股票并购中确定换股比率的两种方法比较

探讨股票并购交易中确定换股比率的两种主要方法。在并购的价值分析的基础上,阐述自由现金流折现法与P/E指标法,比较两者在理论前提和假设条件上异同,确定其应用条件和换股比率最优区域,以期为股票并购交易的实现提供一个客观基础。     

并购溢价支付风险对并购换股比率的影响分析

本文从公司并购确定换股比率的实际需要出发,在研究并购溢价与换股比率关系的基础上,明确换股比率的本质,分析并购溢价支付风险给换股比率带来的影响,最后通过过高估计目标公司价值的例子,说明溢价支付风险对换股比率的作用。     

跨国并购的交易结构模式剖析

20世纪90年代以来，全球跨国并购活动空前活跃。对并购公司来说，关键是要设计一个好的交易譬构，以符合东道国的法律安排。存在两种基本交易结构：跨国法定兼并和股票要约收购。跨国法定兼并有两种衍生形式：三角兼并和换股收购。跨国并购中发行新股是近年来交易结构的一种金融创新。     

浅析换股并购中换股比率的确定

文章从换股并购的主要影响因素出发,分析了当前实践中最常用的三种确定换股比率的方法,对我国确定换股比率中存在的问题进行了分析,并提出相应的建议。     

换股并购 引领中国新并购

作为国外通行的一种并购方式,换股并购在我国的出现预示着巨额并购活动中支付瓶颈的突破,我国并购也将由此步入一个以战略型并购开展大规模行业重组的新时代。换股并购不仅比现金并购方式节约交易成本,而且在财务上可合理避税和产生股票预期增长效应。     

企业换股并购中临界换股比率的确定与分析研究

<正>换股并购是指并购方通过增发本公司股票以替换目标公司股票,从而达到并购目的的一种出资方式,在换股并购方式中,换股比率的高低,直接影响到并购双方股东在并购之后的主体中所拥有的权益份额,换股比率指为换取一股目标公司股份而需付出的并购方公司的股份数量,理论上,无论是现金并购还是换股并购,企业并购必须满足两个条件;其一,并购的协同效益大于或等于零,其二,并购的协     

企业合并中两种会计核算方法的比较

企业合并的支付方式有现金收购或股票收购(即换股合并)。在企业换股并购中,会计核算的方法有两种:一种是购买法;一种是权益结合法。国际会计准则要求企业根据合并性质选择合并会计核算方法,我国到目前为止还没有出台有关企业合并的具体会计准则,实务中执行的会计处理规定要求合并业务只能采用购买法核算,但我国上市公司股权合并中不乏采用权益结合法核算的案例,证券监管部门对此类超越现行会计处理规范的作法并未干涉。购买法与权益结合法各自有什么特点?哪种方法更符合我国现状,更能客观地计量企业合并中合并企业、被合并企业的财务状况?本文在这方面提出一些自己的看法。     

换股并购融资问题研究

目前,我国企业并购活动越来越多,并购竞争也日益激烈,并购融资方式的创新已凸显重要。随着并购所涉及的交易额的增加,越来越多的公司开始通过换股方式来进行并购。本文阐述了我国上市公司采用换股并购这一融资方式的原因,分析了换股并购融资存在的问题及应注意的影响因素,提出了优化换股并购的相关建议,并对其未来发展提出了展望。     

企业并购换股比率的确定方法研究

本文系统地论述了企业在换股并购过程中根据企业不同的价值取向换股率的几种常用的方法,并根据马克威茨的资产组合理论对换股率的最终确定做出的最优选择。     

换股并购推动资源整合打造中国零售业旗舰——友谊股份与百联股份换股并购的案例分析

在充分维护中小股东利益的基础上,友谊股份通过换股方式完成了对百联股份的并购,实现了集团优质资源的整合。本文旨在通过对这一典型案例的研究,探讨并购背后的真正动机,分析并购后企业的竞争优势和由此引发的思考,结合换股并购这一在中国资本市场上逐步兴起的并购方式,以期能为更多的关联性并购案例提供经验参考。     

企业并购支付方式与融资方式的选择

在确定了并购价格后，选择何种支付方式十分重要。从支付方式看，一般分为现金支付，股票并购，混和支付三种方式，相应的融资方式有企业自有资金，金融机构贷款，发行股票和债券以及杠杆收购。企业并购的成功与否与支付方式和融资方式有较大的关系。     

