要素流动与全球经济失衡

当前的全球经济失衡从本质上来讲是在要素流动的作用下逐步形成的。发达国家资产存量丰富,资本价格较低,因而成为资本流出国家,同时,它们通过以资本要素流动为本质的对外直接投资在客观上造成了产业转移的结果。新兴经济体资产存量匮乏,资本价格较高,因而成为资本流入国家,同时,它们通过参与全球产业转移迅速积累起大量贸易顺差,随后出于保值目的购买发达国家金融资产从而支撑了后者长期的巨额贸易逆差。因此可以说,要素流动是全球经济失衡的重要微观成因。本文将构建一个基于资本要素流动的全球经济失衡理论模型,用以说明要素流动与全球经济失衡的背后形成机制及失衡存在的必然性。其次利用实际数据分区域验证要素流动与全球经济失衡之间的相关性。     

人口结构、资本流动与全球经济失衡

本文将资本流动和全球经济失衡纳入同一研究框架,将人口结构提升为影响长期资本流动和全球经济失衡的最重要的因素之一进行探讨,采用面板协整检验、系统广义矩估计模型、混合最小二乘模型、固定效应模型、似无相关模型等实证方法,对一个基于全球126个国家形成的面板数据进行分析和研究。本文发现,老年抚养比和少年抚养比对于经常账户有显著负向影响,实证结果支持了人口结构是长期资本流动和全球经济失衡的重要影响因素这一理论。     

人口结构、资本流动与全球经济失衡

本文将资本流动和全球经济失衡纳入同一研究框架,将人口结构提升为影响长期资本流动和全球经济失衡的最重要的因素之一进行探讨,采用面板协整检验、系统广义矩估计模型、混合最小二乘模型、固定效应模型、似无相关模型等实证方法,对一个基于全球126个国家形成的面板数据进行分析和研究。本文发现,老年抚养比和少年抚养比对于经常账户有显著负向影响,实证结果支持了人口结构是长期资本流动和全球经济失衡的重要影响因素这一理论。     

全球经济失衡态势下的东亚地区资本流动

在全球经济失衡背景下,东亚地区的资本流动呈现出与以往完全不同的特征,一方面是私人资本不断流入东亚地区且结构均衡,另一方面是大量的资本又从官方储备以购买美国国债的渠道流出东亚地区。今后东亚地区的这种资本流动将受到官方外汇储备变动、美国利率的变化、美元贬值、东亚汇率及其制度的调整等因素的影响。     

全球经济失衡与经济周期

目前对全球经济失衡逐渐形成了两种观点：一种是传统的观点,认为一国的外部均衡很重要,目前的失衡局面对全球经济与金融稳定是一个威胁,全球经济失衡的局面难以维持;另一种则是近些年的新观点,认为全球经济失衡是经济与金融全球化的自然结果,是可持续的。本文从技术创新的周期性的角度来分析全球经济失衡,指出技术创新引发的经济周期与两类经济体不同的消费模式是导致全球经济失衡的重要原因。     

理解全球经济失衡

目前人们关注国民储蓄和投资的原因有两个:一是在所有发达国家展开的对公共养老金或更广义的养老金的争论;二是全球经常账户严重失衡,即国民储蓄和国内投资差额问题.在人口迅速老龄化的今天,我们的所有储蓄是否足以提供人们的退休收入?特别是对美国而言,2005年,美国家庭储蓄似乎已完全消失.同时,对于外部赤字严重的国家,特别是美国,是否不当地抵押了下一代的收入?更不用说它在这个过程中是否会引发金融危机.     

迎战全球经济失衡

解决国际货币体系和全球经济失衡问题,是国与国之间充满利益博弈的长期摩擦过程.亚洲国家与地区应加快金融合作步伐,以保持亚洲经济的稳定发展.     

透视全球经济失衡

失衡的表现形式 全球经济失衡成为人们关注的一个重要问题,因为它维系世界经济发展的稳定和安全,为未来的经济发展增添了不确定性。所谓经济失衡,狭义的来说,主要是指当前美国的庞大贸易赤字和亚洲的巨额贸易盈余。人们担心,这种不平衡会导致美国经济增长放慢,美元汇率下跌,美国贸易保护主义加剧,亚洲经济增长势头不能维持,甚至会出现金融市场的动荡,引起全球经济增长减速。     

全球经济失衡及其对中国经济的影响

全球经济失衡及其发展方向的争论已成为国内外经济学界关注的焦点之一.我们在2005年初确定<世界经济形势分析和预测>报告的体系时就把"全球经济失衡与人民币汇率"列为一个热点问题讨论.年末再次就这一问题邀请国内学术界和有关政府机构代表进行探讨,其目的就是要把研究引向深入.迄今为止,有关全球经济失衡的一系列重大理论与实践问题还远未取得共识.因此,我们在这里首先对全球经济失衡提出一些问题,以求教于各位与会代表.     

