政治关联、多元化战略与企业绩效——基于浙江省民营上市公司的实证研究

文章构建了基于政治关联—多元化战略—企业绩效的PCDSEP概念模型,并以浙江省民营上市企业为研究样本进行了实证分析。通过理论及实证分析,主要得出以下两个研究结论:首先,政治关联对企业绩效具有显著的积极作用,企业政治关联作为一种稀缺的有价值的资源,能够为企业带来如融资便利、税收优惠、行业准入便利等政府掌控的异质性资源,企业通过对这些异质性资源的有效配置可以对企业绩效的提升起到显著的积极作用;其次,多元化战略在政治关联对企业绩效的作用机制中起到了重要的中介作用,即政治关联通过影响企业多元化战略的选择与执行进而影响企业经营绩效。因此,企业应注重政治关联与战略选择的匹配性,从而把通过政治关联所获取的异质性资源转化为企业的竞争优势,提升企业经营绩效。而政府则应当对企业进行适当的引导与带动,让企业在实现自身快速发展的同时协同政府积极完成经济社会的各项发展目标。     

多元化战略与企业绩效的实证研究 ——以房地产企业上市公司为例

随着市场竞争的愈发激烈以及单一化战略模式发展的缓慢,越来越多的企业选择多元化战略,以期能得到更好的发展.文章以国内房地产上巿公司的财务数据为样本,实证研究多元化战略对企业绩效的影响,期望给房地产企业未来多元化战略的实施提供借鉴.     

上市公司环境信息披露与经济绩效关系

为了验证企业的环境信息披露情况与经济绩效的关系,本文以沪市上市公司为研究对象,共选取了200家上市公司,运用2007至2008年两年的数据,分析了沪市上市公司环境信息披露情况,检验了环境信息披露水平与经济绩效的关系。结论表明:上市公司环境保护信息披露的整体水平较低;不同行业之间对于环境披露信息的情况存在差异;环境保护信息披露水平与企业的经济业绩不具有相关性。     

多元化战略程度与企业绩效实证研究

目前我国企业,尤其是中小企业的多元化经营过程中,跨行业成长并没有给其带来绩效的提高。本文结合我国中小板上市公司的数据及现状,提出了多元化战略程度与绩效相关的两个假设。其次,为了验证该假设,本文对假设中的概念进行操作性变量的定义,最后提出具体的模型并进行实证分析。     

民营上市公司债务结构与企业绩效关系研究——基于债务多元化的实证检验

文章选取2013—2017年沪、深A股的690家民营上市公司,共计2 527个样本作为研究对象,对债务多元化背景下民营企业债务结构和绩效进行分析,探索债务结构与财务绩效指标之间的关系。研究发现,民营企业资产负债率与绩效指标呈倒U型关系;短期负债比率与绩效呈正相关关系;金融机构借款负债比率与企业绩效呈负相关关系。基于多元化负债的债务结构与企业绩效研究结论,有利于促进民营企业合理负债,提升企业竞争力。     

多元化战略、经济绩效与资本结构——关于上市公司股权融资偏好解释

我国上市公司存在十分强烈的股权融资偏好,学术界一般将其原因归结为股权融资成本偏低。笔者研究则表明,融资成本因素并不能全部解释上市公司股权融资偏好。本文从企业多元化经营战略角度来剖析股权融资偏好。研究发现:企业多元化程度越低负债率越低,企业经济绩效越好;企业有动力降低负债率,采用股权融资。研究还发现,企业多元化战略已经构成融资决策的有效约束,股权融资偏好是上市公司的理性选择。     

上市公司多元化经营绩效实证研究

本文通过对2005年度沪深两市12个行业的1239家A股上市公司进行比较分析后发现,多元化经营的上市公司盈利能力差,管理效能低,总体经营绩效较差;尽管多元化经营上市公司流动比率和资产负债率接近较合理水平,但与专业化经营的上市公司相比,其负债率较高;多元化并没有降低公司经营风险。     

我国上市公司的多元化战略与公司绩效

本文以2004年深沪两市的696家非金融公司作为样本,通过建立有效的多元化经营指标,考察了中国上市公司多元化战略与其绩效(CROA)的关系。实证研究表明,多元化有一定的正面效应,即能够降低公司经营风险,但是从整体上来看,多元化的成本仍然大于收益,导致多元化程度与公司绩效负相关。这一实证结果与多元化给企业带来巨大成本的理论一致。     

多元化经营与现金持有水平——基于中国制造业上市公司的实证研究

本文采用2007～2009年446家A股制造业上市公司的平衡面板数据,基于静态权衡理论,利用两个维度的多元化经营指标分析了中国制造业上市公司多元化经营对现金持有水平的影响。研究结果显示,多元化与专业化上市公司的现金持有水平存在显著差异,多元化经营的上市公司现金持有水平更低,而且多元化经营水平越高的上市公司现金持有水平越低。     

管理者过度自信、多元化与经营绩效——基于中国民营上市公司的实证分析

文章从行为金融学角度,从非理性经济人假设出发,以2016-2018年沪深两市A股1001家民营上市公司为样本,研究多元化与经营绩效的关系,在此基础上研究管理者过度自信与多元化的交互作用对多元化与经营绩效之间关系的影响.研究表明:对于民营上市公司而言,多元化与经营绩效显著负相关;管理者过度自信与经营绩效显著负相关;管理者...     