并购套利“逆市”兴起

2008年10月27日，“攀钢系”发布公告，宣布其并购重组申请获得证监会有条件通过。由于停牌前“攀钢系”旗下的攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份三家公司的股价均低于换股价格，产生了15％-16％的套利空间，引发三只股票当日全部涨停。11月10日，云天化宣布拟以换股方式吸收合并控股股东云天化集团的11家下属企业，其换股方案及套利的可行性同样备受市场关注。此外，     

浅谈换股并购在我国产业整合并购中的应用趋势

伴随着我国经济飞速发展,产业结构调整不断深化,国家积极调整产业结构政策,不断加快产业整合的步伐,企业兼并融合更加频繁发生,换股并购作为一种较为新兴的方式成为新时代融资的新途径.本文从传统并购方式入手分析换股并购的优势,并对推行换股并购提出几点建议.     

并购中会计处理方法的比较与选择

购买法是建立在非持续经营假设的基础上，由并购企业通过转让资产、承担负债或发行股票等方式购买被并企业，从而控制被并企业净资产和经营权的一种会计处理方法。购买法将企业并购视为购买普通资产的交易，按与购买普通资产相同的原则进行会计处理，即按购买成本记录所取得的净资产，被并公司的资产和负债以其在被购买时的公允市价记录在并购企业的账户上，并购企业所支付的收购价格分摊到所获得的各项净资产中，而购买价格超过购买的资产和承担的负债的公允市价时，差额部分记作商誉。     

浙江民营企业海外并购模式探究

浙江民营企业海外并购在我国民营企业海外并购整体发展中颇具典型性。从并购的行业关联性来看,多以纵向并购为主;从并购交易的形式来看,多用自有资金现金收购;从并购交易的效果来看,控股倾向强烈。无论是横向并购还是纵向并购,是现金收购还是股票购买,各种海外并购模式并没有好坏之分,各具优缺点。作为并购主体的民营企业,应清醒地认识到海外并购存在的风险,实施海外并购必须要有科学而具体的规划,需要根据自身实力、行业现状和市场情况,选择适合自己的并购模式,制定详细的并购计划,做好并购后的整合工作,保证海外并购预期目标的实现。     

吉利并购沃尔沃的企业并购支付方式分析

企业并购是一种市场经济的行为,是重新配置资源的重要手段。其支付方式主要有现金支付、股票支付和综合证券支付。本文通过对并购前后吉利集团财务状况的分析,说明了企业并购交易中采用恰当的支付方式可以对交易双方的收益和风险产生重要的影响,因此并购企业要根据自身实际情况选择合适的并购支付方式。     

外资并购我国上市公司交易模式的研究

外资并购中国企业的首选是上市公司。从外资并购我国上市公司交易模式的类型、各种交易模式下具体交易方式的优缺点,以及这些交易模式发展情况等,可以看出股权并购模式在过去、现在和将来的一段时间内,都是外资并购我国上市公司的主要模式。而在这种模式下,直接购买B股/H股和协议收购成为最受外资青睐的交易方式,并且,随着市场条件的不断成熟,将会出现更多、更新的交易方式。     

中国企业跨国并购融资支付方式剖析

中国企业跨国并购的融资支付方式主要有现金融资支付、换股融资支付、综合证券支付等三种.本文以联想、TCL跨国并购案为例,比较分析了这两个企业在融资支付方式上的不同.     

我国银行海外并购绩效及其影响因素的实证分析

本文综合运用事件研究法和会计指标法,对我国银行业海外并购的绩效及其影响因素进行实证研究,结果发现:我国银行海外并购事件不存在财富效应,但存在一定的股价波动效应;大部分并购案的中长期综合绩效有所提高,并呈现一定的递增趋势;若目标银行规模较小、绩效较好,并购行在并购前比其他同业更有效率,则并购更易于产生财富效应,更易于提升经营绩效;支付方式和并购交易地理集中度对并购绩效的影响不存在确定的趋势.     

浅析企业并购中的涉税影响

企业并购包括企业兼并与企业收购两种组合方式，企业并购是一个世界性的热门话题，全球每年的并购案例数以万计，大大影响和改变了国际经济与产业结构的格局。当前，我国企业并购也已进入到高峰期。企业并购的目的首选获取控股权，而并购后取得“1＋1〉2”的效果是所有并购者的追求。但是，不同并购交易的涉税影响对并购目标的实现关系重大，不容忽视。并购交易从会计角度分析，可归纳为三种：货币性交易、非货币性交易、债务重组。本文分别对三种并购交易的涉税影响作一剖析。[编者按]