湖南省2009年度国库现金流预测报告

本文运用TSCI季节乘法模型、指数平滑法等计量经济预测分析模型,对湖南省省级国库现金流入量、流出量及存量进行了预测。并结合实际数据和经济形势分析误差产生的原因,提出当前国库现金流预测存在的问题及建议。     

湖南省2009年度国库现金流预测报告

本文运用TSCI季节乘法模型、指数平滑法等计量经济预测分析模型,对湖南省省级国库现金流入量、流出量及存量进行了预测。并结合实际数据和经济形势分析误差产生的原因,提出当前国库现金流预测存在的问题及建议。     

地方国库现金管理研究:思考与借鉴

随着我国地方国库库存资金的逐年升高,开展地方国库现金管理已经成为国库资金管理的重要课题。本文以新疆省级库存为例,从四方面论述开展地方国库现金管理的紧迫性和可行性,在分析、借鉴美国国库现金管理经验的基础上,提出现阶段开展地方国库现金管理的四点可操作性建议。     

地方国库现金流预测问题探析

截止到2017年2月,省级国库现金管理在全国已正式全面铺开.精确的国库现金流预测是地方国库现金管理的核心和重要技术支撑,但是地方现金流预测仍存在预测对象范围和口径不完善、模型适用尚待探讨、滚动验证和持续误差修正不足等问题.原因主要是目前我们财政预算编制执行机制仍不完善、地方财政专户设置不规范、准确的预测现金流数据难获取、实践分析能力和预测经验不足.为此我们提出了尽快实现"国库收支一本账",加强预算编制和执行管理等建议,以期为当前地方国库现金流预测问题提供有益借鉴.     

随机现金流模型在国库期初最佳库存预测中的应用分析

近年来,我国国库现金管理工作稳步推进,但从工作实践看,中央国库现金管理的操作规模并不大1,国库库存始终较高,地方国库现金管理只有北京2等6省市纳入试点。虽然全面放开地方试点、大幅扩大操作规模还面临政策上的争议或矛盾,但技术上的困难也是不容忽视的问题,比如在确保未来支付需要的前提下如何根据现金流量来准确确定国库期初最佳库存。在分析国库支付需要及现金流基本特征的基础上,借鉴企业随机现金流模型来预测国库期初最佳库存。     

县级国库库存动态监测预警机制研究 ——基于国库监督及国库数据的实证分析

近年来县级财政收支矛盾逐渐突出,部分地区甚至无法满足日常清算需求,发生商业银行违规垫款现象。本文结合西南某省A市商业银行集中支付垫款案例,采用反向验证法,根据不同国库库存保障水平下对案例的覆盖率和整体预警频率来综合选择最优阈值,进而确定国库最低库存余额,在此基础上借鉴Miller-Orr模型构建了区县级国库库存余额逐日动态监测预警机制。研究发现:一是国库资金具有明显的季节性集中流出特征,并显著影响库存波动;二是预警区间可随月份及月度内国库集中流出时段波动;三是预警模型可根据国库库存支付风险水平高低,及时、准确给予不同级别的预警提示。     

地方国库现金管理的现状与对策

近年来,我国多数省级财政部门加大了地方政府国库现金管理改革的力度,其中部分省份已通过设立专项财政资金积极探索结余现金的管理,并建立政府现金流收入和支出的省级数据库,开展对政府现金流的初步预测和分析工作。一、地方国库现金管理的现实意义(一)国库单一账户改革实现了财政资金的集中管理,国库库存逐年攀升。国库库存余额的集中化管理是开展国库现金管理的前提和基础,而在国库单一账户下实现现金余额的集中化,可以认为是一种现金管理的最优选择。益阳市财政     

浅谈新时期下的国库现金流分析框架

央行经理国库主要职责除负责收纳、拨付财政资金外,国库还担负着国库资金分析的职能,目前,国库建立的国库数据集中系统（TCBS）、国库会计统计系统（TIMS）及财税库银横向联网系统（TIPS）一并构成了3T国库体系,利于搜集、整理、反馈国库资金数据,并加以分析,可从宏观角度分析整体的财政预算收支、库存和经济运行等情况,从局部角度分析区域、行业,甚至是个别企业的缴纳预算税收和获得财政支持状况等.本文着重从多角度阐述国库现金流分析框架的构成情况及实施办法,并适度反映当前国库资金运行的总体特点.     

地方国库现金管理的初选模式选择

自2006年财政部、中国人民银行共同开展中央国库现金管理以来,地方国库现金管理越来越受到重视.本文通过对地方国库现金管理的现状、制约因素进行研究,对各种国库现金管理模式进行比较分析,认为"国库定期存款模式"是适合现阶段的理想初选模式,从而为地方国库开展现金管理提供指导,推动地方国库现金管理工作有效开展.     

