我国的资本账户开放浅探

资本账户开放是我国改革开放政策的一部分，它既能带来巨大的收益，也存在着极大的风险。如何正确地实行资本账户开放策略，趋利避险，本就此发表点浅见。     

价格型资本管制方法的比较分析

从贸易政策的角度看，价格型资本管制方法要优于数量型管制，用价格型措施取代数量型措施本身就是一种资本账户开放。在20世纪90年代新兴市场国家实践中，智利等国实行的URR最为成功，特别是在改变资本流动期限结构方面，引入URR等措施，是我国资本账户进一步开放和管理当前短期资本流动的需要。     

跨境资本流动、通货膨胀与均衡实际汇率的关系研究——基于面板平滑转换回归模型

首次采用面板平滑转换回归模型,对全球41个国家(地区)1991—2015年的均衡实际汇率变动展开深入分析.在此过程中,笔者构建了非线性模型,重点考察了资本账户开放情况下,随着通胀风险加剧,三种跨境资本流动对均衡实际汇率变动的影响效应.研究发现,通胀风险增大会恶化出口增长,使得经常账户的贸易净流入对均衡实际汇率的正效应逐渐减弱,同时也抑制了资本账户的外商直接投资、外商证券投资等对均衡实际汇率的正效应.此外,研究发现,外商直接投资和贸易净流入是影响均衡实际汇率的两大重要因素,说明央行在调控货币汇率时要密切注意跨境资本流动的影响.最后,笔者提出了现阶段开放我国资本账户与管控通胀风险的若干建议.     

资本账户开放与金融危机传染相关性分析——基于国际比较的研究

金融危机传染机制分析是国际金融研究中的重要问题之一，20世纪90年代以来有关资本账户开放与金融危机传染相关性问题引起学界广泛关注。根据已有文献，选取有代表性的经济体为研究对象，对金融危机传染机制进行分析，结果表明资本账户开放与金融危机传染之间存在正相关性。对我国而言，需加强对短期投机资金流动的监管，谨慎稳妥地推进资本账户开放，采取各种措施预防和减弱国际金融危机传染。     

我国资本账户开放对技术创新的影响研究

通过对我国资本账户开放划分为整体开放、直接投资开放、证券投资开放、金融信贷投资开放等四个方面,并利用Lane和Milesi-Ferretti构造的基于事实的资本账户开放衡量指标对我国资本账户开放情况进行衡量,构建模型研究资本账户开放对我国A股271家企业发明专利数量的影响,筛选出制造业行业234家企业进行行业层面的稳健性检验,得出分行业、分地区,以不同路径开放资本账户的结论,并提出相关建议。     

论人民币资本账户开放

回顾了人民币自由兑换的历程,认为我国资本账户与经常账户协同开放。在分析了我国资本账户开放的必然性的基础上,通过利率模型,得出2001年到2006年间人民币资本账户开放度为0.36的结论。根据国际经验,当前资本账户开放度仍然低下,宣布人民币资本账户开放为时尚早。     

20世纪90年代以来印度资本账户开放的经验与启示

资本账户开放是印度一揽子经济改革开放的重要组成部分,印度政府对资本账户开放采取了灵活而实用的态度.从直接投资、证券投资、商业性外部借款和非居民印度人计划4个方面介绍了20世纪90年代以来印度资本账户开放的主要内容,分析了银行改革、汇率制度与资本账户开放的关联性.印度和中国的资本账户开放进程拥有许多相似之处,也存在值得中国借鉴的经验和启示.     

托宾税与跨境资本流动管理：国别实践及对中国的启示

2008年全球金融危机爆发后,新兴经济体面临显著的跨境资本流动负面冲击。中国管控资本流动面临两难选择：一方面,进一步开放资本账户隐藏着巨大的系统性风险;另一方面,传统的资本管制工具有效性下降。运用托宾税（Tobin tax）管理短期跨境资本流动是可行选项,巴西、智利、韩国、马来西亚等国的托宾税实践为中国提供了宝贵的经验与教训。托宾税可作为中国改革开放新阶段宏观审慎政策的工具之一。     

加入WTO对我国资本账户开放的强制性制度变迁效应分析

一般而言,资本账户开放过程是一个诱致性制度变迁过程.但是,加入WTO以后,在其规则约束和随之而来的经济冲击下,我国资本账户开放将在一定程度上中断其诱致性变迁历程,而发生强制性制度变迁.这一异变使我国先前制定的资本账户开放的若干战略部署面临调整,资本账户开放(含人民币资本项下可自由兑换)可能在条件并不完全具备的情况下被迫提前进行.为了应付制度变迁过程异变带来的风险(或成本),我国在现阶段必须围绕如何降低转制成本这一问题,在不违背WTO基本原则的前提下来进行资本项目管理制度的改革和创新.     

