银行业竞争与企业研发投入效应——基于企业异质性的分组检验

本文将中国工业企业数据与金融许可证信息进行匹配,运用多元回归计量模型实证检验银行业竞争影响企业研发投入的方向与强度,并探讨银行业竞争对企业研发投入的异质性影响.结果表明,银行业竞争对企业研发投入具有显著的促进作用.基于企业异质性视角发现,银行业竞争对国有企业、大企业、老企业以及高融资依赖型企业研发投入的促进作用尤为显著.城市商业银行跨区域经营、外资银行进驻会激励企业增加研发投入,企业规模、经营时间、管理费用和政府补贴对研发投入存在显著影响.本文的研究结论为制定缓解企业研发融资约束、激发市场创新活力的金融政策提供了新思路.     

银企关系对企业创新的影响——基于银行业竞争的实证分析

企业创新是推动经济可持续发展的内在动力,但企业创新往往需要大量资金投入。由于我国企业资金的重要来源之一是银行融资,因此关注我国银行业缓解企业融资约束和驱动企业创新的渠道具有重要研究意义。基于2008-2019年我国沪深A股3198家上市公司数据,探讨在不同银行业竞争背景下银企关系影响企业创新的作用机制发现：(1)银企关系增大企业与其他贷款银行的信息不对称,强化企业融资约束,间接地抑制了企业创新。(2)在银行业竞争激烈的环境下,银企关系对企业创新的抑制作用减弱。(3)银企关系对企业创新的抑制作用在市场化程度较高或者法制环境较好地区的企业得到缓解;相对于民营企业,国有企业创新活动受银企关系抑制的作用更加明显;高科技产业企业创新受银企关系抑制的作用更加明显。     

银行业竞争、资本配置与制造业上市企业全要素生产率——基于异质性融资依赖视角

以2006—2019年中国沪深两市A股制造业上市企业为研究样本,基于异质性融资依赖视角,深入分析银行业竞争对制造业上市企业全要素生产率的影响及机制。结果显示：银行业竞争显著促进了高融资依赖制造业上市企业全要素生产率,且这一效应在民营高融资依赖企业、战略性新兴产业高融资依赖企业、小规模高融资依赖企业中更为显著,说明银行业竞争缓解了信贷资源在所有制、行业及规模之间的错配。机制分析表明,银行业竞争通过促进信贷发挥的债权治理效应提高了企业资本配置效率,支持了以中间投入品为主的引进式技术进步是高融资依赖企业全要素生产率提升的主要原因。研究结论为我国坚持打破垄断、大力发展中小银行、促进竞争的银行业改革思路提供了有力的证据支持,对推动金融供给侧结构性改革和制造业高质量发展具有重要的理论价值和政策意义。     

银行业竞争与稳定关系的研究述评

自20世纪80年代以来,经济学界的学者们基于不同的分析视角对银行业竞争和稳定的关系进行了大量研究,提出了迥异的理论观点和实证结论,为进一步的研究工作和政策制订提供了可资借鉴的思路。     

银行业结构如何促进行业资源的有效配置——基于异质性企业进入退出视角的分析

本文利用我国制造业微观企业数据,探讨银行业结构对行业资源配置的作用及其机制,研究发现中小银行市场份额的提升可以改善企业间信贷资源的配置状况,促进行业资源的有效配置.中小银行的发展一方面有利于为潜在进入的中小企业提供资金支持,促进其进入市场,另一方面可以缓解在位中小企业面临的融资约束,降低其退出市场风险.这将有利于扩大中小企业市场份额,进而优化行业资源配置.因此,银行业结构的优化有利于企业自由进出市场,提升行业资源配置效率.     

银行业的竞争对企业外部融资的影响——基于中国制造业的分析

本文分析了我国银行业竞争程度对制造业外部融资行为以及制造业本身发展的影响,并据此判断银行业竞争程度的动态变化对我国经济发展的影响。首先,通过Panzar-Rosse模型测度了1998～2008年间我国银行业市场的竞争程度,结果表明,我国银行业市场竞争度在样本期内呈现出上升的趋势;其次,运用OLS方法分析了银行业市场竞争度对不同外部融资依赖程度的制造业部门的影响,结果发现,银行业市场竞争度的上升为制造业的外部融资行为提供了便利,有利于外部融资依赖度较高类型的制造业部门的发展。因此,本文得出的结论为,银行业竞争程度的上升促进了制造业的发展和经济增长。     

外部融资依赖度、银行业竞争与经济增长——基于中国制造业的分析

依据1998年至2008年的数据,通过对中国银行业的市场竞争程度进行测度和考察银行业竞争程度对不同外部融资依赖程度的制造业部门的影响,得出结论:我国金融发展和银行业市场竞争程度的提高,有利于外部融资依赖度较高类型的制造业部门的发展,在短期内有利于产业发展和经济增长,但在长期内会导致资金和技术密集型制造业部门的资本深化,对产业结构和经济发展造成不利影响。这对调整和完善我国制造业部门的产业结构、调节和管理不同产业部门的资本需求、促进银行业市场结构健康发展具有重要的理论意义和实践意义。     