浅析全球经济失衡

本文从广受关注的全球经济失衡现象谈起,探究了全球经济失衡现象的主要特征。并由此从美国自身以及中国等新兴国家等不同视角出发论述了全球经济失衡的根源。最后文章阐述了中国面临全球经济失衡应该采取的具体措施建议。     

"全球失衡"与世界经济增长动力多元化

经济全球化带来了世界经济结构的深刻变化,循环积累起的“全球失衡”使美国全球经济“火车头”地位进一步增强,发展中大国群的“引擎”作用逐步显现。如果主要“利害关系者”能进行互利互惠的协同调整,进一步增强世界经济增长动力多元化发展趋势,不仅能使降低矫正失衡的成本,更长远地看将造就一个更加平衡和可持续发展的世界经济新格局。     

全球经济失衡对中国的挑战

2005年,一系列的事件表明中国和世界经济的关系越来越密切,中国实际上已经成为世界经济体系中重要的参与者.但是,当把中国放在世界范围来看,就发现了失衡问题.     

全球经济失衡的触发机制及中国的选择

一、全球经济失衡的触发机制 当今世界的经济失衡在很大程度上与两个左右着世界经济增长的国家高度相关.这两个世界大国就是连续多年存在巨额贸易逆差和财政赤字、且有继续增加之势的美国和既有内部经济失衡又有外部经济失衡的中国.它们分别是发达和发展中国家中经济体量最大和增长速度最快的国家.并且,更为主要的是,由这两个国家通过分工、贸易和投资所形成的世界分工与贸易结构几乎决定着其他国家在国际分工和贸易中的地位.因此,一旦这两个国家的内部经济或者对外经贸关系出现失衡,那么世界经济的失衡就将在所难免.     

全球价值链分工与世界经济失衡——兼论经济失衡的持续性与世界经济再平衡路径选择

文章基于1996~2009年40个国家/地区35个细分行业的世界投入产出表进行研究。首先,以典型国家、行业为例进行统计分析发现:全球价值链分工扭曲了经济失衡程度,但对经济失衡方向无实质影响;中国经济失衡主要来自制造业和商业服务业,中低端制造业贡献最大,中高端制造业的贡献逐年上升,发展商业服务业有助于缓解经济失衡。其次,计量检验结果表明:全球价值链分工对世界经济失衡有显著的正向影响;这种正向效应在发达国家的影响大于发展中国家;对商业服务业和中高与高技术制造业的影响大于低技术和中低技术制造业;在制造业中,影响程度随着技术含量上升而增加。故世界经济失衡具有持续性,世界经济再平衡路径不是改变现有的全球分工模式,而是调整分工导致的"产业结构失衡"和避免"路径依赖"。     

全球经济失衡条件下的政策选择

一、决定全球经济失衡的基本因素 2005年,全球经济继续保持增长势头.这是自2000年下半年美国经济急剧减速,2001年全球经济衰退,2003年步入复苏以来,全球经济进入一个持续增长时期.在这种情况下,全球经济失衡的特征应是结构性的而不是周期性的;是全球化内在的总量失衡、系统失衡和制度失衡而不是暂时性市场失衡;美国等经济失衡国家将通过对外转嫁国内矛盾推卸调整责任而不会爆发全球性经济危机或萧条.     

全球不平衡条件下中国经济增长模式的调整

一、全球经济不平衡 造成全球不平衡的原因是多方面的.学界对此也是众说纷纭.概括起来有两种观点,一种观点强调美国国内储蓄和投资的失衡.这种理论的基础说起来也很简单,根据国民收入核算的定义,国内储蓄和投资的差就等于经常项目差额,如果一个国家的储蓄低于这个国家的投资,那么这个国家必然有经常项目的逆差和外贸的逆差.     

全球经济失衡的调整及其对中国经济的影响

全球经济失衡的问题近来受到人们越来越多的关注,学者、政策当局以及国际机构对于全球经济失衡的原因、是否有必要对全球经济失衡进行调整、如何进行这种调整、以及全球经济失衡的调整对世界经济和相关国家的影响等问题进行了热烈的讨论.本文的目的是探讨全球经济失衡可能的调整途径,以及这种调整对中国经济的影响.     

如何减小全球经济失衡的纠正对中国的冲击

全球经济失衡的根本原因 全球经济失衡的明显特征是经常账户的失衡和长期利率偏低导致许多国家房地产价格的"泡沫性"上涨.对于这一现象的解释分为两个阵营.以即将成为美联储主席的伯南克为首的经济学家认为亚洲国家的高储蓄率导致全球性储蓄过剩,压低了长期实际利率.他们中有不少人把矛头指向中国,认为人民币缺乏灵活性使中国经常账户顺差近年来大幅上升,在固定汇率制下中国大量购买美元资产,为美国的贸易逆差"买单".但是,也有一些经济学家包括不少中国经济学家认为,美国财政赤字的恶化和前期的低利率政策大大降低了美国政府和家庭储蓄,是导致全球经济不平衡的根本原因.但是这种观点无法解释全球利率偏低这一现象,因为美国对于资本流入需求的增长应当推高而不是降低全球利率水平.