多元化经营与企业绩效关系的实证研究——以医药生物制品类上市公司为例

多元化经营对企业绩效的影响至今未有定论。许多理论文献认为,多元化经营的成本与收益并存,而实证结果却不完全一致。本文分析了2004年65家医药制造业上市公司多元化经营与企业绩效的关系,发现多元化经营与企业绩效之间虽然负相关性不显著,但多元化经营程度不同的企业组之间绩效差异显著;同时,我们也发现多元化经营程度与资产规模、负债水平以及高管层报酬之间没有显著关系,而负债水平与总资产收益率显著负相关,高管层报酬与总资产收益率、息税前利润率、资产规模、负债水平显著正相关。     

我国农业上市公司多元化战略绩效实证研究

本文采用农业上市公司2007-2010年度的面板数据,探讨了我国农业上市公司多元化战略绩效。结果发现,农业上市公司不同范畴的农业多元化与非农多元化对其绩效产生了不同的影响,适当的农业内部多元化水平对农业上市公司的绩效是有益的,而农业上市公司要慎重考虑进行非农多元化。并且,在证券市场上,对农业上市公司的多元化战略存在着不理性的评价,投资者对农业上市公司进行多元化太过敏感。     

上市公司资产结构与企业绩效关系的实证分析——来自电子制造业

本文以我国电子制造业上市公司为研究样本,分析了上市公司资产结构与企业绩效的关系。研究发现:流动资产、无形资产与企业绩效正相关关系显著,固定资产、长期投资与企业绩效正相关关系微弱;流动资产内部结构的现金及有价证券、应收款项与企业绩效正相关关系显著,存货与企业绩效正相关关系微弱。     

股权结构与资本结构对企业绩效的影响——基于制造业上市公司的实证研究

利用我国制造业主板市场上市公司2012年的财务数据,考察了资本结构与企业绩效的相互关系以及股权结构、资本结构对企业绩效的影响。结果表明,在制造业主板市场,资本结构对企业绩效的影响呈"倒U型";在股权结构中,股权集中度与企业绩效正相关,与资本结构显著负相关,国家持股比例与企业绩效和资本结构均负相关,法人持股比例与企业绩效呈正相关、与资本结构负相关,流通股比例与企业绩效和资本结构均正相关。     

装备制造业无形资产与企业绩效关系的实证研究

无形资产对企业经营绩效的影响作用日益重要。本文在前人的研究基础上,采用实证研究方法,通过对2009年与2010年间30家装备制造业上市公司为研究对象,来探讨该类企业无形资产对公司绩效的影响作用。     

多元化战略与公司绩效实证研究——基于沪深A股上市公司数据

19世纪80年代以来,多元化战略逐步被中国企业所重视,越来越多的学者开始关注多元化战略。我国上市公司中有着相当数量实施多元化战略的企业。本文以2005年至2007年沪深A股上市公司为样本,对多元化战略与公司绩效进行了实证研究。结果发现:上市公司多元化指标和公司绩效之间没有显著相关性。     

多元化战略与公司绩效实证研究——基于沪深A股上市公司数据

19世纪80年代以来,多元化战略逐步被中国企业所重视,越来越多的学者开始关注多元化战略。我国上市公司中有着相当数量实施多元化战略的企业。本文以2005年至2007年沪深A股上市公司为样本,对多元化战略与公司绩效进行了实证研究。结果发现：上市公司多元化指标和公司绩效之间没有显著相关性。     

国际化、多元化与公司绩效实证研究

多元化和国际化都是企业的扩展方式,目前国内学者主要围绕多元化与企业绩效关系进行研究,文章将多元化研究范围扩展到国际化(即地理多元化)和多元化交互作用及其对企业绩效的影响,采用多元化和国际化两个维度将样本分为四组,基于独立样本检验和多元回归模型实证考察多元化和国际化之间的交互作用,研究结论表明国际化有助于提升公司业绩,而多元化会产生折价,国际化对多元化经营是一种补充.     

旅游上市公司多元化经营与绩效关系实证研究——基于内部财务和外部市场价值视角

本文根据2007年至2012年旅游上市公司数据,对其多元化经营和绩效的关系进行了分析。结果表明：从公司内部财务看,景区类和综合类旅游上市公司多元化经营与绩效呈负相关,而酒店类与绩效不存在显著相关关系;从外部市场价值看,景区类旅游上市公司与绩效呈正相关,综合类与经营绩效呈负相关,酒店类则与绩效不呈显著相关性。