发展我国高技术产业风险投资的政策建议

本文借鉴国外发达国家风险投资的成功经验，根据我国高科技事业发展的要求，从动力机制、资金渠道和宏观环境等方面提出了我国发展风险投资的政策建议。主要包括：（一）健全风险投资的动力机制。政府给予财政支持，增加科技专项投入；税收优惠政策，降低风险投资企业的税率；对风险适中、具有较好市场前景的项目提供贷款担保；政府直接进行采购和拨款资助。（二）开辟风险投资来源。国家利用部分资源启动风险投资，包括国有资产存量变现后的再投入；国家重点计划项目等；加大股票市场对风险投资的促进作用，开辟第二投票市场创立风险投资基金；发展风险投资公司，增加资金投入的主体。（三）提供有利于风险投资的宏观环境。要完善市场结构，培育风险企业，发展投资银行，加强政策法规建设     

我国风险投资的企业法环境分析

风险投资（Venture Capital）,也称创业投资,根据美国风险投资协会（National Venture Capital Association,NVCA）的定义,风险投资是由专业人员或专门机构向那些刚刚成立、增长迅速、潜力很大、风险也很大的中小型企业主要是高科技企业提供股权融资并积极参与其管理。以期成功后取得高资本收益的商业投资行为（《高新技术产业风险投资的制度创新》,李永周,马军伟,《中国科技论坛》,2005,2）;经济合作和发展组织（OECD）的定义为：风险投资是一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。凡是以高科技与知识为基础、生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资,都可视为风险投资。这样看来,其实“风险投资”更大程度上是一个经济学术语,而非法律术语。     

论发展科技生产力与风险投资

科技生产力是当代生产力的标志 ,是先进生产力的体现 ,发展生产力主要依靠科技进步 ,科技成果只有转化、高科技只有产业化才能形成科技生产力。风险投资在科技成果转化和高科技产业化中发挥着关键性作用 ,发展科技生产力必须完善我国风险投资市场体系 ,加快风险投资事业的发展     

美国风险投资支持科技企业发展的经验及启示

美国的风险投资业发展较为成熟,造就了美国高科技产业的繁荣。其成功的经验是在法律基础、财税政策等方面给予风险投资以大力支持,政府牵头设立风险投资引导基金,建立多层次资本市场,发挥了行业协会的重要作用,有完善的风险投资运作机制、广泛的资金来源和先进的人才培养机制,极大地推动了风险投资对科技企业的支持。我国正在进行创新型国家的建设,这就需要推动风险投资的高度发展来促进科技企业的自主创新,因此,总结美国风险投资支持科技企业发展的经验,对我国发展风险投资大有裨益。     

我国风险投资发展过程中的问题及对策

我国风险投资从萌芽发展到今天,已取得了一定的成绩,但与此同时,仍有许多因素制约着我国风险投资业的进一步发展,主要表现在：风险投资缺乏必要的法律保障和政策支持,风险资金,风险企业,专业人才,合格的投资主体,必要的中介组织以及风险渠道都很缺乏,风险投资意识和谈薄等,这些问题的存在,导致我国风险投资的作用,特别是在促进高科技产业化发展中的应有作用未能得到很好的发展,为了解决这些问题,促进我国风险投资业的进一步发展,应及时采取切实可行的对策,本文认为,根本对策是采取“政府引导,民办为主”的风险投资发展模式。     

以色列风险投资产业的主要特点及经验

以色列高科技产业的发展成就引人瞩目。自90年代中期以来,其高科技创新企业数基本稳定在3000多家,数量仅次于美国;截止2000年底,以色列仅在纳斯达克上市的高科技企业数已达120多家,其数量仅次于美国和加拿大;1991～2000年累计筹集的风险资金已达70多亿美元;其高科技产业的出口额已经占到其全部工业出口70％以上(不包括钻石加工业)。透过这一系列成功的高科技产业的数字可以发现：以色列的风险投资产业是以色列高科技产业得以快速发展的重要保障和助推器。以色列风险投资产业的主要特点和发展趋势1.风险投资的“市场环境”迅速形成,…     

