外汇美式期权、亚式期权产品特点及实践意义

境内人民币外汇期权市场新增普通美式期权、亚式期权,丰富了境内市场汇率套保工具,也兼顾了产品创新及我国外汇市场发展的阶段特点。与普通欧式期权相比,从静态和动态的角度看,普通美式期权、亚式期权在主要希腊字母指标方面存在差异,也有各自特有的、需要特别关注的指标风险,比如,美式期权尤其需要注意利率二阶指标,亚式期权需及时监控管理定盘（Fixing）风险。对于有汇率对冲需求的企业而言,普通美式期权、亚式期权有较为丰富的应用场景,为企业践行汇率风险中性原则,进行套期保值提供了有力工具。     

人民币外汇美式期权相关问题探析

伴随着中国外汇交易中心上线人民币外汇美式期权和亚式期权,境内银行间市场人民币外汇期权品种由之前的普通欧式期权延伸到奇异期权,企业客户的汇率套保方式有了更加丰富的选择。文章将探析人民币外汇美式期权相关问题,包括美式期权提前行权的条件,企业客户如何利用美式期权进行汇率套保,银行交易员如何执行美式期权的对冲交易策略等。     

外汇期权新品种初实践

<正>金融机构要用好政策,发挥新增美式期权、亚式期权满足企业灵活、多样化避险需求的优势,更好地帮助企业提升汇率风险管理能力,践行服务实体经济的初心使命。2022年5月20日,国家外汇管理局（以下简称“外汇局”）发布《关于进一步促进外汇市场服务实体经济有关措施的通知》（汇发[2022]15号,以下简称《通知》）。其中,新增人民币对外汇普通美式期权、亚式期权及其组合产品是继2011年外汇市场推出普通欧式期权以来的又一重磅政策,标志着我国境内人民币外汇期权产品逐步与国际及离岸人民币市场接轨。金融机构应以此为契机,加强对企业的汇率避险服务,提升外汇风险管理专业能力和服务水平,更好地践行服务实体经济的初心使命。     

人民币外汇美式及亚式期权套期保值应用介绍

目前,期权已成为国内企业使用较多的一种外汇套保工具。文章基于服务实体经济汇率风险管理的实务经验,简单介绍利用美式期权、亚式期权进行套期保值的特点,分析其适用情景、运用要点。文章通过具体案例对新工具和传统套保工具做出对比分析。     

浮动汇率制下企业规避外汇风险的选择

浮动汇率制度下,企业必须应对汇率波动的风险。企业的外汇风险有交易风险、经济风险和会计风险。贸易融资和远期结售汇是当前我国企业普遍使用的汇率避险工具。其他的选择方案还有改变结算币种和结算时间、外汇期货和期权合约、掉期交易等。企业应根据企业自身规模和进出口产品的市场环境,采取适合于自身特征的规避外汇风险方案。     

谨防套保变套牢

套期保值是为了规避或转移现货价格涨跌带来的风险的一种方式,目的是为了锁定利润和控制风险。2011年4月,人民币外汇期权业务同时在银行间市场和银行对客户零售市场上正式推出,给国内涉汇企业规避汇率风险提供了新的选择。     

我国企业外汇风险管理研究

人民币汇率的波动使企业产生较大的外汇风险,加上企业的自身实力不足、对外汇风险的认识较浅,使得企业的外汇风险管理暴露出来。加强企业的外汇风险管理,有利于公司提高业绩、提高产品竞争力,还有利于提高企业的信用水平。     

企业外币资产风险管理初探

我国实施新的、有管理的浮动汇率制后,企业规避汇率风险和利率风险的难度增加。为防范和化解风险,可以充分利用远期结售汇业务、外汇期权、外汇掉期和货币掉期等科学的资产保值业务,提高认识,培养外汇资产管理专业人才。     

企业汇率避险工具应用现状及发展建议——基于A市的分析

<正>汇率避险工具应用的现状金融机构提供多种汇率避险金融服务远期结售汇业务成为企业避险首选。目前,银行汇率避险业务主要有远期结售汇和外汇避险衍生产品,具体包括远期外汇买卖、订单融资、出口商业发票贴现、人民币与外币掉期、人民币远期结售汇以及期货、各种外汇融资等产品。衍生产品则覆盖了外汇掉期、货币掉期、外汇期权以及结构性衍生产品等交易品种。从业务种类来看,A市企业选择的汇率避险工具还是以传统的远期结售汇为主。2020年,办理远期结售汇业务的银行有中国工商银行、     

浅析出口企业外汇套期保值策略

随着汇率市场化改革的深入推进,人民币汇率市场的价格也将逐步开放,企业面临的汇率风险也随之加大,为"未雨绸缪"提前做好企业汇率风险管理,主动应对汇率市场化对企业经营带来的风险因素,企业需要充分重视汇率风险管理。其次,随着国家"一带一路"战略和加快企业"走出去"的要求,企业海外市场业务开拓步伐加快,海外收汇量也将进一步扩大,汇率风险对企业经营的影响也将进一步加大。本文通过阐述管理外汇风险的必要性,探讨套期保值工具的多种组合,在规避外汇风险的前提下,适时扩大外汇收益,提升企业主动应对外汇风险的能力。     

