经济周期、经济政策不确定性与跨国并购:基于中国企业跨国并购的研究

全球金融危机以来,中国企业的对外直接投资增长迅速,占世界OFDI流量的比重由2008年的2.8%增长到2015年的8.7%;而且,以跨国并购方式的对外投资更加突出,占世界跨国并购的比重由2008年的5.4%增长到2013年的19.8%,随后下降到2015年的6.9%。那么,跨国并购和经济周期是何种关系?如何以不确定性为视角对"逆周期"并购进行理解?文章基于2000~2016年中国企业对91个国家的跨国并购数据,实证检验了经济周期、经济政策不确定性对跨国并购的影响。研究发现中国企业跨国并购的"逆周期"特征,经济政策不确定性与并购正相关,并且在国企样本中表现得更为明显;"逆周期"并购在2008年金融危机后表现尤为明显;进一步检验发现,双边经济政策不确定性差距和双边市场增长潜力差距均与并购规模呈正相关。     

2014年中央经济工作会议解读 “新常态”成经济大逻辑

2014年是不平凡的一年。这一年,面对增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期"三期"叠加,中国经济告别了高歌猛进的时代,步入新的运行轨道。2015年,国内经济面临挑战,但增长可期,且是全面深化改革的关键一年。不久前闭幕的2014年中央经济工作会议对此作出了哪些部署呢?2014年中央经济工作会议于去年12月9日至11日在北京举行。会议首先对2014年经济工作进行了总结,首次确定经济发     

中国企业迎来国际化新纪元

2014年是中国企业国际化的重要分水岭。随着全球经济形势的好转、中国经济结构调整步伐的加快、对外投资审批政策的全面松绑以及企业国际化经验的长期积累,从对外投资方面看,中国企业的国际化将开启一个新纪元。     

“走出去”需直面戴着“脚镣”的赛跑

正截至2012年底,中国已跃升为全球第三大对外直接投资国,共计有1.6万家中国投资主体在全球179个国家和地区成立了2.2万家海外企业。不过根据世界经济论坛相关调研结果显示,中国企业方兴未艾的"走出去"并不顺畅,尽管涌现了一些成功者,但许多中国企业,尤其是缺乏经验的企业,容易陷入艰难的困境之中,有的甚至遭遇了彻底的商业失败(详见《中国经济周刊》2014年第16期《中国企业全球化两大悖论——高投入没高回报,好战     

世界经济的五个新变化

2015年,是变局之年,是变招之年。在金融危机后,经济周期趋同,政策周期随之趋同,全球经济在共振中前行成为新常态2015年全球经济形势,与危机后几年有明显的不同,增长格局、政策格局、资金流向、汇率走势随之发生变化,对全球金融风险资产价格带来重大的影响。2015年,是变局之年,是变招之年。增长势头分歧2008年金融海啸之后,全球增长举步维艰。尽管货币宽松政策、中国的财政刺激曾经对需求有所刺激,但是有效需求不足的     

中国宏观经济步入新常态攻坚期

2015年中国宏观经济必须在全面推进改革与调整的同时,加大底线管理的力度。中国人民大学国家发展与战略研究院近日发布《2014至2015年中国宏观经济分析与预测》报告。该研究报告显示,2014年是中国大改革与大调整拉开序幕的一年,也是中国宏观经济沿着新常态轨迹持续发展的一年。一方面,GDP增速等宏观参数在外需疲软、内需持续回落、房地产周期性调整等力量的作用下持续回落;另一方面,经济结构在消费升级、不平衡逆转以及政策     

国际扫描

联合国下调对世界经济形势预测 中国驻印度经商参处消息，联合国日前更新《2014年世界经济形势与展望报告》，预计全球经济在2014年和2015年将有所增强，增长率将分别为2.8％和3.2％，但这比联合国在2013年底所作的预测分别降低了0.2和0.1个百分点。下调原因是出现超出预期的变化因素。报告显示，全球经济在2014-2015年继续向好的方面发展。预计发达国家经济增长在2014年和2015为2.0％和2.4％，比前两年的增长高出约一个百分点。这是2011年以来，所有主要发达国家第一次同时呈现增长，有望形成良性循环，相互促进各国复苏。     