业务流程再造——银行业竞争的必由之路

业务流程再造(BusinessProcess Reengineering)简称BPR是二十世纪九十年代初美国的迈可·哈默首先提出来的。BPR的提出,掀起了一场蔚为壮观的企业流程再造革命。所谓业务流程再造就是对关键性的业务流程做出根本反思及进行重新设计,务求在各方面的关键表现上,包括成本、品质、服务或速度等,有极为突出的改善。经过十余年的发展,许多企业还没有认识到实施BPR的重要性,特别是银行业,尽快转变观念实施BPR已经成为当务之急。1正确理解流程再造的本质首先,流程再造的出发点是客户,是为了更快更好地满足客户不断变化的需求,企业的一切工作都…     

银行金融科技、借贷距离与银行业竞争——基于信贷多元化的视角

金融科技对银行业务模式有深远的影响,因而金融科技是银行在企业信贷市场竞争中破局的关键。利用2013—2021年银行金融科技专利数据、上市公司借款数据以及商业银行的地理信息,系统地评估了金融科技发展对真实银行业竞争的影响及其作用机制。研究发现,银行金融科技的发展加剧了银行业竞争,并拓宽了企业信贷的多元化渠道。机制分析表明,银行金融科技是通过扩大银企借贷距离的方式加剧银行业竞争的,且这一机制在金融资源匮乏的地区更加显著。异质性分析表明,银行金融科技对银行业竞争的促进作用在融资约束高、市场关注不足以及数字化转型领先的企业中表现更加明显,即银行金融科技有效提高了信贷资源的配置效率。进一步分析发现,不同类型的银行发展金融科技均有助于改善信贷市场的竞争环境。因此,应当重视金融科技赋能效应对银行业竞争格局的新影响,规范稳妥地推进银行金融科技的发展,同时要加强金融监管,防范无序竞争,持续助力企业高质量发展。     

税收优惠能促进企业数字化转型吗

数字化转型对企业的业务、流程和模式产生了深刻影响，如何促进企业数字化转型是当前实务界和学术界关注的热门话题。以2008—2020年中国A股上市公司为研究样本，考察税收优惠对企业数字化转型的影响及作用机制的研究结果表明，税收优惠能促进企业数字化转型。机制分析表明，税收优惠通过提升企业创新和缓解融资约束促进企业数字化转型。进一步检验发现，在环境不确定性越大时以及对于竞争优势越强的企业，税收优惠对企业数字化转型的促进作用越显著。上述研究结论拓展了企业数字化转型的影响因素和税收优惠的经济后果研究，对我国政府部门坚持减税降费政策，加大税收返还力度，助推企业更快更好地实现数字化转型提供了经验证据和政策参考。     

集中化银行业结构与企业金融化——融资约束与金融投资收益的视角

文章以2010—2020年中国非金融上市公司为研究对象,从融资成本与金融投资收益两个角度切入,具体分析了银行业结构变化对企业金融化程度的中介影响机制,研究结果表明：银行业结构的去集中化将有效缓解企业金融化问题,降低企业金融化程度,抑制了实体企业“脱实向虚”现象的发生。在进行若干稳健型检验后,上述结果仍然成立。同时,机制分析发现,银行业结构去集中化一方面能够缓解企业融资约束问题,提高实体投资能力,另一方面去集中化挤压了企业金融投资收益,降低了企业金融化投资意愿。进一步研究发现,银行业结构去集中化,不仅能够带来企业金融化程度的下降,导致企业实体投资水平的提高,提升企业创新绩效。此外,国有企业受银行业集中化对其金融化程度的影响比民营企业小。     

发展都市农业新思考：产业竞争战略的视角

都市农业是城市化的必然产物,是城市产业的重要补充。然而都市农业发展至今呈现了零散型的特点。基于行业竞争战略的视角,从梳理都市农业的产生背景入手,对如何发展都市农业进行了新的思考。     

产业政策提升中国数字企业的全要素生产率了吗？

提升数字企业全要素生产率是促进数字经济高质量发展的必要方式,而产业政策的有效使用将对这一过程起到重要的推动作用。本文利用2007-2020年中国数字行业上市企业的面板数据,实证检验了政府补贴、税收优惠、信贷支持和市场准入四类产业政策对数字企业全要素生产率的影响。研究发现,信贷支持显著促进了数字企业全要素生产率的提升,市场准入则起到显著的负向作用,政府补贴和税收优惠对数字企业全要素生产率的增长无明显效果,该结论在进行一系列稳健性检验后仍保持稳健。异质性和作用机制检验的结果表明,产业政策对数字企业全要素生产率存在产权、企业规模和企业生命周期方面的异质性作用,信贷支持和市场准入则分别通过缓解企业融资约束和加剧企业过度投资的方式影响数字企业的全要素生产率。本文的研究结论对于政府制定更为精准有效的产业政策具有一定的启示意义。     

