股权制衡、管理层持股与公司绩效

文章以2000年～2004年399家中国的A股上市公司为研究样本,发现大股东控制力过强会削弱管理层股权激励效应,股权制衡程度与管理层持股水平之间存在替代效应,管理层股权激励和公司绩效两者间的正相关关系在大股东受到相对制衡的公司更显著。结论暗示在中国资本市场,存在几个能够对大股东作出有效制衡的股东能够促使公司完善监督机制,增强管理层激励效应,提高公司绩效。     

我国民营上市公司股权制衡度与公司绩效关系分析

本文以我国沪深两市409家民营上市公司为研究样本,对我国民营上市公司的股权制衡度与公司绩效间的关系进行分析。结果表明,民营上市公司股权制衡度与公司绩效存在显著的正相关关系。因此,多个股东分享控制权的治理机制能有效抑制第一大股东的侵害行为,从而有利于公司绩效的提高。     

我国上市公司股权集中度与公司绩效关系的实证研究

以我国物流业上市公司为样本,探讨企业股权集中度与企业绩效之间的关系。研究中,分别以第一大股东持股比例和前五大股东持股比例作为股权集中度的测量指标,同时以ROA和ROE作为企业绩效的测量指标,回归分析结果发现,第一大股东持股比例与公司绩效之间不存在正相关关系;前五大股东持股比例与公司绩效之间存在正相关关系。此外,研究还发现,企业规模对于企业绩效存在负相关关系。建议适当增加大股东比例,保持一定的股权集中度,同时需要适当控制企业规模。     

大股东持股比例、股权质押与公司股份回购决策

以A股上市公司为样本，分析了大股东持股比例对股权质押与公司股份回购关系的影响。研究发现，大股东股权质押会增加公司股份回购的频率和回购金额，但是大股东的持股比例会影响这一关系，随着大股东持股比例的增加，大股东股权质押与公司回购的正相关关系会呈现先增后减的现象。按照大股东持股比例进行分组，在25分位数以下和75分位数以上的组中，大股东股权质押对股份回购的影响并不显著。进一步研究发现，大股东股权质押后的股份回购会损害公司价值，而二股东的股权质押会强化大股东股权质押与股份回购的正相关关系，并且该正相关关系在非国有企业中更为显著。     

业务复杂度、股权制衡和独立董事行业监督力

在治理均衡观下,引入独立董事表现为公司因道德风险而对外部监督的依赖。以2002年至2004年中国的A股上市公司为研究样本,本文发现股权过于集中会削弱业务复杂度和独立董事行业监督力之间的均衡,使得两者间的正相关关系仅仅存在于大股东受到相对制衡的公司。结论暗示在中国的资本市场,股权制衡能够促使公司依据道德风险变差来设置监督机制,以保证机会主义在复杂环境下的发现概率。     

大股东控制、审计监督与信息披露质量——来自深圳上市公司的经验证据

本文以2004年深证券交易所上市的508家上市公司为研究样本,考察了大股东控制、审计监督与信息披露质量之间的关系。研究发现、信息披露质量与第一大股东持股比例显著正相关,与审计意见显著正相关,与是否设立审计委员会正相关,但不显著。这说明大股东控制在一定程度上可以提高信息披露质量,同时审计师在公司信息披露中起到了一定的监督作用。     

机构投资、高管薪酬与公司业绩研究

文章以2008-2012年我国沪深两市A股前十大股东中有机构投资者持股的上市公司为样本,运用回归分析法研究了机构投资者持股、高管薪酬和公司业绩三者之间的关系,并在此基础上探讨了不同类型机构投资者对高管薪酬和公司业绩的治理效果是否存在差异。研究结果表明,上市公司的高管薪酬与公司业绩正相关,机构投资者持股与高管薪酬正相关,并且机构投资者能够通过作用于高管薪酬激励机制进而影响公司业绩;不同类型的机构投资者持股,其通过薪酬制度对公司业绩的影响不同。建议积极培育多元化的市场投资主体,完善机构投资者的发展结构;优化上市公司股权结构,形成多元化的股东结构;通过鼓励非国有经济、引进战略投资者、交叉持股等方法来进一步构建多元化的股东结构,促进公司治理的市场化,为机构投资者创造良好的治理环境。     

上市公司定向增发的财务效应研究

以2006~2012年A股成功实施定向增发的上市公司为研究样本,选取每股盈余、总资产报酬率、净资产报酬率为长期绩效指标,探究上市公司定向增发后的长期业绩表现。结果发现大股东持股比例与长期绩效显著正相关,大股东认购起到了较好的支持作用;机构投资者认购与长期绩效显著正相关,说明机构投资者在定向增发中发挥了很好的监督职能,对上市公司定向增发后的长期业绩有促进作用。     