中国资本账户开放的经济绩效

随着经济全球化和金融自由化的发展,中国资本账户开放已经取得了巨大的进展。虽然中国资本账户开放的时间不太长,开放的程度也不是很大,但是中国资本账户的开放对中国经济增长还是起到了积极的作用;反过来说,资本管制强度越强,对经济增长的阻碍作用就越明显。     

经合组织的资本账户开放经验及其对我国的启示

人民币实现资本账户可兑换是一个必然的趋势,但这个过程却不会一帆风顺。分析总结经合组织开放资本账户系统性、渐进性、紧迫性和灵活性的经验,对于我国当前的资本账户开放具有非常显著的借鉴意义。     

稳步推进我国资本账户空间开放的新路径

我国资本账户完全开放势在必行,除开放模式、资本项目开放次序外,资本账户开放的空间推进也至关重要。文章尝试以"人民币普遍接受性"为主线,设立"上海自由贸易区—国内自由贸易区—大中华经济圈—自贸协定区、货币互换区—‘一带一路’沿线国家和地区—华人聚居地—金砖国家和新兴经济体—全球范围"的资本账户空间开放新路径。而建立与新路径同步的人民币离岸中心、完善对境外人民币的监管、实行开放保护、加强与其他国家的合作是资本账户空间开放新路径实施的策略选择,也是资本账户稳步开放和人民币国际化顺利实现的保障。     

中国利率市场化、汇率形成机制与资本账户开放关系的实证研究

1978年中国确立了“改革开放”的方针政策,随后进行了利率市场化、汇率形成机制和资本账户的开放改革.本文利用中国1981 ～2005年的时序数据,构建了利率、汇率与资本账户开放三个变量的VAR模型和格兰杰因果检验动态计量方法进行分析研究.得出的结论为:从协整方程来看,中国当前的汇率与利率对资本账户开放起着反向促进作用;从误差修正模型看,资本账户开放对汇率与利率的发展则是明显的正向促进作用;从格兰杰因果检验看,可以得出资本账户开放会促进利率与汇率的发展.     

论资本账户开放对经济运行的影响

针对资本账户开放对经济运行的影响,分析了资本账户开放与宏观经济政策和资本账户开放与财政赤字的关系,并展望了资本账户开放与金融体系的未来发展,使人们正确认识资本账户开放的风险本质。     

我国资本账户开放进程中的金融稳定问题研究

当前，金融稳定对于我国经济稳定与发展具有非常重要的意义，维护金融稳定已经成为我国中央银行的重要职责。我国的资本账户正处于不断的开放过程中，而资本账户开放对我国的金融稳定有着相当重要的影响，这些影响不光是正面的，也有负面的。我们应从金融稳定的大局出发来探讨和研究资本账户开放策略。     

关于资本账户开放标准的文献综述

20世纪70年代以来,随着经济全球一体化的不断加深,发达国家和发展中国家纷纷推行资本账户开放政策,以此促进本国资本交易和经济增长.资本账户开放作为国际金融领域的热点话题,国内外均对其进行了一系列理论研究和实践探索.本文通过整理概述国内外关于资本账户开放的文献,认为目前尚未对资本账户开放形成统一定义,基于IMF设置的资本...     

中国开放资本账户的前提条件检验

对于中国而言，开放资本账户已不是一个新鲜的话题。随着中国经济、金融体制改革和对外开放的不断深化，特别是加入WTO后，对资本账户的管制成本将可能迅速提升，实现资本账户开放是迟早的事情。但目前开放资本账户的时机还不成熟。     

资本账户开放与科技金融发展:“并驾齐驱”抑或“此消彼长”

研究基于时变参数的结构向量自回归模型（SV-TVP-SVAR）动态考察资本账户开放、科技金融发展与经济高质量发展相互关系,并通过对资本账户开放与科技金融发展关键时点的选择,详细探究了两者相互关系及对经济高质量发展的时变影响。研究结论表明：（1）资本账户开放虽然短期内能推动科技金融的发展,但长期正向作用并不稳健,具有明显滞后特征。（2）当前科技金融发展不能稳健推动资本账户开放,但在经济危机时期促进效应最为显著。（3）两者不同时点的观测显示,深化资本账户开放的改革对科技金融的正向影响随滞后期数的增加而逐渐弱化,而将创业板上市却能进一步推动资本账户的开放。（4）资本账户开放与科技金融发展多数时期均能推动经济高质量发展,但推动效用存在显著差异。资本账户开放的滞后影响具有异质性,而科技金融发展的正向推动作用波动明显。因此,我国应加快资本账户"渠道式"开放改革和科技金融集聚化发展进程,在促进两者良性互动的同时,疏通支持经济长期、稳健高质量发展的渠道。     

资本账户开放与宏观经济稳定

经济全球化的发展带来了资本账户的开放,而资本账户的开放是否导致了宏观经济的不稳定,这个问题一直以来都是经济学界存在争议的话题。资本账户开放在一定的条件下将导致宏观经济不稳定。因此,在资本账户开放过程中必须采取相应对策维持宏观经济的稳定。     

论我国资本账户的开放

资本账户的开放给一国经济发展带来许多潜在的收益，但也会导致巨大的风险，我国在经济发展中也面临这一问题。通过合理的政策安排尽可能地避免风险获取收益是我国的现实选择。