县域银行业竞争与农户共同富裕——绝对收入和相对收入的双重视角

中国式现代化是全体人民共同富裕的现代化。县域银行业竞争是否会促进农户收入增长、缩小收入差距以助力实现共同富裕值得深入探讨。本文将县域银行网点数据与CHFS农户数据匹配,经验分析了县域银行业竞争对农户绝对收入和相对收入增长的影响及其机制。研究表明,县域银行业竞争促进了农户绝对收入增长、缩小了农户相对收入差距。其机制在于,银行业竞争有助于提升农户金融可得性,通过资本流引导生产流促进农户创新创业;相比于高收入农户,中低收入农户能从银行业竞争中获益更多。进一步分析发现：国有大型商业银行份额的提升有助于增强县域银行业竞争的农户收入增长效应,而根植本土的农村商业银行份额提升的作用则不明显;农村金融增量改革和数字金融发展均能在银行业竞争促进农户收入增长中产生显著的调节效应。但是,银行业竞争难以弥补发达地区与欠发达地区农户之间的收入差距,这体现了要进一步推动欠发达地区经济金融由“低水平均衡”向“高水平均衡”转变的紧迫性。     

党组织参与治理能促进实体经济“脱虚向实”吗？——基于民营上市企业的实证研究

近年来，中国实体经济金融化趋势日益加剧，如何抑制企业金融化、引导实体经济“脱虚向实”，对于防范系统性金融风险、促进经济高质量发展至关重要。本文立足于基层党组织参与治理，以2007—2020年沪深A股非金融类民营上市企业为研究样本，运用OLS模型实证探究党组织通过“双向进入、交叉任职”参与民营企业治理对其金融资产投资的影响。研究发现，党组织参与治理显著降低了民营企业的金融化程度。党组织参与治理通过降低代理成本、缓解融资约束和增加投资机会，进而降低实体经济金融化水平。异质性分析发现，党组织参与治理对实体经济金融化的影响在市场化程度较低地区和环境不确定性较强时期更显著，在不同治理方式中也存在差异，而对于不同类型金融资产无明显差异。进一步，党组织参与治理可以削弱金融投资对生产性投资和研发投资的挤出效应。本文厘清了民营企业党组织参与治理抑制实体经济金融化的内在机理，不仅有助于加深理解民营企业基层党组织建设的经济后果，还为促进实体经济“脱虚向实”、实现高质量发展提供新的解决思路。     

新质生产力促进就业结构转型了吗——基于超边际一般均衡视角的研究

本文基于新兴古典经济学理论框架,以新质生产力高质量、高科技、高效能的核心表征为出发点,构建了传统生产力、传统-新质生产力、新质生产力演进的非对称内生分工演进模型。研究发现：内生分工演化下传统-新质生产力融合发展与新质生产力跃升发展将促进人均真实收入及社会整体福利水平大幅提升,为就业结构转型提供经济支持。进一步研究发现：伴随新质生产力的市场均衡结构演进,中高端就业规模呈跳跃式增长且随交易效率提升而促进就业结构转型升级,推动中低端就业人员向中高端就业演化。此外,降低新质生产力固定学习成本、提高市场交易效率将有力助推市场均衡结构的演进,摆脱以传统生产力为主导的就业结构失衡,削减低端就业人员占比。本文为加快发展新质生产力、促进就业结构转型提供了政策启示。     

我国出口企业选择加工贸易的原因探究:生产率和融资约束视角

基于异质性企业全要素生产率和融资约束视角,从理论和实证两个方面对我国出口企业选择加工贸易的原因进行了研究。理论分析表明,生产率较低、融资约束较高的企业倾向于选择加工贸易从事出口;采用2000-2006年中国工业企业数据库和中国海关进出口数据库对应后的数据、利用probit二元离散选择模型和工具变量ivprobit模型估计方法的实证结果表明,我国出口企业融资约束程度越大、生产率水平越低,越倾向于选择加工贸易。稳健性检验结果进一步表明,融资约束较为严重、生产率水平较低的加工贸易企业,将提高加工贸易强度。     

外资银行进入对东道国银行业竞争度的影响——基于跨国面板数据的实证研究

银行业对外开放是金融业对外开放的重要组成部分,外资银行进入不仅可以拓宽企业融资渠道,也可以引入外部竞争,通过鲶鱼效应促进本国银行业提升经营效率。以62个国家和地区的跨国数据为样本,采用动态面板数据模型量化分析外资银行进入对银行业市场竞争度的影响,并通过分组回归的方法检验影响程度的异质性。实证研究表明,从总体上看,外资银行进入程度越高,银行业竞争度反而越低;分组回归表明,外资银行进入对银行业市场竞争度的影响,会因国家的经济发展水平差异而不同。对于中、低收入国家而言,外资银行的数量与资产占比提升会显著降低银行业市场竞争度;而对于高收入国家,则会显著提升银行业市场竞争度。因此,外资银行进入程度应与东道国银行业发展水平相匹配,既要通过引入外部竞争提升东道国银行业竞争度,同时也要维护东道国金融自主权。