高科技产业融资机制的转变及建构

科学技术是第一生产力,是推动经济社会发展的决定性因素.科技创新和高新技术产业化业已成为各国综合国力竞争的核心.十六大报告提出“要发挥风险投资的作用,形成促进科技创新和创业的资本运作和人才汇集机制“.这对我国风险投资业和资本市场的发展具有重大指导意义.同样地,这也对我国高科技产业融资机制的建构和完善具有直接指导作用.……     

我国风险投资的运行机制及发展趋势

风险投资不同于传统投资（政府拨款和银行贷款）,它是一种科技与金融相结合的新的投资机制。它以技术密集型部门为投资领域,以积极开发高科技的高校、研究院所、科技企业为主要投资对象,具有高风险、高回报、融资方式灵活等特点。随着各国高科技竞争的加剧,风险投资在...     

风险投资基金：高科技产业发展的推进器

对２１世纪知识经济的挑战,发展高科技产业已成为我国必然的战略选择。我国早在９５年底就提出了“科教兴国”的战略,表明了国家对发展高科技产业的高度重视。但从现实情况看,目前发达国家科技进步对经济增长的贡献率为６０％－８０％,而我国只有３０％左右。科技竞争力落后的主要原因之一是投入不足。从国外的经验看,风险投资基金作为一种现代投融资方式,对高科技产业的兴起和发展产生了巨大的推动作用。被誉为高科技产业的：推进器”。因此,借鉴国际经验,积极发展我国风险投资基金,已成为当务之急。 一、高科技产业发展呼唤风险…     

关于我国风险投资业的再思考

我国高科技企业发展中的一个重大障碍就是资金问题 ,而风险投资正是解决这一问题的一个有效途径。但是由于风险投资主体、高科技企业等多方面的原因 ,我国的风险投资业发展缓慢 ,如何采取措施解决这一问题 ,促进高科技企业的发展 ,文章对此作了探讨。     

构建风险投资机制的思路选择

一、发展风险投资的国际经验 面对知识经济的浪潮,世界各国都加大了发展高科技产业的力度。较一般产业投资而言,高科技产业投资的突出特点是具有很大的风险性,主要体现在技术风险、市场风险和财务与管理风险等三个方面。面对高科技产业投资的较高风险,以商业银行为代表的传统金融机构是不愿过多介入的。在这种情况下,一种新的投融资机制——科技风险投资应运而生,它专事向高科技领域的技术创新与产业化提供资金支持。风险投资具有如下特点：一是以专门的风险投资机构为组织形式;二是聚集几方面的专门人才,包括懂技术的专家和懂金融…     

以色列兴办高科技企业孵化器的成功经验

以色列发展高科技产业的成就引人瞩目。目前,其高科技企业数已达３０００多家,数量仅次于美国;在纳斯达克上市的高科技企业数已达１２０多家,其数量仅次于美国和加拿大; １９９１～１９９９年累计筹集的风险资金已达４５亿美元;其高科技产业的出口额已经占到其全部工业出口的７０％以上（不包括钻石加工业）。以色列高科技产业成功发展的轨迹为：“高科技企业孵化器”孕育了众多的高科技企业和创新的高科技产品,大量涌现的高科技企业和创新的高科技产品进一步吸引了风险投资基金和国际大公司的纷纷介入,风险投资基金和国际大公司的…     

风险投资：为高科技产业扬起风帆

编者按:风险投资的投资模式对高科技产业发展独特的助动作用备受世人瞩目.高科技产业伴随着高风险和高收益,而我国目前商业银行高流动的负债结构决定了它提供金融支持时必须强调"谨慎"的原则.这就要求依靠资本市场建立高科技风险投资机制,保证高科技产业化顺利进行,以增强我国的科技竞争力.据悉,我国高科技投资基金将于今年开始动作,日前,中国人民银行中国证监会和财政部等几个部门正在进行有关高科技风险机制的制度框架研究,希望借助这种机制,加快我国高科技产业化进程,使我国高科技企业有一个长足的发展.本期焦点话题--风险投资与高科技产业发展,刊发的系列文章,从宏观框架到微观动作对此进行了详尽的研讨.我们衷心希望我国风险投资机制早日形成,为高科技产业的发展扬起风帆!     