盘点2013预测2014--2003年财经领域15件大事

喧嚣的2013年已经远去，令人期待的2014年刚刚到来，年轮交替之际，对中国以及全球经济的回顾与展望或许有着别样的意义。 从全球范围看，刚刚过去的2013年，世界经济依然行进在坎坷复苏的道路上。发达经济体经济复苏继续巩固，美国和日本经济进入低速增长通道，欧元区结束衰退并呈复苏迹象。新兴市场与发展中经济体步入结构调整进程中，伴随着大宗商品价格低迷、外需下降以及发达经济体量化宽松政策退出预期的提升等因素，经济增长进一步放缓。 刚刚到来的2014年，全球经济会出现怎样的格局呢？联合国2013年12月中旬发布了《2014年世界经济形势与展望》，报告预测2014年世界经济将增长3%，2015年经济增长率将进一步上升到3.3%。和2013年大约只有2.1%的增长幅度相比，今后两年世界经济将有所好转。     

2014年国际经济金融形势回顾与评论

美联储率先紧缩引发全球政策不同步风险 ——美国经济金融形势评论 (一)2014年美国经济强劲,全球经济进入“单引擎模式” 美国经济强劲表现的持续性超出预料.美国—季度主要受恶劣天气影响,GDP增速为-2.1％,二季度为4.6％,三季度增速达到5％,这主要受益于消费支出和固定投资的增长.制造业持续扩张、房地产市场回暖、劳动力市场改善、低油价降低了企业和居民能源成本,美国经济获得多维度支撑,预计2014年度经济增长将在2.5％左右,2015年有可能突破3％(这将是2005年的首次).在其他经济体普遍低迷的情况下,全球经济进入单引擎模式.     

全球正在迎来后货币宽松时代

2013年对全球经济而言是一个关键的时间节点。在全球仍处于货币宽松的大背景下,美国很可能将成为第一个收紧货币的主要国家。随着美联储政策逐步收紧,并于2014年结束量化宽松,以及中国启动“去杠杆化”进程,全球正在迎来后货币宽松时代。     

诺奖得主:中国世纪从2015年开始

<正>美国《名利场》杂志2015年1月号刊登了诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·施蒂格利茨的《中国世纪》一文,文章称,在书写2014年的历史时,需要留意一个几乎被忽视的重大事实——2014年是美国能够号称自己是全球第一大经济体的最后一年。中国经济以拔得头筹之势进入2015年,并很可能长时间执此牛耳,即使不能永久保持。中国已经回到了它在人类历史上大多数时间里所占据的地位。     

榜上宁波

<正>我市195家企业入选年度省成长型中小企业:近日,浙江省经济和信息化委员公布了全省976家"2015年度浙江省成长型中小企业",我市GQY视讯股份有限公司等195家企业成功入选,入选企业数量居全省首位。宁波柏悦酒店获得2015年中国十大最受欢迎度假酒店奖:近日,第十二届中国酒店"金枕头"奖揭晓,宁波柏悦酒店荣获2015年度中国十大最受欢迎度假酒店奖。中国酒店"金枕头"奖由中国顶尖财经媒体《21世纪经济报道》于2004年发起主办,针对全国(包括港、澳)     

供给侧改革背景下共享经济商业模式研究

2015年"供给侧改革"第一次进入人们的视野,十九大也再次强调要深化供给侧改革,为了适应这一政策,缺乏活力、产能落后的企业推出市场竞争,促使其转型向创新领域发展,进而推动中国经济持续发展,找到了一种新的商业模式—共享经济。文章从共享经济的特征和现状入手,分析了供给侧改革与共享经济二者之间的关系,对供给侧改革背景下共享经济商业模式进行了研究。     

资本市场的“大扩容任务”

正"提高直接融资比重"被业内人士解读为:股市要以大扩容完成"量"的增长同时,还要通过制度改革来实现"质"的提升。阴跌绵绵的股市,给阴冷的冬日又添了几分寒意。2013年上半年,政策所营造出的大好形势,如今已荡然无存。在股市一片凄风苦雨之中,中央经济工作会议对股市下达的2014年任务,为机构投资者和众多散户提供了一个分析研判大盘的重要依据。经济会议下达的"任务"中央经济工作会议于2013年12月10日在北京举行,2014年中国资本市场政策的指向由此日渐明晰。虽然     

