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一、凭证式国债发行中存在的问题 1.现行国债利率偏低。购买凭证式国债作为一种投资行为,希望其获得一定的收益,其收益是通过凭证式国债的利率来体现的。而对于凭证式国债利率设计的主要依据是银行储蓄存款利率,很少考虑发行时其它方面的情况。造成现行国债的利率偏低。 相似文献
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一、凭证式国债热销的原因分析:凭证式国债利率较同期限整存整取储蓄存款高0.778%和0.98%。静态地从凭证式国债年投资回报率来看,三年期与五年期国债的投资收益率分别为3.37%和3.81%,比同期的储蓄存款收益率高0.778%和0.98%。因此,其具有一定的投资价值。 相似文献
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凭证式国债从1994年开始发行,历经了10年的变化历程,通过在实践中探索,在改革中求新,取得了长足发展,维护了“金边债券”的信誉,对国家筹集财政资金、促进宏观经济发展、满足人民群众投资需求发挥了重要作用。但随着资本市场迅猛发展、个人投资渠道的增多、投资趋向的多元化,凭证式国债面临着多种投资工具的冲击,与银行代理分红保险、开放式基金和其他个人投资品种比较,其价值优势逐步削弱,市场份额在逐步减少。 相似文献
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一、国债发售中存在的问题。1、利率设计应趋向市场化、合理化。国债利息既是政府举债的代价,又是投资国债金融资产的报酬。目前我国凭证式国债利率设计的主要依据是银行储蓄存款利率,而较少考虑发行时的资金供给状态,不利于国债市场化改革。由于现行利率偏低,将会影响社会公众认购积极性。 相似文献
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构筑我国储蓄国债体系的现实思考 总被引:1,自引:0,他引:1
与国外储蓄国债相比,我国凭证式国债虽有许多相似之处,但在发行方式、品种设计、利率定价机制、承销机制上却有很大差异,存在期限机构不合理、利率设计欠科学、认购主体过于集中、分销渠道单一、国债法规不健全,提前兑付风险暗蓄等弊端。要建立具有中国特色的储蓄国债发行新体系,就必须在品种设计、发行方式和管理机制上进行根本性的改革和变新,并逐步和国际惯例接轨。 相似文献
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被赞誉为“金边债券”的凭证式国债,曾经是一种理想的投资方式,受到城乡居民的青睐。然而,从近几年凭证式国债发行量及购买趋势看:却是个人购买量逐渐减少。承销机构持有量逐渐增多。截止2004年6月末,安徽省四大国有商业银行凭证式国债持有量比2000年同期增加了31000万元。特别是随着金融市场环境的变化及宏观调控措施的出台,个人投资的低风险金融产品逐渐丰富,凭证式国债发行面临新的挑战。鉴于此,我们就目前个人其他金融投资产品与凭证式国债利弊进行分析,对凭证式国债发行提出几点改进建议。 相似文献
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凭证式国债作为筹措财政资金而向投资发行的一种新型债券,在一九九四年发行以来的六年里,发行额逐步递增,丰富了我国的国债品种,方便了群众投资,促进了我国国债市场的发展,然而,随着时间的推移,凭证式国债在其实际运行过程中也显示出一些问题,这些问题对凭证式国债的正常发行和买卖中产生了一定的负面影响,有必要予以提出研究和改进。 相似文献
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国债政策是财政政策的有机组成部分,是调节资源配置、经济利益及其整个经济运行的重要杠杆之一.当前,我国面向社会发行的凭证式国债作为我国国债的两大品种之一,发行已历时十年,对筹集财政资金、促进经济发展、满足人民群众投资需求发挥了重要作用.目前凭证式国债的发行全部由"凭证式国债承销团"固定成员包销和代销并向社会公开发行.各承销机构采取"自由申报、总量平衡"的方式确定承销国债的额度,然后在本系统的营业网点进行分销.从近几年我国经济发展总量和结构调整布局情况分析,我国凭证式国债的期限结构、分布结构、利率结构,以及对其发行过程实施有效监管等,都存在一些问题. 相似文献
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凭证式国债在引导和调动社会投资、满足财政筹资和个人投资需要、促进国家经济发展等方面,起到了积极作用,但是由于受发行管理体制等因素的制约,凭证式国债在市场运作中存在一些问题。 相似文献
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2007年第一季度。甘肃武威市出现“基金热”.这从一个侧面反映出国债发行中存在的凭证式国债期限设计单一、国债承销机制不健全等问题。本文建议优化国债结构,拓展投资群体,扩大国债承销范围,培育和发展农村国债市场。 相似文献
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今年我国凭证式国债发行在热销、畅销的同时也存在一些问题,凭证式国债发行任务分配的网点太少,且都集中在大中城市,县城及乡镇居民几乎购买不到。一方面是由于城市居民收入水平相对较高,国债利率比同期储蓄利率高,不再需要采用政治动员和行政分配等强制发行方式就出... 相似文献
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商业银行代理发行凭证式国债的历史已有十年,期间,经历了市场成长、成熟、衰退的演变。目前,由于诸多因素的影响,商业银行发行凭证式国债遭遇到很大的阻力。2003年上海农行凭证式国债发行任务逾40亿元,实际代理发行为95%,一年下来尚有5%的凭证式国债转为自身投资持有,这种 相似文献
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凭证式国债自1994年发行以来,由于具有记名、可挂失、可提前兑付、可抵押融资和收益稳定等特点,受到广大投资者的青睐。特别是近年来,凭证式国债更是火爆热销,成为城乡居民的重要投资渠道。凭证式国债的大量发行,既拓展了投资者的投资渠道,又增加了财政资金来源, 相似文献
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国债政策是财政政策的有机组成部分,是调节资源配置、经济利益及其整个经济运行的重要杠杆之一。当前,我国面向社会发行的凭证式国债作为我国国债的两大品种之一,发行已历时十年,对筹集财政资金、促进经济发展、满足人民群众投资需求发挥了重要作用。目前凭证式国债的发行全部由。凭证式国债承销团”固定成员包销和代销并向社会公开发行。 相似文献
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同往年相比,今年国债发行有一个显著的特点,就是发行利率明显下降,创出了国债发行以来的最低水平.首先,国债招标利率首次出现了低于银行储蓄存款名义利率水平.这一现象从今年凭证式国债的利率水平上就已经反映出来.第一期凭证式三年期国债利率为2.42%,五年期为2.74%,分别低于同期的银行储蓄存款利率2.70%和2.88%.其次,交易所国债市场招标利率低于市场收益水平.今年记账式(三)期国债期限为十年,招标利率为2.54%,而招标期间交易所国债市场相近期限的国债收益率在2.7%以上.新国债招标利率大大低于二级市场收益率在国债发行史上还是少见的. 相似文献
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作为调整宏观经济的重要手段之一。凭证式国债发行从财政的角度分析,国债的主要职能是增加财政收入、弥补财政赤字,当财政支出大于财政收入出现赤字时,政府可以通过增加税收、通货发行、举借债务的方式弥补亏空,其中与其他两种方法相比,发行政府债券具有迅速、灵活、可操作性强的特点,被各国政府作为弥补财政赤字的基本方法。从金融的角度分析,国债市场已成为金融市场的重要组成部分。国债是金融机构和私人持有的主要金融资产之一。基础货币的发行、中央银行货币政策的实施越来越依赖于国债市场。在很多国家,国债的市场利率往往被作为利率体系中基准利率而成为中央银行关注的目标。为货币政策的实施和监控提供依据。 相似文献