基于股权交易的知识产权质押融资设计

知识产权质押融资将有利于解决高新技术企业、中小企业融资问题,将进一步促进知识产权与企业有机结合,提高科学技术转换生产力的效率。而中国知识产权质押融资量小,知识产权流动性差,基于股权交易提出了一种知识产权质押融资的设计方案,建立全国性的高新技术企业股权交易所,完善资本市场结构。     

私募股权投资的风险及控制策略

一、私募股权的概念及国内外市场现状私募股权(private equity),又译为私人权益资本或未上市股权资本,是相对于上市公开发行(public offering)股票而言的。美国全国风险投资协会(NVCA)和美国两家最重要的研究机构Venture Economics与VentureOne将其定义为,所有的风险投资(VC)、管理层收购(MBO),以及夹层投资(Mezzanineinvestment),“基金的基金”(Fund OfFunds)投资和二级投资。这是从私募股权运作项目不同类型的角度考察给出的定义。如果从运作特征上考察,又有人将私募股权投资定义为:那些提供给高风险、并存在潜在高收益项目的股权…     

中国资本市场的“后股权分置时代”

随着股权分置改革的推进,中国股市转势的制度和政策基础已经形成,资本市场正在经历一场其诞生以来最为深刻的变革,这场变革所体现出的深远影响将决定中国股市的前景。     

关于私募股权基金退出机制的研究

本文主要从退出途径分析私募基金的退出机制,并讨论了当前影响我国私募股权基金退出的一些问题.以此提出相应的政策建议.     

私募股权基金在中国

在席卷了全球市场、创造了一个又一个巨额并购记录后,PE正在从各个层面渗透进入中国市场,成为越来越不容忽视的力量。中国的市场环境有哪些适合PE发展的特点?完成投资后如何全身而退?中国PE业正处于制度将变未变的破茧时分。     

股权分置的解决方案研究

中国资本市场的股权分置问题制约着股市的良性发展,破解这个难题的核心是流通方式,关键是定价机制。本文讨论了股权分置对中国资本市场发展的影响,并在此基础上提出以送股方式对流通股股东进行补偿,以市场定价为全流通定价方案的股权分置解决方案。     

资本市场的缺席者——温州民企

一向领风气之先的温州民营企业，在实现从“土财主”到“资本家”的角色转换时却遭遇绊索，至今在全球股市中难觅其身影。     

交易所交易基金的国际经验及对我国的启示

交易所交易基金（Exchange-traded Fund，简称ETF）是国外资本市场近10年以来最成功的金融创新之一，是资产组合管理理论在实际应用中最为引人注目的案例之一。近段时间以来我国也在积极探讨推出ETF的可行性与现行措施。本文试从ETF在国外实践情况的角度出发，为我国发展ETF提出个人见解。     

温州“炒房团”有了新时尚

眼下在温州，玩PE已经成为一种新时尚。和当年“一窝蜂”的办企业、“炒房”、“炒能源”如出一辙，转向股权投资的温州资本总额在千亿元以上。据了解，目前在温州注册的创投公司有300家左右。仅温州就有1500亿元资本进入创投领域。自2009年开始，以往冲劲十足的巨量温州民间资本遭遇了空前的危机。     

关于我国私募股权投资基金发展的探讨综述

正私募股权投资是金融创新和产业创新的结果,对国民经济和企业的发展具有举足轻重的影响。现将理论界对我国私募股权投资基金发展现状、问题及对策的探讨作一综述。一、私募股权投资基金的概述私募股权基金(Private Equity Fund,简称PE基金),是指以非公开的方式向少数特定投资者募集资金,主要向未上市企业进行的权益性投资,最终通过被投资企业上市、并购或管理层回购等方式退出而获利的一类投资基金。典型私     

论通过私募股权资本优化资本市场结构之道

中国资本市场在近10多年时间内取得了令人瞩目的成绩,但总体上看,仍以银行体系的间接融资为主,直接融资比例偏低.同时资本市场还不够成熟规范,存在市场结构单一、层次少、投资品种不足等问题.本文基于私募股权资本投资运作特征的分析,从完善资本市场结构、促进金融市场建设的角度,论证了私募股权资本对构建多层次资本市场的重要意义,并且提出了相应的政策建议.     