股权激励、股权结构与公司业绩关系的实证研究——基于公司治理视角

运用我国上市公司2008年第3季度季报的数据,采用因子分析法及多元线性回归方法对其业绩与股权激励之间的关系、股权结构对二者关系的影响问题进行了研究。研究结果表明:公司业绩与股权激励比率呈明显正相关关系,但不同的股权激励类型与公司业绩之间的敏感程度不同。此外,第一大股东持股比例对公司业绩与股权激励之间的关系具有正向影响,而第一大股东的控制力对公司业绩与股权激励之间的关系具有负向影响。     

上市公司第一大股东性质、股权比例与公司绩效关系的实证研究

第一大股东性质以及股权集中度与企业绩效的关系是国内外公司治理研究中关注的焦点之一。本文利用2002年在深沪两地上市交易的1181家上市公司的02~04连续三年数据,分析了第一大股东性质、股权比例与公司绩效之间的关系,结果发现:第一大股东为国有股(包括国家股和国家法人股)的上市公司的绩效显著高于第一大股东为非国有法人股的上市公司;国有股比例与公司绩效显著正相关,流通股比例与公司绩效显著负相关,而非国有法人股比例则与公司绩效关系不显著。     

基于多规合一的太湖风景区木渎景区 土地利用规划研究

风景区作为国土生态资源空间和独特的保护地类 型，其土地利用规划是中国空间规划体系中的重要一环。针 对古镇型风景区中自然与人文资源并重、游赏与生活功能交 织、风景区与城镇用地兼具等现实问题与矛盾，基于多规合 一，提出通过确定景源利用导向进行景源评价“合一”、整 合风景区用地分类进行用地属性“合一”和建立多措施协同 机制进行区域管理“合一”，构建以木渎景区为代表的古镇 型风景区的土地利用规划体系，为古镇型风景区保护和发展 提供“一张蓝图”。     

耦合多元价值的生态风景道规划研究 ——以乌兰察布四横交通带风景道为例

近年来随着中国对交通运输与旅游融合的重视，风景道的研究与建设被提上日程。基于对生态保护、特色景观与休闲游憩的多元需求，由国内对风景道的研究和一系列实例入手，在传统风景道概念的基础上提出建设居于多元价值的生态风景道。同时，以乌兰察布四横风景道的规划为例，研究了基于形态学空间格局分析的生态网络构建、景观视觉评价的景观节点建设及串联沿途旅游资源的绿道系统建设，在实践中探讨了多元价值目标导向下风景道规划设计的策略和方法。     

基于景观评价的高速公路风景道旅游规划——以福宁高速风景道为例

目前,我国高速公路风景道设计方法及规划内容没有现成的模式。文章应用基于景观评价的风景道旅游规划方法,对福宁高速公路风景道进行旅游规划设计。规划的重要基础工作是对沿线景观资源进行调查与评价。评价方法采取定性与定量结合,评价内容包括分类评价、资源配置评价及分段评价。在评价基础上对各不同景观路段分段设计,并提出风景道建设工程建议。同时结合沿线一带的旅游资源条件与特色,对福宁高速公路辐射带上的旅游项目进行开发规划。     

省域高等院校研发人员集聚与科技创新能力协调关系的时空特征研究

对中国2010-2016年31个省(直辖市、自治区)高校研发人员集聚和科技创新能力的协调关系展开研究。通过省域高校研发人员区位熵来衡量其集聚水平；综合考量高校科技项目和经费、科技成果及技术转让、科技获奖等方面,采用因子分析法计算省域高校科技创新能力；通过协调发展系数和Sperparman秩相关系数分析高校研发人员集聚与科技创新能力的协调关系。研究结果表明：现阶段我国高校研发人员集聚分布呈现出明显的区域性差异,存在不平衡性,集聚程度高的省份主要集中于东部和东北部地区；省域高校科技创新能力的分布状况与区域经济发展程度具有一致性,呈现“东高西低”态势；高校研发人员集聚与科技创新能力具有相关关系,但协调性总体偏低,研发人员集聚滞后和科技创新能力滞后的情况均存在,总体上看协调发展关系呈现下降趋势。在新的历史阶段应保障高校研发人员在相对稳定的基础上合理有序的流动,加强区域高校合作,优化高校科技创新环境。研究为促进高校研发人员集聚与科技创新能力协调发展提供参考。     

