中国外汇储备管理新动向探析

外汇储备是一国政府为平衡国际收支、干预外汇市场和对外偿付而持有的外币资产与手段,是国际储备资产的主体。持有一定规模的外汇储备有助于维持本国货币汇率的稳定、平衡国际收支及协调内外均衡发展。近十年来,由于中国的要素集聚能力、人民币升值预期、外贸政策和汇率制度导向及非弹性的汇率制度等因素使得我国外汇储备持续快速增长。截至2010年底,我国外汇储备余额为28473.38亿美元,占全球储备的比重超过30%,并于2006年2月末超过日本成为全球最大的外汇储备国。     

我国高额外汇储备问题浅析

外汇储备,是一国政府持有的,可自由支配和交换的非本国货币。其本质是官方拥有的在国际上可自由兑换的流动性资产。随着我国经济的发展和对外开放度的提高,我国的外汇储备急剧增加。对于经济高速发展的中国来讲．持续增长的巨额外汇储备无疑是一把“双刃剑”,对于其带来的利与弊．国内已有相当的学者从不同的角度进行了研究,阐释了各自的见解。本文综合几位学者的看法．从我国积累巨额外汇储备的成因入手,对我国面临的困境进行了分析,并给予对策建议。     

中国外汇储备的成因与成本分析

近两年来，中国外汇储备额突飞猛进，综合考虑风险防范和持有储备成本因素，我国的外汇储备超过了合适规模。本文回顾了中国外汇储备的增长过程，分析了中国外汇储备增长的原因，认为有三方面原因促成了外汇储备的大幅增长：凯恩斯主义的需求刺激政策、谨慎的预防动机和对人民币升值的预期，分析了持有过量外汇储备带来的四个方面的成本，最后是总结。     

外汇储备增长对我国经济的影响

国际储备是一国货币当局持有的备用于国际支付、平衡国际收支和维持本国货币汇率的国际间可接受的一切资产.当前IMF会员国的国际储备包括货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权.在当今日益发展的世界经济中,黄金因其供给不足而使其国际储备功能受到削弱,实际上它已成为潜在的国际储备.一国在IMF的储备头寸和特别提款权是极有限的.外汇储备是目前各国货币当局最重要的国际储备形式.我国国际储备的变化情况主要体现在外汇储备的变化上.     

外汇储备快速增长得失谈

中央银行需要较多的外汇储备,从而有效地调节市场,保持国际收支的基本平衡,使人民币在迈向自由兑换的过程中保持汇率的基本稳定。中国外汇储备总体规模在2月底首次超过日本,位居全球第一。那个过去一段时期反复讨论过的时刻终于到来了。面对这么庞大的外汇储备,我们确实需要从得失方面有所分析。国际储备是一国政府所持有的备用于弥补国际收支赤字,维持本国货币汇率水平的国际间可接受的一切资产。当前国际货币基金组织(IMF)会员国的国际储备包括货币性黄金,特别提款权(SDRS),在IMF的储备头寸和外汇储备。在日益发展的世界经济中,黄金已远远不能为国际流动资金提供充足的供给。在牙买加国际货币体系下。     

中国外汇储备管理的多层次需求探讨

本文分析了中国外汇储备的现状及其面临的挑战。运用现代货币理论中讨论个人持有货币余额的需求动机,来界定货币当局持有外汇储备的需求动机,即交易性、预防性和盈利性三类。并结合发展中国家的实践,外汇储备动机还应包括发展性需求。在讨论中国目前持有外汇储备需求的实际情况后,提出对中国外汇储备进行多层次管理,外汇资产组合构建的参考建议。     

我们该不该减持美国国债?

为何要持有美国国债 我们首先要面对的一个事实就是我们当前持有巨额的外汇储备.截至2009年3月,中自外汇储备为19537.41亿美元.对美国的贸易顺差是外汇储备的重要来源,这是推动中国经济发展的驱动力之一.     

外汇占款的未来走势及其对资本市场的影响分析

外汇占款作为我国货币供给的重要组成部分,其增减直接影响市场的流动性。因此,分析外汇占款的变动趋势,探讨外汇占款对我国经济增长形势以及资本市场的影响,对维护和促进国内宏观经济及资本市场的健康发展具有重要意义。一、我国巨额的外汇占款及其形成过程外汇占款是指银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。银行购买外汇形成本币投放,所购买的外虻资产构成银行的外汇储备。在我国,外资进入中国后需兑换成人民币才能流通使用,外汇占款即人民银行资产负债表中资产项下的外汇,即以本币计价的外汇储备余额。外汇储备即人民银行所持有的外旺资产,其存量的变动必定与基础货币的投放或回笼相对应。     