加快福建省科技风险投资发展的对策研究

随着福建经济的发展尤其是高科技产业的发展,科技风险投资已成为推动科技成果商品化、高新技术产业化、科技企业发展的重要途径之。本文立足福建省科技风险投资的现状和存在问题进行研究分析,探讨提出加快福建省科技风险投资发展的对策。     

大力发展资本市场,促进高科技产业快速发展

1 我国高科技产业化发展:问题与思考 与世界发达国家相比,我国高科技产业发展存在以下若干问题: --资金投入不足,融资结构不合理.目前,我国科技成果转化资金中企业自有资金和银行贷款的比重合计超过82%,而风险投资仅占2.3%这种融资结构与高科技产业化不相符.     

我国风险投资存在的问题及对策

1．风险投资企业规模小、数量少、资金实力弱,形不成产业规模,难以在高技术产业化方面起到明显的作用。目前,我国风险投资的主要资金来源仍是政府的财政科技拨款和银行科技贷款,没能充分发挥个人、企业和金融机构所具有的投资潜力。机构法人和私人投资者在高科技产业发展中的投资主体地位尚未真正确立。政府拥有股权的风险投资机构占90％以上,而纯民营风险投资机构仅占3％。     

科技管理体制改革初探

在国家实力越来越取决于科技竞争的时代,为了提升国家竞争力,当今世界各国都在努力构建国家创新体系,科技管理体制作为国家科技创新体系的基础,对于促进科技事业的快速发展起着决定性的作用。然而,目前我国科技管理体制存在的问题比较突出,明显制约着国家科技创新目标的实现。如何改革我国科技管理体制,建设良好学术环境,已成为摆在我们面前亟待解决的理论与实际问题。本文建议采取以下措施来改革当期的科技管理体制,促进创新型国家建设：（1）建立以企业为主体的科技创新支持体系。（2）变委员会评审制度为专家评审制度;（3）变由权威专家评审为有时间评审的专家评审;（4）评审结果和评审内容应当一并公开;（5）变以论文成果为主为以应用成果为主;（6）变专家评价科研成果为公开采购科研成果;（7）政府资助的重大科技项目应当实行并行立项制度;（8）变无偿资助科研成果转化为政府采购科研成果转化的结果。     

我国的风险投资与高科技产业发展

风险投资与高科技产业相辅相成,是科技成果产业化的桥梁.根据风险投资的特点及风险投资对高科技企业的运作机制,结合我国目前风险投资发展现状,可知风险投资支持高科技企业发展的重点对策.     

论我国科技创新风险投资的法律环境

建立风险投资制度来解决企业在科技创新中的资本缺口问题，是一种有益的尝试。为了促进创业投资业的发展，建立有利于风险投资发展的法律环境，我国颁布了一些法律、法规、规章，但是这些规定过于原则，缺乏相应的制度支持。根据我国现行风险投资法律制度和美国优化风险投资法律环境的做法，应当完善我国风险投资法律环境。     

风险投资与高科技企业融合的经济学阐释

风险投资和高科技企业之间的融合，表现为风险投资与高科技企业的联姻和结合，表现为高科技企业借助于风险投资的成长和风险投资通过高科技企业成长的增值。风险投资与高科技企业能够融合的基础和前提在于它们之间的联系性，只有它们之间彼此联系的程度达到彼此接受和认可的共同理由时，它们才能够结合在一起。从经济学的逻辑角度出发，风险投资之所以能够与高科技企业融合，主要基于以下一些原因：