南疆地区传统村落景观基因异变检视 修复研究

南疆地区传统村落景观是当地特殊地理环境和人文 印迹层积叠加的产物，拥有着鲜明的地域文化属性和人居空 间符号特征。以“景观-基因”的异变辨识视角探析传统村落 千百年来有序传承的深层基因内核，不仅有利于揭示地域聚居 历史演化的动力机制，更可使现今的乡村振兴保护开发工作对 地域特色基因的保持有相互印证参考之利。尝试引用文化地理 学领域的景观基因理论与方法，通过村落选址、整体格局、街 巷交通、平面类型、建造材料5个不同基因载体对象层面对南 疆地区传统村落的景观基因特征及其异变类型进行识别与解 译，从保护振兴的价值视角探究概括出其历史演变过程的“基 因”承变、类变、突变形态特征，并针对当前传统村落的基因 异变现状提出后续的检视修复建议。     

场景·人物·精神——文化景观视角下 香格里拉传统村落保护研究

传统村落是重要的文化遗产，香格里拉地区因其千 姿百态、民族各异的传统村落而成为村落文化景观富集区， 但目前的规划重物质而轻文化。总结传统村落的研究现状及问 题，分析村落文化景观的内涵，论述“场景·人物·精神”三 者的辩证关系，提出从文化景观视角进行传统村落的整体性保 护研究。以小街子村为例，说明场景、人物、精神这3个要素 在传统村落文化景观系统中的协同作用和统一关系，得出以下 结论：避免仅关注村落“场景”而忽视“人物”和“精神信 仰”，注重文化景观系统及节点要素的梳理和维护，保护历史 文化要素空间，审视“外力”，守住场所精神，建构出“文 化-空间-时间”的村落文化景观多维分析框架。     

武当山风景名胜区五龙宫景区风景 特质识别研究

风景特质评价(Landscape Character Assessment)作为一种管理风景变化的新工具,近年来受到了广泛关注。目前风景特质评价的研究对象多集中在国土尺度或自然乡野地,对于风景名胜区特质的识别研究尚属空白。介绍了风景特质评价的基本流程,尝试对武当山风景名胜区中的五龙宫景区进行风景特质识别,绘制了武当山风景名胜区的风景特质图,总结了英国风景特质评价作业体系的优缺点及研究局限,提出了今后的研究展望和建议     

基于生态-文化空间关联的乡土景观区划方法研究

迄今为止,在中国的城镇化进程中,乡土景观资源的保护与利用仍然是个未受到足够重视的薄弱环节。在社会格局剧变和文化高度融合的大背景下,隔离区域生态与文化特征的规划管理模式已无法适应人民对生活质量及其可持续性的更高追求。实现生态与文化视角的融合既是社会实践的要求也是学科发展的趋势。以福建北部地区为研究对象,在实施研究区生态与文化区划的基础上,以空间统计与地理信息技术为手段,验证了研究区生态与文化类型区的空间关联性,并据此构建了乡土景观分类及区划方法体系。对乡土景观区划成果在区域风景道规划及旅游资源空间管制等领域的应用途径做了初步探讨。本研究可视为是区域可持续发展战略中的有关乡土景观资源整合保护的一次有价值的实践探索。     

名山风景区风景特质理论体系及其实践 ——以武当山为例

名山风景区“人与天调”的风景系统代表了中国独有的山岳文化现象和山水相融的总体特征。在风景自然和文化整体性视角下研究风景系统的形态、类型及其形成原因和规律，分析了风景资源评价和风景特质评价的互补性；构建了“相-制-理”的名山风景区风景特质理论及其实践框架。以武当山为例，探索“以脉绘景”的风景特质之相、“山川流峙”的风景特质之制以及“因脉而成”的风景特质之理。最后总结了风景特质理论作为形态学理论、作为图谱理论、作为地脉文脉认识论实践的整体性特点及其应用前景。     

Discussion on geo-park management mode establishment in China

This paper introduces the successful management mode of National Parks in USA and points out that this mode is not fit for Chinese National Geo-park. At the same time, the paper analyzes the problems of the management system of Chinese Scenic Spot, gives empirical analysis taking Zhangjiajie as an example. It points out that the management system of Chinese Scenic Spot leads to a negative impact on the development and utilization of the resources, such as decentralization in investment and blind construction, incongruous tourism development and environmental protection, and the indistinction between the functions of the government and those of enterprises. At last, the paper gives some suggestions on Chinese geo-park management mode establishment on the basis of both the success in American and Chinese situations. These includes management localization, resource protection in marketing, limited development for effective protection, separating enterprises from government and business institutions, avoiding the fragmented and decentralized command.