我国外汇储备规模影响因素的实证研究

一、我国外汇储备规模影响因素的定性分析从外汇储备的定义可以看出它的两大功能,一是保证国际支付能力、调节国际收支;二是干预外汇市场、维持本国货币汇率     

我们该不该减持美国国债？

为何要持有美国国债 我们首先要面对的一个事实就是我们当前持有巨额的外汇储备。截至2009年3月,中国外汇储备为19537．41亿美元。对美国的贸易顺差是外汇储备的重要来源,这是推动中国经济发展的驱动力之一。从经济发展史的角度来看,日本、韩国等国家的发展很重要的一点就是抓住了美国市场．同样．中国要发展经济也必须紧抓美国市场。也就是说长期来看,     

我国外汇储备规模影响因素的实证研究

<正>一、我国外汇储备规模影响因素的定性分析从外汇储备的定义可以看出它的两大功能,一是保证国际支付能力、调节国际收支;二是干预外汇市场、维持本国货币汇率     

论我国外汇储备币种结构多元化

目前我国已经成为世界上外汇储备持有量第一大国，在国际金融市场风云突变的今天，持有的外汇储备越多，承担的外汇风险也就越大。稍有不慎，持有巨额的外汇就会面临风险，不仅不会带来收益，还可能遭受损失。各国均有很多专家对本国的外汇储备进行研究，以求其增值、保值。本文就目前我国外汇储备币种结构的现状及其存在的问题与可能面临的风险进行分析，提出外汇储备币种结构多元化是我国外汇保值、增值的根本途径这一观点。     

中国外汇储备管理的转型与创新

正为了解决外汇储备面临的种种问题,在新形势下,必须树立新思维、依靠新思维,全面推动中国外汇储备管理转型与创新。外汇储备数量管理转型当前,外汇储备规模管理的总体思路是:运用国际通行的外汇储备最优规模计量方法,充分考虑定性因素,动态确定中国外汇储备的最优规模。对最优规模范围之内和超额部分进行分别管理,积极推动外汇储备形成机制的调整,积极推动外汇储备持有主体的多样化。     

基于资产组合模型的中国外汇储备最优币种结构的分析

目前我国已经成为世界上外汇储备持有量第一大国家,在国际金融市场风云突变的今天,持有的外汇越多,承担的汇率风险也就越大。稍有不慎,持有巨额的外汇储备就会面临风险,不仅不会带来收益,还可能遭受损失。因此,合理的组合外汇储备币种结构对于外汇储备保值及增值的具有重要的影响。本文基于资产组合模型对中国外汇储备最优币种结构进行分析,并对我国外汇储备最优币种结构谈谈自己的建议。     

刍议中国外汇储备危机与人民币国际化

我国持有巨额的外汇储备,已经面临严重危机。把中国巨额的外汇储备用于支持人民币国际化,既可以消耗多余的外汇储备化解外汇储备危机,而且具有现实可操作性,更具有民族经济长远发展的战略意义,不失为一种最佳选择。     

科学管理外汇储备维护宏观经济稳定——国家外汇管理局发言人就外汇管理问题答记者问

近来，国际国内外汇市场都出现了一些波动．引起了各界的关心和议论，记者就此专门采访了国家外汇管理局新闻发言人。他指出．狂赌人民币升值的国际热钱难以形成大气候．持汇者盲目地将一种货币换成另一种货币，今后重新换回时可能会增加许多交易成本：中国绝不会参与汇率的投机炒作：国家持有外汇储备的关键在于科学地管理、防范和化解风险：中央银行持有外汇储备的根本目的是维护宏观经济稳定。     

问与答：之间的逻辑

在多个场合被问及到，中国为什么买美国的国债，为什么不买黄金，为什么持有“两房”资产，更有甚者，为什么不把外汇储备的一半分发给中国的老百姓，等等。     

全国政协委员郭树清：关于中国当前外汇储备的几个重要问题

持充足的外汇储备有利于维护国家经济金融安全。我国外汇储备增长很快，到2004年底已突破6000亿美元，各界对此展开了许多讨论。究竟这样的外汇规模对中国算不算多?我想从以下两个方面进行辩证分析。首先，一国持有多少外汇储备算是合适，在理论上和实践中没有统一标准。传统观点认为，一国外汇储备一般能满足3～4个月进口付汇即可。     

问与答：之间的逻辑

在多个场合被问及到，中国为什么买美国的国债，为什么不买黄金，为什么持有“两房”资产，更有甚者，为什么不把外汇储备的一半分发给中国的老百姓，等等。     

解析影响货币供给的外汇储备来源

1994年我国外汇管理体制改革以来，外汇储备增长迅猛。据央行金融统计数据显示，2001年末我国外汇储备突破了2000亿美元大关，至2002年末达2864亿美元，2003年末迅速飙升至4033亿美元，成为仅次于日本的世界第二大外汇储备持有国。2005年6月末，外汇储备更是创下7710亿美元的新高，据估计到年底中国外汇储备将超过8000亿美元。同时，根据我国国际收支平衡表的数据，近年来我国外汇储备的增加额中，来自资本与金融帐户以及其他非常渠道的结汇资金比重越来越大，而不同来源的外汇储备其经济内涵各异.