《中国经济信息》联袂百余家经济媒体，评出--2014中国经济十大新闻

2014年，中国经济的关键词依旧是“改革”与“发展”。
　　通过聚焦法治与大力反腐，为经济发展铺就了阳光大道；简政与减负，则为企业振兴插上了腾飞的翅膀；转型与创新，更是为未来发展描绘了一幅宏伟蓝图。
　　值此岁末年初，由中国经济报刊协会牵头，联袂《中国经济信息》杂志等百余家经济媒体的社长、总编，通过网络征集、读者反馈、投票评分和专家定评等方式遴选出2014年中国十大经济新闻。
　　我们希望通过这种方式，在回溯2014年发展成就的同时，展望2015年的美好愿景；我们希望，通过政府、企业和每个人的努力，共同铸就经济发展的中国梦。     

2001年全球十大并购事件

[编者按]在全球范围内,并购已经成为企业扩大规模、增强实力、提高效率的重要手段.中国加入WTO,将是21世纪全球经济给予中国企业家的重大机遇.为此全球并购研究中心组织了"全球十大并购事件"、"中国十大并购事件"等评选活动.按照并购规模、行业影响力、社会影响力、并购技术的运用、并购竞争程度等指标对被选项进行综合评分,最终遴选出了2001年"十大并购事件".     

2015年再生资源主要品种市场情况回顾及2016年趋势和政策建议

<正>2015年是中国"十二五"收官之年,也是全面深化改革的关键之年。再生资源行业在经历2014年的寒冬之后,2015年仍然面临着不少困难。全球经济增长速度放缓,以有色金属、石油为代表的国际大宗资源走势疲弱;国内经济发展进入新常态,经济增速由高档换为中档;政府调整经济结构,压缩过剩产能;房地产市场疲软,制造业需求不旺,资源总需求减少;钢铁、有色、化工、建材等大宗原材     

众创空间发展现状及模式分析

2014年来,全球经济整体趋冷,受国际大环境和国内去产能、降杠杆、调结构的影响,我国经济增速也逐渐放缓。为促进国民经济转型发展,解决就业难题,李克强总理在2014年夏季达沃斯论坛致开幕辞时提出要掀起"大众创业,万众创新"的浪潮。2015年1月28日,建设"众创空间"作为推进大众创业万众创新的政策措施首次写入中央文件,并自此成为时代热词,实现了快速增长。基于此,文章重点探究众创空间的内涵、特征及运作模式,以为其进一步配合"大众创业,万众创新"的政策,提高创客在市场经济中的竞争力。     

我给房地产调控提个政策建议:摒弃高速增长周期的惯性思维

房地产行业是国民经济重要组成部分,尽管现在不再提"支柱产业",但在中国经济中扮演的角色和份量仍然非常重要。从2013年下半年开始,房地产市场就逐步进入大调整时期,趋势性回落态势明显。2014年,开发投资增幅逐月下降,全年降到10.5%,是1998年房地产市场化改革以来的历史最低点,远远低于2000—2013年间25%的平均增幅。在我国经济受全球金融危机冲击最大的2009年,房地产开发投资同比增幅还达到了16.2%。进入2015年,房地产市场下行压力还在     

“2015年废弃电器电子产品处理目录评估与调整”课题开题

<正>2015年,国家发展改革委环资司组织实施了"废弃电器电子产品处理目录评估与调整"课题,委托12家单位承担了23项课题研究。中国物资再生协会承担了《目录及配套政策实施情况评估(2014)—废弃、回收、处理、资源综合利用情况分析》和《目录(2014年版)处理潜力及配套处理能力分析》2项课题任务。为了做好相关课题的开题工作,国家发改委环资司于2015年9月25日在北京组织召开课题开题会。国家发改委环资司马荣副司长、陆冬森处长、么新副处长;财政部税政司魏岩处长出席了开题会;中国社会科学院数量经济与技术经济研究所齐