PEFOF、QFLP现身中国私募股权市场

中国市场上外资PEFOF已频繁出现;外资通过设立QFLP制度,参与人民币股权投资试点方案的文件预计将于近期公布;越来越多的社会资本已逐步获得参与直接股权投资的许可,未来基金会将如何参与私募股权投资自然成为了业内较为关注的话题。     

论我国资本市场股权文化建设的途径

中共十六届三中全会通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》,决定中明确提出要大力发展资本和其他要素市场,建立多层次的资本市场体系,充分体现了资本市场在完善社会主义市场经济体制过程中的重要性。而资本市场的健康稳定运行需要良好的股权文化的支撑。     

金融危机、国有股权与资本投资

本文探讨了亚洲金融危机、全球次贷危机对亚洲11个国家(地区)企业资本投资的影响,以及国有股权在其中发挥的作用。研究发现:金融危机会对企业资本投资带来冲击,但国有股权能弱化这种负面影响。一方面,如果企业所在国家(地区)的银行业国有化程度较高,金融危机对这类企业的负面冲击较小;另一方面,与非国有企业相比,国有企业在金融危机期间资本投资下降较少。对影响机理进一步剖析发现:国有银行、国有企业偏好谨慎、保守的商业模式,这使其健康状况在金融危机期间受创较小,从而保证了企业资本投资所需的外部信贷资金、内源资金的正常供给,并使得国有企业以及银行业国有化程度较高国家(地区)的企业资本投资下降较小。     

关于建立产业投资引导基金的政策建议

目前,我国正进入一个关键时期,经济增长方式的转变、中小企业的发展、老工业基地的振兴、产业结构的升级以及推动信息产业等新经济的成长,迫切需要以股权资本为特征的创业资本进行强力推动,这就需要我们进一步深化投融资体制改革,特别是产业资本金融体系的创新。     

中小企业板块、股权分置与资本市场转轨

资本市场正面临着一场深刻的转轨：为国企脱困转向支持民营企业上市，不流通股的全流通变革。从争夺、消耗市场租金的角度看，这两者之间的差别只在于利益主体的不同。随着时间的推移和市场扩容，特别是中小企业板块的设立，不流通股的积累和利益的复杂化以至市场的低迷不是全流通变革的阻力，而是动力；同时，政府对于股权分置的成本-收益函数将在很大程度上决定着金流通变革的时间，尽管必须为此付出巨大的代价。     

私募股权基金发出的信号

我国制约资本市场发展的法律障碍正得到消除，对私募股权基金更是层层松绑。[编者按]     

产权交易所在多层次资本市场建设中的作用及建议

近年来，作为具有中国特色的企业并购市场，产权交易市场以其资产重组和资本进退的枢纽、存量资产与增量资本嫁接的平台、高新技术与传统产业结合的重要桥梁功能，已经成为多元化、多层次资本市场的重要组成部分。新的《公司法》、《证券法》等法规相继出台，也为产权市场的运作提供了新的法理依据和市场需求。例如：股份转让可以在证券市场之外由国务院规定的其它方式进行；私募设立股份公司门槛降低；老《公司法》规定私募设立股份公司要经省级人民政府批准，而新的《公司法》没有了，同时也取消了老《公司法》规定国企改制为股份公司应该采取公开形式等等。     

基于中国上市公司大型投资项目的股权再融资研究

文章首先对我国上市公司的大型投资项目进行了识别,之后围绕大型投资项目研究了上市公司的股权再融资行为,研究发现我国上市公司的融资决策符合动态权衡理论以及市场择时理论的相关预期,但由于融资约束的存在,自由现金流理论和代理理论的预期与我国上市公司的融资决策行为并不一致。     

新疆迅速成长为西部股权资本最大聚集地

正记者从新疆维吾尔自治区金融办了解到:目前,新疆的大中型股权投资企业超过330多家,股权投资类企业数量和管理资产规模跃居西部大开发省份第一位,成为股权投资类企业西部最大的聚集地。新疆成股权资本投资乐土近两年来,深创投、上海永宣(联创)、达晨创投、九鼎投资等国内外知名的投资机构纷纷入驻新疆。截至2011年年底,