国际融资风险管理的套期保值工具

在以市场利率和浮动汇率为主导的当前国际经济环境下,汇率变动风险和利率变动风险成为国际融资必须面对的日常风险。本文讨论了国际融资风险管理的套期保值工具及其运用。国际融资汇率风险管理的套期保值工具主要包括远期外汇合约、外汇期货合约和外汇期权合约。国际融资利率风险管理的套期保值工具主要包括货币互换、利率互换、远期利率协议、利率期货和利率期权。     

外汇期权在进出口企业外汇风险管理中的应用及盈亏分析

2012年4月16日起,人民币兑美元汇率波动幅度由千分之五扩大至百分之一;未来一段时期人民币兑美元双向波动态势将进一步增强,汇率弹性加大且方向性的不明确令人民币汇率走势更加难以判断,企业所面临的外汇风险的管理难度将增大。面对汇率变动甚剧的市场,外汇期权既能使企业摆脱不利的汇率波动,又能使企业从有利的汇率波动中受益。本文通过分析利用外汇期权套期保值的原理及盈亏分布,鼓励进出口企业充分利用外汇期权管理外汇风险。     

外汇保值避险产品的发展思路研究

为满足国内经济主体规避汇率风险的需要,2005年以来,国家外汇管理局逐步扩大远期结售汇开办银行范围,推出人民币与外币掉期、货币掉期及期权等汇率基础避险产品,银行外汇理财和汇率避险业务得到快速发展。随着人民币汇率形成机制改革的逐步推进,银行外汇理财产品和汇率避险业务规模和品种不断增长,中间业务水平不断提升,对市场和风险的把控能力逐步增强,但市场因素、政策管制、客户持币意愿不强、银行营销管理不完善等制约条件仍然存在。本文结合于天津市银行外汇理财和汇率避险业务发展特点,探索此类业务在新形势下的发展思路。     

商业银行外汇服务对企业汇率风险管理能力的影响

当下,人民币汇率双向波动趋于常态化运行,汇率风险管理在企业经营活动中的地位愈发重要。客观上,企业内部对汇率风险的规避与化解能力相对有限,商业银行作为汇率风险管理政策的直接传导者以及汇率风险管理工具的主要供给者,是企业落实汇率风险中性理念、开展外汇套期保值、对冲汇率波动风险的有效中枢。基于上海地区外贸企业调研数据,文章结合汇率风险管理工作实务,构建银行外汇服务质量评价体系和企业汇率风险管理能力评价体系,通过结构方程模型检验两者间的关系。研究发现,商业银行外汇服务能够正向显著影响企业汇率风险管理意愿和行为,对提高企业汇率风险管理工作效能具有积极作用。文章以此提出针对性建议举措,助力商业银行更好地服务企业汇率风险管理。     

如何运用金融工县规避贸易性汇率风险

随着2005年7月全新的汇率制度改革的启动,进出口企业如何通过金融工具防范汇率风险已经成为关系企业生存的关键因素。本文分别介绍了远期结售汇、远期外汇买卖、外汇掉期和外汇期权这四种金融工具,并通过实际案例分析了如何防范汇率风险。     

汇率在目标区域下的扩散模型的期权定价浅析

本文考虑了标的资产服从目标区域下的汇率扩散模型的外汇期权定价。利用套期保值的方法分别得到了不支付红利、支付红利以及强路径依赖的亚式外汇期权满足的偏微分方程。     

外汇风险敞口的定量刻画

汇率风险管理的对象是外汇风险敞口。在国内企业的汇率风险管理实务中,外汇风险敞口一般指承受汇率变动风险的外币头寸本金(例如某笔外币收人的敞口),或是因汇率变动可能导致的潜在损失(例如VaR在险价值敞口)。厘清这两类汇率敞口的特征、识别与计量方法,对企业的汇率风险管理大有裨益。     

国际融资活动中的汇率风险防范

随着汇率改革的深入,外汇风险在国际融资中已不容小视。国际贷款与发行国际债券的融资方式使企业面临较高的汇率风险,这些汇率风险逐渐受到跨国企业的重视。而采用外汇远期交易、外汇期权交易以及货币互换交易则是跨国企业在跨国融资中规避外汇风险最有效的手段。     

我国推出人民币外汇期权产品的相关问题探讨

全球化趋势下,我国人民币衍生品市场的运作势在必行,我国在具备经济及金融各方面的基础之上,可以在适当的时机推出场内人民币外汇期权。外汇衍生品在宏观经济、风险管理和价格发现等方面发挥着巨大功能作用的同时,也容易引发重大的风险事件。所以,推出人民币外汇期权,必须重视相关的风险管理,正确引导各方市场参与者。     

外贸企业防范汇率风险探析

我国汇率形成机制改革后,汇率变动的不确定性、复杂性加大,外汇风险的防范和管理已成为现代企业必须面对和解决的重要课题。企业应当认真研究新形势下汇率风险的类型及特点,选择强化汇率风险管理的有效策略。