探寻适合我国国情的国库现金管理模式

我国国库现金管理源于滞留在国库的财政资金越来越多的现状,这一点是与国外所不同的,因此在借鉴其他先进国家的经验的同时,必须要深刻了解我国国库现金管理的目的和意义.不断总结在国库现金管理中实践经验,摸索出一条适合我国国情的国库现金管理模式,近期的全球金融危机给我们一个深刻的教育,那就是要学会审视和分析对先进国家的先进经验的借鉴.     

地方国库资金运作管理思考——以广西为例

积极开展并增强国库资金运作,对确保财政资金安全、规范、有效的运行有着极其重要的意义。为了推动地方国库资金运作的研究,设计适合广西地方国库资金管理运作模式,本文从加强地方国库资金管理的紧迫性和可行性分析入手,结合广西国库资金管理的基础工作现状,对地方国库进行资金管理的配套制度和模式选择进行实证分析,并提出防范国库资金风险的措施。     

MBS提前偿付模型的现金流分析

MBS在中国刚起步,但是前景非常看好,因为中国具有庞大的住房贷款市场。模拟MBS构建的住房抵押贷款池中平均贷款期限、平均票面利率等因素,通过对MBS中不同提前偿付速度情况下的现金流和无提前偿付情况下的现金流的对比分析,可以得出提前偿付对MBS服务商和投资者两者造成的现金流损失,进而为MBS风险控制提供一定的财务基础。     

Cash and Corporate Control

The takeover market is often suggested as appropriate for containing the agency problems of excessive corporate cash holdings. However, recent studies report contradictory evidence. I focus on the takeover‐deterrence effects of corporate liquidity and suggest the proxy contest as an effective alternative control mechanism. I find that proxy fight targets hold 23% more cash than comparable firms, and that the probability of a contest is significantly increasing in excess cash holdings. Proxy fight announcement return also is positively related to excess cash. Following a contest, executive turnover and special cash distributions to shareholders increase, while cash holdings significantly decline.     

等“贷”银行的春风

在惜贷之风盛行的地方金融机构中,浙江省农村信用社(以下称农信社)的做法极具个性。浙江省农信社业务处处长陈建琦表示,截止到5月末,农信社贷款余额高达6048亿元,其中,中小企业贷款余额3263亿元,占各项贷款比例为53.95%,     

地方财政风险监控体系的建立及实证分析

地方财政风险监控体系的研究已经成为一个世界性的课题.本文在总结国内外地方财政风险管理的基础上,提出了地方财政风险监控的债务指标和综合指标的两层指标体系,建立了地方政府债务风险值L和地方财政风险综合值F两套监控标准.并通过对重庆市40个区县数据的计算结果,验证了L和F相关性,给出了相应的对策建议.     

Cash flow disaggregation and the prediction of future earnings

We examine the incremental information content of the components of cash flows from operations (CFO). Specifically the research question examined in this paper is whether models incorporating components of CFO to predict future earnings provide lower prediction errors than models incorporating simply net CFO. We use Australian data in this setting as all companies were required to provide information using the direct method during the sample period. We find that the cash flow components model is superior to an aggregate cash flow model in terms of explanatory power and predictive ability for future earnings; and that disclosure of non‐core (core) cash flows components is (not) useful in both respects. Our results are of relevance to investors and analysts in estimating earnings forecasts, managers of firms in regulators’ domains where choice is provided with respect to the disclosure of CFO and also to regulators’ deliberations on disclosure requirements and recommendations.     

地方政府债券发行与国库现金管理协调配合的实证研究

近年来,我国地方政府债券发行与国库现金管理工作获得了快速推进,二者作为 财政资金筹措和使用的两个方面,互为依存、密不可分,但目前我国对二者之间的有效协调配 合尚缺乏充实的理论研究和成熟的操作经验支撑。随着我国经济增速下探,地方政府债务风险 不断累积,财政收支压力加剧,加强地方政府债券发行与国库现金管理的协调配合研究,对于 优化政府债务结构,提高国库资金使用效率和收益,确保财政资金流动性安全,具有重要价值 和现实意义。本文从我国地方政府债券发行与国库现金管理发展现状入手,探析二者协调配合 中存在的主要问题,运用平衡控制模型,以实证分析的方式,从技术层面提出解决意见,同时 就优化二者协调配合操作方式和政策路径选择提出了建议,以期有所启发和帮助。     

我国地方国库现金模式选择探讨

随着财政国库管理体制的深入改革,我国逐步建立了国库单一账户体系,实现了国库资金的集中支付,实行了国库库存资金计息等重大改革。中央金库及地方各级国库库存资金稳步增长,国库库存资金的高位积聚,为国库现金管理创造了空间。2006年中央国库现金管理运作的正式启动后,探索地方国库现金管理运作的可能性、必要性成为人们关注的焦点。