用风险的研究在我国尚属空白。文章立足我国不良资产信用数据严重不足的现状,尝试使用改进的BP神经网络模型测算单笔不良资产的信用风险,并通过整合信用风险附加模型,量化资产池的信用风险。以某不良资产证券化案例为样本进行的实证分析结果表明,改进的BP神经网络模型为测算不良资产证券化资产池信用风险提供了一条可行之路。